看看周末有哪些重要消息！

　　PMI拉响通(tōng)胀升温警报

　　标(biāo)普全球(qiú)周五公布的4月美国制(zhì)造业Markit PMI意外重回荣枯(kū)分水岭50上方，和服务(wù)业PMI均不降反升，分别创半(bàn)年和(hé)一(yī)年来(lái)新高，综(zōng)合PMI超预期(qī)强劲，创去年5月(yuè)以来新高。其中的分项指数释(shì)放价格压力再(zài)度升(shēng)温(wēn)的警报信号：4月购进(jìn)价格创去(qù)年11月以来新高，出厂价(jià)格创去年(nián)9月以来(lái)新高。

　　标普(pǔ)全球的经济学家在点评PMI时警告，CPI可能上升，或者至(zhì)少一(yī)定程度居高不下。PMI数(shù)据重燃价(jià)格压力的通胀担忧(yōu)，数据公布后，美股承压下(xià)行，主要美股指盘中集(jí)体下(xià)跌；美(měi)国国债价格跳水、收益率盘(pán)中拉升，对(duì)利(lì)率(lǜ)更(gèng)敏感的(de)2年期美债收益(yì)率一度较日内低(dī)位回(huí)升10个(gè)基点；PMI公布前曾(céng)逼近周四(sì)所创(chuàng)一年来低(dī)谷(gǔ)的(de)美元指(zhǐ)数迅速抹平日内跌(diē)幅转涨(zhǎng)，刷新(xīn)日(rì)高。

　　在(zài)美联(lián)储官员最近一再表态支持继(jì)续加(jiā)息后，黄金大(dà)幅回落，本月内首次(cì)收盘失守2000美(měi)元/盎司心理(lǐ)关口，连续第二周因周五回落而全周(zhōu)累(lèi)计由涨转跌(diē)；工业金属总体继续下挫，在中国公布(bù)3月精炼铜产量同比增长(zhǎng)9％、增至创纪(jì)录高位后，市场开始担心中国的进口(kǒu)铜需求(qiú)，加之(zhī)全周经济增长前(qián)景的担忧(yōu)，伦铜连跌3日(rì)，同样3连阴的伦锌跌至(zhì)5个月低谷(gǔ)，伦锡(xī)虽然(rán)继续回落(luò)，但(dàn)凭借周(zhōu)一大涨，全周仍累涨(zhǎng)。原(yuán)油周五(wǔ)反弹(dàn)，但经济前景的担忧压顶(dǐng)，未能延续一(yī)个月来累计(jì)涨(zhǎng)势，汽油全(quán)周跌幅更大，其受到美国能源部公布上周库存不降反(fǎn)增(zēng)打击(jī)。

　　通(tōng)胀严重(zhòng)！阿(ā)根廷中央银行(xíng)加息300基点(diǎn)

　　当地(dì)时间(jiān)周四（4月(yuè)20日），阿根廷中央银行宣布将(jiāng)基准利率由(yóu)78％上调至81％，加(jiā)息幅度达(dá)300个(gè)基点，高于此前市场预(yù)期(qī)的200个基点。

　　这是阿根廷(tíng)央行今(jīn)年第二次大幅加息，今年3月，该行也同(tóng)样(yàng)加息了300个基点，将基准利率从(cóng)75％上调至78％。而在去年，这家(jiā)央(yāng)行(xíng)也已(yǐ)经经(jīng)历了多(duō)次加息，总幅度达到了3700个基点。

　　阿根廷央行在周四的(de)声明(míng)中表示，此次(cì)加(jiā)息主要是由于3月该(gāi)国通(tōng)胀加(jiā)剧，央行未来将继续监测物价(jià)水平、外汇(huì)市场和货币总量变化，以(yǐ)对利率政策做出(chū)进一步调整。

　　上周公(gōng)布的(de)数(shù)据显示，阿(ā)根廷3月环比通胀率为(wèi)7.7％，是近20年来的最高环比增速(sù)；同比通胀率达104.3％。根(gēn)据通胀报告，在各类(lèi)商品和(hé)服务中，餐厅(tīng)酒店消费、服装鞋(xié)履和烟酒等同比价格变化最大，涨(zhǎng)幅均超过100％；通信(xìn)、教(jiào)育和(hé)交(jiāo)通运输等方面(miàn)价(jià)格波动相对较小。

　　通(tōng)胀(zhàng)报告发布当天(tiān)，阿(ā)根廷总(zǒng)统(tǒng)府(fǔ)发言人加芙列拉·塞鲁蒂表示(shì)，3月通胀严(yán)重主要原因包括国际大宗商(shāng)品价格(gé)受俄乌(wū)冲突影响上涨以及今年初阿根(gēn)廷(tíng)发生严重旱(hàn)灾(zāi)等。另(lìng)一项市场预期(qī)调查(chá)报告还显示，2023年(nián)阿(ā)根(gēn)廷通胀率(lǜ)将达(dá)110％，而摩根(gēn)大(dà)通认(rèn)为这一数字(zì)可能会达(dá)到(dào)130％。

　　美国多地遭恶劣天气(qì)袭击(jī)，超1500万人面临严(yán)重(zhòng)雷暴风(fēng)险

　　当地时(shí)间4月21日，美国(guó)得克(kè)萨斯州(zhōu)在(zài)内(nèi)的多个地区(qū)持(chí)续遭到恶劣天气袭击，超过1500万人面临严重雷暴(bào)的风险。风(fēng)暴预测中心表示(shì)，强雷(léi)暴会(huì)产生冰雹、狂风和龙卷风(fēng)等天气状况，得州沿海地区到密西西比河谷(gǔ)地(dì)区(qū)，以及俄亥(hài)俄河上游到五大湖地区将受到影响(xiǎng)，部分地区的(de)洪水(shuǐ)威胁增加。得(dé)州(zhōu)圣安东尼(ní)奥(ào)国际机场和奥斯汀-伯格斯特罗姆国(guó)际(jì)机场20日晚上因天气状况(kuàng)而临时(shí)停飞。此外，俄克(kè)拉何马州19日(rì)遭受龙(lóng)卷风侵袭，共造成(chéng)3人死亡。俄克拉荷(hé)马州州长凯文·斯蒂特宣布该州(zhōu)部分地区(qū)进入(rù)紧急状态。

　　他宣(xuān)布：竞选(xuǎn)美国总统

　　4月21日，中新网(wǎng)援(yuán)引美联社报道，当地时(shí)间20日，美(měi)国保(bǎo)守派电台(tái)主持人拉里·埃尔(ěr)德（Larry Elder）宣(xuān)布，他将参加(jiā)2024年(nián)的美(měi)国总统(tǒng)竞选。

　　据美国有线电视新闻网（CNN）报(bào)道，在过去的(de)几十(shí)年(nián)里，埃尔(ěr)德一直在媒体行业工作(zuò)，1993年(nián)，他开始主持自冲冠一怒为红颜指的是什么意思，红颜指的是什么意思解释己的广(guǎng)播(bō)节目“拉(lā)里·埃尔(ěr)德秀”（The Larry Elder Show），他通过(guò)广播节目在保(bǎo)守派中(zhōng)拥有了一批追随者(zhě)。

　　低库存支撑(chēng)棕榈油近月价格

　　昨(zuó)日，油脂期货继续(xù)下挫，棕榈油主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油主力收盘(pán)于(yú)8357元(yuán)/吨，跌(diē)幅达4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨，跌(diē)幅达(dá)5.8％，跌破(pò)前(qián)低7558元(yuán)/吨，创下逾两(liǎng)年新低(dī)。

　　申银万(wàn)国期货油(yóu)脂分析师聂波表(biǎo)示，一方面，原(yuán)油下跌较多(duō)，市(shì)场重回(huí)原油(yóu)需(xū)求(qiú)逻辑，美国经济数据较差，市场预(yù)期经(jīng)济衰退，另外(wài)5月可能再度加息(xī)。另一方面，国内(nèi)经济处于弱复(fù)苏状态，油脂实际消(xiāo)费偏弱。

　　据聂波介绍，2月印尼棕(zōng)榈(lǘ)油产量环比减(jiǎn)少0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月印尼降雨(yǔ)偏(piān)少，产量恢复潜力高。2月(yuè)出口(kǒu)环比减(jiǎn)少1.56％至290万(wàn)吨，出口减幅同样(yàng)小于历史(shǐ)月均8.65％的(de)减幅。2月(yuè)份国际豆棕FOB价差还在200美元/吨以上，促进棕(zōng)榈油出口(kǒu)，但是由于2月工作日少，假期(qī)多，最终数量出现下滑。2月(yuè)印尼棕榈油表观消费略增至181万吨(dūn)。其中，生物(wù)柴油消耗82万吨(dūn)，高于1月的81万吨，食用和化工(gōng)消费(fèi)增加2万吨至99万(wàn)吨。年初以来，印尼生(shēng)物柴油生(shēng)产(chǎn)需要补(bǔ)贴，1—2月月均(jūn)产量低于110万(wàn)千升（2023年目标1315万(wàn)千升），生柴端的需(xū)求(qiú)驱动暂时(shí)略(lüè)弱。2月底印尼(ní)棕榈油库(kù)存下滑(huá)至264万吨，库存(cún)偏(piān)低。马来西亚3月底棕榈油库(kù)存同样偏低，导(dǎo)致近月产地报价相对内盘偏强，近月进口倒挂较(jiào)多，远月(yuè)倒挂(guà)少，4月(yuè)到(dào)港预估17万吨，数(shù)量(liàng)少，国内持续去库存，棕榈油5—9月差(chà)走扩至500元/吨(dūn)以(yǐ)上(shàng)，而豆油套(tào)利盘压力更(gèng)大(dà)，豆棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前(qián)20日马印两(liǎng)国(guó)旱季明显，4月下旬印尼部(bù)分地区(qū)降雨略偏多(duō)，总(zǒng)体利于产量恢复(fù)，近期棕榈果(guǒ)价格(gé)下跌(diē)也侧面(miàn)验证，7月(yuè)、8月厄尔尼诺(nuò)的出现助(zhù)于提(tí)高产量，国(guó)际豆棕价(jià)差(chà)跌入负值，印度(dù)还(hái)有(yǒu)毛(máo)豆油和毛葵油各200万吨的免税额度(dù)，斋月后通(tōng)常是需(xū)求(qiú)淡季，最近(jìn)印(yìn)度也(yě)取消了棕(zōng)榈(lǘ)油订单。因此，短期棕榈油(yóu)低(dī)库存支(zhī)撑价(jià)格，但中长期产地累库可能性(xìng)较大。”聂波说。

　　银河期货油(yóu)脂油(yóu)料分析师陈界正告诉(sù)期货日报记者，虽然近端因为斋月(yuè)的原因(yīn)，GAPKI数据以及马来的MPOB数(shù)据的超(chāo)预期去库继续支撑近月价格(gé)，但是2月印尼(ní)产(chǎn)量位于历史同期最高位，且未来(lái)产(chǎn)区产量季(jì)节性恢复，国内、印度高库(kù)存，欧盟进口受到菜油供应压力的抑制，远端的产区产量恢复以及(jí)出口(kǒu)走弱较为明显，预计4—6月份将不断累(lèi)库。且豆棕FOB价差已经转负，POGO价差(chà)走(zǒu)高至200美元以(yǐ)上，巴西大(dà)豆(dòu)的集(jí)中出口，使得国际豆油的供应愈发(fā)充足，国内消费以及印度消(xiāo)费暂(zàn)无明显增量，因(yīn)此，当(dāng)前棕榈(lǘ)油(yóu)远端继续维持逢高空配思(sī)路。

　　国内方面，陈界(jiè)正分析称(chēng)，当前国(guó)内库(kù)存较高，产区库存较低，国(guó)内(nèi)棕榈油盘(pán)面偏弱，因此马盘涨(zhǎng)幅明(míng)显大于国内，远(yuǎn)月(yuè)进口利润(rùn)倒挂维持在-300附近。但是4月18日给出了(le)进口利润，新增8—9月买船(chuán)6船。海(hǎi)关数据显示，3月份全国共进口24度39万吨。近(jìn)期消费疲软(ruǎn)，去(qù)库不及预期，终(zhōng)端消费(fèi)仅(jǐn)为弱复(fù)苏，虽然短期将(jiāng)会逐步去库，但未来产区压(yā)力逐步(bù)体(tǐ)现，预计进(jìn)口利润将会逐(zhú)步修复，国内也(yě)将(jiāng)会不(bù)断买船，基差因(yīn)此滞(zhì)涨回调。

　　“此(cǐ)外，现货市场人气一般，成交不多，但(dàn)是(shì)到(dào)船迟滞，令(lìng)港(gǎng)口去库存加(jiā)快，基差暂(zàn)稳。由于4—5月份买船到港较(jiào)少，上(shàng)周港口库存继续小幅(fú)去库，现(xiàn)为81.3万吨左右，下(xià)周预计继续去库(kù)。后续需继续关注实际消(xiāo)费(fèi)以及买船情况(kuàng)。”陈界(jiè)正(zhèng)说。

　　菜油仍(réng)然缺乏上涨驱动

　　本(běn)周(zhōu)，欧洲菜油价格再度开(kāi)启反弹，多个国(guó)家禁止乌克(kè)兰出口粮食，价格冲击减弱，进口加拿(ná)大(dà)菜籽榨利同样亏损，菜豆油2309价差扩大至(zhì)800元/吨左右，华东地(dì)区(qū)三(sān)级菜油和一级(jí)大豆(dòu)油现货价差也扩大(dà)至240元/吨左右，但是自从菜(cài)豆油(yóu)现货(huò)价差由负(fù)转正后，菜(cài)油成(chéng)交(jiāo)再度冷清(qīng)。

　　国泰君(jūn)安期货农(nóng)产(chǎn)品(pǐn)分析师傅博表示，目前来看，菜油仍然缺(quē)乏上涨的驱动。随着菜油现货价格跌至比豆油便宜(yí)，以及(jí)目前菜(cài)油(yóu)的(de)累(lèi)库程度还算正常，菜油的利空阶段性(xìng)算(suàn)是(shì)交易充分了。但(dàn)是，菜油的基本面并(bìng)未转好。

　　“多(duō)个国家生物柴油政策执行不(bù)及(jí)预期，对(duì)于植(zhí)物油消费增速不会冲冠一怒为红颜指的是什么意思，红颜指的是什么意思解释(huì)像(xiàng)之(zhī)前那么高。欧洲菜籽将于6月开始收割(gē)，7月出口(kǒu)开始增(zēng)多，增产背景下可能(néng)再度对价(jià)格产生冲击。”聂波说(shuō)。

　　陈界正分析称，从国(guó)内的情况来看(kàn)，菜油从2月(yuè)中(zhōng)旬到现在已经(jīng)拍储了3.8万吨。受到菜籽集中到港(gǎng)的(de)影响(xiǎng)，上周压榨量为(wèi)10万吨，预计后续继续维持高(gāo)位(wèi)运行。因为进口(kǒu)菜油(yóu)到(dào)港，以及压榨厂开机，预计后续(xù)库存将开始不断(duàn)累积， 4—5 月每(měi)月菜籽到港约65万吨以上，未来整体的(de)菜(cài)籽供(gōng)应(yīng)仍(réng)偏(piān)宽松。菜油港口库存(cún)上周继续大幅累积，现(xiàn)为33.4万吨(dūn)，预计下周将会继(jì)续(xù)累库。

　　“从现(xiàn)在的采(cǎi)购情况来看，7—9月每个(gè)月的菜籽进口(kǒu)量要比3—6月少(shǎo)，但是每个月维持在24万吨以上的水平，而且菜油进(jìn)口量预(yù)计会维持高位，特别是6—7月份的菜油进口量预计偏大(dà)。此外，澳洲菜籽的进口仍(réng)然(rán)是个未知(zhī)数，总体来(lái)看，菜油的供(gōng)应并(bìng)没有大幅收缩的预期。同时，菜(cài)油(yóu)的(de)需求还受到棉油、玉(yù)米油(yóu)等其他小油种的影响，菜油价格需(xū)要(yào)保持竞争(zhēng)力，要维持(chí)和豆(dòu)油的(de)低价差(chà)来(lái)刺激需(xū)求。”傅博说。

　　展望后市(shì)，陈(chén)界正认为，前期菜油的进口盘面利润打开，未来菜油将不断(duàn)到港。欧洲受到菜油供(gōng)应压力的影响，现货价格维持弱势(shì)，进口端(duān)带动(dòng)国内盘(pán)面偏弱。全球菜籽(zǐ)供(gōng)应恢复格局较为明确，后(hòu)期国(guó)内的供应也会愈发宽松。近(jìn)端菜油继续维持逢(féng)高抛空的思路。后续需要(yào)重点关注(zhù)加拿大新一(yī)季(jì)菜籽播种生长情况。

　　傅博提示(shì)，一方(fāng)面，要关(guān)注国际市(shì)场的菜籽和菜(cài)油供应情(qíng)况，关(guān)注是否会有新(xīn)增供应(yīng)或者上(shàng)游成(chéng)本端的变化因素的影(yǐng)响；另(lìng)一方面，要关注(zhù)国内菜油的累库情(qíng)况和国内(nèi)豆(dòu)油的价格(gé)，预计接下来一段时间，国(guó)内(nèi)菜油价(jià)格会跟(gēn)随豆油(yóu)价格(gé)波动(dòng)。

　　供需(xū)格(gé)局变(biàn)化(huà)致豆油(yóu)表现(xiàn)垫底

　　豆油方面，本周初市场还在担忧进口大豆CIQ事件导致周度(dù)压(yā)榨偏低，4月19日华(huá)南油厂恢复开机，20日后其他(tā)地方油厂也(yě)在(zài)陆续恢复，下周开始周度压(yā)榨量明(míng)显增加。

　　据傅博介绍，4月下旬到(dào)7月上(shàng)旬，预计大豆到港量接近3000万吨，几乎是(shì)历史同期最高的进口(kǒu)冲冠一怒为红颜指的是什么意思，红颜指的是什么意思解释量(liàng)，所以预计大(dà)豆压榨量(liàng)将(jiāng)从目前(qián)的150万吨/周大(dà)幅回升至180万—200万吨(dūn)/周，对应(yīng)的豆油供应量将从每周的28.5万吨增加(jiā)到34万—38万(wàn)吨，并且可(kě)能将持续2个月以上。

　　“随着(zhe)大(dà)豆(dòu)不断过关，部分工厂(chǎng)预计逐步恢复开(kāi)机。当前已公布拍储 17.7 万(wàn)吨。上周(zhōu)压榨量为147万吨(dūn)左右，压榨量较(jiào)上周提升较多。由于部分工厂仍(réng)处于缺豆停机(jī)状态(tài)，预计短期(qī)开机继续位于低位，下(xià)周(zhōu)开机预计将会继续(xù)恢复提(tí)升。上周(zhōu)库存小幅(fú)累库，现为(wèi)60.17万(wàn)吨，维(wéi)持在历史(shǐ)同期(qī)低位，预计下周将会继续累库(kù)。现货(huò)市场乏善可陈，预计本周(zhōu)全国(guó)大豆压榨(zhà)量将升至150万吨(dūn)，豆油供(gōng)应紧张情况有望逐步缓解。”陈界正说。

　　值得注意的是，豆油的需求并不(bù)乐观。傅博表示，目(mù)前，豆(dòu)油现货(huò)价格比棕榈油和菜油价格贵(guì)，随(suí)着华东、华北地(dì)区温(wēn)度(dù)升高，棕(zōng)榈油对豆油的消(xiāo)费(fèi)替代增(zēng)加，西南地区菜油(yóu)对豆油的替代正(zhèng)在发生(shēng)。一些食(shí)品加工、饲料等领域的豆油(yóu)需(xū)求(qiú)也会因为豆(dòu)油价(jià)格过高而减少。

　　“豆油需求暂乏亮点，下游节前备货不积极，贸易商采购心态谨慎(shèn)。预计 5月(yuè)上旬供应将会逐步转向宽松转变。后期需要重(zhòng)点关注南(nán)国内大豆到港通(tōng)关(guān)以及(jí)整体的开机情(qíng)况。新(xīn)一季(jì)美豆的播种生长情况将(jiāng)决定豆油盘(pán)面的相对(duì)强弱。”陈(chén)界正说(shuō)。

　　傅博认为，供应增加(jiā)而需(xū)求偏弱，再加(jiā)上进口(kǒu)大豆(dòu)成本下行，豆(dòu)油基本(běn)面(miàn)从目前的(de)低库存(cún)、高基差，转变为累(lèi)库加(jiā)基差(chà)下(xià)行的预期，即豆油的基本面转差(chà)。而同时，4—6月份的(de)棕榈(lǘ)油是降库预期，菜(cài)油前期已(yǐ)经(jīng)对自身的(de)供应压力进行了一波交易，目(mù)前走势跟随豆(dòu)油波动。因此(cǐ)，阶段(duàn)性来(lái)看，供应的边(biān)际变(biàn)化(huà)和需求(qiú)预期都预示(shì)豆(dòu)油(yóu)可能是未来(lái)一段时间三(sān)大油脂中最弱(ruò)的。

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