自4月下(xià)旬(xún)高点回调接(jiē)近13％，科(kē)创(chuàng)板再迎巨(jù)资(zī)抄底。

　　据(jù)Wind数据统计，截止5月(yuè)23日(rì)，最近一个月时间，场内(nèi)资金在科创板投资上采取“越(yuè)跌越买”的操(cāo)作，主要跟踪科创板及其关联(lián)指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元(yuán)，其(qí)中，华夏(xià)科创50ETF“吸(xī)金”高(gāo)达169亿元，位居全市场股票(piào)ETF资金(jīn)净流(liú)入榜首(shǒu)。

　　除了(le)科创板之外(wài)，半导体相关ETF也持续吸引场(chǎng)内资金的(de)目(mù)光。场内11只跟踪半导体及芯片指数(shù)的ETF合计资(皇族是什么意思饭圈，韩国皇族是什么意思zī)金净(jìng)流入超过(guò)202亿(yì)元。3只半导体(tǐ)相关(guān)ETF更是(shì)“霸榜”最近一个月全(quán)市场行(xíng)业ETF资金净(jìng)流入(rù)榜单前三(sān)名。

　　在业内(nèi)人士看来(lái)，场(chǎng)内资金不断借道ETF基金加速布(bù)局科创板、半(bàn)导(dǎo)体板块，体(tǐ)现出(chū)市场对上述板(bǎn)块(kuài)投资价值的认可(kě)。经过前期调整，这两大板块性价比也在(zài)逐渐(jiàn)提升。

　　科创板ETF最近一个(gè)月“吸金”超256亿(yì)元

　　作为场(chǎng)内资(zī)金配置(zhì)的(de)工具性产品(pǐn)，ETF市场一直有着逆势(shì)投资的特征，最近(jìn)一个月，随着科创(chuàng)板的回(huí)调(diào)，相关ETF也成(chéng)为资金追逐的对象。

　　据(jù)Wind数据(jù)统计，截(jié)止5月(yuè)23日，最近(jìn)一(yī)个月时间，主要跟踪(zōng)科创(chuàng)板(bǎn)及其(qí)关联指数的ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸金”更是高(gāo)达169亿(yì)元，位居(jū)全市场ETF资金净流(liú)入榜首，除(chú)此之外，易方达科(kē)创50ETF资金(jīn)净流入也超(chāo)过(guò)30亿(yì)元，嘉实(shí)科(kē)创(chuàng)芯片ETF、工银瑞信(xìn)科创ETF两只基金资金净流(liú)入(rù)也均(jūn)在10亿元之上(shàng)。

　　今(jīn)年以来，场内资金(jīn)持续流入科创(chuàng)板相关ETF，华夏科创50ETF规(guī)模从年(nián)初仅500亿元出头涨至目前的606.24亿(yì)元，规模(mó)位居股票ETF第二(èr)名(míng)，仅次于华泰柏瑞(ruì)沪(hù)深300ETF。

　　在易(yì)方(fāng)达基金看来，电子、计算机(jī)等(děng)科创板的(de)核心权重行业持(chí)续获得(dé)资金青(qīng)睐，一(yī)方(fāng)面源(yuán)于一季度(dù)以ChatGPT为代表的AI产业成为市(shì)场关注焦(jiāo)点，另一方面随着半导(dǎo)体下行周(zhōu)期(qī)拐点临近，业绩边(biān)际改善的(de)预期吸(xī)引(yǐn)资金切换赛道。

　　从科创(chuàng)板的核心板块业绩(jì)变化(huà)来(lái)看，电(diàn)子、计算机(jī)和通信板块的2023年盈(yíng)利和收入预(yù)期增(zēng)速保(bǎo)持(chí)在较高水平，相比过去(qù)明显改善，与此(cǐ)同时新能源板(bǎn)块的增速依然稳健，凸显出(chū)科创板(bǎn)整体较高(gāo)的盈利(lì)质量(liàng)。

　　易方达基金进一(yī)步分析指出，整体来看，科创50作为成长性宽基，今年一季(jì)度的利润增(zēng)速相对较高，配置吸引力(lì)显现。从未(wèi)来的一致预期净利润增速(sù)来(lái)看，科创50相比其他宽基(jī)指数仍有优势(shì)，配置性价比较(jiào)高(gāo)，反映出较好(hǎo)的(de)基本(běn)面。

　　从估值水平(píng)来看，科创50仍(réng)处于历史较(jiào)低水(shuǐ)平，同时盈利估值匹(pǐ)配度依然较优。截至2023年4月27日，科创50指数估值(zhí)的(de)PE（TTM）为44.10，处于过去三年(nián)估值分位数32.97％。

　　国泰科创(chuàng)板基(jī)金经理(lǐ)姜英也看好今年以(yǐ)来科创(chuàng)板走势。“从板块整(zhěng)体估值性价(jià)比以及对未(wèi)来(lái)产业的反(fǎn)应程度，都是优于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们看好(hǎo)科创板的表现，经过(guò)了三(sān)年的估(gū)值回归，很(hěn)多公司(sī)的估(gū)值与成长(zhǎng)匹配，买入并持有可以享受行(xíng)业和公司的长期成长。”华南一位基(jī)金经理更是直言。

　　3只半导体ETF位(wèi)居行业(yè)ETF资金净流入前三名(míng)

　　最(zuì)近(jìn)一段时间(jiān)，半导体行业风声不(bù)断。

　　5月23日(rì)，日本(běn)经济产业省(shěng)公布外汇法法令修正案，将先(xiān)进芯片制造设(shè)备等23个(gè)品类追加(jiā)列入出口管理的管制对象，上述修正案在经过2个(gè)月(yuè)的公(gōng)告期后，并(bìng)将于7月开始(shǐ)实施。受益于国产(chǎn)替代加速的预期，半导体(tǐ)板块成为5月24日A股(gǔ)市场少数逆势飘红(hóng)的板块之一(yī)。

　　而在ETF市(shì)场上，随着前段(duàn)时(shí)间半导体(tǐ)板块回调，资(zī)金也在(zài)加(jiā)速抄底这一板块(kuài)。

　　Wind数据统计显示，场内(nèi)11只(zhǐ)跟踪半导(dǎo)体(tǐ)或是芯片指数的(de)ETF合计资金净(jìng)流入超过202亿元。其中，国联安半导体ETF“吸(xī)金(jīn)”72.82亿元，华(huá)夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金(jīn)净(jìng)流入也分别达到46.29亿(yì)元、43.28亿元。上述(shù)3只(zhǐ)半导体相关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一(yī)个(gè)月行业ETF资金净流入前三名。

　　展望(wàng)未来半导体行业走(zǒu)势(shì)，国泰基金认(rèn)为，存(cún)储芯片自2022年四季度至2023年一季度价格持(chí)续(xù)下探之后，当前阶(jiē)段或已接(jiē)近行业底部。

　　存储芯(xīn)片(piàn)行业周期相较于(yú)其他半导体产业链(liàn)环节，具(jù)备(bèi)较强(qiáng)的大(dà)宗(zōng)商品属性，国际龙头会在下游新兴(xīng)需求(qiú)诞生时(shí)，提升自身产能。而(ér)当扩产(chǎn)落地(dì)时，行业(yè)进入供过(guò)于求(qiú)周(zhōu)期，各厂商(shāng)则(zé)会通(tōng)过(guò)降价(jià)进行库(kù)存去化。供给与需求的错配使得存储行业具有(yǒu)较强的周期性(xìng)。

　　国泰基金称，回(huí)顾历史上(shàng)存储芯片的周期走势(shì)，结(jié)合2022年四季度行(xíng)业龙头营收数据，营收增速为-44％。存储芯片当前处(chù)于筑底(dǐ)阶(jiē)段，下半年有望迎来(lái)存(cún)储(chǔ)芯片行(xíng)业周期的反弹机(jī)遇。

　　随着(zhe)下游GPT-4大(dà)模(mó)型为代(dài)表的人工智能新兴(xīng)需(xū)求(qiú)爆(bào)发，对于(yú)算力以及存储的爆发性需求由产业链下游传导(dǎo)到上游，促进上游芯片厂商提升自身(shēn)产量。叠(dié)加近两个(gè)季(jì)度(dù)量价(jià)持续下探(tàn)的周(zhōu)期性(xìng)磨底，芯片板块有(yǒu)望在今(jīn)年下半年迎来反弹。

　　不(bù)过，国泰基(jī)金提醒，投资者需要(yào)警惕国际局势以及通胀(zhàng)带来的负(fù)面影响。

　　创金合信芯片产(chǎn)业基金经理(lǐ)刘扬则表示，硬科技的投资机会需要(yào)看到真正的业绩触(chù)底、拐点出现，以及一些真正的创新落地。预计(jì)半导体和消费(fèi)电子大概率(lǜ)在二季度及二(èr)季度以(yǐ)后触(chù)底，当行(xíng)业周(zhō皇族是什么意思饭圈，韩国皇族是什么意思u)期触(chù)底，科技创新蓄能才能(néng)真正(zhèng)地(dì)释(shì)放出来，下半(bàn)年硬科技(jì)的投资机(jī)会更多。

　　鹏华(huá)国(guó)证半导(dǎo)体芯片ETF基金经理罗(luó)英宇也倾向判断，半(bàn)导体(tǐ)产业(yè)链正处(chù)于(yú)供给侧收(shōu)缩匹(pǐ)配需求端，进一步压(yā)缩(suō)产业链库存的时期(qī)，价格下行压(yā)力逐步减(jiǎn)轻，行业有望迎来库存加速出清，营收和利润迎(yíng)来拐点。

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