今年AI波澜壮阔(kuò)的大行情之下，引发(fā)了全行(xíng)业所(suǒ)有基金(jīn)经理关(guān)注，而公募基金2023年一(yī)季报揭(jiē)开了基金经理的观点和真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所(suǒ)管理的诺安积极回(huí)报基金，一季(jì)度(dù)主要投资在人工智(zhì)能、算法、应用、算力端等领(lǐng)域，因(yīn)抓住了市(shì)场机(jī)遇实现了(le)超62％的收(shōu)益(yì)，成为今(jīn)年以(yǐ)来业绩(jì)最领先的主动权益基金。同时，较好的业绩也让(ràng)这只冠军基金一季度规(guī)模暴增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松，AI板块在一季度(dù)也吸(xī)引了多位(wèi)明星基金经理的关(guān)注目光。

　　兴证全球谢(xiè)治宇就(jiù)在一季报(bào)表示，一季度在人(rén)工智(zhì)能相关(guān)产业链(liàn)进行挖掘，对有(yǒu)长期(qī)竞(jìng)争力、应(yīng)用空(kōng)间广阔(kuò)的硬件和软件公司进行(xíng)精选(xuǎn)和布局。

　　蔡嵩松：积极拥(yōng)抱人工智(zhì)能

　　开(kāi)年以(yǐ)来，计算机行业在人工智能板块(kuài)的带动下(xià)，走出了(le)波(bō)澜壮阔的行情(qíng)。因抓住市场(chǎng)机遇，业绩一路领跑，诺安基金蔡嵩松的知名(míng)度(dù)更上一层楼。

　　他在(zài)一季度积极(jí)拥抱AI，所管理的诺安积(jī)极回报成为2023年表现(xiàn)最强(qiáng)的(de)主动权益基金，最新观点备受市场关注。

　　蔡嵩松(sōng)写道：随着chatgpt的(de)问世，人工智能出现了突飞(fēi)猛(měng)进的发展，将影响(xiǎng)几(jǐ)乎我们所有的行业，或将成为未来(lái)最(zuì)强(qiáng)的产业趋势。

　　他还提(tí)到，海外引(yǐn)领，从(cóng)算法(fǎ)大模型持续迭(dié)代，到各种应用接入AI，再(zài)到算力芯片的突飞猛进，产业进(jìn)展迅速。国内厂商也纷纷开(kāi)展结合自身业务的人工智(zhì)能领域的研究，在股价飞涨(zhǎng)的(de)背(bèi)后，是(shì)相关公(gōng)司在(zài)产(chǎn)业端的积极布局，人(rén)工智能浪潮不(bù)可(kě)逆。

　　他也直言(yán)，诺(nuò)安积(jī)极回(huí)报基金一(yī)季度主(zhǔ)要投资在人工智能(néng)领域，算法、应用、算力(lì)端(duān)都(dōu)有相(xiāng)应布局。

　　从诺安积极回报的持仓(cāng)看，前十大(dà)重仓(cāng)股进行了(le)较大幅(fú)度的(de)调整。相(xiāng)较去年底，除了中微(wēi)公司(sī)、沪硅产业仍出现在其前十大重仓股之列外(wài)，其他(tā)重仓股全(quán)部换，新进了长川科技、华海清(qīng)科、盛美上海、拓荆科技、韦尔股(gǔ)份、浪潮信(xìn)息、中芯国际、江(jiāng)波龙。

　　其重仓(cāng)股不少在2023年表(biǎo)现神勇，如诺安积极回(huí)报的头号重仓股(gǔ)中微公司，截至4月21日，今年(nián)以(yǐ)来(lái)涨幅达到87.74％。浪(làng)潮信息(xī)更是(shì)年内(nèi)拥(yōng)有超100％的涨幅，而(ér)华海清科、拓荆科技(jì)、江波(bō)龙等年内涨(zhǎng)幅也超60％，这些表现(xiàn)较好的重仓股推(tuī)动基金净(jìng)值大涨。

　　从股票(piào)仓位来看，诺安积极回(huí)报(bào)并(bìng)没有保(bǎo)持去年底的高仓位，一(yī)季度末仓位仅84.29％，处(chù)于中(zhōng)性水平。去年三、四(sì)季度基本保(bǎo)持(chí)在90％以上的(de)仓位水平，去年三季末、四季末分(fēn)别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓(cāng)位一度低至(zhì)0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过，蔡嵩(sōng)松(sōng)管(guǎn)理的另外(wài)一只基金诺安成长(zhǎng)并没(méi)有太大(dà)变化，前十大(dà)重仓(cāng)股相较去年底变化很(hěn)小(xiǎo)，仍重点(diǎn)布局卓胜微、中微公司、圣邦(bāng)股(gǔ)份、北(běi)方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成(chéng)长的一(yī)季报中写道，主(zhǔ)要布局芯片板块，在当前的市场(chǎng)位置，迎接即将到来的科技大行情(qíng)。

　　他(tā)还谈(tán)及芯片板块的两大细分领域，在一季度都到了临近拐(guǎi)点的阶(jiē)段(duàn)。

　　首先是芯片设计板(bǎn)块，从2021年(nián)四季度(dù)开启的芯片产业下行周期，随(suí)着疫情落下帷幕，在今年一季度拐点将至。产业端一季(jì)度库存水平接近正常(cháng)，各厂商二季度毛利率水平(píng)见底。伴随着疫后经济恢复(fù)，未(wèi)来需(xū)求端将对设计(jì)板块持续(xù)拉动。

　　同时我们(men)应该觉(jué)察到，随着chatgpt的问世，人(rén)工智能出(chū)现了突飞猛进的发展(zhǎn)，将影响几乎我们所有的行业，或将(jiāng)成为未来最强的产业趋势。海外引领，从算法大模型(xíng)持续迭代，到(dào)各种应用接入AI，再到算(suàn)力(lì)芯(xīn)片(piàn)的突飞猛(měng)进(jìn)，产业进展迅速。而(ér)算力几(jǐ)何(hé)级的增长和边缘侧硬件的拉动，都是未(wèi)来芯片需(xū)求的重要(yào)增长。新需求(qiú)将让芯片周期拐点提前到来(lái)。

　　另外一个(gè)重要板块是芯片设备材料EDA，美(měi)国(guó)对中国半(bàn)导体的制裁已经到了(le)穷(qióng)途末路的(de)地步，暨(jì)2022年10月7日美国(guó)半导体出口新法案对我国晶圆(yuán)厂极限(xiàn)施压之(zhī)后(hòu)，进一步的制裁已经乏善可陈。国内晶圆代工厂一方面加速扩产(chǎn)成熟制程，另(lìng)一方(fāng)面(miàn)在国内设备厂商的(de)配合下，继(jì)续研发攻(gōng)克先进制(zhì)程。虽(suī)然美(měi)国的制裁(cái)对我国(guó)先进(jìn)制程的扩(kuò)产造成了一定的影响，但是另外(wài)一个角度(dù)看(kàn)，芯片(piàn)设备的国(guó)产化率却(què)取得了突飞猛进的增长。在(zài)全球晶圆(yuán)扩产(chǎn)处于下行周(zhōu)期的大背(bèi)景下(xià)，国产替代进程加速对设备(bèi)材料EDA板(bǎn)块的拉动，很可能会超(chāo)预期(qī)。

　　冠(guān)军基金规(guī)模(mó)“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军(jūn)基金的(de)规模也出现迅猛增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡(cài)嵩松管理的诺安积极回报A以(yǐ)62.04％的收益，成为2023年(n放里面睡觉是什么样的感觉，放在里面睡觉是一种怎样的感觉ián)以来业(yè)绩最强的(de)主动权(quán)益基金。这(zhè)一业(yè)绩(jì)还是受到4月21日AI、半导体等领域(yù)大跌影响，若截至4月20日，该基金业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较(jiào)好的业(yè)绩(jì)也让这只(zhǐ)冠(guān)军基(jī)金一季度(dù)规模暴增超900％。数据显(xiǎn)示，诺(nuò)安积极(jí)回报去(qù)年底(dǐ)的规模仅0.7亿(yì)元，而(ér)一季(jì)度末规模(mó)已(yǐ)达(dá)到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度(dù)的净值涨幅，这(zhè)一规模暴(bào)涨(zhǎng)更多来(lái)自于投资者申购。相关蔡(cài)嵩松以及诺安积极回报(bào)基金的话(huà)题也屡(lǚ)见报(bào)端，成为基民(mín)热议的话(huà)题(tí)。

　　同(tóng)样，受(shòu)益于(yú)净值大涨以(yǐ)及投资(zī)者(zhě)申购，蔡嵩松(sōng)管理的5只基(jī)金在一(yī)季(jì)度规模均(jūn)出现上涨(zhǎng)，除(chú)了诺安(ān)积极(jí)回报之外，2023年业(yè)绩超(chāo)40％的诺安优化(huà)配置同样规(guī)模(mó)暴增，从去(qù)年底的0.77亿元增加到(dào)1.48亿元(yuán)，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规模也从去(qù)年底的293.25亿元增长到一(yī)季(jì)度末的331.33亿元，幅度(dù)为(wèi)12.95％，成为(wèi)一季度末“300亿基金经理俱乐部”中的一(yī)员。

　　谢治(zhì)宇：对(duì)人工智(zhì)能相关产业链(liàn)进行挖掘

　　作为兴(xīng)证全(quán)球(qiú)基金(jīn)分管投研的副总，市场上(shàng)管理规模超过(guò)700亿的基(jī)金经理，谢治宇一季度(dù)调(diào)仓换(huàn)股方(fāng)向也受到市(shì)场关注。

　　从最新(xīn)一季(jì)报披(pī)露情况看，谢治宇主要加仓半导(dǎo)体及光模(mó)块相关板块，他也坦言(yán)在一季(jì)度主要对对(duì)人工智能相(xiāng)关(guān)产业链进行(xíng)了挖掘。

　　他管理(lǐ)的兴全合润基金一季度新进了海康(kāng)威视、澜起科技、中际旭创、晶晨股份四只(zhǐ)个股，几乎全(quán)部是与AI、半导(dǎo)体、光模块方(fāng)向相关。

　　其(qí)中，安防龙头(tóu)——海康威视在2022年已(yǐ)将AI技术应(yīng)用于设备检测、产(chǎn)品(pǐn)盘点、安(ān)检等多(duō)类产品。在4月15日(rì)发布的《投(tóu)资者关系活动记录表》中，海(hǎi)康威视表示(shì)，AI技术对海(hǎi)康(kāng)威视的(de)营收增(zēng)长起了很大(dà)的作用。

　　澜(lán)起科技主营业务是为云计(jì)算(suàn)和(hé)人(rén)工智能领域提提供以(yǐ)芯(xīn)片为(wèi)基础的解决方案，目前主要(yào)产品包(bāo)括内存接口等。晶晨股(gǔ)份(fèn)也(yě)是全(quán)球(qiú)布局、国(guó)内领先的无晶圆半导体(tǐ)系统(tǒng)设计厂商。

　　作为数据中心(xīn)光模块供应(yīng)商。截止4月21日，中(zhōng)际(jì)旭创(chuàng)今年(nián)以来暴(bào)涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅(jǐn)一(yī)个季度的时间就(jiù)狂买8个多亿(yì)，直接买进第七(qī)大重仓股。

　　而包(bāo)括立(lì)讯精密、鹏鼎控股、芒(máng)果超媒(méi)、普洛(luò)药业在内的四只个股在一季(jì)度退出兴全合润前十大重仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇(yǔ)管(guǎn)理的(de)另(lìng)外一只可投港股的兴全合宜基金(jīn)在一季度除了加仓半导(dǎo)体等板块之(zhī)外(wài)，互联网(wǎng)板块(kuài)中(zhōng)的腾讯控股也是其主要加仓方向。

　　<放里面睡觉是什么样的感觉，放在里面睡觉是一种怎样的感觉/p>

　　谢治宇在一季报中表(biǎo)示，随着各种风(fēng)险(xiǎn)因素(sù)减弱，一季度A股市场上证指数上涨5.94％，创(chuàng)业板(bǎn)指上涨2.25％，恒(héng)生指(zhǐ)数上涨3.13％。港股(gǔ)电讯(xùn)、能(néng)源(yuán)板块指数上(shàng)涨(zhǎng)较多(duō)，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性的(de)进展，由(yóu)AI芯片、服(fú)务器(qì)、光模块等子版块(kuài)带动的人工智能、中字头的“中特估”、半(bàn)导体等板块涨幅较大(dà)，在(zài)GPT应(yīng)用(yòng)端中游戏、影视等板块也实(shí)现较大幅度上涨。

　　基金报告期内维(wéi)持了较高仓位，对人工智能相(xiāng)关产(chǎn)业链进行挖掘(jué)，对(duì)有(yǒu)长(zhǎng)期竞争力、应用空间广阔(kuò)的硬件(jiàn)和软件公司(sī)进行精(jīng)选和布局(jú)。未来仍将坚(jiān)持挖掘公司长(zhǎng)期成(chéng)长(zhǎng)价值，不断寻找具有(yǒu)良好投资性价(jià)比(bǐ)的(de)优秀公司。

　　朱红(hóng)欲(yù)：增持了计算机(jī)、大众消费品

　　2022年(nián)4月13日成(chéng)立，招(zhāo)商核(hé)心竞争力在(zài)当年弱市环境(jìng)下斩(zhǎn)获超47％的收益，让(ràng)招商基金朱红裕成为市场(chǎng)备(bèi)受关注的基金经理。

　　招商核心竞争(zhēng)力一季报的披露揭(jiē)开了朱红裕的(de)投(tóu)资思路(lù)和路径。从股票持仓来看，一季度末(mò)该基金股票市值占基(jī)金总资产(chǎn)比例(lì)为(wèi)93.84％，处于该基金成立以来的最高值，显示出一(yī)种积(jī)极的态度(dù)。从(cóng)该基金(jīn)2022年中报、三季报、年报来看，其仓位分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年(nián)底，一季度朱红裕配置A股比例有所降(jiàng)低，配置港(gǎng)股比例有所提(tí)升。数据(jù)显示，招商核(hé)心竞争力配置中(zhōng)国大陆、中国香港股(gǔ)票市值占基金净值比(bǐ)例分别(bié)达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力(lì)配置来看，重点布局了(le)信(xìn)息技术、可选消费(fèi)等(děng)。前(qián)十大重仓(cāng)股来(lái)看，重仓卫(wèi)宁健康、振华科(kē)技(jì)放里面睡觉是什么样的感觉，放在里面睡觉是一种怎样的感觉、美(měi)的集团(tuán)、金蝶国际等。其中卫宁健康持有(yǒu)比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整(zhěng)体做了一些持仓调整(zhěng)，绿城服务、中国(guó)民航信息(xī)网络、安琪酵母新进前十大重仓(cāng)股(gǔ)之(zhī)列(liè)，通(tōng)威(wēi)股份、希望教育、中(zhōng)航光电则退(tuì)出(chū)前十(shí)大(dà)。

　　朱红裕也在季报(bào)中写(xiě)道，一(yī)季度初期(qī)，我们基(jī)于对经济复苏(sū)预期大概率偏弱的判断，主要减(jiǎn)持了经济复(fù)苏敏感度相对较高的部分制造业，增持了(le)计算机、大众消(xiāo)费品等行业，同时，我们亦在一季度(dù)末期(qī)逐步(bù)逢低增持了港股中(zhōng)可(kě)能面临(lín)业绩(jì)拐点的物(wù)业及计算(suàn)机等公(gōng)司。

　　他也坦言，虽(suī)然(rán)创造(zào)了一(yī)定的超额收益，但市场的博(bó)弈程度超出了我们的预(yù)期，导致对部分行业(yè)的定价出现了较为显著的偏(piān)离。我们(men)将基(jī)于中长期(qī)的行(xíng)业(yè)研究视野(yě)，逆势而行。

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