公募基金(jīn)一季报募(mù)集披露(lù)。张坤(kūn)以(yǐ)超880亿(yì)元(yuán)的管理(lǐ)规模，再(zài)度成为主动权益类基金“公募一哥”。

　　2023年公(gōng)募(mù)基金一(yī)季报进入(rù)密(mì)集披露(lù)期，顶流基金(jīn)经(jīng)理调(diào)仓路径和投资思路也随(suí)之曝(pù)光。

　　2023年一季度末(mò)，张坤的管理规模(mó)超880亿元，再度成(chéng)为主动权益(yì)类(lèi)基金“公募一哥”。一季度，张(zhāng)坤加仓中国海洋石油、泸州老窖(jiào)，减持(chí)香港交易所、招商银行。

　　700亿级基金经理刘彦春(chūn)一(yī)季(jì)度加仓古(gǔ)井贡酒、美的集团，减(jiǎn)持中国(guó)中免、药明(míng)康德。另一位700亿级基金经理(lǐ)谢(xiè)治(zhì)宇则加仓了晶晨股份、海康威视，减持海尔智家、韵(yùn)达股份。

　　张坤：在可积累(lèi)的长坡上“滚雪(xuě)球(qiú)”

　　近日，顶流基金经理张坤掌舵的易方(fāng)达(dá)蓝筹(chóu)精选、易方(fāng)达优质(zhì)企(qǐ)业(yè)三年持有、易方达(dá)优质(zhì)精选混合(hé)（QDII）、易(yì)方达亚洲精选股票（QDII）四只(zhǐ)基(jī)金披露了2023年一季报。

　　2023年一季度末，张坤的管理规模为889.42亿元，比2022年末缩水近(jìn)5亿元。

　　一季度(dù)末，张坤的基金管(guǎn)理规(guī)模超(chāo)越葛兰(lán)，再度成为主动权(quán)益(yì)类基金“公募一哥”。

　　张坤在(zài)一(yī)季(jì)度末保持了高仓位运作，4只基金的权(quán)益资产仓位均超(chāo)过了92％。一季度张坤(kūn)所(suǒ)持基金股票仓位(wèi)基本稳定，对结(jié)构(gòu)进(jìn)行了调整，增(zēng)加了消(xiāo)费等行业的配置(zhì)，降低了金融等行业的配置(zhì)。

　　从基(jī)金(jīn)收益来看，张(zhāng)坤掌管的(de)4只基(jī)金在2023年一季度均实现(xiàn)了正(zhèng)收益，基(jī)金净(jìng)值增长(zhǎng)率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管规模(mó)最大的(de)基金——易方达蓝筹精选在一季度末的基金规模为562.09亿元，报告(gào)期(qī)内(nèi)基金份额(é)净值增长(zhǎng)率(lǜ)为1.03％，同期(qī)业绩比(bǐ)较基准(zhǔn)收益率(lǜ)为(wèi)2.08％。

　　易方达蓝筹精选前十大重仓(cāng)股(gǔ)分别为：贵州(zhōu)茅台、泸州老窖、腾讯控(kòng)股、五粮液、洋河股份、招商银(yín)行、香港交(jiāo)易所、伊利(lì)股(gǔ)份、美团-W、中国海洋石(shí)油。

　　2023年一季度易方达蓝筹精选(xuǎn)前十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)

　　一(yī)季度，张(zhāng)坤(kūn)对中国海洋石油大幅加仓，使其进入了易方达蓝筹精选第十大重仓股(gǔ)。此外，张(zhāng)坤对(duì)重仓的4只白酒股进行了不同的加减仓操作：加仓(cāng)泸(lú)州老窖(jiào)、贵州茅台、洋河股(gǔ)份，减持五粮液。

　　从(cóng)减持情况来看，易方达蓝筹精选(xuǎn)在一季度还减持(chí)了香港交易所、招商银行、美团(tuán)-W等股(gǔ)票。

　　张坤在(zài)一季报中指出，个股方面(miàn)，仍然持有商业模(mó)式出色、行业格局清晰、竞争力强的优质公司(sī)。基本面价值投资很吸引(yǐn)人的一点是，投资者可以用很长(zhǎng)一(yī)段时间来(lái)充分观察公司的发展，等到它们用(yòng)事(shì)实证明(míng)自己的成功和巨(jù)大的成长潜力之(zhī)后，再买入也不迟。基本(běn)面价值投资的优势之一在于可积累性。如(rú)果只是针对某一(yī)次投资，积累(lèi)的重要性(xìng)可(kě)能(néng)并不显著。但如果将投资贯(guàn)穿一生(shēng)，并将长(zhǎng)期(qī)复合回报作为终(zhōng)级目标，可(kě)积累性就是这(zhè)一目标的最重要保障，选择一条可积累(lèi)的“很长的坡”并在坡上“滚雪球”是很(hěn)重要的。

　　刘彦(yàn)春(chūn)：在顺周(zhōu)期(qī)行业中寻找投资机会

　　一季度末，顶(dǐng)流基(jī)金经理(lǐ)刘彦春管理规(guī)模达(dá)751.63亿元，报(bào)告期内所管基金净值增长率在-1.59％到1.29％不(bù)等。

　　其中，景顺长城新兴成长是刘彦春管(guǎn)理的规(guī)模最大(dà)的基金，一季度末(mò)规模(mó)达(dá)384.71亿元。

　　从业绩来(lái)看，景顺长(zhǎng)城(chéng)新兴成长一季度A类和C类份额净(jìng)值增(zēng)长(zhǎng)率(lǜ)分别为0.71％、0.62％，业绩比较基准(zhǔn)收益(yì)率为3.24％。

　　一季(jì)度末(mò)，景顺长城新(xīn)兴成长(zhǎng)保持高(gāo)仓位运(yùn)行，股票仓(cāng)位94％。该基金重仓贵州茅台、泸(lú)州老窖、五粮液、中国中免、迈瑞医疗、古井(jǐng)贡酒(jiǔ)、海大集团、药明康德、山西汾酒、美(měi)的集团。

　　2023年一季度景顺长城(chéng)新兴成长前十大重仓股

　　从(cóng)持仓变动(dòng)情况来看，景(jǐng)顺长城新兴成长(zhǎng)一季度加仓(cāng)古井贡酒(jiǔ)、美的集团、迈瑞医疗、贵州茅台等股(gǔ)票(piào)，减持中国中免、药明康(kāng)德、五粮液等股票。

　　刘彦春(chūn)在基金一季报中指出，我国经济复(fù)苏、美国紧缩后(hòu)通(tōng)胀下行仍将(jiāng)是今年主要宏(hóng)观背景(jǐng)。经济(jì)运行正(zhèng)常化需要一(yī)个过程，特别是居民和中小企业(yè)，需要时间修复(fù)资产负债表、修复(fù)信心。随(suí)着经济逐步正(zhèng)常(cháng)化，居民消(xiāo)费信(xìn)心回升、超额储蓄下降是(shì)必然事件，消(xiāo)费今年(nián)大概率超预期回升(shēng)。就(jiù)近期公布的社融和地产数(shù)据分(fēn)析，二季度(dù)A股盈利(lì)增速有望进入(rù)上双曲线abc的关系公式，双曲线abc的关系式是怎么得来的行(xíng)周(zhōu)期。

　　“全球经(jīng)济(jì)正(zhèng)在重回正轨的路(lù)上(shàng)。除了继续关注整(zhěng)个经(jīng)济体发展状(zhuàng)况之外，可以将目(mù)光更(gèng)多(duō)放在微观(guān)企业层面。可以看到很多公(双曲线abc的关系公式，双曲线abc的关系式是怎么得来的gōng)司在过去几年始(shǐ)终做正确的事，经营效率提升，逆境中变得更加(jiā)优秀、更加强大。不必总(zǒng)是(shì)关注宏观数据，多(duō)看(kàn)看微观企业变化可以(yǐ)让内心更加(jiā)平静。我们对全(quán)年股票市场有信(xìn)心，未来将继续保持(chí)合同约(yuē)定较高仓(cāng)位运作，更多(duō)在(zài)顺周期行(xíng)业(yè)中寻(xún)找投(tóu)资(zī)机会。”刘彦春(chūn)进一步指出。

　　谢治宇：挖掘人工智能相关(guān)产业链

　　一(yī)季度末(mò)，谢治(zhì)宇管理(lǐ)规模(mó)达700.12亿(yì)元，所(suǒ)管4只基金在报告期内均实现了正收益。

　　其中，兴全合润基(jī)金管理规(guī)模最(zuì)大(dà)，为281.3亿元，一季度基金份(fèn)额净值增(zēng)长率为5.5％，跑(pǎo)赢了业绩比较(jiào)基准(zhǔn)收益率（3.88％）。

　　兴全(quán)合润一季度末保持高仓位运行(xíng)，股(gǔ)票仓位达92.47％，该(gāi)基金前十(shí)大重仓股分(fēn)别为三安光电、海康威(wēi)视、海尔智家(jiā)、澜起科技、韵达股份、万华化学、中际旭创、晶晨(chén)股份、健友股份、梅花生物。

　　2023年(nián)一季度兴(xīng)全合润前十大重仓股

　　从前十(shí)大持仓变动(dòng)情(qíng)况来看，一(yī)季度兴全合(hé)润加(jiā)仓海康威视、晶晨股份(fèn)，使这两(liǎng)只股票进入前(qián)十大持仓(cāng)。此(cǐ)外，一季度兴全合润(rùn)加仓三安光电(diàn)，减持海尔智家(jiā)、韵达(dá)股份、健友股(gǔ)份等股票(piào)。

　　谢(xiè)治宇(yǔ)在(zài)兴全合润一季报中指出，今年(nián)一季(jì)度(dù)疫情对经济(jì)的影响(xiǎng)基本消除(chú)，整体经济逐步(bù)回到复(fù)苏轨(guǐ)道(dào)。随着中国的稳增长(zhǎng)政策落实与全球范围内(nèi)的通胀见顶，内需复(fù)苏加上预期改善(shàn)推动资本市(shì)场风险偏好回升。虽然海外银(yín)行(xíng)出现了(le)阶段性(xìng)危(wēi)机，但(dàn)各国政府较为迅速地采(cǎi)取了对应措施，接管相关银(yín)行，市场(chǎng)情绪(xù)得到稳定。

　　“随(suí)着(zhe)各种风险因素减(jiǎn)弱，一季度A股板块(kuài)分化更明(míng)显。随(suí)着chatGPT取得了突破性的(de)进展，由(yóu)AI芯片(piàn)、服(fú)务(wù)器、光(guāng)模块(kuài)等子版块(kuài)带动的人工智能(néng)、中字头的‘中(zhōng)特(tè)估’、半导(dǎo)体等板(bǎn)块涨幅较大，在GPT应(yīng)用端中游戏、影视等板(bǎn)块也实现较大幅(fú)度上涨。该基金报告期内对人工智能相(xiāng)关产业链进行挖掘，对有(yǒu)长(zhǎng)期(qī)竞争力、应用(yòng)空间广(guǎng)阔的硬件和软件公司(sī)进行精(jīng)选(xuǎn)和(hé)布局。未来仍将坚持挖掘公司长期成长(zhǎng)价(jià)值，不断寻找具有良好投资性价比的优秀公司。”谢治宇(yǔ)表示。

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