金融界5月12日消息 国(guó)内期货市场收盘(pán)，商品期货多数下跌(diē)，沪银大(dà)跌超5％，沪(hù)锡、液(yè)化石油气跌(diē)超(chāo)4％，SC原油(yóu)、纯碱(jiǎn)跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈(lǘ)等跌(diē)超2％。豆系(xì)品种大(dà)幅反弹上涨(zhǎng)，豆一涨超3％，豆二、豆粕涨(zhǎng)近2％。

　　光(guāng)大期(qī)货(huò)：白(bái)银(yín)深跌，贵金属做多逻辑变了(le)？

　　白银跟随(suí)大宗商品跌势，价格深跌5％以(yǐ)上。根据昨夜公布(bù)的数(shù)据，美国4月生产者价格指数PPI同比(bǐ)上(shàng)涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预(yù)期(qī)琅琊榜霓凰为什么嫁给聂铎 言豫津最后娶宫羽了吗，反映(yìng)出生产物资通胀(zhàng)压(yā)力进一步趋缓(huǎn)。结合此前发布的(de)美(měi)国4月CPI数据，6月美联储大概率暂停(tíng)加息。

　　背后逻辑来(lái)看(kàn)，一方面，此(cǐ)前加息(xī)结束乃至降息已然成为一种共识，因此本(běn)周在美联储(chǔ)越(yuè)来(lái)越多官员(yuán)为鹰派站台的情况(kuàng)下，琅琊榜霓凰为什么嫁给聂铎 言豫津最后娶宫羽了吗琅琊榜霓凰为什么嫁给聂铎 言豫津最后娶宫羽了吗span>预计从(cóng)加息(xī)结束到降息周期开启，仍有(yǒu)近一个季度的时间，在此期间将面临经济(jì)和政(zhèng)策的(de)不确定性，贵(guì)金属部(bù)分(fēn)回(huí)吐前期超涨的幅度。另一方(fāng)面(miàn)，上周初请失业金人数升至2021年以来(lái)的最高水平，劳动力市场(chǎng)正(zhèng)在降温(wēn)。同时国内社融超预期下滑，白(bái)银因工(gōng)业属性偏强大幅下跌，在情绪修复之(zhī)前难言企稳(wěn)，后(hòu)续还需关注(zhù)海外衰退(tuì)预(yù)期的发(fā)酵情(qíng)况。

　　方正中期期(qī)货：经济衰退预期(qī)与有色金属走势(shì)拖累 白银(yín)如期大幅(fú)调整

　　前期(qī)强(qiáng)调从宏观经济衰退预(yù)期角(jiǎo)度出(chū)发(fā)，有色金(jīn)属将会走弱，白银连(lián)续上涨后会(huì)面临(lín)调整行情(qíng)，当(dāng)前逐步兑现；宏观经济(jì)衰退预期将会继续影响有色(sè)金(jīn)属与贵(guì)金(jīn)属行(xíng)情(qíng)。

　　尽管美国(guó)经济数据疲软增加美联储政(zhèng)策转向(xiàng)宽松预期以及经(jīng)济风险依然利好(hǎo)贵金属，但(dàn)是(shì)美(měi)元(yuán)指(zhǐ)数大幅(fú)上升(shēng)使得(dé)贵金属承压回落，而铜铝等有色(sè)金属(shǔ)大幅下行，拖累工(gōng)业属性较强的白银走势(shì)，白银表(biǎo)现(xiàn)弱于黄金。

　　经济衰退(tuì)预(yù)期与有(yǒu)色金(jīn)属大(dà)幅回落等因素综合影(yǐng)响下，白(bái)银高位回(huí)落，下方仍有(yǒu)一定的空间，首先(xiān)关注24美元/盎司整数关口（5400元/千克）支撑；若有效跌破该位置将会测试23美元/盎司（5250元(yuán)/千克）关键支撑；上(shàng)方关注继(jì)续26美元/盎(àng)司(sī)（5800元/千克）阻力位。当前偏弱行情(qíng)仍未(wèi)走完，建议继续(xù)等白银行(xíng)情企稳再低位做多。美欧银行(xíng)业危机引发避险(xiǎn)需求，美联储政(zhèng)策(cè)收紧预期(qī)迅速(sù)转(zhuǎn)向，美(měi)元美债走势偏弱，贵金属持续走强，当前(qián)继续关注调整行情；后续政(zhèng)策宽松(sōng)转向(xiàng)、经(jīng)济下行(xíng)风险、银(yín)行业风险与债务(wù)上限风险、央行购(gòu)金持续等宏观因(yīn)素下，黄金(jīn)将(jiāng)会不断(duàn)刷新历(lì)史新高，贵(guì)金属逢低做多配置依(yī)然是核(hé)心建议。

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