芦哲 首(shǒu)席宏观经(jīng)济学家

　　占烁 联(lián)系(xì)人

　　投资要(yào)点

　　·核心观点(diǎn):我们将影响青年失业率的因素拆解为三方面：①青(qīng)年(nián)失业人口，②青(qīng)年总人(rén)口，③劳动参与(yǔ)率(lǜ)，失业率=失业人(rén)口/（总人口×劳动参与率）。通过三因素框架，我们发现16-24岁失业人(rén)口的增加(jiā)不能完全解释青年失业率的上升，更(gèng)重(zhòng)要却被忽视的因素是青年人口和劳动参(cān)与(yǔ)率下降，带来16-24岁劳动(dòng)力减(jiǎn)少，从(cóng)分(fēn)母(mǔ)端大(dà)幅推高青年失业率(lǜ)。假如今年3月分母(mǔ)端的青年劳动力(lì)与2020年持平，新增约132万青年失业人(rén)口只能(néng)将失(shī)业率拉升至16.2％，但实际青年失业(yè)率却高(gāo)达19.6％。我们认为，失业人口会随(suí)着经(jīng)济复苏而减少，但(dàn)青(qīng)年(nián)劳动力的下降可(kě)能成为就业“疤痕效应”的长期(qī)来源，抬高青(qīng)年失业率中枢。

　　·青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)率的三因素框架：（1）失业(yè)率=失业人(rén)口/劳动力=失(shī)业人口/（总人口×劳动参与(yǔ)率），据此可将(jiāng)青(qīng)年(nián)失(shī)业率拆解为青(qīng)年(nián)失业人口(kǒu)、总人口、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失业率上升(shēng)未必来自失业(yè)增(zēng)加，不要忽略(lüè)分母，劳动力的下降，也是抬(tái)高失业(yè)率的重要原因(yīn)。2010-2020年，青年失业人口(kǒu)只增加(jiā)4万(wàn)，青年劳(láo)动力却减少1578万，带动16-24岁人口失(shī)业率(lǜ)大(dà)幅提高(gāo)3.8个点(diǎn)。

　　·分子端的青年失业人(rén)口：（1）从总量(liàng)来看，当前城镇青(qīng)年就业人(rén)数约为2587万人，失(shī)业人数632万人，比去年4月增加(jiā)约70万，较七普增(zēng)加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年失(shī)业(yè)者是主动辞职(zhí)，被裁(cái)员比例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上(shàng)群体。

　　·（3）按(àn)照受教育程度来看，三分之(zhī)二的青年失业人(rén)员接受过大学(xué)教(jiào)育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年就业(yè)的(de)结构变化(huà)较大，呈现出从制造(zào)到服务、知(zhī)识密集程度由低(dī)到高两个特点(diǎn)。2010年农业和工业(yè)吸纳(nà)了(le)50.3％的青(qīng)年就业人口，2020年大幅降至25.4％，流(liú)出的青年就业主要转(zhuǎn)向(xiàng)服务业(yè)。以受(shòu)教育(yù)年限作为维度，青年就业(yè)从知识密集程度(dù)较低的行业流向较高行业，但(dàn)是知识(shí)密集(jí)型行业的青年失业情(qíng)况比整体失业更(gèng)严峻(jùn)。

　　·（5）服务业复苏(sū)分化或是一季度青(qīng)年失业人口仍增(zēng)加的(de)原因。经济复苏的主(zhǔ)力是知识密集程度(dù)较低的餐(cān)饮、零售等服务业，而(ér)知(zhī)识(shí)密(mì)集(jí)程度(dù)较高(gāo)的生产性服务业复苏较慢，服务业就业复苏(sū)结构的分化，带来青年就业和25-59岁就(jiù)业的分(fēn)化(huà)。

　　·分母端(duān)的青年(nián)劳动力(lì)：（1）青年(nián)人口：出生人(rén)口与(yǔ)乡村迁入均在减(jiǎn)少。2010-2020年青年劳(láo)动力对应的出生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村向(xiàng)城镇的人口(kǒu)转移也在减速，新增城镇人口从十(shí)三五期(qī)间（2016-2020年）的(de)2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年(nián)劳动参与率(lǜ)出现超预(yù)期(qī)下降(jiàng)。2010-2020年青年劳(láo)动(dòng)参与率下降6.7个点，但(dàn)疫情以来(lái)仅仅三年，已经下降7.1个点。近三(sān)年青年劳动参与率的(de)下(xià)降(jiàng)主要有(yǒu)三方(fāng)面原因：一(yī)是16-24岁(suì)在校(xiào)生大幅(fú)增(zēng)加(jiā)493万；二是部分群体因就业形势恶化而(ér)退出劳(láo)动(dòng)市场；三(sān)是就业观(guān)念(niàn)的变化(huà)导致初次进入劳动市场(chǎng)时间推(tuī)迟，降低16-24岁劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)。

　　·结(jié)论：（1）失业(yè)人口(kǒu)的增加不(bù)能完全解释青年(nián)失业率的(de)上升。假如当前青(qīng)年劳动力与2020年相同，在失业人(rén)口增加132万(wàn)至632万(wàn)人的情况(kuàng)下(xià)，对应青年(nián)失业率应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图19。失业人口的增(zēng)加只能解释当前青年失(shī)业(yè)率的一(yī)部分，另一(yī)部分则(zé)来(lái)自(zì)分(fēn)母(mǔ)端，城镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未(wèi)来青年失业率的变动(dòng)可能(néng)出(chū)现以(yǐ)下三种情况(kuàng)：①青年失业人口增加，同时劳动力减少，青年(nián)失业率上升；②青年失业(yè)人(rén)口与(yǔ)劳(láo)动力(lì)均在减(jiǎn)少，但失业人口降幅不及劳动力降幅，青年失业率上(shàng)升(shēng)；③青年(nián)失(shī)业人(rén)口与劳(láo)动(dòng)力均在减少(shǎo)，失业人口(kǒu)降幅大于劳动力降幅，青年失业(yè)率下降。

　　·（3）我们认为(wèi)，失业人(rén)口会随着疫(yì)情后经(jīng)济复苏(sū)而减少(shǎo)，但青年劳动力的下降(jiàng)可能成为就业“疤痕效应”的长期(qī)来源，抬高青年失(shī)业(yè)率的(de)长期(qī)中枢(shū)。未来(lái)失业率(lǜ)的(de)分母端越来越重(zhòng)要。

　　·风险提示：服务业分化未收窄(zhǎi)；青年劳动参与率出现(xiàn)明(míng)显下降；外需、房(fáng)地产等不及预期，经济和就业恢复(fù)偏慢。

　　目 录(lù)

　　1. 青(qīng)年失业率(lǜ)的三因素框架(jià)

　　2.分子端：新增青年失业(yè)人员(yuán)缘(yuán)于服(fú)务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年(nián)失业人口：主动辞职(zhí)居多(duō)；三(sān)分之二接受过大学教(jiào)育

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服务，知(zhī)识密度从低到高

　　2.3.服务业复(fù)苏分(fēn)化或是一季(jì)度青(qīng)年失业人口(kǒu)仍增加的(de)原因

　　3.分母端(duān)：人口和劳动参与率均下降，带来劳动力(lì)减少

　　3.1.青(qīng)年人口：出生人口与乡村迁入均在减(jiǎn)少

　　3.2.青年劳动参与率：超预期下(xià)降

　　4. 结论：未来失业率的(de)分母(mǔ)端可能会越来越重要

　　5. 附录：概念(niàn)和数据(jù)说明

　　6. 风险提示抖音里面朋友是什么意思 抖音朋友必须是互关吗strong>

　　正 文(wén)

　　4月份16-24岁青年失(shī)业率攀升至(zhì)20.4％，创下2018年(nián)有(yǒu)数据以来最(zuì)高值。在疫(yì)情影响(xiǎng)退散、经济逐步复苏的情况下，城镇调查失(shī)业率较去年同期大幅(fú)下降0.9个点，但(dàn)青年失业率却较去年(nián)4月逆(nì)势攀升2.2个(gè)点。本篇报告将重点研(yán)究疫情(qíng)后(hòu)留下的(de)“疤痕效(xiào)应”如何推(tuī)高青年失业(yè)率。

　　1.青年(nián)失业率(lǜ)的三因素框架

　　失业(yè)率=失业人口/劳动力(lì)=失业(yè)人口/（总(zǒng)人口(kǒu)×劳动参与率）

　　据此(cǐ)可见，影响青(qīng)年(nián)失业率的主要是三个(gè)因素(sù)：①青(qīng)年失业人(rén)口；②青年总人口(kǒu)；③劳(láo)动(dòng)参(cān)与(yǔ)率，其(qí)中②③决定着青年劳动力的变(biàn)化(huà)。这三个(gè)因(yīn)素均为城镇口径。

　　三(sān)个(gè)因素(sù)的变化(huà)都不能忽视(shì)。当(dāng)我们讨论失业率时，经常(cháng)认(rèn)为失(shī)业率上升一定是失(shī)业增加(jiā)的(de)结果(guǒ)，这(zhè)个判断对于全年龄段(duàn)失业率来说并没有问题，因为(wèi)我国的(de)劳动(dòng)力(lì)总(zǒng)量(liàng)（也称经济活(huó)动人(rén)口(kǒu)）在2015年之前(qián)一直在上(shàng)升，2015年后略有下(xià)降，到2021年(nián)末下降了2.6％，年(nián)均降幅约0.4％。但青年(nián)失业率则(zé)不(bù)能忽视分母的变动，因为青年劳动力波动幅度更大(dà)。

　　例如2010-2020年，青(qīng)年失业人口只增加(jiā)4万，青年劳动力却减少1578万(wàn)，带动16-24岁人口失(shī)业(yè)率大幅提高3.8个点(diǎn)。两次人口普查(chá)期间（2010-2020年(nián)），青年失业人(rén)口从496万(wàn)增加到(dào)500万，仅增(zēng)加了4万左右，约为(wèi)2020年青年劳(láo)动力的0.1％，但青年失业率却(què)从六普的(de)9％提(tí)高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点(diǎn)。主要原因就是失业率(lǜ)的(de)分母(mǔ)在(zài)下降(jiàng)，16-24岁青年(nián)劳动力人口在此期间从(cóng)5481万人大(dà)幅减至3903万人，减少了(le)1578万。但(dàn)是，2010-2020年全年龄(líng)段劳动力(lì)数(shù)量基本(běn)稳(wěn)定在(zài)7.8亿，整体失业(yè)率的分母基本(běn)不变。因此，2010-2020年间，决定(dìng)整体失业率变动的是失业人口(kǒu)数量（分子），但(dàn)决(jué)定青(qīng)年失业率变动(dòng)的却是青年劳动力(lì)总量(liàng)（分母）。

　　2.分子(zi)端：新增青年失(shī)业人员(yuán)缘于服务(wù)业(yè)复(fù)苏(sū)分化(huà)

　　2.1.青年失业人口：主(zhǔ)动辞职居多；三分之二(èr)接受过大学(xué)教育

　　从(cóng)总(zǒng)量来(lái)看，当前城镇青年就业人数约(yuē)为2587万人(rén)，失业(yè)抖音里面朋友是什么意思 抖音朋友必须是互关吗人数(shù)632万人(rén)，比去年4月增加约70万，较七普增加约132万。国(guó)家统计局在3月就(jiù)业(yè)数据解读时，披(pī)露了当前青年就业和失业人数的基(jī)本情况(kuàng)：“初步测算3月份城镇青年9637万人，没有参与劳动力(lì)市场(chǎng)的青年6418万人，主(zhǔ)体(tǐ)为在校学生(shēng)；参与(yǔ)劳(láo)动力市场的青年3219万人(rén)，其中就业人(rén)数(shù)2587万(wàn)人、失业(yè)人(rén)数632万人。”[1]假设青年(nián)劳动力(lì)人数(shù)与去(qù)年基(jī)本持(chí)平，今年4月(yuè)青年(nián)失业率比去年同期(qī)高2.2个点，青年失业人(rén)员比去年同期(qī)多70万(wàn)人左右(yòu)，比2020年七普(pǔ)多132万人。

　　从增量看，今年前四个月青年失业形势(shì)好于去年同(tóng)期。假设(shè)2022年以来青年(nián)劳动(dòng)力(lì)总量维持(chí)在3219万，青年失业(yè)率(lǜ)每提(tí)高1个点，带来32万左右的新增失业(yè)人口。尽(jǐn)管今年4月青(qīng)年失业(yè)率比(bǐ)去年(nián)同期(qī)高(gāo)2.2个点，但从新增青年失业人口来看，今(jīn)年1-4月约为119万(wàn)，去年同(tóng)期为125.5万。从增量来看，今年前四(sì)个(gè)月青(qīng)年(nián)失(shī)业形势要好于去(qù)年，这与当(dāng)前经济逐渐恢复也有关(guān)系(xì)。

　　从节奏来看，受夏季(jì)毕(bì)业影响(xiǎng)，我国青年失业率(lǜ)一般在(zài)上(shàng)半年(nián)逐渐提高(gāo)，7月(yuè)达到峰值，8月开始逐步回落，预计5-7月青年失(shī)业率或将继续小幅攀升(shēng)。

　　失业原因方(fāng)面，近(jìn)7成青年失业者是主动辞职(zhí)，被裁员比例(lì)只有2.6％，远低于35岁以上群体。一种观点(diǎn)认为，青年群体(tǐ)由于工作经验和技能相对不熟练，往往在企业裁员(yuán)时首当其冲。但根据月度(dù)劳动力调查数据，青年失业主要原因是主(zhǔ)动(dòng)辞职(zhí)，被(bèi)裁员的比例(lì)明显(xiǎn)低于(yú)35岁(suì)以上群(qún)体。根(gēn)据《2021年(nián)中国劳动(dòng)统(tǒng)计年(nián)鉴(jiàn)》，有工作意愿但从未工作过的(de)失业群体在16-24岁失业人口中占比59％，其(qí)他年龄群体中这一比例最高是14.4％。我们剔除这(zhè)部分失业(yè)人群后(hòu)，剩下的青年失业(yè)人口(kǒu)中，第一大失(shī)业原因(yīn)是主动辞(cí)职，占比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅(jǐn)占2.6％。横向(xiàng)对(duì)比(bǐ)，裁员比例从高到低依(yī)次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来(lái)看(kàn)，三(sān)分之(zhī)二的青年失业人员接受过大(dà)学教育。各年龄段失业人群中，年(nián)龄(líng)越低(dī)，平均受(shòu)教育程度(dù)越高。16-24岁失业(yè)人员中66.2％是接受过(guò)大学(xué)教(jiào)育的，这一比例在其他三个年龄阶(jiē)段(duàn)逐(zhú)步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就(jiù)业人口的受教育程度也大致类似(shì)，青年(nián)人由于年龄限制，接受(shòu)大学教育比例略低于25-34岁，整体来看(kàn)35岁以(yǐ)下就业人(rén)员的受教育程(chéng)度大幅(fú)高(gāo)于35岁(suì)以(yǐ)上。按(àn)照接(jiē)受过大学教育的(de)占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服务，知识密度从低到高

　　青(qīng)年失(shī)业人口的行(xíng)业与(yǔ)青年就业(yè)分(fēn)布基本一(yī)致。青年(nián)失业(yè)人口呈现(xiàn)出行业聚集的特点(diǎn)，主要集中在5个大类行业(yè)，2020年占比分(fēn)别为：批发零售（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住宿(sù)餐饮（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民服务\修(xiū)理和(hé)其他服(fú)务业（6.7％），这5个行业占全部(bù)青年失业人口的65％左(zuǒ)右。同(tóng)时，这5个行业(yè)也(yě)是青年就业集中的行业，吸纳了60.7％的青年就(jiù)业(yè)。从(cóng)行业来看，青年(nián)失业人口的行业(yè)分布是(shì)由就业分布决定的，吸纳就业(yè)占比较大的行业(yè)，往往也贡献了较大(dà)规模的失业。因此，在挖掘青年失业人口来自何处(chù)之前，需要研究(jiū)青(qīng)年就(jiù)业(yè)的行(xíng)业(yè)结构。

　　2010-2020年(nián)青年(nián)就业的结(jié)构变(biàn)化(huà)较(jiào)大，呈现出从制造到服(fú)务、知识密集程度(dù)由低到(dào)高两个特(tè)点。

　　青年就业(yè)从工农(nóng)业(yè)大(dà)量流入服务业(yè)。农林牧渔、采矿业、制造业(yè)和电热燃水的生产供应业，这四个行(xíng)业是国民经济分(fēn)类(lèi)的农业和(hé)工业。2010年这四个(gè)行业吸纳(nà)了50.3％的青年就业人口(kǒu)，到2020年(nián)该比例大幅降至25.4％。其中(zhōng)，制造业从37.4％降至(zhì)22％，农林牧(mù)渔(yú)从11.4％降至2.5％，分别(bié)降低15.4和(hé)9.0个(gè)点。有4个行(xíng)业吸纳青年就业比例(lì)增加超2个点，其中，教育业(yè)为(wèi)5.3％，租(zū)赁和商务服务(wù)为(wèi)3.1％，信息技(jì)术为2.8％，卫(wèi)生和社工为2.0％。另(lìng)外，建筑(zhù)业和房地(dì)产(chǎn)等其(qí)他6个服务行业(yè)吸纳青年(nián)就(jiù)业的比例均增超1个(gè)百分点。

　　以(yǐ)受教(jiào)育年限作(zuò)为维度，青年就业从知识密集(jí)程度较(jiào)低的行业流(liú)向较高行业。我们以《2021年劳(láo)动统计(jì)年鉴》中(zhōng)各行业就业人员的受教育年限，来计算(suàn)各(gè)行业的知识密集(jí)程度。有5个行业的平均受教育(yù)年限在14年以上(shàng)，依次是：科学研究与(yǔ)技(jì)术服务（14.6）>；教(jiào)育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息传输(shū)、软件(jiàn)和信息技术(shù)服(fú)务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融业外，其他四个行业是过去十(shí)年青年就业(yè)流入的主要行业，吸纳青年(nián)就业比例(lì)的增幅均(jūn)居前列。如图10，各行业所吸纳的青(qīng)年就业比例变动与行(xíng)业平均受教育(yù)年限基本一致，即青(qīng)年就(jiù)业从知(zhī)识(shí)密集程(chéng)度较低的行业流向较高(gāo)行业。

　　但(dàn)是知识密集(jí)型(xíng)行业的青年失(shī)业情况比整(zhěng)体失业更严峻(jùn)。我(wǒ)们用《2021年中国劳动统计(jì)年鉴》中各行(xíng)业(yè)的青年失业比例（该(gāi)行(xíng)业的(de)青(qīng)年失业(yè)人数/青年(nián)失业总人数），除(chú)以各行(xíng)业的青年(nián)就(jiù)业比(bǐ)例（该行(xíng)业的青年就(jiù)业(yè)人数/青年就业总人数），来作为各行业失(shī)业率(lǜ)的近(jìn)似(shì)替代指标。以(yǐ)这个指(zhǐ)标来(lái)看，知识(shí)密(mì)集型(xíng)行业的青年失业率大多高(gāo)于全年龄段失业率，如信息技(jì)术(shù)、教育、科研服务(wù)、公共管理等行业(yè)，体(tǐ)现在(zài)图(tú)11中，都位于右(yòu)下方。

　　2.3.服务业复苏(sū)分化或是一季度青年失业人口仍(réng)增加的原(yuán)因

　　一季度服(fú)务业复(fù)苏出现(xiàn)分化。今(jīn)年一季度(dù)GDP同比增(zēng)长4.5％，较(jiào)疫情(qíng)前(qián)三年Q1均值有2.2个点的增速缺(quē)口。分(fēn)行业来看，批发(fā)零(líng)售业缺口为1.5个点，而(ér)建筑业、住宿餐饮业增速(sù)均(jūn)高于疫情前三(sān)年(nián)均值，这三(sān)个(gè)行业(yè)一季度(dù)复苏情况较好；知识密集程(chéng)度更高的房地产业、租赁和商务服务业(yè)、信息技术服务业的缺口分(fēn)别为4.1、4.7、11个(gè)点(diǎn)，一季度复苏相对较慢。

　　因(yīn)此从失(shī)业(yè)率的分子端来看，当前青(qīng)年失业(yè)人员增长的症结(jié)在于服务(wù)业就(jiù)业复苏的(de)结构不均衡。一方(fāng)面，随着(zhe)受教育水平的整体提高，青年(nián)就业大量流向知识密(mì)集型服务业，如教育、信息技术等行业。另一(yī)方面(miàn)，年初(chū)疫情影响减弱(ruò)后，经济复(fù)苏的主力是知识(shí)密集程度较(jiào)低(dī)的生(shēng)活性服务业，而知识密(mì)集程(chéng)度较(jiào)高的生产性服务业复(fù)苏较慢。所以服(fú)务(wù)业就(jiù)业复苏结构分化(huà)，带(dài)来的青年失业(yè)人口和25-59岁失业人(rén)口的分化。房地产、互联网(wǎng)、教育[1]等(děng)行业的一季(jì)度就业尚未出(chū)现明(míng)显(xiǎn)改善，应届生就业压(yā)力(lì)大；而住(zhù)宿(sù)餐饮(yǐn)等(děng)行业就(jiù)业已经出现(xiàn)回暖(nuǎn)，但对于(yú)三分之二接受过大学教(jiào)育(yù)的青年失业人口而言，这些(xiē)行业的就业吸纳相对(duì)有限。

　　3.分母端：人口和劳动(dòng)参(cān)与率均下降，带(dài)来劳动力减少(shǎo)

　　青年失(shī)业率的分母端(duān)是城镇青年劳动力，主要(yào)由青(qīng)年人口和劳动参与率决定。2022年我国(guó)开始(shǐ)步入人口负增长(zhǎng)时代，城镇青年劳动力可能将(jiāng)步入长期下降通道，这将从分母端推升青年失业率，或(huò)成为疫情(qíng)后就业“疤痕效应(yīng)”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人口与乡(xiāng)村迁入均在减(jiǎn)少(shǎo)

　　城镇青年(nián)劳动力首先(xiān)取决(jué)于城镇青年(nián)人口数量，而后者(zhě)来自于两部分，一是16-24年前的出生人(rén)口，二是乡(xiāng)村到城镇的迁移人口，这两部(bù)分(fēn)增(zēng)量未来(lái)都(dōu)趋于下降(jiàng)。

　　2010-2020年青年劳(láo)动力对应的出(chū)生人(rén)口减少4381万(wàn)，2020-2030年(nián)减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正好是建国以来(lái)的(de)一轮(lún)“小婴儿潮(cháo)”时期(qī)，年均出生人口(kǒu)超2000万，其中1987年出(chū)生人口最高超过2500万，到(dào)90年代开始(shǐ)明显步入下降通道。1986-1994年(nián)合(hé)计出生人口2.07亿(yì)，1996-2004年降至1.63亿，减少(shǎo)约(yuē)4381万，降幅(fú)为21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生(shēng)人(rén)口，这两个时期分(fēn)别为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另一方面，我国农村(cūn)向城镇的人口转(zhuǎn)移也在减速。新(xīn)增城镇人口从2016年开始逐年减(jiǎn)少，十三(sān)五期(qī)间（2016-2020年）均(jūn)值约(yuē)为2184万人(rén)，但(dàn)2022年只(zhǐ)有650万人。预计今年随着疫(yì)情影响(xiǎng)减弱(ruò)，人员流动恢复，新增城镇(zhèn)人口数量会较去年有明(míng)显增长(zhǎng)，但可(kě)能仍然(rán)较难(nán)回到十三五期间超(chāo)2000万的(de)规(guī)模(mó)。当前(qián)我国(guó)城镇化率已经达到65％以上，继续高速(sù)增长(zhǎng)空间有限，从乡(xiāng)村到(dào)城镇(zhèn)的迁移人(rén)口数量整体(tǐ)将呈现下降趋(qū)势。

　　3.2. 青(qīng)年劳(láo)动参与率：超预期下降

　　青年劳动参与率有两个特点(diǎn)，一是低于其(qí)他年龄(líng)段群体，大部(bù)分青(qīng)年在校，并未(wèi)进入劳动市场。二是近年来呈(chéng)下(xià)降趋势(shì)。

　　2020-2023年(nián)，青年劳动(dòng)参与率出现超预期(qī)下降。根据今年3月统计局披(pī)露的青年就(jiù)业(yè)和失业人数，当前(qián)16-24岁青年的劳动参与率约为(wèi)33.4％，即(jí)9637万城镇青年人口(kǒu)中，有3219万进入或(huò)有意(yì)愿(yuàn)进(jìn)入劳动(dòng)市场。而2010和(hé)2020年两次人口普查时，青年劳动(dòng)参与率分别为47.2％、40.5％。此前十(shí)年(nián)，青(qīng)年劳动参与率下(xià)降6.7个点，但疫情以来仅仅(jǐn)三年，该(gāi)指(zhǐ)标已经(jīng)下降7.1个点。

　　近三年青年劳动参与率的下降(jiàng)主(zhǔ)要有三方面(miàn)原因(yīn)。

　　一是16-24岁在校生大幅增加493万(wàn)。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增加(jiā)了706万，年(nián)均增加70.6万(wàn)；但(dàn)2019年末(mò)到2021年末(mò)，仅仅两年的时间里(lǐ)，该(gāi)年龄(líng)段(duàn)的在校生增加了493万，年(nián)均增长(zhǎng)246.5万，远远快于此前(qián)十年增速(sù)。

　　二是部分(fēn)群(qún)体因就业形(xíng)势恶(è)化(huà)而退出(chū)劳动(dòng)市场，在未来经济和就(jiù)业好转(zhuǎn)后(hòu)会回到劳动市场。2020年3月，国(guó)家统计局曾在发布会指出(chū)当月“就业人(rén)员规模(mó)比1月份下降6％以上”，说明就业(yè)形势(shì)恶(è)化时，也(yě)会影响(xiǎng)劳动参(cān)与(yǔ)率。

　　三是就业观(guān)念的变(biàn)化(huà)导致初次进入劳动市场时间(jiān)推迟(chí)，降(jiàng)低16-24岁(suì)劳动参与率。从社会风气(qì)来看，对学历的推(tuī)崇(chóng)导致本科毕业(yè)即进入就(jiù)业市场的(de)年(nián)轻人(rén)减(jiǎn)少(shǎo)，加上考研(yán)、考公竞争激(jī)烈，发展至“二战(zhàn)”“三战”，客观上(shàng)会将部分青年人初次就业时间(jiān)从16-24岁延迟到25岁(suì)之后，从而导致16-24岁劳动参与率出现下(xià)降(jiàng)。

　　4.结(jié)论：未(wèi)来失业率的分母端(duān)可(kě)能会越来越重要

　　失业人口(kǒu)的增(zēng)加不能完全(quán)解释青(qīng)年失业率的上升。假如当前青年劳(láo)动力与2020年(nián)相(xiāng)同(tóng)，在失业人(rén)口增加132万至632万(wàn)人的(de)情(qíng)况下，对应青年失(shī)业率应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图(tú)19。失业人口(kǒu)的(de)增加只能(néng)解释当前青(qīng)年失业率的一部分，另一部分则来自分(fēn)母端，城(chéng)镇青年劳动力的减少。

　　考虑到2020年我国(guó)人口已经开始负增(zēng)长(zhǎng)，未来(lái)青年(nián)失业率的变动(dòng)可(kě)能出现以下(xià)三种情况：

　　①青年失(shī)业人(rén)口增加，同时劳动力(lì)减少，青年失业率上升；

　　②青年失(shī)业人(rén)口与(yǔ)劳动(dòng)力(lì)均在减少，但失业人口降幅不及劳(láo)动(dòng)力降幅，青年失业率上升；

　　③青年失(shī)业人口与劳动力(lì)均(jūn)在减少，失业人(rén)口降幅大于劳动力降幅，青年(nián)失业率(lǜ)下(xià)降(jiàng)。

　　我们(men)认(rèn)为，未来失业人(rén)口会随着(zhe)经(jīng)济复苏而减少，但(dàn)经济(jì)复苏(sū)难以改(gǎi)变(biàn)失业率(lǜ)的分母下降(jiàng)趋势。青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力的下降可能成(chéng)为就(jiù)业(yè)“疤痕效(xiào)应”的(de)长期来源(yuán)，抬(tái)高青(qīng)年失业率的(de)长期中枢(shū)。未来失业率的分母(mǔ)端可能会越来越(yuè)重(zhòng)要，这也是(shì)人口长(zhǎng)周期变(biàn)化的影(yǐng)响(xiǎng)之(zhī)一。

　　5.附(fù)录：概念和数(shù)据说明

　　青(qīng)年失业率的(de)两个前置(zhì)概(gài)念。讨论16-24岁人(rén)口(kǒu)调查失业率时，有必要明晰这一概(gài)念(niàn)的(de)两个要(yào)点：一(yī)是调查失业率是城(chéng)镇就(jiù)业范围，并非针对全部就业人口(kǒu)，不包括乡村就业，2022年底我(wǒ)国(guó)城乡就业大约分别占(zhàn)63％、37％，近(jìn)四成的就业(yè)人口并未(wèi)包含(hán)在内(nèi)。因(yīn)此，许多针对青(qīng)年(nián)失业率的讨论(lùn)以全国青(qīng)年人口数量为出发点，未区分人口总量与城乡结构的问题(tí)，有失偏颇。本(běn)篇报告如无特(tè)别说明，各概念均是指城镇(zhèn)就业(yè)口径(jìng)。

　　二是失(shī)业率(lǜ)的分(fēn)母(mǔ)不含没有劳动意愿的劳动(dòng)年龄人口。按照统计局的(de)定(dìng)义，“劳动力指年(nián)满16周岁，有劳动能力，参加或要求参(cān)加社会(huì)经(jīng)济(jì)活动(dòng)的人员。包括(kuò)就业人员和失(shī)业(yè)人(rén)员”，因此(cǐ)没有就业意愿的劳动年龄人口不(bù)计入劳动(dòng)力。根据(jù)《2022年中(zhōng)国劳动统计年鉴》，2021年底我国(guó)16岁以上(shàng)的人口约(yuē)为11.5亿，其中只有(yǒu)68％属于劳动力，约为7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据此推算(suàn)城(chéng)乡失业人口可(kě)能为(wèi)3372万人左(zuǒ)右。

　　从数据来看，失业率来自(zì)全(quán)国(guó)月(yuè)度劳动力调查。该项调(diào)查制度(dù)于2005年正式实施，每年(nián)进行两次全国(guó)劳(láo)动力抽样调查，调(diào)查范围为(wèi)中(zhōng)国大陆(lù)的城(chéng)镇(zhèn)和(hé)乡村(cūn)，调查对象(xiàng)为16岁及以(yǐ)上(shàng)人(rén)口。2009年(nián)3月，为更及时准(zhǔn)确反映劳动力市场变化情(qíng)况，建立(lì)了(le)31个大城(chéng)市月度劳(láo)动力调查制度。2013年4月，又将(jiāng)月度劳动力调查范(fàn)围扩大至65个城市。2016年1月，全(quán)国月(yuè)度劳动力调查(chá)正式在(zài)全国范围(wéi)内开展，调(diào)查范围覆盖(gài)全国所有(yǒu)地级市(shì)。

　　月度劳动力调查样本比(bǐ)例约为(wèi)0.2‰，是年度调查的五分之一左右。全国每月调查约(yuē)12万户，2020年全国家庭户约为49415.7万户，样(yàng)本占比约0.2‰，作

　　为对(duì)比，我国年度人(rén)口(kǒu)调查(chá)样本比(bǐ)例为(wèi)1‰，五年一次的人(rén)口(kǒu)抽样(yàng)调(diào)查样本(běn)比(bǐ)例为1％。而每10年一次(cì)的人口普查则在长表部分(fēn)纳入就(jiù)业调(diào)查，长表(biǎo)抽(chōu)样比例是10％左右，因而人口普查的就业数据(jù)质量(liàng)更高(gāo)。

　　就业人员总数会根据普查数据进行(xíng)修正，但结构数据仍会存(cún)在(zài)差异。比如2020年的《劳动(dòng)统计年鉴》显示，2019年末全国就业人员约为(wèi)7.75亿人；而七普后(hòu)次年的年鉴将这一(yī)数据修正为7.54亿人左右(yòu)，误差约2100万人。但结(jié)构数据的差(chà)异仍然存在。比(bǐ)如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城镇(zhèn)制造业就业(yè)人员占(zhàn)比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未(wèi)收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现(xiàn)明显(xiǎn)下降；

　　（3） 外需、房地(dì)产等不及预期，经济和就业(yè)恢复(fù)偏慢(màn)。

　　报告信息

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁】青年就业(yè)：从三因素框(kuāng)架看“疤痕(hén)效应”来自何(hé)处

　　研(yán)报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏观经(jīng)济学家），占烁（S0120122070060，联系(xì)人(rén)）

　　对外发(fā)布时间：2023年5月26日

　　报告发布机构：德邦证(zhèng)券(quàn)股份有限(xiàn)公(gōng)司