华(huá)尔街真是风(fēng)云诡谲。

　　曾(céng)发(fā)百页(yè)报告做空印度(dù)首富阿(ā)达尼集团（Adani Group）而(ér)引起轩然大波的美国新兴(xīng)做空机构(gòu)兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出(chū)击，此(cǐ)次(cì)矛头对(duì)准的(de)是“华尔街之狼”、著(zhù)名亿(yì)万富(fù)翁投资者卡尔·伊坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报告一出(chū)，伊坎旗下控股公司伊坎(kǎn)企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价美东(dōng)时间(jiān)5月2日(rì)周二收盘(pán)暴(bào)跌19.95％，创有史(shǐ)以来最大单日跌幅(fú)，市值蒸发40多亿美元。

　　而(ér)伊坎个(gè)人身价，也(yě)一夜(yè)蒸发29亿美元（约(yuē)200亿人民币(bì)）。根(gēn)据(jù)福布斯榜单显(xiǎn)示，截至收稿，伊坎个人身(shēn)价为(wèi)147亿(yì)美元(yuán)，排(pái)名世界富豪榜第(dì)123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡(bǎo)研究(jiū)：

　　伊(yī)坎企业经济结构 “类(lèi)似庞氏(shì)骗(piàn)局”

　　兴登堡研究在报告中指出，伊坎(kǎn)企业（IEP）正(zhèng)在运营 “类似庞氏骗局” 的经济结(jié)构。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究表(biǎo)示，IEP利用来自新投资者的资金向(xiàng)老投资者支(zhī)付股息。报告(gào)指出，简(jiǎn)而(ér)言之，伊坎一(yī)直在(zài)使用从新投资者那里获得(dé)的资金向老(lǎo)投资者支付股息。“这种类似(shì)庞氏骗局司马光好学文言文翻译及注释，司马光好学文言文翻译及原文的经济结构(gòu)只有在新资金愿意冒着成(chéng)为(wèi)最后一批'持(chí)有资金(jīn)的风险的情况下才是可持续的”，报告说(shuō)道。

　　兴登(dēng)堡研究还在报(bào)告(gào)中称，IEP的56亿美(měi)元年终净资产价(jià)值被(bèi)夸大了至少22％！

　　（来(lái)源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在报告中表示，IEP的股票(piào)被高估了75％以上，“IEP的交易价格比上次报告的(de)资产净值高出218％，远远(yuǎn)高于所有可比(bǐ)公(gōng)司。”

　　报告指出(chū)，另(lìng)一方(fāng)面(miàn)，伊坎企(qǐ)业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克(kè)曼（Bill Ackman）的潘兴广(guǎng)场控(kòng)股公司，其交易价格(gé)均低于各自的资产净(jìng)值。资产净值是衡量基金(jīn)业(yè)绩的关键指(zhǐ)标，衡量(liàng)基金所(suǒ)持证券(quàn)的市(shì)场价值。

　　兴登堡(bǎo)认为，推动(dòng)IEP股票(piào)泡沫的是其(qí)15.8％的股息收益率，这是迄今为止美国(guó)大型股公司中最高的。兴登堡指责伊坎以股票而不是(shì)现(xiàn)金的形(xíng)式发放股息，并(bìng)让伊(yī)坎企(qǐ)业出售(shòu)新股，以满(mǎn)足(zú)股东的支出(chū)，从(cóng)而抬高(gāo)了(le)股息收(shōu)益率。

　　兴登(dēng)堡的报告还举例称，IEP在2022年12月将其(qí)Automotive Parts的价值(zhí)定为(wèi)3.81亿美(měi)元，但(dàn)一个月后，该部门的一家重要子公司申(shēn)请破产。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)还指责唯一(yī)一家(jiā)跟踪(zōng)伊坎企业的(de)大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的(de)关系(xì)密切。报告称，杰富瑞在其研究中假设(shè)，即(jí)使在最坏的情况(kuàng)下，伊坎的(de)股息也将永久支付(fù)，同(tóng)时还从安(ān)排IEP股票发售(s司马光好学文言文翻译及注释，司马光好学文言文翻译及原文hòu)中获利。

　　伊坎(kǎn)反击：

　　兴(xīng)登堡的报告“自(zì)以为是”

　　这份做空报告对伊坎(kǎn)来说是一个重大挑战(zhàn)。他也(yě)在报(bào)告刊登的几小(xiǎo)时后发声反击。

　　伊(yī)坎在一份(fèn)声明(míng)中表示，兴登堡“自以为是”的报(bào)告(gào)旨在(zài)以牺牲IEP长期股东(dōng)的利益为代价获取利润(rùn)。伊坎表(biǎo)示(shì)：“我们坚持公开披露的信息，我(wǒ)们(men)相信，从长(zhǎng)期来看，IEP的业(yè)绩将(jiāng)会像以(yǐ)往(wǎng)一样(yàng)不言(yán)自明(míng)。”

　　伊坎(kǎn)表示，我(wǒ)们仍然相(xiāng)信(xìn)激进主(zhǔ)义是最好的投资范例。“我过去(qù)25年的(de)激进主义投资已(yǐ)经很好地(dì)证(zhèng)明了这一点(diǎn)。我们定期将我们(men)的维权原则付诸于我们的(de)多数控股公(gōng)司以及我们投资部门持(chí)有(yǒu)的少数股权(quán)，目前在14个上市公(gōng)司董事会中(zhōng)都有代表。此外，我们坚信通过对冲头寸来降低风(fēng)险(xiǎn)，尤其(qí)是在我们今天所处的市场中。”

　　伊坎的公(gōng)司持(chí)有他在能源、汽(qì)车、食(shí)品包(bāo)装、房(fáng)地产(chǎn)和其他行(xíng)业的(de)各(gè)种投(tóu)资(zī)。他(tā)是IEP的控股股(gǔ)东，持(chí)有85％的股(gǔ)份。

　　申明还指(zhǐ)出，报告中的说法 “不(bù)会阻止IEP履行其对IEP的单位持有人和(hé)员工(gōng)的承诺”。

　　此外，股东权益机构也坐(zuò)不(bù)住(zhù)了！股东权益律所Johnson Fistel发表敦促(cù)亏损的(de)投资者就(jiù)兴登堡研究做空报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做(zuò)空印度首富(fù)

　　兴登堡研究(jiū)“一战成名”

　　回数(shù)兴登堡研究的做空实例(lì)，最出名的(de)莫过于今年2月做空印度首(shǒu)富(fù)的阿达(dá)尼集团了。兴登堡研究百页的做(zuò)空报(bào)告(gào)使得前“亚洲首富”高(gāo)塔姆·阿(ā)达尼跌下神坛(tán)，引(yǐn)发了外资纷纷从(cóng)印度股市撤(chè)离，更(gèng)让(ràng)印(yìn)度总(zǒng)理莫迪受到反(fǎn)对派质疑。

　　根(gēn)据(jù)当时美国(guó)全国公共广播电台称，截至2023年2月6日，阿达尼集团市(shì)值在短短(duǎn)10日内(nèi)蒸(zhēng)发(fā)逾1000亿美(měi)元，集团的(de)债(zhài)券价格(gé)跌至垃圾债水平(píng)。阿达尼(ní)的个人(rén)净(jìng)资产(chǎn)也缩水近(jìn)500 亿美(měi)元。

　　那么(me)，兴登堡研究究竟什(shén)么来头？公开(kāi)资料显示，兴登堡研究公司成立于(yú)2017年，总部位于(yú)纽约(yuē)市。据兴登(dēng)堡研究官网介绍(shào)，公司的主要(yào)业务(wù)包(bāo)括(kuò)披露企业(yè)的会(huì)计(jì)造假、管理问题、未公开关联交易、财报违规等。媒体统计显示(shì)，从(cóng)2020年至今(jīn)，兴登堡研究公司(sī)共对30家公司(sī)发过难。他们雇佣(yōng)金融分析师、会计师和记者，来进行调查。

　　兴登堡研究(jiū)的(de)创始(shǐ)？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德(dé)森(sēn)来(lái)自中(zhōng)产(chǎn)家庭，曾在康涅狄格大学学习(xí)商科。 据其Linkedin资料，大(dà)学期间，他加入(rù)了以(yǐ)色列的(de)救护车(chē)急(jí)救部门，是(shì)拥(yōng)有(yǒu)以色列证书的救护人员。

　　公司(sī)官网显示(shì)，“兴登堡研(yán)究(jiū)”这个名字(zì)源于1937年在新泽(zé)西上空不(bù)幸坠毁的飞艇——“兴登堡”号。“我(wǒ)们将兴登堡(bǎo)视为(wèi)完全可以避免的人为(wèi)灾难的(de)缩影，”该(gāi)公司(sī)的(de)网站上写道。

　　除了此次的IEP以(yǐ)及阿达尼集团，兴登堡研(yán)究(jiū)也曾瞄准其他企业。2020年，兴登堡研(yán)究？份69页的做空报告，让市值一度(dù)达到340亿美元(yuán)的(de)“卡车界(jiè)特斯拉”公(gōng)司(sī)Nikola的创始人被迫(pò)辞职，美国司法部和证券(quàn)监管机构随后跟(gēn)进调查，Nikola的创(chuàng)始人最终(zhōng)被判欺诈罪(zuì)成立。

　　2021年(nián)3月(yuè)，兴(xīng)登堡研(yán)究指控电动汽车制造商(shāng)Lordstown Motors伪造订单并在生产能力方面误导投资者。该公司的(de)市值一度超过50亿美(měi)元，如(rú)今已缩水至不到(dào)2.6亿美元，其(qí)股(gǔ)票在兴登堡研究做空报告(gào)公布后暴跌90％以(yǐ)上。

　　兴登堡研究(jiū)还曾介入(rù)马斯克对推(tuī)特的收(shōu)购(gòu)案(àn)。在兴登堡研究(jiū)宣(xuān)布(bù)做(zuò)空推特后，推特的股(gǔ)价从49.80美元跌至(zhì)37.39美元，随后(hòu)安德(dé)森宣(xuān)布关闭做空(kōng)仓位。去年7月中旬，当推特的股价(jià)位于低(dī)点附近时，兴登堡研究宣(xuān)布转为做空推特(tè)，推特股价随即大涨约8％。

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