自4月下旬高点回(huí)调接近13％，科(kē)创板再迎巨资抄底。

　　据(jù)Wind数(shù)据统计，截止5月23日，最近(jìn)一个月(yuè)时(shí)间，场内(nèi)资金在(zài)科创板投资上采取“越跌(diē)越买”的操作，主要跟踪科创板及(jí)其(qí)关联(lián)指数(shù)的ETF产(chǎn)品合(hé)计“吸(xī)金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元(yuán)，位居全(quán)市场股(gǔ)票ETF资金(jīn)净流入(rù)榜首。

　　除(chú)了科创板(bǎn)之(zhī)外(wài)，半(bàn)导体(tǐ)相关ETF也(yě)持续吸引场内资金的目光(guāng)。场(chǎng)内11只跟踪半(bàn)导体及芯片指数(shù)的(de)ETF合(hé)计资金净流入超过(guò)202亿(yì)元。3只半导(dǎo)体相关ETF更是“霸(bà)榜(bǎng)”最近一个月全市场行业ETF资金(jīn)净流入榜单前三名(míng)。

　　在业(yè)内(nèi)人士看来(lái)，场内资金不断借道ETF基金加速(sù)布局(jú)科(kē)创板、半导体板块，体现出市场对上(shàng)述板块投(tóu)资(zī)价值的(de)认(rèn)可(kě)。经过前(qián)期调整，这两大板块性价比也在逐渐(jiàn)提升。

　　科创板ETF最近一(yī)个(gè)月“吸金”超256亿元

　　作(zuò)为场内(nèi)资金配置(zhì)的(de)工(gōng)具性(xìng)产(chǎn)品，ETF市场一直有着逆(nì)势投资的特征(zhēng)，最近(jìn)一个月(yuè)，随着(zhe)科创(chuàng)板的回调，相关(guān)ETF也成为(wèi)资金追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截(jié)止5月23日，最近一(yī)个月时(shí)间，主要跟踪科(kē)创(chuàng)板(bǎn)及(jí)其关联(lián)指数的ETF产品合(hé)计“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸(xī)金”更是高达(dá)169亿元，位(wèi)居全市场ETF资(zī)金净流入榜首(shǒu)，除此(cǐ)之(zhī)外，易方(fāng)蒙古女人为什么不能碰达科创50ETF资金净流入(rù)也超过30亿元(yuán)，嘉实科创芯(xīn)片(piàn)ETF、工银瑞信科创ETF两(liǎng)只基金(jīn)资金(jīn)净流入也均(jūn)在10亿元之(zhī)上。

　　今年(nián)以来，场内资金(jīn)持(chí)续流(liú)入科创板(bǎn)相关ETF，华夏科创50ETF规(guī)模从年初仅500亿元出(chū)头(tóu)涨至目前的(de)606.24亿元(yuán)，规(guī)模位(wèi)居(jū)股票ETF第二名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在(zài)易方达基金看(kàn)来，电子(zi)、计算机等(děng)科(kē)创(chuàng)板的核心(xīn)权重行(xíng)业持续获得资金青睐，一方(fāng)面源于(yú)一(yī)季度以ChatGPT为代表的AI产(chǎn)业(yè)成(chéng)为市场关(guān)注(zhù)焦(jiāo)点，另(lìng)一方面随着(zhe)半导体下行周期拐点临近，业(yè)绩边际改善(shàn)的预期吸引(yǐn)资金切换(huàn)赛(sài)道(dào)。

　　从科创板的核心板块业绩(jì)变化来看，电子、计算机和通信(xìn)板块的2023年盈利和收入预期增(zēng)速保(bǎo)持在较高水(shuǐ)平，相比过去明显改善，与此同(tóng)时新能源板块的(de)增速依然稳(wěn)健，凸显出(chū)科创板整体(tǐ)较高的盈利质量。

　　易方达基金进一步(bù)分析指(zhǐ)出，整体(tǐ)来看，科创50作为(wèi)成长性宽基，今年一季度的利(lì)润增速相对较高，配置吸引力显现。从未(wèi)来(lái)的(de)一致预期(qī)净利润增速来看，科创(chuàng)50相比(bǐ)其他宽基指数(shù)仍(réng)有优势(shì)，配置性价比较高(gāo)，反(fǎn)映出较好(hǎo)的基本面。

　　从估值水平来(lái)看(kàn)，科创50仍处于历史较低水平，同时盈利(lì)估值(zhí)匹配度依然较优。截至2023年4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过去三年(nián)估值分位数(shù)32.97％。

　　国泰科创板基金经理(lǐ)姜英(yīng)也(yě)看好今年以来科(kē)创板走(zǒ蒙古女人为什么不能碰u)势。“从板块整体估(gū)值性价比(bǐ)以及对未来产(chǎn)业的反应程度(dù)，都是优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看好科创板(bǎn)的(de)表(biǎo)现(xiàn)，经过了三年的估值回归，很多公司的估值与(yǔ)成长(zhǎng)匹配，买(mǎi)入并持有可以享(xiǎng)受行业和公司的长期成长。”华南一(yī)位基金经理更是直言。

　　3只(zhǐ)半导体ETF位居(jū)行业ETF资(zī)金净(jìng)流(liú)入前(qián)三名

　　最(zuì)近(jìn)一段时间，半导(dǎo)体(tǐ)行(xíng)业(yè)风声不断。

　　5月23日，日本经济产业省公布(bù)外(wài)汇(huì)法(fǎ)法(fǎ)令(lìng)修正案，将先进芯片制造设备等23个品类追加(jiā)列入(rù)出(chū)口(kǒu)管理(lǐ)的管制(zhì)对象，上述修正案在经过2个(gè)月的公(gōng)告期后，并将(jiāng)于(yú)7月开始实施。受(shòu)益于国(guó)产替代加速的预(yù)期，半导(dǎo)体(tǐ)板块(kuài)成(chéng)为5月24日A股市场少数逆(nì)势飘红的(de)板块(kuài)之一。

　　而在ETF市场上，随着前段时(shí)间半导体板块回调，资金(jīn)也在加速抄底这一板块(kuài)。

　　Wind数(shù)据统计(jì)显(xiǎn)示，场(chǎng)内11只跟踪半导(dǎo)体或是芯片指数的ETF合计资金(jīn)净流入超过202亿(yì)元。其(qí)中(zhōng)，国联安半(bàn)导体(tǐ)ETF“吸金(jīn)”72.82亿元，华夏芯(xīn)片(piàn)ETF、国泰芯片ETF资金净(jìng)流入也分(fēn)别达到46.29亿元、43.28亿(yì)元。上述3只半导体相关(guān)ETF更是“霸(bà)榜”最近一个月行(xíng)业ETF资金净流入前三名。

　　展望未来半导体(tǐ)行业走势(shì)，国(guó)泰基金认为(wèi)，存储芯片自2022年四季度至2023年一季度价格持(chí)续下探(tàn)之后，当前阶段或已接近行业底部。

　　存储(chǔ)芯片行业周期相较于其他半导(dǎo)体产业链环(huán)节(jié)，具备较强(qiáng)的大宗商品属(shǔ)性(xìng)，国际(jì)龙(lóng)头(tóu)会在(zài)下游新(xīn)兴需求诞生时(shí)，提升自身产能。而当扩产落地时，行(xíng)业(yè)进入供过于求(qiú)周期，各厂商则会(huì)通过降价进行库存去化(huà)。供给与需求的(de)错配使得存储行(xíng)业具有较强的周期性。

　　国泰基金称，回顾历史上存(cún)储芯片的周期走势，结合2022年四季度行业(yè)龙头营收数据(jù)，营收增速为(wèi)-44％。存储芯片当(dāng)前处于筑底(dǐ)阶段，下半年(nián)有望迎来存储芯(xīn)片行业(yè)周期的(de)反弹机遇。

　　随着(zhe)下游GPT-4大(dà)模型为代表的(de)人工智能新兴需求爆发，对于算力(lì)以及(jí)存储的爆发性需求(qiú)由产业(yè)链下游传导到上游，促进上游(yóu)芯片(piàn)厂商提升自身产量。叠(dié)加(jiā)近两个季度量价持(chí)续(xù)下探的周期性(xìng)磨(mó)底，芯片板(bǎn)块有望在今年下半年(nián)迎来反弹。

　　不(bù)过(guò)，国泰基金提醒，投资者需(xū)要警惕国际局势以(yǐ)及通(tōng)胀带来的负面影响。

　　创(chuàng)金合信(xìn)芯片产业基(jī)金经理刘扬则(zé)表示，硬科技的(de)投资(zī)机会需要看到(dào)真(zhēn)正的业绩触(chù)底、拐(guǎi)点(diǎn)出现，以及一些真正(zhèng)的创新落地。预计半导(dǎo)体和消费电子大概(gài)率在二季度及二季(jì)度以后触底，当(dāng)行业(yè)周期(qī)触底，科技创新(xīn)蓄(xù)能才能真(zhēn)正(zhèng)地释放出来，下半年(nián)硬科技(jì)的投资机会更多。

　　鹏华国证半导体芯(xīn)片ETF基金经理罗英宇也(yě)倾向(xiàng)判断，半(bàn)导体产业链正处于供(gōng)给侧收缩(suō)匹配需求端，进一步(bù)压缩产业链库存的时(shí)期，价格下行压力逐步减轻(qīng)，行业有望迎来库存加速(sù)出(chū)清，营(yíng)收和利(lì)润(rùn)迎来拐点。

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