5月9日(rì)晚间，A股(gǔ)上(shàng)市公司金证股(gǔ)份发布的一则(zé)公告，在期(qī)货圈刷(shuā)屏。

　　公(gōng)告显示，金证股份(fèn)正在(zài)筹划发行股份及支(zhī)付(fù)现(xiàn)金购(gòu)买(mǎi)上(shàng)海文华财经(jīng)资讯股份(fèn)有(yǒu)限公司(sī)（下称文华财(cái)经(jīng)）90.97％股权事项，同(tóng)时募集配套资金。公司股票将于2023年5月(yuè)10日（星期三）开市起开始(shǐ)停(tíng)牌，预计停牌时间不超过10个交(jiāo)易日。

　　文华财经两次冲击IPO无果(guǒ)

　　文华财经系(xì)头部期货软件商。公开(kāi)资料显(xiǎn)示，截至2021年年末(mò)，文华财经与(yǔ)国内139家期货公司合(hé)作(zuò)，占国内期货公司总(zǒng)数的92.67％。截至2021年12月，文华财经PC端交易软件(jiàn)的(de)月(yuè)活(huó)跃(yuè)用户数（MAU）为(wèi)58.19万(wàn)人，移动(dòng)端随身行软(ruǎn)件的月活跃用户(hù)数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文(wén)华财经曾(céng)两次(cì)冲击(jī)A股IPO，但均(jūn)未能叩(kòu)开资本市(shì)场大门(mén)。

　　文(wén)华(huá)财(cái)经的第一次(cì)IPO之(zhī)旅要追溯到(dào)2015年，当(dāng)年11月，文华财经首次报(bào)送创业板(bǎn)IPO申请资(zī)料。不过，在经历两年多的(de)漫长(zhǎng)等(děng)待后，2018年4月(yuè)，深交(jiāo)所决定终止(zhǐ)审查，文华财经(jīng)此次创业(yè)板IPOln函数的运算法则求导，ln运算六个基本公式闯(chuǎng)关(guān)失败。

　　2021年(nián)6月，文(wén)华财(cái)经再次递交招股书(shū)，拟冲刺(cì)创业板IPO。2022年6月，文华财经(jīng)申请撤回发行上市申(shēn)请文件(jiàn)，深交所(suǒ)决定终止对其首次公开发行股票并在创业板(bǎn)上市(shì)的审核。文(wén)华财经第二次IPO也无果而终。

　　金证股份昨晚(wǎn)发(fā)布(bù)的公告显示，本(běn)次交(jiāo)易(yì)事项(xiàng)尚处于筹划(huà)阶段，公(gōng)司目前正与交(jiāo)易意(yì)向方接洽，初步确定的交易对方包括(kuò)尚守哲(zhé)、大(dà)连(lián)经一卓(zhuó)远管理咨(zī)询合(hé)伙(huǒ)企业（有限合(hé)伙）（下称大连(lián)经一）、苏州中(zhōng)新(xīn)兴富新兴(xīng)产业投资合伙企业(yè)（有限合伙）（下称苏州(zhōu)中新）、上(shàng)海经一投(tóu)资管理合(hé)伙企业（有(yǒu)限合伙(huǒ)）（下称(chēng)上海经一）、上海兴富创业投资(zī)管理中(zhōng)心（有限合伙）（下(xià)称兴富创投(tóu)）、王凯(kǎi)及(jí)杨孝(xiào)胜，前述(shù)交(jiāo)易对方合计(jì)持(chí)有标的公司90.97％的股(gǔ)权。

　　金证(zhèng)股(gǔ)份表示，根(gēn)据《上市公司重大(dà)资(zī)产(chǎn)重(zhòng)组管理(lǐ)办法（2023修(xiū)订）》和《上海证券交易所股票上市(shì)规则（2023年2月修订）》等(děng)相关规定(dìng)，本次(cì)交易前，交易对方与(yǔ)公司不存在关联关(guān)系。本(běn)次(cì)交易完(wán)成(chéng)后，交易对方尚守哲持有(yǒu)公司的(de)股(gǔ)份比例(lì)预计将超过5％，本(běn)次(cì)交(jiāo)易(yì)预计将构成关联(lián)交易。本次交易前，公(gōng)司无控股(gǔ)股东、实际控制(zhì)人；本次交易完成(chéng)后，公(gōng)司第一大股(gǔ)东不会发生变化，且不(bù)存在实际支配(pèi)公(gōng)司股份(fèn)表(biǎo)决权超过30％的(de)股(gǔ)东，公司仍将无控股股东、实(shí)际控制人，预计不构成公司(sī)重大资产重组。

　　文华财经(jīng)注册资本4000万元，实际控(kòng)制(zhì)人为该公(gōng)司(sī)董事长兼(jiān)总经理(lǐ)尚守哲。根据文华财经此前披(pī)露的招股书(shū)，截至2021年年底，尚(shàng)守哲对文(wén)华财经(jīng)的直接持股比例为64.353％，此外，还通过大连经一(yī)和上海经一(yī)分别控制文华财(cái)经9％和4.95％的股(gǔ)份(fèn)，合计控制78.303％的股份。

　　其(qí)他(tā)交易对方中，苏州(zhōu)中新、兴富创投(tóu)、王凯及杨孝胜对文(wén)华财经的(de)持(chí)股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利(lì)能力有望提升

　　作(zuò)为金融科技全(quán)领域服务商，金证股份为证券、基金、银行、期(qī)货(huò)、信托、交(jiāo)易所、监管(guǎn)机构(gòu)等(děng)行业客户提供(gōng)全(quán)技术栈、全(quán)产品(pǐn)线(xiàn)解决方(fāng)案，同时与政府机关(guān)、互联网(wǎng)公司合作(zuò)开展包括智慧城(chéng)市在内的数字经济业务。

　　2023年一季报显示，报(bào)告期内(nèi)，金证股份实现营(yíng)业收入12.64亿元(yuán)，较上(shàng)年(nián)同期增长2.84％；实现归(guī)属于(yú)上市公司股东的净(jìng)利润-5847.16万元(yuán)。报告期(qī)内，金(jīn)证(zhèng)股(gǔ)份证券经纪业务(wù)软件(jiàn)收入较上(shàng)年同期略有增长，资管(guǎn)机构(gòu)软件收入(rù)基本(běn)持平。报告(gào)期内，数字经济业务因(yīn)验(yàn)收(shōu)的大型(xíng)政(zhèng)务项目成本增幅大于收入增幅，导(dǎo)致业务毛利率及利润下降。报告期内(nèi)公司确(què)认投资收益-1748万元(yuán)，较上年(nián)同期减少2035万元，主要是联营企业投资(zī)收益减少所致。

　　截(jié)至2023年3月底，金证股份总资产64.27亿元(yuán)，净(jìng)资(zī)产36.70亿元(yuán)。

　　金证股(gǔ)份(fèn)2022年年(nián)报显示，报告期内，公司实现营(yíng)业(yè)收入64.78亿元，同比下降(jiàng)2.52％；实现归属于上(shàng)市公司股东的(de)净利(lì)润2.69亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)7.96％。

　　分(fēn)业(yè)务来看，金融行(xíng)业业务方面，2022年，金证股份(fèn)实现营业收(shōu)入(rù)23.25亿元，同(tóng)比增长7.25％。金证股份认为，公司(sī)金融行业(yè)的增长主要得益于两方面的(de)因素(sù)：一(yī)是公(gōng)司在证券市(shì)场行业占有率基础稳(wěn)定，核心(xīn)产品需求刚性，公司加(jiā)快产(chǎn)品(pǐn)新一代产品布局、积极(jí)推进项(xiàng)目上线验(yàn)收。二(èr)是在资(zī)管领域加强了资管(guǎn)IT业(yè)务发(fā)展力度，在多个核心产品(pǐn)和(hé)技术(shù)上(shàng)形(xíng)成领(lǐng)先优势，开始(shǐ)进入收获期(qī)。

　　非金(jīn)融行业业务方面，2022年(nián)，金(jīn)证股(gǔ)份收入为41.35亿元(yuán)，同(tóng)比下降7.49％。主要包括数字经济业务、IT设备分(fēn)销业务及科(kē)技园租赁业务。金证股份解释称，非(fēi)金融(róng)行业的收入(rù)下降，主要由于公(gōng)司在数字(zì)经济业务上，不(bù)同(tóng)程度受(shòu)到需求端的(de)影响，项目跟进、工程实施、验(yàn)收结算审计(jì)等(děng)存在滞后(hòu)。

　　毛利率方(fāng)面，2022年，金(jīn)证(zhèng)股份综合(hé)毛利率为22.32％，较(jiào)上年(nián)增加1.97个(gè)百分点。其中，金融行业业务(wù)毛(máo)利率50.41％，较上年增加3.48个百(bǎi)分(fēn)点；非金融科技业务(wù)毛利率6.53％，较(jiào)上年下降0.93个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　交易标(biāo)的业绩表现上(shàng)，公开资料显(xiǎn)示(shì)，2019—2021年，文华财(cái)经营业收入分别(bié)为20992.73万元、19207.84万元和(hé)23070.03万(wàn)元；归属(shǔ)于(yú)母公(gōng)司股东(dōng)的净利润分别为7843.68万元、7577.47万元(yuán)和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华(huá)财经营业毛利分别(bié)为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万(wàn)元，综(zōng)合(hé)毛利率分别为(wèi)79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至(zhì)2021年年底，文华(huá)财经(jīng)总资(zī)产(chǎn)为31708.21万(wàn)元(yuán)，所有者权益为19722.56万元，资产负(fù)债率为37.80％。

　　不难(nán)看出(chū)，无论从资产规模和(hé)盈利(lì)能力来(lái)看(kàn)，金证股份均(jūn)远(yuǎn)高于(yú)文华财经，但文华财经的毛利率显著高于金(jīn)证股份，无疑(yí)是一(yī)块优(yōu)ln函数的运算法则求导，ln运算六个基本公式质(zhì)资产。

　　有(yǒu)业内人士认为，如(rú)果本次交易得以顺利实施，对于金证股份而言，文华财经的(de)优质资产注入后，其盈(yíng)利能(néng)力将进一步提升；对(duì)于文华财经而言，多年谋求(qiú)上市无果后，可以(yǐ)实(shí)现“曲线(xiàn)上市”。

　　值得注意(yì)的是，在昨(zuó)晚发布的公告中，金(jīn)证(zhèng)股份并(bìng)未披露具(jù)体的交易细节，例如交易对价等。公告显示，2023年5月(yuè)9日，金(jīn)证股(gǔ)份与(yǔ)主要交易对(duì)方就(jiù)本(běn)次交易签署了《意向(xiàng)协议(yì)书(shū)》，公司拟向主(zhǔ)要交易对方发行股份及支付现金的方式购买(mǎi)其(qí)持有的文华财经90.97％的股权(quán)。上述(shù)《意向协议(yì)书(shū)》仅为交易各方关(guān)于本次交易的初步合作意向(xiàng)，交易各方在本次交易中的具体权利义务以及各项安(ān)排(pái)以交易(yì)各(gè)方(fāng)最终(zhōng)签(qiān)署的(de)正式交易协议为(wèi)准。

　　金(jīn)证股份还进行了(le)风险提示：截至目前，本次交易仍处于筹(chóu)划(huà)阶段，交(jiāo)易双方尚未(wèi)签署正(zhèng)式的交易协议，本次交ln函数的运算法则求导，ln运算六个基本公式易(yì)尚需(xū)履行必要的(de)内部决策(cè)程序，并(bìng)经有权监(jiān)管机构(gòu)批准后方(fāng)可(kě)正式(shì)实施，本次交易最终能否实施尚存在较大不确(què)定(dìng)性。

　　股价(jià)表现(xiàn)上，经历了2020—2022年连续3年(nián)的(de)下跌之(zhī)后，今年以来，金证股(gǔ)份股价步入上升通道。截(jié)至5月9日收盘，金证股份股价报18.94元/股，年内涨幅高达84.06％，总市(shì)值(zhí)178亿元(yuán)。

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