财联(lián)社4月(yuè)21日讯(xùn)（记者 王宏）财联社记者从业内获悉，近期监管部(bù)门正陆续召(zhào)集相关保险(xiǎn)公司开(kāi)会，主(zhǔ)要内容是进(jìn)行(xíng)窗口指导(dǎo)，要(yào)求寿险(xiǎn)公司(sī)调整新开发产品的定价利率，控制利(lì)差损，要(yào)求(qiú)新开发产品的定价利率(lǜ)从3.5％降(jiàng)到3.0％。主要思想是(shì)市场有效，监管有(yǒu)为(wèi)，主体调节在先，控制(zhì)节(jié)奏，实现(xiàn)软着陆。

　　新开发产(chǎn)品定(dìng)价利(lì)率(lǜ)或从(cóng)3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％

　　财联社记者获悉(xī)，近日监管部门(mén)陆续召集(jí)了多(duō)家(jiā)寿险(xiǎn)公司开会(huì)，以窗口指导(dǎo)的名义(yì)，要求公(gōng)司调整(zhěng)产品利率(lǜ)，控制(zhì)利差损。

　　据悉，监管要(yào)求险企新开发产品的定价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。此次调整的主要(yào)思路是市场有效，监管(guǎn)有(yǒu)为，主体(tǐ)调节(jié)在(zài)先，控(kòng)制(zhì)节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　这(zhè)次调整是不久前(qián)监管召集(jí)险企进行调研会的后续。3月21日(rì)财联社记者(zhě)曾报道，为(wèi)引导人(rén)身险业降低负债成本，加强行业负债质(zhì)量管理，银保监会人身险部组织保险行(xíng)业协会以及多家保险公司开展调研。将重点(diǎn)调研(yán)普通险预定利率(lǜ)分布、分红险预定利率和分(fēn)红水平等公司负(fù)债成(chéng)本情况，以及(jí)降低责(zé)任准备金评估利(lì)率对公司和(hé)行业的影响，包括对新产品定(dìng)价(jià)、存(cún)量(liàng)业务退保、销(xiāo)售行为、市场竞争(zhēng)分(fēn)析变化等的影响。

　　随后(hòu)据报道，监管在北京、南京、武汉三地召开座谈会。其中，北京参会的保险(xiǎn)公司包(bāo)括中国人寿、新华人寿、阳光人寿、中邮人(rén)寿等；南京参(cān)会的保险公司(sī)有(yǒu)太保寿险、工银(yín)安(ān)盛人寿、安(ān)联人寿、中(zhōng)韩人寿(shòu)等；武汉参会的保险公(gōng)司有(yǒu)合众(zhòng)人寿、国富人寿、国华人寿等。

　　据当(dāng)时参(cān)会的一位(wèi)总精算(suàn)师(shī)表示，各(gè)险企基本就降(jiàng)低(dī)责任准备金(jīn)评估利(lì)率达成共识(shí)，有公司建议分阶段调(diào)整，比如普(pǔ)通型长期年(nián)金的(de)责任准备(bèi)金评估利率目前为年复利3.5％，可以(yǐ)先降到3％，以后再(zài)动态(tài)调整。具体(tǐ)的调整方案还有待(dài)监(jiān)管研究后出(chū)台。

　　有保险公司业内人士对(duì)财(cái)联社记者表(biǎo)示：“已经准备好利(lì)率3.0的(de)产品了(le)”。也有业内人士对财联社记者表示，此(cǐ)次主要(yào)涉(shè)及新开发产品的定(dìng)价利(lì)率，以往的(de)产品(pǐn)不受影响，行业“炒停售”难以(yǐ)避免。

　　下调预(yù)定利率避(bì)免利差损(sǔn)风险

　　平安非银团队表示(shì)，我国(guó)险企资产配(pèi)置风格稳健，债券投资(zī)比(bǐ)例(lì)稳步提升(shēng)，其他资产以非标资产为(wèi)主、投资比例持(chí)续回落，股票(piào)和(hé)基金(jīn)投资比例(lì)基本稳定。2018年以来，主要券种长(zhǎng)端利率(lǜ)中枢下(xià)行，长久(jiǔ)期债券和优(yōu)质非标(biāo)资产供给(gěi)有限，保险固收类资产配(pèi)置面临挑(tiāo)战。同时(shí)，权益(yì)市(shì)场波动(dòng)率较(jiào)大、对投资收益率影响(xiǎng)较大。近年(nián)监(jiān)管按产品(pǐ四大灵猴的兵器叫什么名字n)类型调整评估利率、防范化解(jiě)利差损风险(xiǎn)。2023年(nián)3月银保监会召开座谈会，各(gè)险企已就降低责任准备金评估利率达成(chéng)共识(shí)。

　　东吴证券非银(yín)团(tuán)队此前曾表示，短期来看，引导降(jiàng)低(dī)负债成本将(jiāng)大(dà)幅(fú)刺激产品销售(shòu)，老产品停售炒作(zuò)难以避(bì)免。中期来看，预定利率跟随评估利率下行，保(bǎo)险公司(sī)分(fēn)红险占比提升，有望(wàn四大灵猴的兵器叫什么名字g)缓解人身险公(gōng)司刚性(xìng)负债(zhài)成本压(yā)力，寿险(xiǎn)产品本(běn)身保本属(shǔ)性(xìng)有望(wàng)进一(yī)步强(qiáng)化。

　　实际上，监管历史(shǐ)上有过多次调整评估(gū)利率的(de)行动(dòng)。据悉，1992年到1996年间(jiān)，保险公(gōng)司为了和(hé)银行竞争，长期(qī)保险(xiǎn)的预定利率均在8％以上。考虑到利差(chà)损风险(xiǎn)，1999年(nián)，原保监会下发《关于调整(zhěng)寿险保单预(yù)定利率的紧急通知》，全面叫停高预定利率产品，强制寿险(xiǎn)公司(sī)将寿险(xiǎn)保单的预定利率调(diào)整为不(bù)超(chāo)过(guò)年复利2.5％。

　　此外，从(cóng)全球市场(chǎng)来(lái)看四大灵猴的兵器叫什么名字(kàn)，美国在20世(shì)纪(jì)80年代(dài)，日本在(zài)20世纪90年代末都曾面临利差(chà)损风险。1970年(nián)左右，美国(guó)寿险业(yè)竞争激烈(liè)，为提高竞(jìng)争力，险企销售(shòu)大量高负债成本、低利润产品。1980年(nián)左右(yòu)，利率下行，投资(zī)承压，据(jù)美国审计总署统计，1975年-1990年间共有176家人寿(shòu)和健康保险公司破产，其中80％发生在1982年以后，主要系险企销(xiāo)售大量对利率(lǜ)敏感的低利润产品；同(tóng)时市场(chǎng)压(yā)力(lì)致(zhì)使投资端面临亏损。

　　平(píng)安非银团(tuán)队表(biǎo)示，参考海外，低(dī)利(lì)率(lǜ)环境(jìng)下(xià)，负债端主要通(tōng)过调整寿险产品结构、下(xià)调预定(dìng)利率的(de)方式来避免(miǎn)利差损(sǔn)风险。近年来，我国长端(duān)利率地位震荡、权(quán)益(yì)市场波动加(jiā)剧，寿险(xiǎn)行业面临着(zhe)潜在的利差损(sǔn)风险、险(xiǎn)企利润承(chéng)压。保险监管趋严，通过发布产品负面清(qīng)单、下调演示利率、分产(chǎn)品调(diào)整(zhěng)评估利(lì)率(lǜ)等(děng)降低负债(zhài)端(duān)成本。

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