今年(nián)1月，美国政府(fǔ)债务余额又一次触及法定上(shàng)限，这标志着美国再度陷入债(zhài)务违(wéi)约的风险之中。

　　美(měi)国财政(zhèng)部长(zhǎng)耶伦已经多次(cì)警告称，如(rú)果国(guó)会不尽早(zǎo)采取(qǔ)行动暂停或提高债务(wù)上(shàng)限，美国(guó)政府最早可(kě)能(néng)6月1日出现债务违约——而这(zhè)将对全球(qi家用炒菜锅生铁好还是熟铁好，铸铁锅和生铁锅哪个对身体好ú)经(jīng)济和金融产生“灾难性影响”。

　　美国面临债务违(wéi)约风险、两(liǎng)党就(jiù)提高债务上限进行(xíng)争斗，这些画面在近些年似乎频频上演(yǎn)。那么，引发这一危机的根本(běn)——美(měi)国债务和(hé)债务上(shàng)限究竟是(shì)怎么回事？美国债务(wù)为何不断滚雪球般扩大？美国又为(wèi)何要人为地给债务设定上限？

　　美国债(zhài)务为(wèi)何不断逼近上限(xiàn)？

　　要讨(tǎo)论债务上限，我们需要先了解(jiě)美国政府(fǔ)的债(zhài)务从何而来(lái)，以及其为何频频逼近上限(xiàn)。

　　自18世(shì)纪以来，美国政(zhèng)府(fǔ)在绝(jué)大部分(fēn)时(shí)期都处于(yú)财(cái)政赤字状态，即政府支出(chū)在多数总统(tǒng)任期内都高于(yú)其财(cái)政(zhèng)收入。因此，美国政(zhèng)府举债成了惯例，而政府债务规模也一直随着政府赤字的规(guī)模而增长。

　　美(měi)国政(zhèng)府债务在近年疯狂飙升

　　近年来，美国债务(wù)规模更是大幅增长。这(zhè)一方面是由(yóu)于新冠疫(yì)情(qíng)以及阿富(fù)汗、伊(yī)拉克战争(zhēng)使得(dé)美国政(zhèng)府背负了庞大(dà)支出(chū)压力(lì)，另一方面，还因为美(měi)国人口老龄化导致政(zhèng)府医疗支(zhī)出不断上升，拜登政(zhèng)府推出的大规模基建政策导致财政支出大增等。

　　与此同时，美国政府的税收收入并(bìng)没有跟(gēn)上支出(chū)的(de)步伐，尤其(qí)是在(zài)小(xiǎo)布什(shén)政(zhèng)府和特朗普政府批准了减(jiǎn)税政策(cè)之后(hòu)，税收压力更是与日(rì)俱增。

　　在收(shōu)入和支出(chū)此(cǐ)消彼长的双重压力下，美(měi)国的(de)赤字规模近年来如滚雪球(qiú)一般扩大(dà)，债务(wù)规模(mó)也就因此不断(duàn)攀(pān)升，在近年来频频逼近债务(wù)上限也就不足为(wèi)奇了。

　　美国政府债(zhài)务占GDP的比重

　　美(měi)国(guó)债务(wù)为何会有上(shàng)限？

　　而美国政(zhèng)府债务上限的出(chū)现，则最早可以追溯到上世纪初的第一次(cì)世界大战(zhàn)。

　　在(zài)一战(zhàn)之前(qián)，美国并没有明(míng)确(què)的“债务上(shàng)限”，那时(shí)候只要白宫(gōng)要发债(zhài)借钱，美国国(guó)会基本照单全(quán)批。

　　但在1917年，由于一(yī)战使得美国政府开支愈繁，债务规(guī)模越来越大，引发部分美(měi)国议(yì)员提(tí)出的反对（也有一(yī)些议员是(shì)为了反对美国参战），美国国会便通过(guò)《第二自由债券法案》，首次对联邦债务进行限额规定，以此来限(xiàn)制政府发债的规模。

　　1939年，由(yóu)于预计美国将加(jiā)入(rù)第二次(cì)世界大战，美国国会通过《公共债务法(fǎ)案(àn)》，实质上(shàng)正式确立了对美国(guó)政府债务总(zǒng)额的限制。随后，美国(guó)国(guó)会又对(duì)其进行了修订，以更改上限(xiàn)金额。从此，提高(gāo)债务上限就或多或少地成为了国会的惯例家用炒菜锅生铁好还是熟铁好，铸铁锅和生铁锅哪个对身体好。

　　在历史上，美国债务(wù)上限总共提高了(le)100多次。尤其是(shì)自1960年以来，美国两(liǎng)党已经提(tí)高了78次(cì)债务上限(xiàn)，平均每9个(gè)月就会提高(gāo)一次——其中共和党(dǎng)总统执政期间(jiān)曾提高49次，民主党总统执政期间共(gòng)提高29次(cì)。

　　进(jìn)入21世纪(jì)以来，美国债(zhài)务上限的上调幅(fú)度进一步加(jiā)大，在最近几届总统任(rèn)期内(nèi)更是如此：在奥巴马任期内，美国最新债务上(shàng)限为18万亿美元（2015年），到了特朗普(pǔ)任内，这个数字提高至(zhì)22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠疫(yì)情期间，美国国(guó)会暂停了债务上限，以暂时取消(xiāo)美国政府(fǔ)的支出(chū)限制，这导致美(měi)国政府债务疯狂飙升(shēng)至(zhì)27万(wàn)亿美元。

　　美国近几届政府大幅上调债务上限(xiàn)

　　直到2021年(nián)，美国(guó)国(guó)会最(zuì)新一次(cì)提高债务(wù)上限，美国债务上(shàng)限(xiàn)已经提高至现(xiàn)在的31.4万亿美元(yuán)，相较于1917年最初的债务(wù)上(shàng)限(xiàn)115亿美元，已经(jīng)足足(zú)增长了(le)超过2700倍。

　　为什么美国不(bù)能(néng)取消债(zhài)务(wù)上限(xiàn)？

　　本(běn)质上来(lái)说，“债务上(shàng)限”是美(měi)国国(guó)会为(wèi)联(lián)邦政府设定(dìng)的举债的最高(gāo)额度(dù)，一旦触及这条“红线(xiàn)”，意味着美国财政部借款授权用尽，除非(fēi)国会调高债务(wù)上限，否则白宫无权继(jì)续举债。

　　那么，也许有人会疑(yí)惑，美国政府(fǔ)为什(shén)么要“自(zì)我限制”，不能(néng)直接(jiē)取消掉债务上限呢？

　　的确，债(zhài)务上限会对美国政府(fǔ)造成限制(zhì)，使(shǐ)其(qí)不(bù)能随心所以的举债，但从(cóng)理论上来说，这一限制(zhì)也同时对其美国(guó)政(zhèng)府的债(zhài)务(wù)信(xìn)用提(tí)供了保(bǎo)证。

　　这(zhè)是因为，美家用炒菜锅生铁好还是熟铁好，铸铁锅和生铁锅哪个对身体好国作为手握美元霸(bà)权的超(chāo)级大国，本身并(bìng)不受(shòu)到发(fā)行美钞的外在约束。如果美(měi)国政府开支无度、过度举(jǔ)债，将(jiāng)会导致(zhì)美元贬值(zhí)、通胀(zhàng)失控，那么其债(zhài)权信用(yòng)将受(shòu)到损害，原有(yǒu)债权人权益也会遭受稀(xī)释(shì)。

　　因此(cǐ)，只有通(tōng)过“债务上限”这一内控举(jǔ)措，才(cái)能维持美(měi)国政府的偿(cháng)付信用，保证美元霸权地位。换句(jù)话(huà)来说，“债务上限”理论上也相当于是美方对(duì)债权人的(de)一(yī)种信用宣示。

　　中国和(hé)日(rì)本是美国债(zhài)券的最大海外“债主”

　　为什么这次债务上限难以(yǐ)提高(gāo)了？

　　那么，在(zài)过去被频频(pín)上调(diào)的(de)美国债(zhài)务上限，为什么在现在会陷入(rù)无法(fǎ)上调的僵(jiāng)局呢(ne)？

　　按照(zhào)规定(dìng)，美国(guó)政(zhèng)府想要提高美国债(zhài)务上(shàng)限，往往(wǎng)需(xū)要美国国会(huì)两(liǎng)院(yuàn)的通过。在此(cǐ)前的历史中(zhōng)，提(tí)高(gāo)债务上限在国(guó)会中绝(jué)大多数(shù)时(shí)候类似(shì)于一个“走过(guò)场”的周期性任务，两党并不会对此进行过(guò)于激烈的博弈。

　　但近年来，随着美(měi)国党派分歧(qí)不断扩大，债务上(shàng)限问题逐步沦为两(liǎng)党的政治武器，被在野党用作(zuò)了与执(zhí)政(zhèng)党讨价还(hái)价的砝码。尤其(qí)是在当下美国两党分别占(zhàn)据两(liǎng)院多数席位的分裂背(bèi)景(jǐng)下，这一斗争(zhēng)就显得尤为激烈。

　　目前，美(měi)国民主党占据参(cān)议院多数，而共和党占据众议院多数。拜(bài)登要(yào)想提高(gāo)债务上限，就需(xū)要和(hé)国会共和党人达成一致。

　　然而，共和党人正试(shì)图(tú)利用债务(wù)上限的最后期限，向拜(bài)登总统施压，要求他先同意(yì)削减开支(zhī)，再谈提高(gāo)债(zhài)务上限。而(ér)民主党人坚持不(bù)愿让步，认(rèn)为应无(wú)条件提高债务上限，这就导致了当下的僵局。

　　拜(bài)登已经(jīng)预定(dìng)于美东(dōng)时(shí)间周二（5月16日）再度与国(guó)会领导人会面(miàn)，讨论提高美国债务上限的(de)计(jì)划。

　　但值得注意(yì)的(de)是，如果拜登和国(guó)会领袖们(men)在周二仍无法(fǎ)取得突破性进展，这场危机恐怕真就要无限(xiàn)逼(bī)近债务违约的“X日”了——因(yīn)为拜登(dēng)已经(jīng)计划于本周三前往日本参(cān)加G7领导人峰(fēng)会，并将在周末访问(wèn)巴(bā)布亚新几(jǐ)内亚(yà)，并举行(xíng)美国-大洋洲国家峰(fēng)会，这意味着接下(xià)来(lái)留给拜登和(hé)两(liǎng)党领袖谈判(pàn)的时间将所剩无几 。

　　2011年的危机将(jiāng)再次上演

　　事实上，十多年前(qián)，美国也曾上演过(guò)类似(shì)局面。

　　2011年，美(měi)国也(yě)曾面临(lín)类(lèi)似严峻的(de)违约风(fēng)险：时(shí)任美国总统奥巴马和众议院共和党人(rén)在谈判最后一刻，才(cái)就(jiù)债务(wù)上限达成协议，勉强避(bì)免了(le)一场债(zhài)务违(wéi)约灾难(nán)。奥巴马及民主(zhǔ)党在最后关头妥协，同意(yì)在十年内削减9000亿(yì)美(měi)元的(de)财政支(zhī)出。

　　但在当时(shí)，即(jí)便没(méi)有真正违约而仅仅是逼近违(wéi)约，这一(yī)紧张局(jú)势(shì)也引发(fā)了全(quán)球资本市场剧烈波动，美(měi)股一(yī)度大跌(diē)，并直接导(dǎo)致标准普尔首次下调美(měi)国的主权信用(yòng)评(píng)级。这使得美国(guó)面临更高(gāo)的借贷成本——美国第二年的借贷成本上(shàng)升了13亿美元，并(bìng)在之后数年继(jì)续(xù)上涨，基(jī)本(běn)上(shàng)抵消了(le)当时两党谈判中的一些成本削(xuē)减措施(shī)。

　　对一些经(jīng)济学家来说，上(shàng)述的市场动荡也只是短期影响。而(ér)更重要(yào)的是(shì)，从长(zhǎng)期来(lái)看，财政支(zhī)出削减意(yì)味着美国多年的(de)预算紧缩(suō)，这可能会产生更严(yán)重的(de)长期影(yǐng)响——比如拖累美国的经济(jì)复苏。

　　美(měi)国左(zuǒ)翼智库经(jīng)济政策研究所首席经济学家乔希(xī)·比(bǐ)文斯在回顾2011年债务危(wēi)机时表示：

　　“在实施这些削(xuē)减措(cuò)施时(shí)，我们仍处(chù)于(yú)相当低迷的经济中，并且(qiě)正处于(yú)从(cóng)大衰退中复苏的阶段。他们(men)只是让复苏持续的(de)时间远远超过(guò)了应有的时间……在(zài)接下来的六(liù)七年里，美国政府没(méi)有提供真正有价值(zhí)的公共产品和服务，因(yīn)为它(tā)们(men)（财政支(zhī)出）被大幅削减。”

　　而(ér)如今这场债务上限危机，也(yě)被许多人看作2011 年债务上限危机的(de)翻版(bǎn)：美国国会(huì)面临类(lèi)似的分(fēn)裂局(jú)面，美国经(jīng)济(jì)也正处于类似的衰退环境之中。即便美国两党能够重演2011年的戏码，在最(zuì)后关头提高债务上限(xiàn)，由此带来(lái)的短期市场动荡和长期经济(jì)损害，恐怕也将再次重(zhòng)演。

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