“一带(dài)一路”对冲欧(ōu)美拖(tuō)累无疑是2023年出口最(zuì)大(dà)的看点。即使考虑去年的低基数，4月的出口(kǒu)增速(sù)也不赖，与(yǔ)韩国、越南(nán)等邻国形成鲜明对比；拉动(dòng)方面，“一带(dài)一路(lù)”国家(jiā)成(chéng)为主角，欧美(měi)发达经济体整(zhěng)体偏弱(ruò)。今年1-4月“一带(dài)一路”国(guó)家在中国(guó)出口的(de)份(fèn)额约为36.0％超过美欧日(rì)（34.3％），粗略计算，如果今年“一带一路”出口增速保(bǎo)持(chí)在6％以上，那么在(zài)增(zēng)量上就可能(néng)对冲美欧(ōu)日出口(kǒu)的下滑，使(shǐ)得全年2023年全年的出口增速转正(zhèng)。充电宝100wh等于多少毫安rong>

　　从整体看，3、4月份的数据再次验(yàn)证，当前观(guān)察的(de)中国(guó)的出口(kǒu)“不看港口(kǒu)，不(bù)看韩、越”。港(gǎng)口(kǒu)数(shù)据和韩国、越南(nán)出口通(tōng)胀(zhàng)作为传统(tǒng)观察中国(guó)出口(kǒu)增速的重要指标(biāo)，但随着中国出口结(jié)构向“一带一路(lù)”国家转移，其对中(zhōng)国出口的指示(shì)作用逐渐下降(jiàng)。一(yī)方面(miàn)，由(yóu)于多数“一带一路(lù)”国家偏向(xiàng)内(nèi)陆，汽车、火车等陆(lù)路运输占(zhàn)比和增速快速上升，导(dǎo)致(zhì)港口数据与实际出(chū)口增速持续(xù)偏离，另一方面，以(yǐ)往韩国、越(yuè)南出口增速与(yǔ)中国出口基本保持统一趋势(shì)，但由于产品结构差异，2023年以(yǐ)来两者产生较大背离。出口结构性变(biàn)化(huà)背景(jǐng)下，传统观察框架(jià)适用性减弱，信息的噪音和(hé)预期的波动(dòng)可能加大。

　　国别(bié)方(fāng)面，擘画外贸蓝图的突破口仍在于“一带一(yī)路(lù)”国家。除低基数影(yǐng)响之外，4月(yuè)对俄出口(kǒu)的高(gāo)增反映“一带一(yī)路(lù)”贸易持(chí)续(xù)活跃，沿路经济带仍(réng)是我国稳外贸的“抓手”。4月对东(dōng)盟出口增速暂时回落，不过整体来(lái)看，自2022年初以来(lái)“俄+东盟升、欧美降”的趋势加(jiā)速，日(rì)韩份(fèn)额保持稳定。

　　产(chǎn)品方面(miàn)，4月出口结构继(jì)续延续(xù)“扬长避(bì)短”的属性。中国4月汽车及机电出口金额维持强势(shì)，增(zēng)速较3月进一(yī)步(bù)加快部分源于去年低(dī)基(jī)数原因(yīn)，不过对同(tóng)比的拉动仍(réng)明显(xiǎn)好于韩(hán)国(guó)，半导体出(chū)口跌幅则相较韩国更加“温和”。从散(sàn)点图看，量价齐升的汽车出(chū)口(kǒu)反映(yìng)海外(wài)车市较高景气度与产(chǎn)业链韧(rèn)性(xìng)仍可(kě)在一(yī)段时间内支撑出(chū)口，而受全(quán)球半导体(tǐ)周(zhōu)期影响，集(jí)成电路4月出口量与价格均偏萎缩。

　　那么(me)，2023年出口最大的变数：“一带一(yī)路”的(de)空间有多(duō)大(dà)？站在2022年(nián)年底，市场大多聚(jù)焦欧美经(jīng)济衰(shuāi)退的拖(tuō)累，而聚光灯之外“一带(dài)一(yī)路”却(què)在稳定(dìng)外贸上(shàng)发(fā)挥了越来越重(zhòng)要的作用，那么如(rú)何(hé)去评(píng)估(gū)这一(yī)空间(jiān)有多(duō)大？

　　一带一路(lù)出口(kǒu)背后存量博弈(yì)。在全球(qiú)经(jīng)济和贸易放缓(huǎn)的背(bèi)景下(xià)，我国出口(kǒu)的韧性(xìng)可能主要来自(zì)于存量的竞争——我(wǒ)们认为很(hěn)有(yǒu)可能是抢占(zhàn)欧美日韩(hán)在这些国家的进口份额，2018年至2022年(nián)，中国在一带一路(lù)沿线(xiàn)10国的进口份额上涨了2.5％，同(t充电宝100wh等于多少毫安óng)期欧美日韩下降(jiàng)了3.8％。

　　空间有(yǒu)多大(dà)？保守估(gū)计(jì)拉动2023年中(zhōng)国出(chū)口1个百分点。我们选取“一(yī)带一路”沿(yán)线65国中，中国(guó)出口规(guī)模最大(dà)的10个国(guó)家(jiā)（约(yuē)占中国对“一带一(yī)路”沿(yán)线国家总出(chū)口的70％，以下简(jiǎn)称10国）。选取2009、2016、2001年(nián)的进口情(qíng)景来对标2023年10国在悲(bēi)观(guān)、中(zhōng)性(xìng)、乐(lè)观(guān)三种情形下的进(jìn)口增速(sù)情(qíng)况，同时参考2018至2022年欧美(měi)日韩的年均下跌份额，假设2023年10国对美欧日韩减少的进口份(fèn)额中约60％被中国取代。

　　结果(guǒ)显示，中(zhōng)性条件下，“一带一(yī)路”10国2023年(nián)拉动(dòng)中(zhōng)国(guó)出口增速约0.97％，此外根据占比（10国占65国的(de)70％），大(dà)致估算“一带一路”沿(yán)线65国拉充电宝100wh等于多少毫安动我国出(chū)口增速约(yuē)1.39％。

　　在全球放缓的(de)背(bèi)景(jǐng)下(xià)，1个百分点(diǎn)并不少，我国全年出口增速可(kě)能略高于0％。对(duì)欧(ōu)美日等发(fā)达经济体出口增速预测(cè)，思路为在(zài)中国(guó)加入(rù)世界贸(mào)易组织(zhī)后、历次(cì)全球经济陷入(rù)衰退(tuì)或(huò)是经济增(zēng)速大幅下(xià)行(xíng)（downturn）的时间段中，选出具有参考意义(yì)的三年，分别作为中性、乐观和悲(bēi)观(guān)情景(jǐng)作为参考(kǎo)。我们对于(yú)2023年的基准假设(shè)为(wèi)美(měi)欧有(yǒu)可能在下半(bàn)年陷入(rù)温(wēn)和(hé)衰退(tuì)，我们选(xuǎn)择(zé)2009（全球金融危机(jī)）、2016（美国紧缩后(hòu)的全球(qiú)经(jīng)济放缓）、2001（科网泡沫破裂，全球经(jīng)济温和放缓(huǎn)）分别(bié)作为(wèi)悲观、中性和(hé)乐(lè)观情景(jǐng)。根据预(yù)测，中性假设下，2023年欧美(měi)日(rì)韩(hán)拖累(lèi)我国出口(kǒu)增速约-1.9个百分点。

　　假设对(duì)其余国家（在(zài)我国出口(kǒu)中约占26％）出口增速(sù)预(yù)测按照IMF对(duì)2023年世(shì)界商品贸(mào)易数量增速(sù)预测即1.5％计算，并考虑价格(gé)因素，使用IMF对我国2023年GDP平减指数同(tóng)比预测(cè)（0.96％），计(jì)算得出其余国家(jiā)拉动我国(guó)出口增速约0.64个(gè)百(bǎi)分点。因此，中性(xìng)假(jiǎ)设下2023年我国(guó)出(chū)口增速约为0.13％（图11）。

　　测(cè)算存在(zài)低(dī)估的风险，主要来自于两个(gè)方面：数据口径差异(yì)和欧美经济(jì)体的“韧性”。数(shù)据方面，各国自中国进(jìn)口的数(shù)据和中国向各国出口的数(shù)据存(cún)在差异（无论是绝(jué)对(duì)量(liàng)还是增(zēng)速），有时这(zhè)一差异还较大(dà)，一(yī)般而言中国出口端的增速(sù)会(huì)更(gèng)高，这意味着我们(men)基于(yú)“一带一(yī)路”国家进口数据的测算是低估(gū)的；外需方(fāng)面，欧美经(jīng)济陷入衰退的时点存(cún)在较大(dà)的不(bù)确定性(xìng)，可能在今年(nián)下半年(nián)、也可能(néng)在明年，若(ruò)后者(zhě)出现，那么2023年发达(dá)经济体(tǐ)对于(yú)中国出(chū)口的拖累可能没有那么(me)大。

　　风险(xiǎn)提示：东(dōng)盟、俄罗(luó)斯及其他(tā)新兴(xīng)经(jīng)济体经济(jì)增长不及预期，对外(wài)需拉动不足。疫情二(èr)次冲击风险对(duì)出口(kǒu)造成拖累。欧(ōu)美经济韧性(xìng)超预(yù)期，对于(yú)中国出(chū)口的拖累(lèi)不足。