近期交易商协会的监(jiān)管处罚(fá)力(lì)度明显加大，虽然债券市场参与主体愈发丰(fēng)富(fù)多元，市场竞争程度更趋激烈，但监管底线不能破戒。

　　5月11日(rì)，交易商协(xié)会对建设银行启动自律调查(chá)，这是两天内第二家被要求自(zì)律(lǜ)调查的大行。今年(nián)以来，交易商协会(huì)已(yǐ)对多家(jiā)金融机构(gòu)启动自(zì)360借条是正规的吗律调查(chá)，监(jiān)管力(lì)度(dù)在持续(xù)加大(dà)。

　　多家金融机构(gòu)接(jiē)连(lián)被通报

　　5月(yuè)11日，中国(guó)银行间市场交(jiāo)易商协会（下称“交易商协会”）网(wǎng)站显示，基于监管部门反馈线(xiàn)索，依据《银(yín)行间债券(quàn)市(shì)场自(zì)律处分规(guī)则》，交易(yì)商协会已对(duì)中国建设银行股份有限公司债(zhài)务融资工具承销业务(wù)涉(shè)嫌违规行为开展自律调(diào)查。

　　根(gēn)据建行(xíng)2022年年(nián)报(bào)，去(qù)年(nián)建行(xíng)承(chéng)销非金(jīn)融(róng)企业债务融资(zī)工具744笔，为411家实体企业承销发行债券4645.17亿元。2022年，该(gāi)行支持优质(zhì)头部房(fáng)地产企(qǐ)业债券(quàn)融资需求(qiú)，承销房地产企(qǐ)业323.35亿元债务(wù)融资工具，房地(dì)产并购票(piào)据22.9亿元。

　　交(jiāo)易商协会的监管(guǎn)力度在近(jìn)期持续加大。就在5月9日，交(jiāo)易(yì)商协会官网发布信息，针对中(zhōng)国进出口银行金融债券(quàn)发行涉(shè)嫌违(wéi)规行为，以(yǐ)及中国民生银行承销(xiāo)业(yè)务涉(shè)嫌(xián)违规行(xíng)为已开展自(zì)律调查。

　　而在(zài)5月(yuè)8日(rì)，大连银(yín)行、郑州银行、江西(xī)银行、青岛银行和粤(yuè)财信托共5家机(jī)构涉及债(zhài)券业务违规被点名(míng)。具体来说，交易商协会通过深入调查(chá)发现，大连(lián)银(yín)行等多家机构存在债(zhài)券代持交易等(děng)违规(guī)行为(wèi)。其中(zhōng)，360借条是正规的吗大连(lián)银行通过做市业(yè)务方式，每日滚动开展买卖方向相反(fǎn)、清算速度不(bù)同的现券交易(yì)，代持利率债活跃券，且规模较大(dà)；郑州银行(xíng)、江西银行和青岛银(yín)行，内控执行不(bù)严(yán)或流于形式(shì)，未(wèi)有效(xiào)评估(gū)交易合理(lǐ)性，作为中(zhōng)间方以(yǐ)现券买(mǎi)卖或(huò)做市等方式(shì)参与(yǔ)债券代持(chí)交易链条，交易笔数(shù)和金额较大。

　　今年(nián)4月，工商银行已被启(qǐ)动自律调(diào)查。相关公(gōng)告称，交易(yì)商协会在日常监测(cè)工作中发现，工(gōng)商银行(xíng)主承销的多期债务融资工具发行(xíng)定价严重偏离市场合理水平，干(gàn)扰了(le)市场(chǎng)秩(zhì)序(xù)，涉嫌违(wéi)反(fǎn)银行间债(zhài)券市场自律管理相关规定。

　　4月3日，交易商协会网站披露，近期在(zài)查处(chù)四平市城(chéng)市发展投资控股有限(xiàn)公司(sī)案件时(shí)，发(fā)现(xiàn)吉(jí)林银行、吉(jí)林(lín)亿联银行(xíng)因违规(guī)收取(qǔ)发行人大(dà)额财务资助，涉嫌违反(fǎn)银(yín)行间债券市场自律管理规(guī)则，被交(jiāo)易商协会(huì)进行自(zì)律调(diào)查。一同被(bèi)开展自律调查的还(hái)有光大证券、富国(guó)资(zī)产管(guǎn)理（上海）有(yǒu)限公司两家金融机构。

　　交易(yì)商协(xié)会监管处罚力度加强(qiáng)

　　根据交易商协会(huì)通报的数据，2022年全年360借条是正规的吗，交易商协会共对(duì)68起涉嫌违规案件(jiàn)立案调(diào)查，开(kāi)展自律调查(chá)和(hé)自律(lǜ)问询103次，作出各类自律(lǜ)处分99家（人）次，涉及35家(jiā)发行人(rén)和信用增进(jìn)机(jī)构、4家主承销商、3家会计师事务所、1家(jiā)律(lǜ)师事务所、2家(jiā)其他类型机构和54名直(zhí)接责任人。作出(chū)的处(chù)分(fēn)中，警告及以上占比超过五(wǔ)成，15家(jiā)机(jī)构(gòu)被(bèi)暂(zàn)停一定期限业务，12位(wèi)责任人被(bèi)认定不适(shì)当(dāng)人选。

　　梳理(lǐ)通(tōng)报来(lái)看(kàn)，被(bèi)通报的原因(yīn)包括低价包销多期债务融资工(gōng)具，影响(xiǎng)了市场正(zhèng)常秩(zhì)序；部分债务融资(zī)工具未按照(zhào)发行文件约(yuē)定开展余额包销(xiāo)，个别债务(wù)融资工具挤占了其他投资(zī)人的正常投标，违(wéi)背了公平(píng)公正原则(zé)，并影(yǐng)响了(le)发行利率，对(duì)市场(chǎng)正常秩(zhì)序造成(chéng)了一定(dìng)不良影响。

　　通报指出，银(yín)行间(jiān)债(zhài)券(quàn)市(shì)场参与(yǔ)机构在(zài)从事相(xiāng)关业务过程中，务必牢固(gù)树立市场(chǎng)责任意识，严格(gé)遵守相关监管规定和自律(lǜ)规则要求，合规展业，自觉维护银行(xíng)间债券市场运行秩序。

　　交易商(shāng)协会表(biǎo)示，做市(shì)商作为银(yín)行间市场基石机(jī)构，承(chéng)担着提高市场(chǎng)流动性、促进价格发(fā)现的(de)重要作用，应切实提升做市交易能(néng)力，加强内部控制(zhì)和风险(xiǎn)管(guǎn)理，确保合规稳健展业，“真做市、做真市”。

　　可以看到，近期(qī)交易商(shāng)协会的监管处(chù)罚(fá)力(lì)度明显加大(dà)，虽然(rán)债券市场参与主体(tǐ)愈(yù)发丰富多元，市场(chǎng)竞(jìng)争(zhēng)程(chéng)度更趋激(jī)烈(liè)，但监管底线不能破戒。

　　资(zī)深金融政(zhèng)策监管(guǎn)专家周毅钦对《国际(jì)金融报》记者表示，可以看到(dào)，银行间交易(yì)商(shāng)协会将(jiāng)继续贯彻落实(shí)监(jiān)管从严要求，以严(yán)格自律惩戒向市场(chǎng)传(chuán)递“零(líng)容忍(rěn)”的(de)清晰信(xìn)号，引导(dǎo)市场(chǎng)各类主体归位尽责，维护市场(chǎng)良好秩(zhì)序。债券(quàn)承销机构(gòu)作为债(zhài)券市场(chǎng)的“看门人”，对于商业银(yín)行特别是国有大(dà)行来说，也需(xū)要肩负起相应的公(gōng)序责任，切实维(wéi)护好行业(yè)的良性竞争生态。

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