华尔(ěr)街真是风云诡谲(jué)。

　　曾发百(bǎi)页报(bào)告做空(kōng)印(yìn)度首富阿达尼集团（Adani Group）而引起轩(xuān)然大波的美(měi)国新兴做空机(jī)构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出击，此次矛(máo)头对准的是“华尔(ěr)街之狼”、著名亿万富(fù)翁投(tóu)资者(zhě)卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎(kǎn)旗下控股公司伊坎企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美东时(shí)间5月(yuè)2日周二收盘暴(bào)跌(diē)19.95％，创有史(shǐ)以来最大单日(rì)跌幅，市(shì)值蒸发(fā)40多亿美元。

　　而伊(yī)坎(kǎn)个人身价，也一(yī)夜蒸(zhēng)发29亿美元（约200亿人民币）。根据福(fú)布(bù)斯榜单显示，截至(zhì)收(shōu)稿，伊坎个人身价为147亿美元，排名世(shì)界富(fù)豪榜第(dì)123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业(yè)经济结(jié)构 “类(lèi)似庞(páng)氏骗局(jú)”

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究在报告中(zhōng)指(zhǐ)出，伊坎企业（IEP）正(zhèng)在运营 “类似庞氏骗(piàn)局(jú)” 的经济(jì)结构。

　　兴登堡研究(jiū)表示(shì)，IEP利用来自(zì)新投资者(zhě)的资金向(xiàng)老(lǎo)投(tóu)资者支(zhī)付股(gǔ)息。报告指出，简而言之，伊坎一(yī)直(zhí)在使用(yòng)从新投资者(zhě)那(nà)里获得的(de)资金向老投资(zī)者支(zhī)付股(gǔ)息。“这种(zhǒng)类似庞氏骗局的经济结(jié)构(gòu)只(zhǐ)有在新资金愿意(yì)冒着(zhe)成(chéng)为最后一批'持(chí)有资金(jīn)的风(fēng)险的情况下才是(shì)可(kě)持续的(de)”，报(bào)告说道。

　　兴登(dēng)堡研究还在报告(gào)中称，IEP的56亿美元年终净资产价(jià)值被夸大了至(zhì)少(shǎo)22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地，兴登堡研究在报告(gào)中表示，IEP的股票(piào)被高(gāo)估(gū)了(le)75％以上，“IEP的(de)交易价格(gé)比上(shàng)次报(bào)告的资产净值(zhí)高出(chū)218％，远远高(gāo)于(yú)所有可(kě)比公司(sī)。”

　　报告指出，另一方面，伊坎企(qǐ)业的同行，如(rú)丹·勒(lēi)布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的(de)潘兴广场控股(gǔ)公司，其交易(yì)价格均低于各自(zì)的(de)资(zī)产净值。资产净值(zhí)是衡量基(jī)金业绩的关键指(zhǐ)标(biāo)，衡量基金(jīn)所持证券的市场价值。

　　兴登堡认(rèn)为，推动IEP股票泡沫的(de)是其15.8％的股息收益率(lǜ)，这是迄(qì)今为(wèi)止美国大(dà)型股公司中最高(gāo)的。兴(xīng)登堡指责伊坎以股票而(ér)不是现金的形(xíng)式发放股息，并让伊坎(kǎn)企业出售新(xīn)股，以满足(zú)股东的支出，从而抬高了股息收益率。

　　兴登堡的报(bào)告还举例称，IEP在2022年12月将其(qí)Automotive Parts的(de)价(jià)值定为3.81亿美元，但一个月后，该部门(mén)的一家重(zhòng)要子公司申请破(pò)产。

　　兴登(dēng)堡还指责唯一一家(jiā)跟踪(zōng)伊坎企业的大型投行Jefferies（杰(jié)富瑞）与(yǔ)伊坎之间的关系密切。报告称，杰富瑞在其(qí)研究中假设，即使在最坏的情况下，伊坎的股息也将(jiāng)永(yǒng)久支付，同(tóng)时还从安排IEP股票发售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的(de)报告(gào)“自以(yǐ)为是”

　　这(zhè)份做空报(bào)告对伊坎来说是(shì)一个重(zhòng)大挑战。他也在(zài)报告刊登的(de)几小(xiǎo)时后发(fā)声反(fǎn)击。

　　伊坎在一份声明(míng)中表示，兴登(dēng)堡“自以为是”的(de)报告旨在以牺牲(shēng)IEP长(zhǎng)期股东的利益为代价获取(qǔ)利润。伊坎表(biǎo)示(shì)：“我们坚持(chí)公开(kāi)披(pī)露的信(xìn)息，我们相信，从长期来看，IEP的(de)业绩将会像以往一(yī)样不言自(zì)明。”

　　伊(yī)坎表示，我们仍然相信激进主义(yì)是最好(hǎo)的投资范例。“我过(guò)去(qù)25年的激进主义投资已经(jīng)很好(hǎo)地证明了(le)这一点。我(wǒ)们定期将我们的维权原(yuán)则付诸于我们的(de)多数控股公司以(yǐ)及我(wǒ)们投(tóu)资部门(mén)持有的少数股权(quán)，目(mù)前在14个上市公司董事(shì)会中(zhōng)都有代表。此外，我们坚信通过(guò)对冲头(tóu)寸来(lái)降低风(fēng)险，尤(yóu)其是在我们今天所(suǒ)处的市场中。”

　　伊坎的(de)公(gōng)司(sī)持有(yǒu)他在(zài)能(néng)源、汽(qì)车(chē)、食品包装、房(fáng)地产和其他行业的各种投资。他是(shì)IEP的控(kòng)股股东(dōng)，持有85％的股份。

　　申明(míng)还指出(chū)，报告(gào)中的说法 “不会阻止IEP履行(xíng)其对(duì)IEP的单位持有人和员工的承诺(nuò)”。

　　此外，股东权(quán)益机构也坐不住了！股(gǔ)东(dōng)权益律所Johnson Fistel发表敦促亏损的投资者就兴登堡(bǎo)研究做空报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印(yìn)度(dù)首富

　　兴(xīng)登堡研究(jiū)“一战成名(míng)”

　　回(huí)数兴登(dēng)堡研(yán)究的做空实例(lì)，最出名的莫(mò)过于今年2月(yuè)做空印(yìn)度首富的阿达尼集(jí)团了。兴登堡研究百(bǎi)页的(de)做空报(bào)告使(shǐ)得前“亚洲首富”高(gāo)塔(tǎ)姆·阿达尼跌下神坛，引发了外资纷纷从印度(dù)股市(shì)撤(chè)离，更让印度总理(lǐ)莫迪(dí)受到反(fǎn)对派(pài)质疑。

　　根据(jù)当时美国全(quán)国(guó)公共广播电台称(chēng)，为党和人民的事业奋斗终身还是奋斗终生，奋斗终身还是奋斗终生的意思截(jié)至2023年(nián)2月6日，阿达尼集团市(shì)值(zhí)在短短(duǎn)10日内蒸发(fā)逾1000亿(yì)美(měi)元，集团的(de)债券价(jià)格跌至垃圾(jī)债水平(píng)。阿达尼的个人(rén)净资产也缩水近500 亿美元。

　　那么，兴登堡研究(jiū)究(jiū)竟什(shén)么来(lái)头？公开资料显示，兴登堡(bǎo)研究公司成(chéng)立于(yú)2017年(nián)，总(zǒng)部位于纽约市。据兴登堡研究官(guān)网介(jiè)绍，公司(sī)的主要业务包括(kuò)披露企业的会计造(zào)假(jiǎ)、管(guǎn)理(lǐ)问题、未(wèi)公开关联交易(yì)、财报违规等(děng)。媒体统计显示(shì)，从2020年(nián)至今，兴登(dēng)堡研究(jiū)公司共对30家公司发过(guò)难。他们雇佣金(jīn)融分析(xī)师(shī)、会计师和记者，来进行调查。

　　兴登堡研究的创始(shǐ)？为内特(tè)·安德森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁的安德森来自(zì)中(zhōng)产家庭，曾在康涅狄格大学学习(xí)商科。 据其Linkedin资料(liào)，大学(xué)期(qī)间，他加入(rù)了以色(sè)列的救护车急为党和人民的事业奋斗终身还是奋斗终生，奋斗终身还是奋斗终生的意思救部门(mén)，是拥(yōng)有(yǒu)以色列证书的救护人员(yuán)。

　　公(gōng)司官网显(xiǎn)示，“兴登堡研究”这个名(míng)字源于1937年在新(xīn)泽西上(shàng)空(kōng)不幸(xìng)坠毁的(de)飞(fēi)艇——“兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)”号。“我们将兴登堡视为完全可以避免(miǎn)的人为灾(zāi)难的缩(suō为党和人民的事业奋斗终身还是奋斗终生，奋斗终身还是奋斗终生的意思)影，”该公司的网站(zhàn)上写道。

　　除了此次(cì)的IEP以及阿达尼(ní)集团，兴登堡研究也曾瞄准其(qí)他企业(yè)。2020年，兴登堡研究？份69页的做空报告，让(ràng)市值一度达到340亿美元的“卡车界特斯拉”公司Nikola的创始人被迫辞职，美国司法部和(hé)证券监(jiān)管机构随后跟(gēn)进调查，Nikola的创始人最终被判欺(qī)诈(zhà)罪(zuì)成立。

　　2021年3月，兴登(dēng)堡研究(jiū)指(zhǐ)控电(diàn)动汽车制造(zào)商Lordstown Motors伪(wěi)造订单(dān)并在生产能力方面误导投资者。该(gāi)公司(sī)的市值一度超过50亿美元，如今已缩水至不到2.6亿美元，其股票在(zài)兴登堡研究做空报(bào)告公(gōng)布后(hòu)暴跌90％以上。

　　兴(xīng)登堡研究还曾介入马(mǎ)斯克对推特的收(shōu)购案。在兴登(dēng)堡研究宣布做空推特后，推特的股(gǔ)价从49.80美元跌至37.39美元(yuán)，随(suí)后安德森宣布关闭做空仓位。去(qù)年7月中(zhōng)旬(xún)，当推(tuī)特(tè)的股价位(wèi)于低点(diǎn)附近(jìn)时，兴登(dēng)堡研究宣(xuān)布转为做空推(tuī)特，推特股价随即大(dà)涨约8％。

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