财联社5月18日讯(xùn)（编(biān)辑 史正丞）距离瑞士政府撮合瑞(ruì)银(yín)与瑞信(xìn)合并(bìng)近两个月后(hòu)，与这次事件(jiàn)有关的一(yī)个(gè)重要问题终(zhōng)于尘埃落定：瑞信AT1债(zhài)券的减记(jì)无法触(chù)发(fā)CDS（信贷违约掉期）的赔付。

　　负(fù)责欧洲、中东和非(fēi)洲地区的信贷衍生(shēng)品决定委员会（EMEA CDDC）周三在官网发(fā)布公告称，由11家买方机(jī)构(gòu)、卖方银(yín)行和做市商组(zǔ)成(chéng)的(de)委员会一致投(tóu)票(piào)通过了上(shàng)述决议(yì)。值得一(yī)提的(de)是(shì)，瑞(ruì)信(xìn)本来也是EMEA DC的一(yī)员(yuán)，但没有出现(xiàn)在投(tóu)票的清单上。

　　具体来(lái)说，提出这个问题的(de)市场(chǎng)参与者认(rèn)为(wèi)，AT1债券应(yīng)该(gāi)与CDS合约(yuē)所依据的参考债券（次级债）具(jù)有(yǒu)同等地(dì)位，并以一份2020年到期的(de)瑞信英镑次(cì)级债(zhài)作为标准参考债(zhài)务。

　　对此，委(wěi)员(yuán)会首先一致裁定，并(bìng)没(méi)有发生“政府干预的(de)信贷事件”。此外，根(gēn)据AT1债券文(wén)件中(zhōng)的排名条款和(hé)担保条件，次(cì)级债的(de)持有(yǒu)人是相(xiāng)较于AT1债券的优先债权人(rén)。同时在2014年(nián)的文件中(zhōng)，也为AT1债券定义了“排除(chú)义务”。周三(sān)的文件(jiàn)中(zhōng)，决(jué)策委员会没有(yǒu)对AT1债券(quàn)是(shì)否构成借(jiè)款资金做出(chū)任何决(jué)定。

　　在3月中旬(xún)的紧急(jí)交易中，瑞士(shì)监管机(jī)构FINMA将近170亿美(měi)元(yuán)的瑞信(xìn)AT1债券全额减(jiǎn)记，此举也引(yǐn)发了(le)大量此类债券持(chí)有人的诉讼。一些投机者也(yě)在市场(chǎng)上炒(chǎo)作瑞信CDS，押注(zhù)CDDC裁定此(cǐ)举构成CDS赔付。

　　作为(wèi)金融市(shì)场较为(wèi)常(cháng)见(jiàn)的(de)金融(róng)衍生品，信贷违约掉期(qī)的作用是在信贷事件（违约、重组、破产等）后(hòu)，CDS的买方可(kě)以向卖方索赔(péi)，索赔(péi)的金(jīn)额通常等(děng)于参考资(zī)产的面值减(jiǎn)去违约后的市场价值。各个区域的(de)信贷衍生品(pǐn)决定委员会，负责决定在这个(gè)地区是否(fǒu)发生了信贷衍生品(pǐn)合约中定义的信贷(dài)事件(jiàn)。

　　根据(jù)存管信托(tuō)和清(qīng)算(suàn)公司（DTCC）的(de)数据(jù)，截至今年3月，与瑞信集(jí)团债务相关的(de)CDS名义总量(liàng)超过190亿美元，不过DTCC的数据并未区分优先级债(z成玉元君的身世是什么，成玉元君是什么身份hài)务和次级(jí)债CDS。

　　恰好也在本周，瑞(ruì)银公布了接手瑞信(xìn)的最新评估。在(zài)本周二提交给美国(guó)SEC的(de)监(jiān)管(guǎn)文件(jiàn)中(zhōng)，瑞银表示(shì)紧急(jí)接手瑞信预计将造成(chéng)170亿(yì)美元(yuán)的损(sǔn)失，其中有40亿美元为潜在的诉讼(sòng)和罚(fá)款支出。不过这部分(fēn)的损(sǔn)失将(jiāng)会由一笔“负347.成玉元君的身世是什么，成玉元君是什么身份pan style='color: #ff0000; line-height: 24px;'>成玉元君的身世是什么，成玉元君是什么身份77亿美元”的(de)商誉覆盖，意味着收购(gòu)资产的(de)价格（30亿(yì)瑞(ruì)郎）远(yuǎn)远低于资产的实际价(jià)值(zhí)。

　　这份文件同样显示，从去年10月开始，瑞(ruì)银的战略(lüè)委员会就已经开始(shǐ)评估瑞信的状况，并在今年2月得出“不宜收购(gòu)”的决(jué)定，但最(zuì)后仍在(zài)瑞士政府的要求下出手。

　　瑞银(yín)也在上(shàng)周宣(xuān)布，瑞信CEO乌尔里奇·科(kē)纳将在合并交易(yì)完(wán)成后加入(rù)瑞(ruì)银集团的董事会，同时(shí)在“可预见的未来”，瑞信的(de)品牌仍将独(dú)立运营。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 成玉元君的身世是什么，成玉元君是什么身份