华尔(ěr)街真是风(fēng)云诡谲。

　　曾发百(bǎi)页报告(gào)做空(kōng)印度首(shǒu)富阿达尼集团（Adani Group）而引起轩然大波的美(měi)国新兴(xīng)做(zuò)空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击(jī)，此次(cì)矛头对(duì)准的(de)是“华(huá)尔街(jiē)之狼”、著名亿万富(fù)翁投(tóu)资者(zhě)卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控(kòng)股(gǔ)公司(sī)伊坎(kǎn)企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美(měi)东时间5月2日周二收盘(pán)暴(bào)跌19.95％，创(chuàng)有史以来最大单(dān)日跌(diē)幅，市值(zhí)蒸(zhēng)发40多亿美元。

　　而(ér)伊坎个(gè)人身价，也(yě)一夜(yè)蒸发29亿美(měi)元（约200亿(yì)人民币）。根据(jù)福布斯榜单显(xiǎn)示，截至收(shōu)稿，伊坎(kǎn)个人身(shēn)价为147亿美元(yuán)，排名世界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业经济结构 “类似庞氏骗局(jú)”

　　兴登(dēng)堡研究在报告(gào)中指出，伊(yī)坎企业（IEP）正在运营 “类似庞氏(shì)骗局(jú)” 的经济结(jié)构。

　　兴(xīng)登堡研究(jiū)表示，IEP利用(yòng)来自(zì)新投资者(zhě)的资金向老(lǎo)投资者支付(fù)股(gǔ)息。报告指出(chū)，简(jiǎn)而言之，伊(yī)坎(kǎn)一直在使用从新投资者那里获得(dé)的资金向老投资者(zhě)支付(fù)股息。“这种类似庞氏(shì)骗局的经济结构只有在新资金愿(yuàn)意冒着成为最后一批(pī)'持有资金的风险的情(qíng)况下才(cái)是(shì)可持续(xù)的(de)”，报告说道。

　　兴登堡(bǎo)研究还在报告中称，IEP的56亿美元年终净资产(chǎn)价值(zhí)被夸大了至少22％！

　　（来(lái)源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地，兴登堡(bǎo)研(yán)究在报告中表示，IEP的(de)股票(piào)被高估了(le)75％以上(shàng)，“IEP的交易(yì)价格比(bǐ)上次(cì)报告的(de)资(zī)产净值高出218％，远(yuǎn)远高(gāo)于所(suǒ)有可比(bǐ)公司。”

　　报告指(zhǐ)出，另一方面，伊坎企业的(de)同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔(ěr)·阿(ā)克曼（Bill Ackman）的(de)潘(pān)兴广场控股公司，其(qí)交(jiāo)易价(jià)格均低于各自的资产净值。资产净值是衡量基金业绩的关键指(zhǐ)标，衡量基金(jīn)所持证(zhèng)券(quàn)的(de)市场价值。

　　兴登堡认为(wèi)，推动IEP股票泡沫(mò)的是其(qí)15.8％的股息收益率(lǜ)，这是迄今为止美国(guó)大型(xíng)股公司中最高的(de)。兴登堡指责伊坎以股票而不是现金的形式发放股(gǔ)息(xī)，并(bìng)让伊坎企业出售新股，以满足股东的支(zhī)出，从而抬高了股(gǔ)息收益率。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)的报告还举例称，IEP在(zài)2022年12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但一个(gè)月后，该部门的一家重要(yào)子公(gōng)司申(shēn)请破产。

　　兴登(dēng)堡还(hái)指责唯(wéi)一(yī)一家(jiā)跟(gēn)踪(zōng)伊坎企业的大型投(tóu)行Jefferies（杰富(fù)瑞(ruì)）与伊坎(kǎn)之间莫衷一是什么意思 莫衷一是是褒义还是贬义的(d莫衷一是什么意思 莫衷一是是褒义还是贬义e)关系密切。报告称(chēng)，杰富瑞在其研究中(zhōng)假设，即(jí)使在最坏的情况下，伊坎的股息也将永久支付，同时还从安排IEP股票发售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登(dēng)堡的报告(gào)“自以为是”

　　这份做空报告对伊坎来说是一个重大挑战。他(tā)也在(zài)报告刊登的(de)几小时后发声(shēng)反击。

　　伊坎在一份声明中表示(shì)，兴登堡“自以为是”的报(bào)告(gào)旨在以牺(xī)牲IEP长期股东的利益为(wèi)代价获取利润。伊坎表示(shì)：“我们坚持公开(kāi)披露(lù)的信息，我们相信，从长期(qī)来看(kàn)，IEP的业绩将会(huì)像以(yǐ)往一样不言自明。”

　　伊坎表示，我们仍然(rán)相信激进(jìn)主义是最好的投(tóu)资范例。“我过去25年的激进(jìn)主(zhǔ)义(yì)投资(zī)已经(jīng)很好地(dì)证明了这一点。我们定(dìng)期将我们的维权原则付(fù)诸于(yú)我们的多(duō)数控(kòng)股公(gōng)司以及我们投(tóu)资(zī)部(bù)门(mén)持有的少数(shù)股权，目前在14个上(shàng)市公(gōng)司董事会中都有代表。此外，我们坚信通(tōng)过对冲(chōng)头寸来降低风险(xiǎn)，尤其(qí)是(shì)在我们今天所处的市场中。”

　　伊坎的公司持有他(tā)在能源、汽(qì)车、食(shí)品包装、房地(dì)产和其(qí)他行业的(de)各种投资(zī)。他是IEP的控股股(gǔ)东，持有(yǒu)85％的股份(fèn)。

　　申明(míng)还指(zhǐ)出，报告(gào)中的说法(fǎ) “不会阻止IEP履行其对(duì)IEP的单位持有人和员(yuán)工的承诺”。

　　此外，股东权益机构也坐(zuò)不住了！股(gǔ)东权(quán)益(yì)律所Johnson Fistel发表敦(dūn)促亏损的投资(zī)者(zhě)就兴登(dēng)堡研究做(zuò)空(kōng)报(bào)告(gào)伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做(zuò)空印度首富

　　兴登(dēng)堡研究“一战成名”

　　回(huí)数(shù)兴(xīng)登堡研究的(de)做(zuò)空实例，最出(chū)名(míng)的莫过于今年2月做空印度首富(fù)的阿达(dá)尼集团(tuán)了。兴(xīng)登堡研究百页的(de)做(zuò)空报告使得(dé)前“亚洲首富”高塔姆·阿达尼跌下神(shén)坛，引发了(le)外资纷纷从(cóng)印度股市撤(chè)离，更让印度总理(lǐ)莫迪受到反对派质疑。

　　根(gēn)据当时美国全国公共广播(bō)电(diàn)台称，截至(zhì)2023年2月6日，阿达尼(ní)集团市值在短短10日(rì)内蒸发逾1000亿美元，集团(tuán)的债券价格跌(diē)至垃圾债(zhài)水平。阿达尼的个莫衷一是什么意思 莫衷一是是褒义还是贬义人净资产也(yě)缩水近500 亿美元。

　　那么，兴(xīng)登堡研究究竟什(shén)么来(lái)头？公开资料显(xiǎn)示，兴登堡研究(jiū)公司成(chéng)立于(yú)2017年，总部位于纽(niǔ)约市。据兴登堡研(yán)究官网介(jiè)绍，公(gōng)司的主(zhǔ)要业务包括披露(lù)企(qǐ)业(yè)的会计造假、管理问题、未公开关联交易、财(cái)报违规等(děng)。媒体统计显示(shì)，从2020年至今，兴(xīng)登堡研究(jiū)公司共对30家公(gōng)司发过难。他们雇佣金(jīn)融分析(xī)师、会计师(shī)和(hé)记者，来进行(xíng)调查(chá)。

　　兴(xīng)登堡研(yán)究的创(chuàng)始(shǐ)？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁的安德森(sēn)来自中产家庭(tíng)，曾在(zài)康涅狄格大学(xué)学(xué)习商科(kē)。 据其Linkedin资料，大(dà)学(xué)期间，他加入了以色(sè)列(liè)的救护车(chē)急救(jiù)部门，是(shì)拥(yōng)有以色列证书的救(jiù)护(hù)人员。

　　公司官网显示，“兴登堡研究”这(zhè)个名字源于1937年(nián)在新泽西上空(kōng)不幸坠毁的飞艇——“兴登堡”号。“我们将兴登堡视(shì)为完全(quán)可以避免的人为灾难的缩影，”该公司的网站上写(xiě)道。

　　除了此次的IEP以(yǐ)及阿(ā)达尼集(jí)团，兴登堡研(yán)究也(yě)曾瞄准其他企(qǐ)业(yè)。2020年，兴登堡研(yán)究(jiū)？份69页(yè)的做空报告，让市值一度达(dá)到340亿(yì)美(měi)元的(de)“卡(kǎ)车界特斯拉”公司Nikola的创(chuàng)始(shǐ)人被迫(pò)辞职，美国司法(fǎ)部和(hé)证券监管(guǎn)机构随后跟进调查，Nikola的创始人最终被判欺诈(zhà)罪成立。

　　2021年3月(yuè)，兴登堡研究指(zhǐ)控电动(dòng)汽(qì)车制造商(shāng)Lordstown Motors伪造订(dìng)单并在生产(chǎn)能力方面误导(dǎo)投资者。该公司的市值一度超过50亿美元，如今已缩水至不(bù)到2.6亿美元，其股(gǔ)票在(zài)兴(xīng)登(dēng)堡研究做空报告公布后暴跌(diē)90％以上(shàng)。

　　兴登堡研究还曾介入马斯(sī)克对推特的收购案。在兴登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究宣(xuān)布做空推特后，推特的股价(jià)从49.80美元跌至37.39美元，随后(hòu)安德森宣布关闭(bì)做空仓位。去年7月中旬，当推特(tè)的股(gǔ)价(jià)位于(yú)低(dī)点附(fù)近时，兴登堡(bǎo)研究宣(xuān)布转(zhuǎn)为(wèi)做空推特，推特股(gǔ)价随即大(dà)涨约8％。

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