“非农之夜(yè)”不(bù)平静！

　　6月2日，美国劳(láo)工部数据显示(shì)，美国5月非(fēi)农新增就业33.9万人，几乎是估计(jì)中值19.5万的两倍，为2023年1月以来最(zuì)大增幅。5月失业(yè)率为3.7％，高于前值3.4％和(hé)预期3.5％，创下2022年10月以来(lái)新高。

　　非农就业(yè)数(shù)据公布后，美国国债价(jià)格(gé)盘中跳水，收益率拉升，对利率前(qián)景更敏(mǐn)感的两年期美债收(shōu)益率(lǜ)日内(nèi)升幅扩大到10个基点以上；美元指数迅(xùn)速转涨，摆脱两周低位(wèi)。互换合约定(dìng)价显示，投资者预期的美联储7月(yuè)加息几率增加(jiā)，预计未(wèi)来两次会议(yì)期间将加息25个基点，6月加息(xī)的几率不到50％。

　　三(sān)大美国(guó)股指集体高开，早盘均曾涨超(chāo)1％，午盘(pán)刷新日高时，道(dào)琼斯工(gōng)业平均指数涨(zhǎng)超740点、涨(zhǎng)超(chāo)2.2％，标普500指数涨近1.7％，纳斯达克(kè)综合指(zhǐ)数涨近1.2％。 最终，三大指数连续两日(rì)集体收涨(zhǎng)。

　　道(dào)指收涨(zhǎng)701.19点，涨幅(fú)2.12％，创去年(nián)11月(yuè)30日(rì)鲍威尔(ěr)讲话暗(àn)示12月放(fàng)缓加(jiā)息当天以来最大收盘涨(zhǎng)幅 报(bào)33762.76点(diǎn)，创(chuàng)5月(yuè)1日以来收盘新(xīn)高(gāo)。标普(pǔ)收涨1.45％，创5月5日苹果一(yī)季(jì)报公布(bù)次日以来最大涨幅，报4282.37点(diǎn)，纳指收涨1.07％，报13240.77点，和标(biāo)普(pǔ)均创去年(nián)4月以来(lái)收盘新高。

　　国际原(yuán)油(yóu)盘中(zhōng)涨近3％，美(měi)油(yóu)继续脱(tuō)离两(liǎng)个月低谷，但未(wèi)能抹平全周跌幅，和(hé)布油均(jūn)三周来首次累跌，市场焦点转向本周末(mò)的OPEC+会议。黄(huáng)金(jīn)在美元和美(měi)债收益率反弹的(de)打击下持续下(xià)行，创两周多来(lái)最(zuì)差单日表现。

　　东证(zhèng)衍生品研究院分析师徐颖表示(shì)，就5月新(xīn)增就业人数(shù)而言，美国劳(láo)动力(lì)市场存(cún)在韧性(xìng)。可以看到，5月美国非农新增(zēng)就业33.9万人，好于市场预期的19万人，同时4月(yuè)非农从25.3万上修至(zhì)25.4万，3月非农从16.5万上修至21.7万，4月和3月合(hé)计上修9.3万人，2023年至今平均每(měi)月新(xīn)增就业31.4万。

　　具体来看(kàn)，5月新增就业主要集中在教育与医疗（+9.7万）、休闲(xián)与酒(jiǔ)店（+4.8万(wàn)）、专业及商业服务（+6.4万），以及政府部(bù)门（+5.6万），信息行(xíng)业就业人数减少，私人服务行业整体(tǐ)表现好于4月，生(shēng)产部门就(jiù)业稳定，建筑业表现(xiàn)亮眼，与近期房(fáng)地(dì)产(chǎn)市(shì)场(chǎng)的反(fǎn)弹一致(zhì)，建筑业(yè)新增就业(yè)2.5万人(rén)，制造业中(zhōng)非耐用品生产连(lián)续三(sān)个(gè)月就业(yè)人数减少，与(yǔ)制造业目前持续收缩的状态吻合。同(tóng)时(shí)她指出，5月(yuè)非农就(jiù)业报告也(yě)显示出就业市(shì)场边际降温的(de)更多迹象(xiàng)，5月失(shī)业(yè)人数增(zēng)加44万至640万，失业率从3.4％回升(shēng)至3.7％，高于市场预期的3.5％。后(hòu)续随(suí)着(zhe)各行业(yè)裁员人数的增加，失业率预计会继(jì)续回升，但3.5％的失业(yè)率水平基(jī)本是60年代以来的最低水(shuǐ)平，在失业率回升至(zhì)4％之前，预计(jì)还(hái)不会引发市场和(hé)官方的明显担忧。

　　此外(wài)，劳动参(cān)与率(lǜ)稳定在62.6％，4月(yuè)职位(wèi)空缺数量回(huí)升，就业市(shì)场供(gōng)需矛盾(dùn)仍在(zài)，但随着需求降(jiàng)温，已经有所缓解(jiě)，体现为(wèi)工资上涨压力开(kāi)始(shǐ)降温(wēn)，5月工资增(zēng)速环比回(huí)落至0.3％符合市场预期，同比降(jiàng)至4.3％，低于市场预期，工资对通(tōng)胀的助推作(zuò)用缓解后，核(hé)心通胀压力减(jiǎn)弱，美联储进一步(bù)加息的必(bì)要(yào)性降低。

　　她(tā)表示，美联储6月(yuè)利率(lǜ)会(huì)议“按兵(bīng)不动”是(shì)大概(gài)率事件，还(hái)需(xū)要关注后续公布的5月美国(guó)通胀数据(jù)，当前的就(jiù)业市场状态可以支撑在通胀压力较大时继(jì)续(xù)加息(xī)。美联储利(lì)率会议落地(dì)前，市场步入振荡(dàng)盘整(zhěng)状态，预计(jì)美元(yuán)指数在105附近偏强运行，随着美国政(zhèng)府债务上限问题落地(dì)，美债收益率风险偏(piān)向(xiàng)上行，预(yù)计国际金价在(zài)1950美元/盎司附(fù)近筑底。

　　又有(yǒu)变数？欧佩克(kè)+可能会进一步减(jiǎn)产(chǎn)

　　据消(xiāo)息(xī)人士声称，在(zài)周日（6月4日）的部(bù)长级会议上，欧佩克+可能会宣(xuān)布(bù)进(jìn)一(yī)步减产，以提振(zhèn)原油价格。

　　据(jù)悉，可能的选项(xiàng)之一是(shì)额(é)外减产约100万桶/日。而(ér)此前(qián)有(yǒu)报道称，欧佩克+不太可能在(zài)会议上(shàng)决定(dìng)进一步削减石油产能(néng)。

　　虚虚实实的消息意味着更多(duō)的不确定(dìng)性(xìng)，结果仍(réng)然不明朗。眼(yǎn)下欧佩克+面(miàn)临诸多挑战，不仅成员(yuán)国之间相(xiāng)互争吵，美国、加(jiā)拿大和巴西等国(guó)家还在蚕食该集团的市场份额，这也让(ràng)分(fēn)析师们(men)左右为难(nán)。

　　随着经济前景的恶化，欧佩克+成员国在4月(yuè)份承诺，从5月份开始自愿减产，不(bù)过这些行动都未(wèi)能止住油价(jià)的下跌势头。

　　上周，沙特(tè)能源大臣威(wēi)胁(xié)要进一步减产，他告诫投机者要(yào)“当心”。两天后，俄罗斯(sī)副(fù)总理诺(nuò)瓦克则与沙特能源(yuán)大臣唱(chàng)了反(fǎn)调，这位(wèi)俄罗斯官员表示，他认为欧佩克+本(běn)周末不可能减产，布伦(lún)特油价可(kě)能会在(zài)年底前自行回升至每桶80美(měi)元。

　　数据和分(fēn)析公(gōng)司OANDA的高级(jí)市场分(fēn)析师(shī)Edward Moya表示(shì)：“没有人想在欧(ōu)佩克+会(huì)议(yì)之(zhī)前做空原油，交易员永远(yuǎn)不(bù)应该低估沙(shā)特(tè)在(zài)欧(ōu)佩克+会议期间采取行动(dòng)的可(kě)能。”

　　伊拉(lā)克石油部长Hayan Abdel-Ghani最新表示(shì)，欧佩克+希望维持石油市场稳定，我们(men)将毫不犹(yóu)豫地做出任何决定(dìng)，以使(shǐ)市场更(gèng)加平(píng)衡。他似(shì)乎支持进一步减产。

　　Rapidan Energy Group的分析师认为，进一(yī)步减产的可能性为40％。他们写道：“各国石油部(bù)长们决(jué)心避免(miǎn)重蹈2008年的覆辙，当(dāng)时(shí)全(quán)球经济和金(jīn)融稳定突(tū)然崩溃，导致原油价格在六个月内从逾140美元跌至(zhì)35美元。”

　　泽(zé)连(lián)斯基：俄(é)乌冲(chōng)突期(qī)间，乌克兰不会成为北约(yuē)成员！

　　当地时间6月2日，乌克兰(lán)总统泽连斯基在(zài)与爱沙尼亚总统的联(lián)合新闻发布会上表示，在俄乌冲突进行(xíng)期间，乌克兰不会成为北约成员(yuán)。泽连斯基说，不是因为不(bù)想，而是因(yīn)为目前很难。乌克兰只是希望(wàng)北约合作伙伴听到声音，这(zhè)一点非常重要。

　　同时，他指出，乌克兰(lán)在成为北约成员国之(zhī)前需要更多安全保(bǎo)障，乌克兰需要(yào)把这些保障都(dōu)写(xiě)在纸上，直到乌克兰(lán)能真正获得安全保证，有资格成为(wèi)北约(yuē)成员。

　　据参考消息援引俄(é)新社莫斯科5月31日报道，英国(guó)《金融时(shí)报(bào)》援引知情人(rén)士(shì)的话报道称，乌克兰总(zǒng)统泽连斯基向北约各国领导(dǎo)人明(míng)确表示(shì)，除非向(xiàng)基辅提供(gōng)加(jiā)入北(běi)约的路线(xiàn)图，否(fǒu)则他将不会出席7月举行的维尔纽斯峰(fēng)会。此外(wài)，泽连斯(sī)基6月1日在访问摩尔多瓦时表(biǎo)示，乌克兰(lán)已经(jīng)做好了加入北约(yuē)的准备(bèi)，基辅正(zhèng)在(zài)等待北约接(jiē)纳(nà)乌克兰。

　　对乌(wū)克兰近期加入北约一事，法国、德国(guó)等北约国家持(chí)反(fǎn)对意见(jiàn)。

　　德国国外长贝尔伯克(kè)当地时间6月1日在奥(ào)斯陆参(cān)加(jiā)北约外长会期间表示，德国不认为北约应该在近期内(nèi)接纳乌克(kè)兰。此外(wài)，包括(kuò)法国在内的其他一些(xiē)北(běi)约成员(yuán)国也不希望乌克(kè)兰(lán)迅速成为北约(yuē)成员国(guó)，而只是(shì)希望为乌克兰提供(gōng)安全保障。

　　进入6月，在宏观(guān)市(shì)场情绪(xù)回暖影(yǐng)响下，大(dà)宗(zōng)商品市(shì)场出现(xiàn)普涨(zhǎng)行情。从海外(wài)宏观层(céng)面来(lái)看，美国债(zhài)务上限危机“闹剧”落(luò)幕，美(měi)国参议院通过债务上限法案(àn)，暂时取消了政府31.4万亿美元的债(zhài)务上限，避免了(le)可能出现的美国(guó)有史以(yǐ)来首(shǒu)次(cì)违约，使得市场避险情(qíng)绪消退。同时在(zài)美联(lián)储本月会(huì)议(yì)或(huò)暂停加(jiā)息的预期推动下(xià)，美元指数回(huí)落至一周低点，对风(fēng)险资产的压制减弱。

　　国内方面，中国5月财新(xīn)PMI重返50上方，好于预期(qī)的(de)数(shù)据改善(shàn)了市场情(qíng)绪，同时市场也在翘首(shǒu)等(děng)待新(xīn)一轮(lún)稳增长政策的出台。

　　天胶(jiāo)价格(gé)重返万二关口

　　周五，在市场情绪回暖的带动下，天然橡胶期(qī)货价(jià)格(gé)回升。截至收盘，天(tiān)然橡胶期货主力合约站上12000元/吨的整(zhěng)数关(guān)口。纵观(guān)本周，沪胶期货主力(lì)价格(gé)表现(xiàn)振荡(dàng)微升，周度收涨(zhǎng)1.05％。整体来(lái)看，本周国内天胶市场利好支撑(chēng)疲软(ruǎn)，胶价维持宽幅振(zhèn)荡(dàng)格局。

　　可以看到，近两个月(yuè)以(yǐ)来(lái)，天然(rán)橡(xiàng)胶市场消息比较热闹，前(qián)有云南旱灾消息(xī)发酵，后有收储传闻(wén)，然而天然橡(xiàng)胶期价(jià)说女的炮台是什么意思，说女生是炮台啥意思终究支撑不(bù)力，逐步(bù)归于平静(jìng)。从整个5月行情来看，生意(yì)社指出，5月天然橡胶行情上半月上行，下半(bàn)月回(huí)调(diào)，全(quán)月呈(chéng)倒(dào)“V形”走势(shì)。生意社(shè)商品行(xíng)情分析系(xì)统监测显示，5月沪(hù)胶(jiāo)持续小幅波动(dòng)，12000元/吨点位轻易(yì)被破，行(xíng)情维持偏弱振(zhèn)荡(dàng)。综合来看，5月天然橡胶盘面微涨(zhǎng)1.04％，行情短期(qī)受消息提振有小幅(fú)上(shàng)行，但市场供多需少，终究(jiū)无力支(zhī)撑，上行态势转而向下。

　　五(wǔ)一假期(qī)归来，市(shì)场传(chuán)言称(chēng)国储今(jīn)年将(jiāng)收储10万吨天然橡胶新胶，天胶价(jià)格(gé)应(yīng)声上(shàng)涨(zhǎng)，影响持续(xù)多日。直(zhí)至5月(yuè)月中，收储传闻叠加(jiā)产区降雨，市场(chǎng)氛(fēn)围再次提升，沪胶突(tū)破12300元/吨，国产全乳现货胶主流报(bào)价至11880元/吨。而后该消息始(shǐ)终未(wèi)得到证实，市场(chǎng)影响(xiǎng)逐步消失匿迹。

　　可以看到，继此前云南干旱传(chuán)闻发酵(jiào)后，5月以收储为(wèi)核心展(zhǎn)开的新一季交(jiāo)割品博弈仍然激烈(liè)。中信建投期货能化分(fēn)析师童长征表示，天然橡(xiàng)胶(jiāo)此轮(lún)的上(shàng)涨与下(xià)跌，与收储这一传(chuán)闻息息相关。他指出，国(guó)储收储的政治(zhì)、战(zhàn)略意义大于经济意义，橡胶与石(shí)油、钢(gāng)铁(tiě)、煤炭(tàn)并称为(wèi)四大工业原料，是关系国计民生、国防安全(quán)的重要战略(lüè)物(wù)资。毫(háo)无(wú)疑(yí)问的是(shì)，对于全球(qiú)来说，天然橡胶(jiāo)是严(yán)重过(guò)剩的。但要考虑到一个事实：中国的天然橡(xiàng)胶(jiāo)的自给率不(bù)足(zú)20％，高度依赖进(jìn)口。从(cóng)中(zhōng)国本(běn)身的天然橡胶来说，是供(gōng)不(bù)应求的(de)。因(yīn)此，在当前诡谲多变的国际政(zhè说女的炮台是什么意思，说女生是炮台啥意思ng)治格(gé)局中，对(duì)天然橡胶的储备其实是有很高的必要性(xìng)。

　　“此(cǐ)前(qián)橡(xiàng)胶收储传闻(wén)的收储量为10万吨，收储的对(duì)象是国产全(quán)乳(rǔ)胶（即期(qī)货交(jiāo)割(gē)品）。10万吨的量相对(duì)于(yú)整个天然橡(xiàng)胶(jiāo)的年产(chǎn)量来(lái)说(shuō)非常小，不(bù)过(guò)才占0.7％，即(jí)便对中国全(quán)年(nián)的消费量来说(shuō)也只占1.7％。从这个角度来说(shuō)，对天(tiān)然橡(xiàng)胶整(zhěng)体(tǐ)的供求几说女的炮台是什么意思，说女生是炮台啥意思无影响。但是如果收(shōu)储的对象(xiàng)是交割品的话，性质就不同了。因为目(mù)前全年国产全乳的最大产量不过(guò)30万吨（去年仅17万吨，今年估(gū)计在20万—25万吨(dūn)），那么收(shōu)储的量其实占到(dào)相当(dāng)全年交割品产量的1/3—1/2，这(zhè)是非常大(dà)的一个比例。”在童长征看来，如果国储轮储橡胶事件(jiàn)成(chéng)立，根据交(jiāo)割品的(de)供求判断(duàn)影响，再(zài)结合历(lì)史上收储的影响，RU的价格(gé)有可能(néng)会更上一层楼。但是，由(yóu)于整个(gè)事件的(de)进程会非常缓慢，价(jià)格的反(fǎn)应(yīng)不会即刻见效。

　　供(gōng)应(yīng)旺(wàng)季来袭(xí) 基本面难言乐观

　　进入6月(yuè)，伴随(suí)着物候条件的改变，产区全面开割上量，橡胶供应(yīng)旺季到来，然而天胶下游需(xū)求并未有趋势性改善，胶(jiāo)价上(shàng)涨(zhǎng)动能(néng)驱动依旧缺乏。

　　国投安(ān)信期货能化(huà)分析师胡华(huá)钎告诉记者，目前全(quán)球天然橡胶供应进入(rù)季(jì)节性的增产期(qī)，中(zhōng)国云南天然(rán)橡胶产区(qū)加速恢(huī)复开割，预计6月(yuè)中旬全面开(kāi)割，海南产(chǎn)区(qū)已经全(quán)面开割，海外越南天(tiān)然橡胶产(chǎn)区(qū)也全面开(kāi)割，目前主要产胶国产区逐(zhú)渐(jiàn)进入雨(yǔ)季，物候条件已经(jīng)由差变好。但是(shì)由于目前(qián)天然橡(xiàng)胶(jiāo)上游(yóu)原料价(jià)格(gé)相对偏低，胶(jiāo)农割胶积极性(xìng)不高，加工厂(chǎng)利润也偏低，工厂加工积(jī)极性也(yě)不高。

　　大(dà)地期(qī)货橡(xiàng)胶研究员唐逸表示(shì)，后续橡胶供应端将逐步恢(huī)复正(zhèng)常，产量逐渐(jiàn)增加。目前云南产区大面积开割，预计后市仍有较多降雨，干(gàn)旱情况已得到缓(huǎn)解。海南日收胶量在3500—4000吨/天，供(gōng)应(yīng)相(xiāng)对正常。泰国东北部产区逐(zhú)步上量，南部(bù)产出仍在(zài)低位，本周以及(jí)下周预计雨水较多。越南、柬埔(pǔ)寨产(chǎn)区(qū)已大面积开割，原(yuán)料数量(liàng)逐步增加。同时根据历史(shǐ)降(jiàng)雨数据(jù)来看(kàn)，厄尔尼诺现象下橡胶产区(qū)降雨(yǔ)量虽然处(chù)于历史均值(zhí)以(yǐ)下的概率较高，但由于(yú)季节性的因(yīn)素(sù)，降雨绝(jué)对数量仍然(rán)能够保证。因(yīn)此(cǐ)，他(tā)预计后市“厄尔尼诺”现象(xiàng)不会(huì)是引(yǐn)发行情上涨的主要因(yīn)素。

　　从需求端来(lái)看(kàn)，东证衍生(shēng)品研究院能化高(gāo)级分(fēn)析师曹璐表示，目前轮(lún)胎厂家外贸(mào)订单(dān)量较为(wèi)充足，对开工(gōng)率(lǜ)形成一定支(zhī)撑，加(jiā)上轮胎用(yòng)原(yuán)料价格(gé)处于低位，轮胎厂家开工积极性(xìng)尚(shàng)可。而内销市场需求(qiú)表(biǎo)现依然偏弱(ruò)，各(gè)层(céng)级(jí)经销(xiāo)商仍以(yǐ)消(xiāo)耗前(qián)期库存为主，对后市(shì)较(jiào)为悲观、谨(jǐn)慎补货。

　　隆众资讯最(zuì)新数据显示，目前下游外贸订单充足，加之内(nèi)销订单缺(quē)货(huò)现象仍存，企业排产积极性不减(jiǎn)。半钢胎样(yàng)本(běn)企业产能利(lì)用(yòng)率为77.43％，环比0.12％，同比 15.41％。不过全钢(gāng)胎厂开工小降，个别企业因(yīn)内(nèi)销出货压力加大，为控制成(chéng)品库存压力(lì)，存适度降负现象，全钢胎样(yàng)本(běn)企业产能利用率为66.34％，环比(bǐ)-0.34％，同比(bǐ) 8.48％。

　　整体(tǐ)来看，胡华钎认(rèn)为，目前天然橡胶(jiāo)基(jī)本面处于供需(xū)两弱的(de)格局中，尤其(qí)是下游需求分歧较大(dà)。“主要(yào)是不同的市场主体预期不同(tóng)，但是整体来说此前市场对今年的预期过高。从下游轮胎行业(yè)来看，今年以来国内轮胎(tāi)开工、产(chǎn)量(liàng)和出口(kǒu)同比(bǐ)数据还(hái)是不错(cuò)的，反映国内实际需求(qiú)并不差。但(dàn)是从(cóng)汽车行业来看，由于汽车刺激政策退出，今年国内汽车市场相对疲软，价格(gé)战等负(fù)面消息较多，市场(chǎng)总体上偏悲观。此外，青岛地区天然橡胶现货库存持(chí)续(xù)攀升，有些人(rén)认为是国内需求不行，但(dàn)是(shì)其(qí)实是进口过(guò)多(duō)导致的。”

　　在胡(hú)华钎看来，目(mù)前主要还是宏观面主(zhǔ)导胶(jiāo)价走势，一(yī)方(fāng)面中国经济复苏进程(chéng)、人民币汇率波动；另一方(fāng)面美(měi)联(lián)储加息进程，以(yǐ)及(jí)美国银行危(wēi)机和(hé)美债上限问题等。看(kàn)向(xiàng)下(xià)半年，他认为天然橡胶基本面仍然(rán)缺(quē)乏指引(yǐn)，只有天气(qì)和轮储仍有可能“掀(xiān)起(qǐ)波澜(lán)“，而宏观面预计比(bǐ)上(shàng)半年好，比(bǐ)如美联(lián)储加息(xī)步伐暂缓、国内(nèi)经济(jì)回暖等，因此(cǐ)对(duì)天然橡胶市场不宜过(guò)度悲观(guān)。

　　“短(duǎn)期市场没有明确方向，主要跟(gēn)随(suí)宏观因素波动。”唐逸(yì)认为，“供应端仍然是主导后市胶(jiāo)价走(zǒu)势的(de)主要因素，随着各(gè)产区开割后产量逐渐增加，海外恢复速(sù)度仍然偏慢(màn)，预(yù)计干胶的数量并(bìng)不会(huì)少，包括(kuò)今(jīn)年交割品的数量。我们中期观点仍然偏空，后(hòu)市预(yù)计存在下跌的空间(jiān)。”

　　曹(cáo)璐则表示(shì)，在供(gōng)给(gěi)端没有天气影响的情(qíng)况下，后续主导胶价(jià)的因素主要在需求端。从(cóng)下半年(nián)来(lái)看，外(wài)需受海(hǎi)外经济衰退(tuì)和汽(qì)车半导体短缺(quē)影响，预计难(nán)有起色。外需走弱(ruò)也导致海外货源(yuán)涌入国内，对国内现货端构成压力。内需方面，春节前(qián)市场基于内需复苏的(de)逻辑，已经出现一波反弹行情，但节后市场从交(jiāo)易(yì)预期(qī)开(kāi)始转向交(jiāo)易现实，由(yóu)于国内需(xū)求复苏不(bù)及预期，胶价因此持续(xù)承压运行(xíng)。整体来(lái)看，她表示(shì)短(duǎn)期胶价基(jī)本面缺乏向上驱动，只有价格的绝对低位(wèi)才(cái)能刺激有效的去库和资(zī)金再次做(zuò)多的意(yì)愿(yuàn)。后续还需(xū)继续关注天气端(duān)是否有(yǒu)扰动因(yīn)素，一旦天气出现异常(cháng)状况(kuàng)，或将带来新的阶段性(xìng)行情。（有删(shān)减）

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 说女的炮台是什么意思，说女生是炮台啥意思