美国银行业危机(jī)持续！

　　危机升(shēng)级，美地区(qū)银行(xíng)大跌

　　美(měi)东时间5月4日，媒(méi)体称，阿莱恩斯西部(bù)银行(xíng)（WAL）在考虑若干(gàn)选项，其中(zhōng)包括资产出售，可(kě)能出售所有业务或部分(fēn)业务。该行已经(jīng)为此(cǐ)聘请多家顾(gù)问(wèn)。

　　这是继西太平洋合众银(yín)行（PACW）之(zhī)后又一家地区银行传(chuán)出考(kǎo)虑可(kě)能出售的消息。本周三美股(gǔ)盘后，因媒体(tǐ)称该(gāi)行考虑包括出售在内的战略选择，但鲜(xiān)有感兴趣的(de)潜在买家，此(cǐ)后收(shōu)跌逾4％的该(gāi)行股(gǔ)价盘后跳水，跌幅接近50％。

　　周四，西太(tài)平洋合众银行发布声明确(què)认(rèn)了周三的媒体消(xiāo)息(xī)，称在和多位潜在的投资者商谈，还表示，其核心(xīn)存款3月以(yǐ)来(lái)已经增长，在第一共和银行被(bèi)出(chū)售后，该行并未经历超(chāo)出正(zhèng)常水平的存款流失(shī)。

　　但西(xī)太平洋合众银行股价继续暴跌(diē)，周四早盘(pán)曾跌超(chāo)60％。阿莱恩斯(sī)西(xī)部银行（WAL）也(yě)跌超60％，盘(pán)中至少熔(róng)断暂停(tíng)交易九次(cì)。

　　阿莱(lái)恩(ēn)斯西部(bù)银(yín)行此后(hòu)表示(shì)，关(guān)于(yú)该行磋商出售资产等战(zhàn)略选项的媒体报(bào)道“绝对失实”。此后(hòu)，该行股价跌(diē)幅(fú)收(shōu)窄到40％以内。西太平(píng)洋(yáng)合众银(yín)行跌幅收窄到50％以内。

　　另一(yī)家让地区银行危机(jī)火上浇油的第一地(dì)平线银(yín)行（FHN）早盘跌幅(fú)曾超过(guò)40％。

　　截至美股收(shōu)盘(pán)，道琼(qióng)斯指数(shù)下跌286.30点(diǎn)，跌(diē)幅0.86％，报33127.94点；标普500指数下跌30.15点(diǎn)，跌(diē)幅0.74％，报(bào)4060.60点；纳(nà)斯达克综合指数下跌58.93点(diǎn)，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性银行股重挫，KBW银(yín)行(xíng)指数收(shōu)跌3.8％，西太平洋合众(zhòng)银行收跌50％，阿莱恩斯(sī)西部银行(xíng)收(shōu)跌(diē)38％，第一地平线银行收跌33％。

　　当地时间5月4日，美国参议院银行委员会就近期大型银行(xíng)倒闭事件(jiàn)举行听证会(huì)。会上，银行监管专家表示，管理不善是导致破产的主(zhǔ)要原(yuán)因(yīn)。美(měi)国商会(huì)副(fù)主席(xí)托马斯·昆德曼(màn)（Thomas Quaadman）当天在(zài)听证会上表示(shì)，硅谷(gǔ)银行、签(qiān)名银行和(hé)第一共和(hé)银行有(yǒu)非常独特的商(shāng)业模式，硅谷银行专注于资本密集型的科技以及生(shēng)物医学初创企业；第一共和银行集(jí)中于财富管理；而签名银行则有大量的(de)数字资产风险(xiǎn)。在听证会(huì)上(shàng)，专(zhuān)家(jiā)们明确(què)将最近银行倒闭潮归咎于行(xíng)政管理(lǐ)不善，同时(shí)他们担心银行倒闭会将美国经(jīng)济拖入衰退(tuì)。专(zhuān)家和议员们(men)也表示，美联储存在(zài)监管(guǎn)失(shī)误。

　　据外媒援(yuán)引知情人士周(zhōu)四报道(dào)，美国联邦和州政府(fǔ)官员正在(zài)评估近几天银行股大幅(fú)波(bō)动背(bèi)后存在“市场操纵”的可能性(xìng)，白(bái)宫方(fāng)面也(yě)表(biǎo)示将监控“健康银行(xíng)面临的做(zuò)空压力(lì)”。美股地区银行(xíng)股本周大幅下跌(diē)，西太平洋合(hé)众银行(xíng)累跌近70％。根据分析公(gōng)司Ortex的数(shù)据，做空者仅在周(zhōu)四就(jiù)通过做(zuò)空某(mǒu)些地区(qū)银行(xíng)获(huò)利3.789亿美元(yuán)。消息(xī)人士称，鉴于地(dì)区银行基(jī)本面强劲且资本充足，近几日，做空活动增(zēng)加和股市波动(dòng)已引起官员及监管机构越来越多的关(guān)注(zhù)。

　　据盖(gài)洛普民调显示，在美国银(yín)行体系动荡之(zhī)际，近一半的美国人担心他们在银行或其他金融机构账户上(shàng)的(de)钱的安全。总(zǒng)共(gòng)有48％的美国成年人表示他们担心自己的钱，其中19％的人为“非常”担心，29％的人为(wèi)“比较”担心。这些最新(xīn)数据与2008年雷(léi)曼(màn)兄弟破(pò)产后不久的数据相似(shì)。当时有45％的美国成年人表示，他们非(fēi)常(cháng)或中度担心自己(jǐ)资(zī)金的安全(quán)。尽管盖洛普并未(wèi)在(zài)银行(xíng)业较为平静的时期测量过这(zhè)一数据(jù)，但2008年12月的数据显(xiǎn)示，在危机得到解决后，人(rén)们对(duì)存款安(ān)全的担(dān)忧略有减少(shǎo)，这表明(míng)对存款安全的(de)高度担忧可能并非(fēi)美国人的常态。

　　俄罗(luó)斯两处(chù)石油(yóu)化工厂遭无人机袭(xí)击

　　据(jù)塔斯社报道，当(dāng)地时间5月4日凌(líng)晨，位(wèi)于俄罗斯罗斯托夫州(zhōu)的诺(nuò)沃沙赫金斯(sī)基石化厂遭到一架无人机袭击，并引发了火灾。据(jù)介绍，一架无人(rén)机撞击了(le)该工厂的在(左右结构相同的字有哪些，左右结构相同的字大全zài)建(jiàn)厂房间连廊，随后发(fā)生爆(bào)炸并引发火灾。

　　塔斯社当天还(hái)报道称，另一处位于(yú)俄罗(luó)斯克拉(lā)斯诺(nuò)达尔边疆(jiāng)区的伊里(lǐ)斯基(jī)炼油厂也遭无(wú)人机(jī)袭击，导致一储油罐发生火灾，总过(guò)火面(miàn)积为400平方米。

　　两起事件中(zhōng)均没有造成人员伤亡，火灾目前都已被(bèi)扑灭。

　　欧洲央行宣布加(jiā)息25个基点(diǎn)

　　当地时(shí)间5月4日，欧洲(zhōu)央行召开(kāi)货币政策会(huì)议，决(jué)定将欧(ōu)元(yuán)区三大关键利率均上调25个基点。主要再融资利(lì)率(lǜ)、边际借贷利率和存款(kuǎn)机制(zhì)利率从本月(yuè)10日起(qǐ)分别上调(diào)至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自去年7月以来(lái)已连(lián)续7次上调关键利(lì)率(lǜ)，以(yǐ)期阻止通胀。不(bù)过专家预计，要将通胀率降至2％的目标还需要(yào)数年时间。

　　WTI原油盘中(zhōng)暴跌

　　近日，受经济衰(shuāi)退担忧压(yā)制，外盘(pán)原油大幅(fú)下跌。受外盘(pán)原油大幅走低带动，内盘原油“五一”假(jiǎ)期(qī)后跳空低开，较假期前低开(kāi)43.7元/桶(tǒng)。昨日(rì)凌晨，美联储如期加(jiā)息25个基点至(zhì)5.00％—5.25％区间，为连续第(dì)10次加(jiā)息，本轮已累计加(jiā)息500个基(jī)点，这一区间(jiān)仅略低于2008年大衰(shuāi)退(tuì)前的利(lì)率(lǜ)峰(fēng)值。

　　截(jié)至(zhì)周四(sì)收(shōu)盘，WTI原油期货(huò)6月(yuè)合约微跌0.04美元/桶，报(bào)68.56美元，跌幅0.06％，盘中一度跌超7％，触及63.64美(měi)元/桶的日低，为2021年12月以来的最低水平；ICE布伦特原油7月合约上涨0.17美(měi)元/桶，报72.50美(měi)元/桶，跌幅0.24％。

　　市场人士纷纷表示，近期原油暴跌(diē)主要受到宏观避险情绪的影响，原油市场自身基本面变(biàn)化不大。

　　“近期原(yuán)油的(de)走(zǒu)势更多(duō)体现的(de)是金融(róng)属性。一方面，美联储如期加息(xī)25个基点，市(shì)场对连续加息对经济(jì)造成(chéng)影(yǐng)响的担忧(yōu)加剧；另一(yī)方面，近期美国再(zài)度(dù)出现破产银(yín)行(xíng)，造成美国(guó)股市下滑(huá)，原(yuán)油(yóu)作为(wèi)大宗商品代表受到(dào)一定冲击。”齐盛期(qī)货能源化工组(zǔ)组长于(yú)芃森(sēn)说。

　　齐盛(shèng)期(qī)货原油分析(xī)师高健告(gào)诉期(qī)货日(rì)报记者，近期海外(wài)宏观集中避险(xiǎn)，主(zhǔ)要(yào)还是与美(měi)国银行危机(jī)事件(jiàn)有关。另外，美国债(zhài)务(wù)上限问题仍未解决，市场担心该问题是另一个(gè)“雷”。美国白宫对此发布的一份评(píng)估(gū)文件警(jǐng)告(gào)称，如果不提高债务(wù)上(shàng)限，美(měi)国经济将(jiāng)面临严重(zhòng)后果，在三种预期情形下，美国经济(jì)都将进入衰退期。

　　“宏观层面(miàn)再次进(jìn)入(rù)集中避险(xiǎn)状态，对股市和商品等风(fēng)险资(zī)产带来(lái)短期情绪冲(chōng)击。”高健分析(xī)称，目前美国银行问题再次(cì)出现，叠加债(zhài)务上限临期风险，宏(hóng)观(guān)层面的不确(què)定性较大(dà)，主要风险在于当前的宏观避险情绪是否(fǒu)有可能演化成趋势，即VIX指数(shù)是否会由(yóu)日度级别演变成周(zhōu)度级别的拉升行情。如(rú)果这种(zhǒng)情况(kuàng)出(chū)现，风险资产将(jiāng)会(huì)出现类似(shì)于2008年和(hé)2020年(nián)的(de)走势。近期市场的(de)关注点集中在宏观(guān)情绪指标的跟(gēn)踪上，重(zhòng)点观察(chá)美股和(hé)VIX指数(shù)的进一步动向，侧(cè)重留意避险情绪(xù)蔓延的风(fēng)险。

　　4月，美(měi)国Markit制造业PMI终(zhōng)值50.2，预期50.4，前值(zhí)50.4；服务业PMI终值(zhí)53.6，预期53.7，前值53.7；综(zōng)合PMI终值(zhí)53.4，预(yù)期53.5，前值53.5。海证期货能化分(fēn)析师郑(zhèng)梦琦表示，美国制造(zào)业、服务业以及综合(hé)PMI均低于预期(qī)，显(xiǎn)示在利率上(shàng)升和通胀(zhàng)居高不下的(de)情况下，美(měi)国经济难以获得动能(néng)。叠加美国(guó)就业市(shì)场招聘(pìn)步伐放缓(huǎn)，劳动力市场逐(zhú)渐降(jiàng)温(wēn)，经济面临的风险正在上升。而在此次美联储(chǔ)议息会议上，鲍威尔发(fā)言偏鹰派(pài)，称美联储(chǔ)致力于实现2％的通胀目标(biāo)，是否停止加(jiā)息取决于数据。美联(lián)储(chǔ)将(jiāng)从通胀、就业、市场风险三方面探索(suǒ)货币(bì)政(zhèng)策(cè)路径，如果(guǒ)6月(yuè)初(chū)之前(qián)高利率带来(lái)的风险事件进一步扩大，美联储或将终止当前紧缩(suō)政策，回归宽松。目前市场的(de)关注(zhù)点在于美联储是否会在接下来的议息会议(yì)中暂停加(jiā)息(xī)，以及降息开(kāi)启的(de)时(shí)间和节奏。

　　值得注意的是，近期原(yuán)油盘面连续大(dà)跌的(de)情况与3月中旬的走势类似，甚(shèn)至驱动上也有(yǒu)较高的相(xiāng)似性。高健表示(shì)，共同点是(shì)在银(yín)行业危机的背景下，宏观避险情绪升温引发盘面快速下跌。不同点有两个：一是此(cǐ)次宏观避险(xiǎn)还有一部(bù)分债(zhài)务上限(xiàn)的加成；二是当前原油基本面状态要好于3月。综合来看，3月(yuè)中旬原油(yóu)盘(pán)面的走势(shì)，对此(cǐ)轮(lún)原油(yóu)大(dà)跌有(yǒu)较(jiào)高的参考(kǎo)性。3月下旬原油(yóu)止(zhǐ)跌回(huí)升，驱动因(yīn)素是VIX指数短线高位筑顶后回落，盘面上的(de)表现(xiàn)是连续收出长(zhǎng)下(xià)影线。因此，近期原油盘面也要重(zhòng)点留意是(shì)否会重现以上两点变化(huà)。

　　于芃(péng)森分析称，从基本(běn)面(miàn)看，短期原(yuán)油尚不(bù)具备持续大幅下滑的基础(chǔ)。本(běn)周美(měi)国EIA原油库存减少(shǎo)约505万桶(tǒng)，已经连(lián)续五周出现大幅减(jiǎn)少，而美国(guó)即(jí)将进入夏季用油高(gāo)峰(fēng)，市(shì)场预(yù)期需求将会逐(zhú)步增(zēng)加。OPEC+自5月1日起进入“自愿减产”状态，以沙特(tè)为首的中东产油国为(wèi)稳定油(yóu)价进行着各种(zhǒng)努力，虽然(rán)实际落地情(qíng)况仍需(xū)观察，但整体(tǐ)上市场再度进入供小于(yú)需状态。

　　展望后市，郑梦(mèng)琦(qí)表示，随着超卖情绪(xù)的逐步释放(fàng)，原油供给(gěi)端尤其是OPEC+或将挺价，短期油价仍以弱势振荡为主，价格(gé)的突破上行(xíng)仍需其他利多因素指引。

　　左右结构相同的字有哪些，左右结构相同的字大全高健(jiàn)也认(rèn)为(wèi)，目(mù)前原油还是振荡格局，价格向下逼近(jìn)年(nián)内低(dī)点，短线观察(chá)前(qián)低(dī)的支撑力度(dù)。未来能(néng)否(fǒu)驱动(dòng)原油(yóu)破位向下(xià)，主要看(kàn)避险情绪的(de)持续蔓延情(qíng)况，特别是VIX指(zhǐ)数能否出现周(zhōu)线(xiàn)级别的(de)行情。除此之外，原油(yóu)暂时看不到实质性大利空。

　　在于芃森看来，美联(lián)储年内加息基(jī)本全部落地，后期将(jiāng)不再存在(zài)加息对大宗商(shāng)品(pǐn)压制的预期，情绪上(shàng)将有一定缓(huǎn)和。但美联储连(lián)续大幅加息后对市场(chǎng)的影响(xiǎng)仍需一段时间观察(chá)，情绪的(de)底部可(kě)能(néng)已经出(chū)现，但市场的底部仍需要观(guān)察。基本面上，市场对经济衰退的担忧仍未结束，需求会下降(jiàng)多少也尚未有(yǒu)明(míng)确(què)的定论，但用油旺季即(jí)将到来(lái)，短期内将会支撑油(yóu)价。“综合来看，目前原油(yóu)阶段(duàn)性底部或已出(chū)现(xiàn)，将进入(rù)一(yī)段时间的振荡。”

　　成本端拖累沥青大幅(fú)下行

　　受原油下跌(diē)拖累，沥青期货假期后首个(gè)交易(yì)日大(dà)幅下(xià)行，BU2307合约最大跌幅(fú)超4％。

　　据郑梦琦(qí)介绍，相较原油而言，沥(lì)青走势偏强。美(měi)国将与委(wěi)内瑞拉石油有(yǒu)关(guān)的交易许可证延长至7月20日(rì)，稀释沥青分(fēn)流至(zhì)欧洲和美国的(de)问题依然存(cún)在，沥(lì)青(qīng)原料供应减(jiǎn)少，稀释沥青贴水上涨，从(cóng)而减缓了成本端原油价格下跌带(dài)来的(de)冲击。

　　“4月沥青供应持续高位，对比往年同期数(shù)据，供应提前发(fā)力，叠加终(zhōng)端(duān)需求未有明显(xiǎn)回暖，沥青基本面有所走弱。”中信建投期(qī)货(huò)能化(huà)分(fēn)析师(shī)董丹丹表示(shì)，进(jìn)入5月，沥(lì)青供应端总计划排(pái)产量为285.0万吨(dūn)，环比下降3.19％，同(tóng)比增加57.5％，同(tóng)比(bǐ)增幅明显(xiǎn)，但原料通关情况对沥青生产供(gōng)应(yīng)造成阶段性扰动，部分无配额炼厂沥青生产或受影响。

　　截(jié)至5月4日当周，国内沥青产(chǎn)能利用率(lǜ)为32.1％，环比(bǐ)下降(jiàng)3.4个百(bǎi)分点；样(yàng)本装置检修量(liàng)为77.71万吨(dūn)，环比(bǐ)增加11.33万吨，增幅48.56％；宁波科元和广西东油恢复沥青生产(chǎn)，华北部分地(dì)炼(liàn)维(wéi)持停产(chǎn)状(zhuàng)态。

　　“整体来看，一季度受(shòu)沥青生产(chǎn)利(lì)润较好(hǎo)影(yǐng)响，国内沥(lì)青(qīng)装置(zhì)开(kāi)工(gōng)率(lǜ)持续回升，尽管近期随着(zhe)利润(rùn)的(de)压缩(suō)，沥青装置检(jiǎn)修增加，但(dàn)当前沥青供应仍处于相(xiāng)对偏(piān)高水平。”金信期货能(néng)化分析(xī)师汤剑林称(chēng)，由于沥青利润(rùn)压缩限制生产积极(jí)性，叠加原(yuán)料稀释沥青短缺的问题持续，5月份国(guó)内沥青供应存在收缩预(yù)期，后续关注国内炼厂排产计(jì)划(huà)。

　　需求方面，汤剑林表示，目前刚需仍处于季节性(xìng)淡季，南方(fāng)开始进入雨季，需求回(huí)升(shēng)偏(piān)慢，北方需求(qiú)仍没(méi)有较好的表现。从(cóng)下游行业的开工率(lǜ)看，道路(lù)需求表现偏弱，防水需求表现稍好但占比(bǐ)较小(xiǎo)，整(zhěng)体(tǐ)需求(qiú)一般。5月份基建乐观(guān)预期(qī)仍在，且(qiě)随着气(qì)温的(de)回(huí)升，道路施工项目(mù)逐(zhú)渐(jiàn)启动，预(yù)计需求会继续回升。

　　展望后(hòu)市(shì)，他认(rèn)为(wèi)，近期(qī)沥青价(jià)格波(bō)动的主要逻辑(jí)在于成本端原油，短期供(gōng)需(xū)端矛盾并不突(tū)出。OPEC+挺价难抵海(hǎi)外风(fēng)险事件以及(jí)衰退(tuì)预(yù)期(qī)的压力，预计原油仍维持弱势运行(xíng)。在(zài)此背(bèi)景(jǐng)下，沥(lì)青价格也难有较强的(de)表现(xiàn)，短(duǎn)期仍跟随原油偏弱运行。

　　董(dǒng)丹丹认为，当下沥青估值处(chù)于偏低位，炼厂生产(chǎn)成本下移，沥青综(zōng)合加工(gōng)利润(rùn)或(huò)将(jiāng)有所(suǒ)增(zēng)长(zhǎng)。另外，沥(lì)青(qīng)总体库存(cún)持续累积(jī)，但仍处(chù)历史偏低(dī)水平(píng)，加之天(tiān)气转暖，下游(yóu)终端具备(bèi)施工条(tiáo)件，刚(gāng)需逐渐回(huí)暖。短期沥青(qīng)期(qī)价(jià)弱势振荡，建议逢(féng)低(dī)做(zuò)多裂解价(jià)差，中长期需关注沥青原(yuán)料(liào)供应(yīng)政(zhèng)策问(wèn)题。

　　PTA偏弱格(gé)局(jú)难改

　　节后首个(gè)交易日(rì)，聚酯链跌幅(fú)也很明显，PTA盘面大幅下挫，主力合约(yuē)收盘(pán)大幅下(xià)跌(diē)4.54％。PX跌(diē)至1011美元/吨，较假期前降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨，较假期前降3.3％。成本端让利下，PTA加工差突破670元/吨，处于高位。

　　“假期前PTA价格下跌是PX调油(yóu)需(xū)求不及(jí)预期、PX海外(wài)开工率上升以(yǐ)及聚(jù)酯开工率下(xià)降(jiàng)对(duì)PTA的负(fù)反(fǎn)馈造成(chéng)的。而假期(qī)期间宏(hóng)观事件(jiàn)的(de)扰动加(jiā)大(dà)了成本(běn)端的跌幅，从而拖累PTA价(jià)格(gé)。”物产中大期(qī)货研究院(yuàn)能化组组长谢雯告诉记(jì)者，由于PTA期货跌幅扩大，现货(huò)市场基差偏强，聚酯工(gōng)厂买盘增加。而且，因PX价格下(xià)跌，PTA加工费改善；PTA价(jià)格下跌，长(zhǎng)丝(sī)、短纤(xiān)现(xiàn)金(jīn)流(liú)明(míng)显回升，聚(jù)酯开工率改善，需求(qiú)负(fù)反馈有所缓(huǎn)解。

　　事实上，PX供(gōng)需(xū)偏(piān)紧的格局将(jiāng)慢慢发生改变，PX与(yǔ)石脑油价差进入压缩阶段(duàn)。董丹丹表示(shì)，3—4月PX处于检(jiǎn)修高(gāo)峰，开工(gōng)率(lǜ)大幅下滑，5月PX检修装(zhuāng)置(zhì)将逐步重启(qǐ)，全(quán)亚洲PX的开(kāi)工率将从4月中下旬的(de)低点65％升(shēng)至73％，国(guó)内开工(gōng)率将提升10个百分点。同时，全(quán)球汽油裂(liè)解(jiě)价(jià)差开(kāi)始回落(luò)，芳烃(tīng)调油需求(qiú)也(yě)不再有增(zēng)量。PX与石脑油价差(chà)在4月(yuè)时高达470美元/吨，盈(yíng)亏(kuī)平衡线(xiàn)为250美元/吨，考虑到年内有三套共计820万吨新装置（产(chǎn)能占国(guó)内比重为20％）投产，PX估值将有一个向下压缩(suō)的(de)过程。

　　“值得注意的是，虽然5月新(xīn)疆中(zhōng)泰、恒力石化等(děng)有(yǒu)检修计划，但由(yóu)于高(gāo)加工差下(xià)装置开工(gōng)较为积(jī)极，实(shí)际(jì)检修力度有待观察。而且，亚东石化(huà)和英力士(shì)重启提负，桐昆新产能释放，供应(yīng)有小(xiǎo)幅增加预期，叠加聚酯(zhǐ)负(fù)荷降至84.3％附近，PTA社会库存从180万吨回升至198万(wàn)吨(dūn)附近，预计(jì)5月(yuè)供需依然偏(piān)松。”福(fú)能期货(huò)能(néng)化分(fēn)析(xī)师唐咏(yǒng)琦(qí)说。

　　唐咏琦还表示，目前来(lái)看调油驱动(dòng)稍显(xiǎn)不足，美国汽(qì)油库存进入4月(yuè)后去化力度放缓(huǎn)，甚至(zhì)出现小(xiǎo)幅累积(jī)，而且从年初开始，韩国就(jiù)有甲苯、二甲苯(běn)、PX运往美国，存在提前备货(huò)行为。同时，PXN维持在440美元/吨的偏高水平，有助于带动部分装置开工，且(qiě)随着集中(zhōng)检(jiǎn)修将(jiāng)进入尾(wěi)声，预计(jì)5月底负荷(hé)或升至74％附近，PX供应将(jiāng)有所恢复。

　　展望后(hòu)市，谢雯分析称(chēng)，由于(yú)亚(yà)洲多套PX装置检修期结束，PX开工(gōng)率(lǜ)回升明显，而国内部(bù)分PX装置负荷处于上升状态，5月PX货源可(kě)能趋于宽松。同时(shí)，调油需求不及预期，当前美湾芳烃库存较高，需求(qiú)饱和，抑制芳烃美亚价差进一步扩大，PX价格或有所承压。PTA在成本拖累下价格走势偏弱(ruò)。后(hòu)续需关注原油价格企(qǐ)稳情况及调油逻辑在汽油需求旺(wàng)季是(shì)否实质(zhì)发生(shēng)。若原(yuán)油价格(gé)企稳、调油需求(qiú)再起，在聚酯开工率(lǜ)有改善预期的前(qián)提下，PTA有望出现阶段性反弹。

　　董丹丹认为，原油下跌(diē)和聚酯端开工下滑的利(lì)空(kōng)可能会慢慢发(fā)生(shēng)改变，例如(rú)5月(yuè)4日国内开盘后(hòu)油(yóu)价已经企稳(wěn)，5月4日当周(zhōu)聚(jù)酯下游的织造、加弹开工率(lǜ)也出现(xiàn)了周度回升的态势。最大的利空因素在于PX与石脑油价差的压(yā)缩，目(mù)前两(liǎng)者价差仍(réng)高达435美元(yuán)/吨，PX供应增(zēng)加将导致趋势延续。从价(jià)格(gé)走势看，也很可能演绎出PX、PTA近月合约跌势开(kāi)始加快，PTA2309合约跌势减缓(huǎn)的走势。

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