本周，56只首发基(jī)金中（份额(é)分开计算），博时北证50成(chéng)份指数（A/C）位列其(qí)中。目前，第(dì)2批4只北证50指数基金产品已有(yǒu)3只(zhǐ)成立，分(fēn)别为鹏扬(yáng)北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金、工银瑞(ruì)信北证50成份指数基金和万家北证50成份指数基金(jīn)。

　　多位业内人士(shì)表示，流动性问题(tí)是制约北交所发展的首要因素，不过(guò)随着公募(mù)基金加速布(bù)局，增(zēng)量资金不断涌入下，流动性问题有望持续(xù)改(gǎi)善；同时，当(dāng)前(qián)北交所优质(zhì)公司被显著低估，正是(shì)长线(xiàn)资金布(bù)局的良好机遇。

　　第二批北证(zhèng)50指数(shù)基金成(chéng)立过半

　　本周，56只(zhǐ)首发(fā)基金中（份额分开计算），博(bó)时(shí)北证50成(chéng)份指数（A/C）位列其(qí)中(zhōng)，根(gēn)据招募说(shuō)明书，该基金主要跟(gēn)踪北证50成(chéng)份指(zhǐ)数，由于是发(fā)起式基金，认购金额满1000万元即可成(chéng)立，认购期为(wèi)5月8日(rì)至(zhì)5月19日。

　　今(jīn)年(nián)3月7日(rì)，第二(èr)批北证50指数基(jī)金产品成功获批，工(gōng)银瑞信基金、万(wàn)家基金(jīn)、鹏扬基金、博时基金四家(jiā)公募基金公司拿到批文。除博时基金外，万家基金的北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)产品也是以发(fā)起(qǐ)式的形式设(shè)立。

　　截至目前，除(chú)博时基金旗(qí)下产(chǎn)品正在(zài)发行(xíng)外，其(qí)余(yú)3只(zhǐ)产品均已(yǐ)成立(lì)。其中，鹏扬北(běi)证50成份指数(shù)基(jī)金于4月25日(rì)成立，获(huò)2225户有效认购，募集(jí)规模3.89亿元(yuán)；工银(yín)瑞信(xìn)北证(zhèng)50成份指数(shù)基金于4月27日正式(shì)成立，获(huò)1496户有(yǒu)效认(rèn)购，募集规模(mó)2.39亿元；万家北证50成(chéng)份指数基金于5月(yuè)5日正式成(chéng)立，获(huò)1717户有效认(rèn)购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的(de)投资价(jià)值，万家北证50成份指数基(jī)金经(jīng)理杨坤曾表(biǎo)示(shì)，

　　北交所(suǒ)股票估(gū)值普(pǔ)遍显著低(dī)于其他上市板(bǎn)块中业(yè)务相关度较高(gāo)的同类股票，具有(yǒu)较大估(gū)值提(tí)升空间。随着市(shì)场流动性的增强和(hé)创新(xīn)型中小企业的高速成(chéng)长(zhǎng)，有望实现业绩和估值(zhí)双升(shēng)，长期投资(zī)价(jià)值显著。

　　首批北证50指数基金(jīn)月(yuè)内加速“回血”

　　去年12月，首(shǒu)批8只北证50成份指数(shù)基金相(xiāng)继成立。

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月12日(rì)，这8只产品年内回报、成立以来回报悉数为(wèi)负(fù)，其中(zhōng)年内平均(jūn)收益(yì)率(lǜ)为-4.36％，成立以来(lái)收(shōu)益(yì)率中位数为(wèi)-4.74％。不过5月以来，这(zhè)些产品开始加速“回血(xuè)”，月内产品均获(huò)正(zhèng)收益，平(píng)均回报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方面，自去年11月发布以来，该指数经历小幅下滑后，今年一季度上涨(zhǎng)1.76％。二季度以(yǐ)来(lái)虽有震荡(dàng)下跌，但5月(yuè)以(yǐ)来又(yòu)开始持续上(shàng)涨，且市场(chǎng)表现居前。截至5月(yuè)12日(rì)，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪深市场(chǎng)核(hé)心指(zhǐ)数表现，除(chú)红利指数月(yuè)内涨1.91％外，包(bāo)括上证指数、沪深300、上(shàng)证50等在内(nèi)的30只(zhǐ)核心指(zhǐ)数月(yuè)内均下(xià)跌(diē)。

　　“北证50指数(shù)推出后(hòu)，多个指数(shù)基金相继成(chéng)立，这使得(dé)北交所(suǒ)整(zhěng)体流动性有所改善。从中观(guān)维(wéi)度来(lái)看(kàn)，北(běi)交所很(hěn)多优(yōu)质企业的估值(zhí)仍(réng)然(rán)偏低，预计随(suí)着流动性逐步改(gǎi)善，以及公(gōng)司业绩持续释放，北交(jiāo)所板(bǎn)块整(zhěng)体走势有望持续(xù)向好。”北(běi)京一大型(xíng)公募基金人士(shì)表(biǎo)示。

　　北交所官网(wǎng)显示(shì)，截至5月12日，北交所上市公(gōng)司193家(jiā)，总(zǒng)股本258.31亿股(gǔ)，总市(shì)值2606.91亿(yì)元(yuán)。从(cóng)北交所上市公(gōng)司业绩表(biǎo)现(xiàn)来(lái)看，2021年北交所(suǒ)上市公司(sī)盈利(lì)面达(dá)99％，净利润总额增长23.8％，超四成(chéng)的公司净利润达5000万元以(yǐ)上；2022年北(běi)交所上(shàng)市公司全年共实现净利(lì)润138.11亿元，平均实现净(jìng)利(lì)润7230.81万(wàn)元(yuán)，同比增长12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其中44家公(gōng)司增幅超过30％，22家公(gōng)司(sī)净利(lì)润超过1亿(yì)元，42家公司连续三年实现利润正增长。北交(jiāo)所上市公司业(yè)绩正持续释放。

　　此外，10只北交所主题权益基金年内表现上(shàng)，Wind数据显示，截(jié)至5月12日，除大成北交所两(liǎng)年定开(kāi)年(nián)内收益为(wèi)负外(wài)，其余(yú)9只北交所(suǒ)主题权益基金年内(nèi)均(jūn)斩获正收益。其中(zhōng)，华夏(xià)北(běi)交所创(chuàng)新中小(xiǎo)企业精选两年(nián)定开年(nián)内回报最高(gāo)，达18.46％，万家北(běi)交所慧选两年定(dìng)开(kāi)、嘉(jiā)实北交(jiāo)所精选两年定(dìng)开分别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估(gū)值偏(piān)低

　　正是(shì)长线资金布局良机

　　对于北(běi)交所投(tóu)资价值(zhí)，多位业(yè)内人士认为，当前北交所优质(zhì)公(gōng)司被(bèi)显著低估，不过正是长线资金(jīn)布(bù)局的(de)良好机遇。

　　万家(jiā)北交所慧选两年基(jī)金经理(lǐ)叶勇直言，北交所(suǒ)市场上，制约其发展的(de)依然是市场本身较差的(de)流动性(xìng)问题，市场(chǎng)制度性(xìng)差异导(dǎo)致其与沪深(shēn)市(shì)场相(xiāng)比，可(kě)比公司估值表现差异(yì)较大。除了(le)继续降(jiàng)低(dī)投资者门(mén)槛、扩大优(yōu)质上(shàng)市企业数量外，后续北交(jiāo)所市(shì)场有必要完善转板制度，畅(chàng)通转(zhuǎn)板通道，从(cóng)而活跃市场交易，通(tōng)过沪深(shēn)市场的引领(lǐng)，提(tí)升(shēng)流动(dòng)性，平抑估值鸿沟。不过，从另外一个角(jiǎo)度上讲，目前的北交所优(yōu)质(zhì)公司被显著(zhù)低估(gū)，也是长线资金布局的良好机遇。

　　华夏北交所创新中(zhōng)小企业精选两年(nián)定开基(jī)金经理顾(gù)鑫峰表示，站(zhàn)在当前(qián)的位(wèi)置，对于北(běi)交所的后(hòu)续表现充满信(xìn)心，信心来源于四个方面。

　　一(yī)是北交所公司目前估值已(yǐ)经非常便(biàn)宜，他们测(cè)算前几大(dà)重仓股的平均估(gū)值在20倍以内(nèi)，切换到2023年(nián)估值在(zài)15倍(bèi)以内，这个估值水平对于具(jù)备专精特(tè)新特性的中(zhōng)小成(chéng)长(zhǎng)型企业而言(yán)是(shì)非常具有吸引力(lì)的(de)。

　　二(èr)是从业绩表(biǎo)现来看，他们发现很多北交所公司今年以来依然延续了较快的增长速度，发展(zhǎn)整体是符(fú)合预(yù)期的(de)，业绩的持续增长进一步消(xiāo)化(huà)了估值。

　　三是(shì)从(cóng)政(zhèng)策来看，去年(nián)四(sì)季(jì)度以来北交(jiāo)所出了不少政(zhèng)策利(lì)好，包括发布(bù)《北京(jīng)证券交易所股票(piào)做市交(jiāo)易业务(wù)细则》和《北京证券交易所股(gǔ)票做市交易业务指引》，下(xià)调(diào)部分交易费率，北交所股(gǔ)票将纳(nà)入中证(zhèng)、国证跨市场(chǎng)指(zhǐ)数体系，北证50指数11月份正式上线等政策(cè)的密集发布，可以说对这个市场是加(jiā)大了呵(hē)护的力度，政策(cè)的暖风对整个市场构成中长(zhǎng)期利(lì)好。

　　四(sì)是北(běi)交所(suǒ)目前新挂牌的公司较(jiào)多，其中不乏优质的个股，供给上(shàng)来了(le)，给(gěi)他们增加了筛选的范围，尽(jǐn)管(guǎn)短期可(kě)能由于供(gōng)给增加对整个市场的(de)流动(dòng)性造成一定(dìng)的扰动，但增(zēng)加优(yōu)质供给(gěi)是市场长期(qī)发展的基石，这使得他们选择优质中小(xiǎo)专(zhuān)精特新企业的难度是相(xiāng)对(duì)降(jiàng)低的。

　　景顺长城(chéng)北交所精(jīng)选两年定开基金经理张(zhāng)靖表示，北交所作为(wèi)新(xīn)兴飞机手提7kg超重怎么办，随身行李超重有人管吗的股票交易市场，目(mù)前仍处于初创期，上市股票数量(liàng)还不够(gòu)多(duō)，市(shì)场关注度还不高，整体估值水平相较于沪(hù)深(shēn)交(jiāo)易所(suǒ)明显低(dī)估。随着(zhe)宏观经济触(chù)底回升，和北交所快速发展(zhǎn)，投资(zī)机会应会越(yuè)来越多。

　　开(kāi)源证券(quàn)研(yán)报表示(shì)，“中特估”下，北交所作为A股“中(zhōng)特估”组成部分之一，或有望随着(zhe)北交所(suǒ)改革的(de)不断推进和(hé)投资者关(guān)飞机手提7kg超重怎么办，随身行李超重有人管吗注度提升逐渐得(dé)到估值体系修(xiū)复。从2023年一季度的公(gōng)募基金(jīn)持仓变化来(lái)看，这一趋势已经初露(lù)端倪(ní)，部分专精(jīng)特(tè)新次新股及(jí)北证(zhèng)50中高权重、低估值公司(sī)获增持较多。此外，北证50成(chéng)分股(gǔ)中尚(shàng)拥有多个被低估(gū)标的，未来随着北(běi)交所改(gǎi)革的不断推进和投资者关注度提升(shēng)，北交所流动性随之改善，这些大市值、高权重、低估值(zhí)的公司获得重估(gū)可能性较(jiào)大。

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