中(zhōng)国金融行业加速对(duì)外开放，外资券商们的2022年过得如(rú)何？

　　近(jìn)日，外资控股券(quàn)商2022年的“成(chéng)绩(jì)单”陆续公布：9家外(wài)资控股券商中，仅有4家在2022年取得盈利(lì)，另外5家均出现亏(kuī)损。

　　其中，在2019年(nián)获批成立的摩根大(dà)通证券(quàn)2022年业绩(jì)突飞(fēi)猛进，当(dāng)年(nián)净利(lì)润达(dá)到2.63亿元(yuán)，领先各(gè)家“洋券商”。相(xiāng)比之下，与摩根大通证券同期获批(pī)的野村(cūn)东方(fāng)国际证券2022年亏损达(dá)到2.25亿元，业(yè)绩分化加剧(jù)。

　　另外，今(jīn)年(nián)3月(yuè)瑞信、瑞银“官宣”合并，两家国际金融(róng)巨头均在(zài)国内拥有外资(zī)控(kòng)股(gǔ)券(quàn)商牌照。其中，瑞信证券2022年(nián)亏损达2.55亿元，而瑞银(yín)证券则(zé)大赚2.24亿元(yuán)。后续两家(jiā)外(wài)资控股券商(shāng)面(miàn)临的“一参一控”问题如何(hé)解决(jué)，仍是业内关注重点(diǎn)。

　　过去几年里(lǐ)，“财富管(guǎn)理转型”成(chéng)为(wèi)行业热词。而透视(shì)各家外资券商在2022年(nián)的“打法(fǎ)”来看，依托于各自(zì)股(gǔ)东资源禀(bǐng)赋、深入财(cái)富管理成为其在中国(guó)展业的(de)首要方向。

　　来看详情(qíng)——

　　9家外资控股券商半数亏损

　　对于国内各家(jiā)证券公司来说，除(chú)了面临行业“二(èr)八分化”的激烈态(tài)势，来(lái)自“洋(yáng)券商”们的(de)市场竞争也同样带来压力。

　　日(rì)高中毕业时一般都多大年龄啊 高中毕业属于什么学历前，中证协公布各家券商2022年(nián)年报(bào)/财务数据，9家外资控股券商纷纷晒(shài)出2022年成绩单。

　　在2022年(nián)的“券商小年”，受制于市场(chǎng)行情、成(chéng)立时间、牌照资质等(děng)问题，9家共(gòng)有5家出现亏(kuī)损，分别为(wèi)瑞(ruì)信证(zhèng)券（-2.54亿(yì)元）、野村(cūn)东方国际证(zhèng)券（-2.25亿元(yuán)）、大和证(zhèng)券(quàn)（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万(wàn)元）和汇丰前(qián)海(hǎi)证券（-5223.54万元(yuán)）。

　　具体来(lái)看，瑞信证券2022年实现营(yíng)业收入2.89亿元，同比下降(jiàng)41.91％；实现净亏损2.55亿(yì)元，由(yóu)盈转(zhuǎn)亏。野村东方国际(jì)证(zhèng)券则延(yán)续自成立(lì)以来(lái)的亏损状态：2022年(nián)实现营业收入(rù)1.1亿元，同比下(xià)降38.14％；净(jìng)亏(kuī)损2.25亿元，较上年同(tóng)期的8491万元(yuán)亏(kuī)损幅(fú)度继续扩大(dà)。

　　在(zài)2022年(nián)因获得(dé)外资股东增持而成为外(wài)资控股券商的汇丰(fēng)前海证券，业绩较上(shàng)年(nián)出(chū)现明显进步，但仍然录(lù)得亏损(sǔn)：2022年实现营业收入5.04亿元，同比增(zēng)长54.78％；实现净亏润5223.54万元，上年同期为亏损1.59亿元。

　　另外，大(dà)和证券和星展证券(quàn)均(jūn)于(yú)2020年获得证监会批文，分别(bié)于(yú)2020年底、2021年(nián)初完成工(gōng)商登(dēng)记，正式展业时间不长。星展证券2022年实现营业(yè)收入8633.25万元，同比增(zēng)长76.71％；亏损8274.58万元，较上(shàng)年同期有所收窄(zhǎi)。大(dà)和(hé)证(zhèng)券(quàn)2022年实(shí)现(xiàn)营业收入4773.93万元，同比下降(jiàng)16.12％；亏损8266.01万元，亏幅进一(yī)步扩大。

　　就(jiù)亏损原因而言，2022年受市(shì)场影响，证券行业营(yíng)业(yè)收入普(pǔ)遍下(xià)降(jiàng)，外资控股券商(shāng)也难以幸免。且新公司建设成本、业务费用、员工薪酬等支出过高(gāo)，在(zài)展业初期容(róng)易(yì)导致(zhì)亏损的产生。

　　与国内大(dà)型券商(shāng)相比(bǐ)，外资控股(gǔ)券商仍呈现“本小利薄”的情(qíng)况，自营业务影响有(yǒu)限(xiàn)，因(yīn)此影响2021年业(yè)绩(jì)的(de)主要还是经纪、投行(xíng)等传(chuán)统业务。

　　例如，瑞信证(zhèng)券在2022年年报中(zhōng)表示，其当年(nián)投行业务手续(xù)费及佣金净收入(rù)为6561.57万元，同比下滑72.7％；经(jīng)纪业务为1.06亿元，同比下降(jiàng)46.44％。而营业(yè)支(zhī)出则有增无减，业务(wù)及管理费从上(shàng)年的4.27亿元增长到5.38亿元。“赚(zhuàn)少花多”，导致业绩出现(xiàn)大额(é)亏(kuī)损。

　　摩(mó)根(gēn)大通证券(quàn)大(dà)赚2.6亿

　　当然，也有(yǒu)“外来的和尚”念好了中国市场这本经。

　　具体来(lái)看，2022年(nián)共有4家外(wài)资控(kòng)股(gǔ)券商实现盈利(lì)，分别为摩根大(dà)通证(zhèng)券（2.63亿元）、瑞银证(zhèng)券（2.24亿元(yuán)）、高盛高华（8163.28万元）和摩根士丹利证(zhèng)券（1931.48万元 ）。其中，摩根(gēn)大通(tōng)证券和瑞(ruì)银证券均实现(xiàn)了营收、净利润的双(shuāng)增长。

　　摩根大通(tōng)证券2022年(nián)实现营业收(shōu)入8.84亿元，同比增长39.44％；实现(xiàn)净利润2.63亿元，同比增长264.94％，这(zhè)一业绩水(shuǐ)平(píng)在2022年的“券业(yè)小年”可算是相当(dāng)亮眼。

　　从员工规(guī)模来看，截至2022年底，摩根大通证券共有(yǒu)员工210人，数量在行业(yè)内排名下游，但其业绩已跻身行业中(zhōng)游水平，而这只(zhǐ)是摩(mó)根大通证券展业(yè)的第(dì)三个(gè)完整会(huì)计年度。

　　公(gōng)开信息显(xiǎn)示，摩(mó)根大通证券于2019年3月获得证监会批复，成立合(hé)资证券(quàn)公司(sī)。彼(bǐ)时由摩根(gēn)大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股(gǔ)权(quán)，外(wài)高桥集团、珠(zhū)海(hǎi)迈兰德等(děng)5家内(nèi)资(zī)股东持有另外49％。2021年(nián)8月，JPMIFL受(shòu)让其他5家(jiā)内(nèi)资股东所持股权，成为摩根大通证(zhèng)券唯(wéi)一(yī)股东。

　　财(cái)务报表(biǎo)显示，摩根(gēn)大通证券2022年经纪业(yè)务大爆发，实(shí)现(xiàn)手(shǒu)续费净收入5.56亿元(yuán)，同(tóng)比增长(zhǎng)超300％。

　　摩根大通证券(quàn)表示，其证券(quàn)经纪(jì)业(yè)务团队成立已逾三年，2022年业(yè)务开(kāi)展和(hé)运作取得进(jìn)一步进展，新(xīn)客户开发稳(wěn)步推进。摩根大通证券充分利用全球化的(de)平台优势，整合(hé)集团资(zī)源，持续关(guān)注并开拓传统QFII投资者以(yǐ)及新(xīn)取(qǔ)得(dé)QFII牌照的合格境(jìng)外机构投资(zī)者，目标(biāo)客(kè)群机(jī)构(gòu)投资者队伍逐年壮(zhuàng)大(dà)。

　　瑞银、瑞信突发合并

　　“一参一控”下或(huò)将取(qǔ)舍

　　除摩根大通证券(quàn)外，瑞银证券在2022年(nián)也取得了较好(hǎo)的业绩(jì)表现(xiàn)：当期(qī)实现营业收入(rù)11.79亿元，同比增长11.81％；净(jìng)利润(rùn)2.24亿元，同比(bǐ)增长52.89％。

　　瑞银证券是进入(rù)中(zhōng)国时间(jiān)最早的一批合资(zī)券商之一，早在2007年就已(yǐ)在国内展业。2022年3月，瑞士银行受让两家内资股(gǔ)东(dōng)分别(bié)持有的14.01％、1.99％股权，持股比例提升至67％。截至(zhì)2022年(nián)年底，瑞银证券共有正式员工383人。

　　财务报表显示，瑞银证券(quàn)2022年投行(xíng)业(yè)务(wù)进步(bù)明(míng)显，当期实(shí)现手(shǒu)续费净收(shōu)入1.95亿元，同比增长418％。瑞银证券表(biǎo)示，其(qí)在(zài)2022年完(wán)成了(le)创(chuàng)业板注册(cè)制改革后的IPO保(bǎo)荐项目，积极筹备并参与了沪深交(jiāo)易所互联互通全球存(cún)托凭证业(yè)务等。

　　值得关注的是(shì)，今年3月，百年大行瑞士信贷被(bèi)竞争对手瑞银收购。瑞信集团和(hé)瑞银集团股(gǔ)份公司（UBS Group）于(yú)2023年3月19日(rì)正(zhèng)式宣布(bù)达(dá)成合并协议，瑞(ruì)士联邦财政部、瑞士国家银行（SNB）和瑞士金融市场监督(dū)管理(lǐ)局(jú)（FINMA）介(jiè)入(rù)了此项交易(yì)。

　　上月瑞银发布一季报时表(biǎo)示(shì)，对瑞信(xìn)的收(shōu)购交(jiāo)易预(yù)计在6月底前完(wán)成。不(bù)言而喻(yù)的是(shì)，集团层面的合并对两(liǎng)家(jiā)外资控高中毕业时一般都多大年龄啊 高中毕业属于什么学历股券商(shāng)在(zài)中(zhōng)国展业情况，也将造成一定影响。

　　基于此，审计所(suǒ)普(pǔ)华永道(dào)对(duì)瑞信证(zhèng)券出(chū)具了带强调(diào)事项段的(de)无(wú)保(bǎo)留意(yì)见(jiàn)审(shěn)计报(bào)告：2023年3月19日(rì)，瑞信(xìn)集团与瑞银集团股份(fèn)公(gōng)司(sī)之(zhī)间达成协议和合并计划(huà)，截止(zhǐ)报(bào)告日，上述协议和合(hé)并(bìng)计划的完成(chéng)日尚不(bù)明确。瑞信证券作为瑞信集团股(gǔ)份有限公(gōng)司下属控(kòng)股(gǔ)子公司，未(wèi)来(lái)的(de)运营和财务业绩受到上述合并可能产生(shēng)的影响亦不明确，该事项表(biǎo)明存在可(kě)能导致对公司持续经营能力产生重大疑虑的重大不确(què)定性。

　　瑞(ruì)信证券前(qián)身(shēn)为成立(lì)于2008年(nián)的(de)瑞信(xìn)方正(zhèng)证(zhèng)券，系证监会(huì)修订(dìng)《外商参股证券公司(sī)设立(lì)规(guī)则》后首家获批(pī)的(de)合(hé)资证券(quàn)公(gōng)司。2020年4月，证监(jiān)会核(hé)准瑞信向瑞(ruì)信(xìn)方(fāng)正证券增(zēng)资2.89亿元(yuán)获得(dé)控股权（51％），2021年6月瑞信(xìn)方正更名为瑞信证券（中国(guó)）。

　　2022年9月，方正证(zhèng)券公告称(chēng)，拟以11.4亿元的对价转让瑞信证券49％股(gǔ)权。在该笔交(jiāo)易完(wán)成后，瑞信将全资持有瑞信证(zhèng)券。但(dàn)突如(rú)其(qí)来的瑞信、瑞银合并，使得(dé)瑞银证(zhèng)券和瑞(ruì)信证(zhèng)券将受同一股(gǔ)东控制。

　　根据《证券公司股权管理规定》，证券(quàn)公(gōng)司股东以及股东的控股股(gǔ)东、实际(jì)控制(zhì)人参股(gǔ)证券公司的数量(liàng)不得超(chāo)过2家(jiā)，其中控制证券公司(sī)的数量(liàng)不得超过1家。在(zài)面临“一参一(yī)控”的(de)限制下(xià)，瑞(ruì)银(yín)证券(quàn)和瑞信(xìn)证券的牌(pái)照或将面临“一去(qù)一留”的(de)局面。

　　深(shēn)入财富(fù)管理破局(jú)

　　过(guò)去(qù)几年里，“财富管理(lǐ)转型(xíng)”成为行业热词(cí)。而透视(shì)各家外(wài)资券(quàn)商在2022年的“打法”不难发(fā)现，依托于各自资源禀赋深入财富管理成为其在中(zhōng)国展业的首要方向。

　　例如，野村(cūn)东方国(guó)际(jì)证券表示，2022年其(qí)财富管理(lǐ)业(yè)务在原有“大宗交易”、“市值(zhí)托管(guǎn)”、“SMA（单一资产管理账户(hù)）”等业务持续推进的基础上，新增了特色投资咨询服务（如(rú)ESG行业咨询）、上市(shì)公司(sī)大宗减持服务、集团间跨(kuà)境业务(wù)联动等多种业(yè)务模式，通过服(fú)务(wù)手段的增加及(jí)优化(huà)，为客户提供多维度、一站式的综合性金融解决方案。

　　后续(xù)，野村东方(fāng)国际证券财(cái)富(fù)管理业务(wù)将定(dìng)位于(yú)“中国高端财富(fù)人群”，从产(chǎn)品配置、人(rén)员建设(shè)、中后台支持(chí)以及集团跨境合作四个方面入手，打造以产品为中心(xīn)的业务核心竞争力，持续为(wèi)中(zhōng)国投资(zī)者提供具有野村集团特色的高质量财富管(guǎn)理(lǐ)服(fú)务。

　　在完成高(gāo)盛(shèng)集(jí)团全资(zī)持股备案后，高盛高华在2021年(nián)底与(yǔ)北京高华签订《业(yè)务转让协(xié)议》，受让北京高华的所有业(yè)务(wù)。2022年5月，高盛高华获证监会核发新(xīn)增证券(quàn)经纪、证券(quàn)投(tóu)资咨询、证(zhèng)券(quàn)自营及代(dài)销金融产(chǎn)品业(yè)务的业务许可。2023年2月，高盛高(gāo)华与北京高华完成业务迁移工作。

　　高盛高(gāo)华表示(shì)，其(qí)将持续以(yǐ)资产配置(zhì)为核心进行(xíng)新产品和服务的研发工作，进一步(bù)赋(fù)能(néng)部门为在岸客(kè)户提供财富(fù)管理综合解决方案，丰富(fù)客(kè)户(hù)产品种类选(xuǎn)择，开(kāi)展境内私人财(cái)富(fù)管(guǎn)理平台未来战略规划，并进(jìn)一步拓(tuò)展境内产品(pǐn)平(píng)台。

　　与此同(tóng)时，高盛(shèng)高华(huá)将持(chí)续推进私募股权基金管理人（PEWFOE）的设立工作，持续(xù)代销第三方金融产品并推(tuī)进跨境(jìng)投资新产品(pǐn)的研发(fā)，为(wèi)客户提供(gōng)直接对接境外资本市场的机会(huì)。

　　另外，依托于外资股东打造私人财富(fù)管理业务，这在(zài)具备外(wài)资银(yín)行股东背景的券商中较(jiào)为多(duō)见。例如，汇(huì)丰前海(hǎi)证券表示，其于(yú)2022年4月正式成立私人财富管理部，负责公司高净(jìng)值个人客户综合财富(fù)管理(lǐ)业务(wù)的运作。私人财(cái)富(fù)管理部以(yǐ)汇丰前海证券为平台，依托汇丰环球私人银行，致(zhì)力为高净值(zhí)和超高净值客户及其(qí)家族提供(gōng)专(zhuān)业、多元及定制(zhì)化的(de)资产配(pèi)置服务，为客户(hù)实现其投资目标。

　　瑞银证(zhèng)券(quàn)则另(lìng)辟蹊径，推出(chū)家族信托资讯业务，与4家国内头部信(xìn)托公司达成战略(lüè)合作。同(tóng)时，瑞银证券在2022年(nián)重(zhòng)启(qǐ)深圳分公司财(cái)富管理(lǐ)业(yè)务，依托国(guó)家对粤港澳(ào)大湾区的(de)新政举措，致力于发展财富管理大湾区业(yè)务(wù)。

　　瑞银证券表示，其财富管理(lǐ)部秉持着为客户进行(xíng)全方位(wèi)资产(chǎn)配置和满足(zú)客(kè)户全生命(mìng)周(zhōu)期财富管(guǎn)理的理(lǐ)念(niàn)，进一步完善投资(zī)解(jiě)决方案和财富规(guī)划方面的(de)业务(wù)，一(yī)方面积极(jí)扩充现(xiàn)有架上策略，精(jīng)选上架多支(zhī)产品(pǐn)为客户在同一策略(lüè)下提供差异化选(xuǎn)择及多元化的投资方案(àn)。

　　外资(zī)券(quàn)商(shāng)队伍(wǔ)不断扩大

　　随着中(zhōng)国资本(běn)市场对外开放(fàng)的力度不断加大，各外(wài)资金融机构加速了在境(jìng)内设立控股券商的进程。

　　今年(nián)1月，渣打证(zhèng)券(quàn)获批准设立，公司注(zhù)册地(dì)为北京(jīng)市，注册资本为人民(mín)币(bì)10.5亿(yì)元，业务范围包括证券经(jīng)纪、证券自营、证(zhèng)券承销、证券资产管理（限于从事(shì)资产证券化业(yè)务）。

　　值得关注的是(shì)，渣打证(zhèng)券(quàn)是首家(jiā)新设(shè)的外商独资证券(quàn)公(gōng)司。就监管(guǎn)批复信息来看，渣打证券由渣打银行（香港(gǎng)）有限公司(sī)全资设立，出资额10.5亿元人民币。

　　算上渣打(dǎ)证券在内，目前国(guó)内的外资控股(gǔ)券商数量(liàng)已达到(dào)10家。其中(zhōng)，摩(mó)根大通(tōng)证券（中国）、高(gāo)盛高华证(zhèng)券、渣打(dǎ)证券均为外(wài)商独资券(quàn)商。从数量上来看，外(wài)资控股券商已(yǐ)成为市场上不(bù)容忽视的“新势力”。

　　此外，目(mù)前还有数家外资券商的设立申请静(jìng)待审批。截至5月5日，花旗(qí)证券、法巴(bā)证券、日兴证券、青岛意(yì)才证(zhèng)券等(děng)多家(jiā)外资券商(shāng)的设立申(shēn)请仍(réng)处(chù)于证监(jiān)会审批阶段。其中，法巴证(zhèng)券和青(qīng)岛意才(cái)证券已获第一(yī)次(cì)意(yì)见反馈(kuì)。

　　今年3月底，证监会(huì)主席(xí)易会满(mǎn)等先(xiān)后在京(jīng)会见美国桥水基金、法(fǎ)国东方(fāng)汇理、日本大和证券、英国汇(huì)丰、加拿大宏(hóng)利金融、新加(jiā)坡淡马锡、德国安联保险、意大利联(lián)合圣保罗银行、美国景顺(shùn)和(hé)高盛等(děng)国际金融(róng)机(jī)构负责人。

　　来访的国际金融机构负责人普遍表示(shì)，此次来华亲(qīn)身感(gǎn)受到中国经济(jì)的强大韧性(xìng)、潜力和活力(lì)，坚定看好中国经(jīng)济和中国资本市场发展(zhǎn)前(qián)景(jǐng)。近年来中(zhōng)国资本市场(chǎng)对外开(kāi)放稳(wěn)步推进，为国际金融(róng)机构和全球投资者带来(lái)了实实在在的机遇。各金融机构(gòu)高度重(zhòng)视(shì)中国市场(chǎng)，将(jiāng)继续(xù)与中国深(shēn)化(huà)合(hé)作，积极拓展在华业务(wù)和(hé)投资，期待实现(xiàn)互(hù)利共赢。

　　面对来自外资券商的市场竞争(zhēng)，国内券(quàn)商也(yě)纷纷感(gǎn)受到了挑战(zhàn)和(hé)机遇。例(lì)如，华西(xī)证券即在2022年年报中(zhōng)表示，外资机构(gòu)来华(huá)展业便利(lì)度不断(duàn)提升，经营范围和监管要求实现国民(mín)待遇(yù)，外资券(quàn)商、资产管理机构等(děng)加速布局，全力(lì)抢滩(tān)中(zhōng)国证(zhèng)券市场，对本土证(zhèng)券公司既带来(lái)了(le)国际(jì)金融机构全面参(cān)与中国(guó)资本市场竞(jìng)争所形成的冲击，也带(dài)来了通过(guò)与国际金融机构直接合作促(cù)进(jìn)业务发展、提(tí)升管(guǎn)理水(shuǐ)平的机遇。

　　西(xī)部(bù)证券也(yě)表(biǎo)示，当前证券行业(yè)集中度稳中有升，头部券商竞争优势更趋明显，业务多元化发(fā)展趋势初步形成，金(jīn)融科(kē)技对行业发展理念的变革和(hé)重塑不断深化(huà)，外资券商市场冲击(jī)将逐渐(jiàn)显(xiǎn)现，证券行业竞争新格局正(zhèng)加速(sù)演变。

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