美(měi)国银行业(yè)危(wēi)机持续！

　　危机升级，美地区银(yín)行大跌

　　美东时间5月4日，媒(méi)体称，阿莱恩(ēn)斯西部银行（WAL）在考(kǎo)虑(lǜ)若干(gàn)选项，其(qí)中包括资产出售，可能出售所(suǒ)有业(yè)务或部分业务。该行(xíng)已(yǐ)经(jīng)为此聘(pìn)请多家顾问。

　　这是继西太平洋(yáng)合众银行(xíng)（PACW）之后又一家(jiā)地区银行传出考虑可(kě)能出(chū)售(shòu)的消息。本周(zhōu)三(sān)美股盘(pán)后，因(yīn)媒体称该行考虑包括出售在内(nèi)的战略(lüè)选择，但鲜有感兴(xīng)趣(qù)的潜在买家，此后收跌逾(yú)4％的该行股价盘后跳水(shuǐ)，跌幅接近50％。

　　周四(sì)，西(xī)太(tài)平洋(yáng)合众(zhòng)银行(xíng)发布声(shēng)明确(què)认了周(zhōu)三(sān)的媒体消息，称在和多位潜在的投资者商(shāng)谈(tán)，还表示，其核心存款3月以来已经(jīng)增长，在第一共和银行被出(chū)售(shòu)后，该行并未经(jīng)历超出正常水(shuǐ)平的(de)存(cún)款流失。

　　但西太平洋合(hé)众(zhòng)银行股价继续暴跌，周四早盘曾跌超60％。阿莱恩斯西部银行（WAL）也跌超(chāo)60％，盘中至(zhì)少熔(róng)断暂停交易九次(cì)。

　　阿莱恩斯西部银行此后表示，关于该行磋商出售(shòu)资(zī)产等战(zhàn)略选项(xiàng)的媒体报道“绝对(duì)失实”。此后，该行股价跌幅收窄到40％以内(nèi)。西太平洋合众银行(xíng)跌幅收窄(zhǎi)到50％以内(nèi)。

　　另一家让地(dì)区银行危机(jī)火(huǒ)上浇油的第一地平线银行（FHN）早盘跌幅曾超过40％。

　　截至美股收盘，道(dào)琼斯指数下跌286.30中国四大佛山是哪些 四大佛山在哪几个省点(diǎn)，跌幅0.86％，报(bào)33127.94点；标普(pǔ)500指数下跌30.15点，跌幅0.74％，报(bào)4060.60点；纳斯达(dá)克(kè)综合指数下跌58.93点(diǎn)，跌(diē)幅0.49％，报11966.40点。地区性银行股重挫，KBW银行(xíng)指(zhǐ)数收跌3.8％，西太平洋合众银(yín)行收跌50％，阿莱恩斯西部(bù)银行收跌38％，第(dì)一地平线银(yín)行(xíng)收跌33％。

　　当地(dì)时间5月4日，美(měi)国参(cān)议院银行委员(yuán)会就近(jìn)期大型银行倒闭事件举行(xíng)听证会。会(huì)上(shàng)，银行监管专家(jiā)表(biǎo)示，管理(lǐ)不善是导致破产的主要原因。美国商会副主席托马(mǎ)斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听证会(huì)上表示，硅谷银行(xíng)、签(qiān)名银行和第一共(gòng)和银行有非常独(dú)特的商(shāng)业模式，硅谷银行专(zhuān)注(zhù)于资本密集型的(de)科技以及生(shēng)物医学(xué)初(chū)创企业(yè)；第一共(gòng)和银(yín)行集中于财富(fù)管理(lǐ)；而(ér)签名银行则有大量的数(shù)字资产风险。在(zài)听(tīng)证会上，专家们明确将最近(jìn)银(yín)行(xíng)倒闭潮归咎于行(xíng)政管理(lǐ)不善，同时他们担心银行倒闭会将美国经济(jì)拖入衰退。专家(jiā)和议(yì)员们也(yě)表(biǎo)示，美(měi)联储存在监(jiān)管失误。

　　据外媒援(yuán)引知情人士(shì)周四报(bào)道，美国联邦和(hé)州(zhōu)政府官员正在评(píng)估近几天银行股大幅波动背后存在“市场(chǎng)操纵”的(de)可能性，白宫方面也表示将监控“健康银(yín)行面临的(de)做空(kōng)压力”。美(měi)股(gǔ)地区银行股(gǔ)本(běn)周大幅下跌，西太平洋合众(zhòng)银行累(lèi)跌近70％。根(gēn)据(jù)分(fēn)析公司Ortex的数据，做空者仅(jǐn)在周四就(jiù)通过做(zuò)空某(mǒu)些地(dì)区(qū)银行获(huò)利3.789亿美元。消息(xī)人士(shì)称，鉴于地(dì)区银行基本面强劲且资本充足，近几(jǐ)日(rì)，做空活动增加和股市波动已引起官员(yuán)及监管(guǎn)机(jī)构(gòu)越来越多的关(guān)注。

　　据盖洛普民调显(xiǎn)示，在美国银行体系动荡(dàng)之际，近(jìn)一(yī)半的美国人担心他们(men)在银行或其(qí)他金(jīn)融机构账(zhàng)户上(shàng)的钱(qián)的(de)安(ān)全。总共有48％的美国成年人(rén)表示(shì)他们担心自己(jǐ)的钱(qián)，其(qí)中19％的(de)人(rén)为“非常”担心(xīn)，29％的人为“比(bǐ)较(jiào)”担心。这(zhè)些最(zuì)新数据与2008年雷曼兄弟破产后不(bù)久的数据相(xiāng)似。当时有45％的美国成年(nián)人表示，他(tā)们(men)非常(cháng)或中度担心自己资金的安全。尽管(guǎn)盖洛普并未在(zài)银行业较为平静(jìng)的时(shí)期测量过这(zhè)一数据，但2008年12月的数据(jù)显示(shì)，在(zài)危机得到(dào)解决后(hòu)，人们(men)对存款安(ān)全的(de)担忧略(lüè)有减少(shǎo)，这表(biǎo)明对存款安全(quán)的(de)高度(dù)担忧(yōu)可能并(bìng)非美国人的常态(tài)。

　　俄罗(luó)斯两处石(shí)油化(huà)工厂(chǎng)遭无人机袭(xí)击

　　据塔斯社报道，当地时间5月4日(rì)凌晨，位于俄罗斯罗(luó)斯托(tuō)夫州的诺沃沙赫金斯基(jī)石化厂遭到(dào)一架无人(rén)机(jī)袭击，并(bìng)引发了(le)火(huǒ)灾。据介绍(shào)，一架无人机撞击了该(gāi)工厂的(de)在(zài)建厂房间连(lián)廊，随后发生(shēng)爆(bào)炸并引发火灾。

　　塔斯社当天(tiān)还(hái)报道(dào)称，另一处(chù)位(wèi)于(yú)俄罗斯(sī)克(kè)拉斯诺达(dá)尔(ěr)边疆区(qū)的(de)伊(yī)里(lǐ)斯(sī)基炼油厂也遭无人机袭击，导(dǎo)致一储油罐(guàn)发生火灾，总过火面积为400平方(fāng)米。

　　两起事件(jiàn)中均没有造成(chéng)人员伤(shāng)亡，火灾目(mù)前(qián)都已被扑灭。

　　欧洲(zhōu)央(yāng)行宣布(bù)加息25个基(jī)点

　　当地时间5月(yuè)4日，欧洲(zhōu)央行(xíng)召(zhào)开货(huò)币政(zhèng)策会议，决定将欧元区三大(dà)关键(jiàn)利率均(jūn)上调25个基点。主要(yào)再融资(zī)利率、边际(jì)借(jiè)贷利率和(hé)存(cún)款机制利率从(cóng)本月(yuè)10日起分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自去(qù)年7月以来已连续(xù)7次上(shàng)调关键利率，以期阻止通胀。不过(guò)专家预计，要将通胀(zhàng)率降至(zhì)2％的目标(biāo)还需要数年(nián)时间。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近日，受(shòu)经(jīng)济衰退担忧压制，外盘原油大幅(fú)下跌。受外盘原油大幅走低带动，内盘原油“五一”假期后跳(tiào)空低(dī)开(kāi)，较假期前低开(kāi)43.7元/桶。昨日凌晨(chén)，美(měi)联储如期加息25个基(jī)点至5.00％—5.25％区间，为连(lián)续第10次(cì)加息(xī)，本轮(lún)已累计加息500个(gè)基点(diǎn)，这一区间仅略(lüè)低于(yú)2008年大衰退前的利(lì)率峰值(zhí)。

　　截至周四收盘，WTI原油期货6月(yuè)合约微跌0.04美元/桶，报68.56美元(yuán)，跌幅0.06％，盘中一度跌超(chāo)7％，触(chù)及63.64美元/桶的日低，为2021年12月以来的最(zuì)低水(shuǐ)平(píng)；ICE布(bù)伦(lún)特(tè)原油7月(yuè)合约上涨(zhǎng)0.17美元/桶(tǒng)，报72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市(shì)场人士纷(fēn)纷表(biǎo)示(shì)，近期原油暴跌主要(yào)受到宏观避(bì)险情绪的影(yǐng)响，原油市场(chǎng)自身基本面变化不(bù)大。

　　“近(jìn)期原油(yóu)的走势更(gèng)多体现的是金融(róng)属性。一方(fāng)面，美联储如期加息25个基点，市场对(duì)连(lián)续加息对经济造成(chéng)影(yǐng)响的担忧加剧(jù)；另一方面(miàn)，近(jìn)期美国再度出现破(pò)产银行，造(zào)成美国股(gǔ)市下滑，原(yuán)油作为大宗(zōng)商(shāng)品(pǐn)代表受到(dào)一(yī)定冲击。”齐盛(shèng)期货能源化工组组长(zhǎng)于芃森说。

　　齐盛期货(huò)原(yuán)油分(fēn)析师高健告(gào)诉期(qī)货日报记者(zhě)，近期海外宏(hóng)观集中避(bì)险，主要还是与美国银行危机事件(jiàn)有(yǒu)关(guān)。另外，美国债务上限问题(tí)仍未解决(jué)，市场担(dān)心该问题是另一个“雷”。美(měi)国白宫对此发布的一(yī)份评估文件警告(gào)称，如果(guǒ)不提高债务上限，美国经济将面临严重(zhòng)后果，在三种预期情形下，美国经济(jì)都将进(jìn)入衰退期。

　　“宏观(guān)层面再(zài)次(cì)进(jìn)入集中避(bì)险状(zhuàng)态，对股市和商(shāng)品等风险资产带来短期情绪冲(chōng)击。”高健(jiàn)分析称，目前美(měi)国银行问题(tí)再(zài)次出现，叠加(jiā)债务(wù)上限临期风险，宏观层面的(de)不确定性较大，主要风险在于当(dāng)前的宏(hóng)观避险情(qíng)绪是否有可能演(yǎn)化成(chéng)趋(qū)势(shì)，即(jí)VIX指数是(shì)否会由(yóu)日度级别演变(biàn)成周度级别的(de)拉升行(xíng)情。如(rú)果这种情况出(chū)现，风(fēng)险资产将会出现类似于2008年和2020年(nián)的走势。近期市(shì)场的(de)关(guān)注点集中(zhōng)在宏(hóng)观情(qíng)绪指标的(de)跟(gēn)踪上，重(zhòng)点观察美股和VIX指数的进一步(bù)动(dòng)向，侧重留意避险情绪蔓延(yán)的风险。

　　4月，美国Markit制造(zào)业PMI终值50.2，预期50.4，前值(zhí)50.4；服务业(yè)PMI终值53.6，预期(qī)53.7，前值53.7；综合(hé)PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海证期(qī)货能(néng)化分析师(shī)郑梦琦表示，美国(guó)制造(zào)业、服务业以(yǐ)及综合(hé)PMI均(jūn)低于预期，显示(shì)在利率上(shàng)升和通胀居高不下的情况下，美国经济难以获得动能(néng)。叠(dié)加美国就业市场招聘步伐放(fàng)缓，劳动(dòng)力市场逐渐(jiàn)降(jiàng)温，经济面(miàn)临的风险正在(zài)上升。而在此次美联储议息(xī)会议上，鲍(bào)威尔发言偏(piān)鹰派，称美联储致力(lì)于实现2％的(de)通胀(zhàng)目标，是否停止加息(xī)取决于数据。美(měi)联(lián)储将(jiāng)从(cóng)通胀(zhàng)、就业、市(shì)场(chǎng)风险三(sān)方面探索货币政策路径，如果6月初之(zhī)前(qián)高利率带来的风险事件进(jìn)一步(bù)扩大(dà)，美联储或将终止(zhǐ)当前(qián)紧缩(suō)政策，回归(guī)宽(kuān)松。目前市场的关注点(diǎn)在(zài)于美(měi)联储是否会在接下来的议息(xī)会议中暂停加(jiā)息，以及降息开启的时间和(hé)节(jié)奏。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，近期(qī)原(yuán)油盘面(miàn)连续大(dà)跌的(de)情况与(yǔ)3月中(zhōng)旬(xún)的走势类似，甚至(zhì)驱(qū)动上也有(yǒu)较高的相似(shì)性(xìng)。高健表示(shì)，共(gòng)同点是(shì)在银行业危机的背景下，宏(hóng)观避险情绪升温引发盘面快速下跌。不同点有(yǒu)两个：一是此次宏观避险(xiǎn)还有一部分债务上限的加成；二是当前原(yuán)油(yóu)基本面状态(tài)要好于(yú)3月。综合(hé)来看(kàn)，3月(yuè)中(zhōng)旬(xún)原油盘面的走势，对此轮(lún)原(yuán)油(yóu)大跌有较高的(de)参考性。3月(yuè)下旬原(yuán)油(yóu)止跌回升，驱(qū)动因(yīn)素是VIX指数短线高位筑顶后(hòu)回落，盘面上的(de)表现是连续收(shōu)出(chū)长下影线。因此，近(jìn)期原油盘面也要重点(diǎn)留意是否会重现以上两点变化。

　　于芃森分析称，从基本(běn)面(miàn)看，短期原油尚(shàng)不(bù)具备持续大幅下滑的基础。本周美国(guó)EIA原油库存减少约505万桶(tǒng)，已(yǐ)经(jīng)连续五(wǔ)周(zhōu)出现(xiàn)大幅减少(shǎo)，而美(měi)国(guó)即将进入夏季用油高峰，市场预期(qī)需求将(jiāng)会逐步增加。OPEC+自5月1日(rì)起进入“自愿减产”状态，以沙(shā)特(tè)为首(shǒu)的中东产油(yóu)国为稳定油价进行着(zhe)各种努力，虽然(rán)实际落地情(qíng)况仍需观察，但整(zhěng)体上市场再度进入供小于需状态。

　　展望后市，郑梦琦(qí)表示，随着超(chāo)卖情(qíng)绪的逐步释放(fàng)，原油供给端尤其是OPEC+或将挺价，短期油价仍(réng)以弱势振(zhèn)荡为主，价格的突破上行仍(réng)需其他利多因素(sù)指引。

　　高健也认(rèn)为，目前(qián)原(yuán)油还(hái)是振荡格(gé)局(jú)，价格向(xiàng)下逼(bī)近年内低点，短(duǎn)线观察前低的支撑力度。未来能否驱(qū)动原油破位向(xiàng)下，主要看(kàn)避险(xiǎn)情(qíng)绪的持续蔓延情况，特别(bié)是VIX指数能(néng)否出(chū)现周线级别的行情。除此(cǐ)之外，原(yuán)油(yóu)暂时看不到实质(zhì)性大利空。

　　在于芃森看来(lái)，美(měi)联储(chǔ)年(nián)内加息基(jī)本全部落地，后期将(jiāng)不再存在加息对大宗(zōng)商品压制的预期，情绪上将(jiāng)有(yǒu)一定(dìng)缓和(hé)。但美(měi)联储连续(xù)大幅加息后对(duì)市场的影(yǐng)响仍需一段时间观察，情绪的底部可(kě)能已经出现，但市场的底(dǐ)部仍需要观察。基本(běn)面(miàn)上，市(shì)场(chǎng)对经济衰退的担忧仍(réng)未结束，需求会下(xià)降多少也尚未(wèi)有明确的定论(lùn)，但用油旺季即将到来，短期内将会(huì)支撑(chēng)油价。“综合来看，目前原油(yóu)阶段性底部(bù)或已出现，将进入一段时间的振荡。”

　　成本端拖(tuō)累(lèi)沥青大(dà)幅下行

　　受(shòu)原(yuán)油下跌拖累，沥(lì)青期货(huò)假期后首个交易日大幅下行，BU2307合约最(zuì)大跌(diē)幅超4％。

　　据郑梦琦介(jiè)绍，相较原油而言，沥青走势偏强(qiáng)。美国将与委(wěi)内瑞(ruì)拉石油有关的交易许(xǔ)可证延长至7月20日，稀释(shì)沥青分流至欧(ōu)洲和美国的(de)问题依(yī)然(rán)存在，沥青原料供应减少，稀释沥青贴水上涨，从而减缓了成本端(duān)原油价格下(xià)跌带来(lái)的(de)冲击。

　　“4月沥青供应持(chí)续高位，对(duì)比往年同期数据，供应提前发力，叠(dié)加终(zhōng)端需求未有明显回暖，沥青基本(běn)面有所走弱。”中(zhōng)信建投期(qī)货能(néng)化分析师(shī)董丹丹(dān)表(biǎo)示，进入5月，沥青(qīng)供应(yīng)端总计划排产量为285.0万吨，环比下降3.19％，同比增(zēng)加57.5％，同(tóng)比增幅明显，但原料通关(guān)情况(kuàng)对(duì)沥青生(shēng)产供应(yīng)造成阶段(duàn)性扰(rǎo)动，部分(fēn)无(wú)配额(é)炼(liàn)厂沥青生产或受影响。

　　截至5月4日当周，国内沥青(qīng)产能利用率为32.1％，环比下降3.4个百分点；样本(běn)装置检修量为(wèi)77.71万吨，环(huán)比增加11.33万吨，增幅48.56％；宁波科元(yuán)和广西(xī)东(dōng)油恢复(fù)沥(lì)青生产，华北部分(fēn)地(dì)炼维持停产状态。

　　“整体来看，一季度(dù)受沥青生产利润较好影响(xiǎng)，国(guó)内沥(lì)青装(zhuāng)置开(kāi)工率持续(xù)回升，尽管(guǎn)近期随(suí)着利润的压缩，沥(lì)青装置检修增加，但当前沥青供应仍处(chù)于(yú)相(xiāng)对偏高水平。”金(jīn)信期(qī)货能化(huà)分析师汤剑林称，由(yóu)于沥青利润压缩限制生产(chǎn)积极性，叠加原料稀(xī)释沥青短缺(quē)的问题持(chí)续，5月份国内沥青供应存(cún)在(zài)收(shōu)缩预期，后(hòu)续关注国内炼厂排产计划。

　　需求方面，汤剑(jiàn)林表示，目前刚需仍处于季节(jié)性淡季(jì)，南方开始进入雨季，需求回升偏慢，北方需(xū)求(qiú)仍没有较好的(de)表现。从下游行业的(de)开工率(lǜ)看，道路(lù)需求表现偏(piān)弱(ruò)，防水需(xū)求表(biǎo)现稍(shāo)好(hǎo)但(dàn)占比较小(xiǎo)，整体需求一般(bān)。5月份基(jī)建乐(lè)观预期(qī)仍在，且(qiě)随着气温(wēn)的(de)回升，道路施工项目逐(zhú)渐启动，预计需(xū)求(qiú)会继续回升。

　　展(zhǎn)望(wàng)后市，他认为，近期(qī)沥青价格(gé)波(bō)动的主要逻辑(jí)在于成本端原油，短期供需端矛盾并(bìng)不突出。OPEC+挺(tǐng)价难抵海外(wài)风险事件以及(jí)衰退预期的压力，预计原油(yóu)仍维持弱势运行(xíng)。在(zài)此(cǐ)背景下(xià)，沥青价格也难有较(jiào)强的(de)表现，短期仍跟随原油偏弱运(yùn)行。

　　董丹丹认为，当下沥青估值处于(yú)偏(piān)低位，炼(liàn)厂生产成本下(xià)移，沥青综合(hé)加工(gōng)利润或(huò)将(jiāng)有所增长。另外(wài)，沥(lì)青总体库存(cún)持(chí)续累积，但(dàn)仍(réng)处历史偏低(dī)水平，加之(zhī)天气转暖(nuǎn)，下(xià)游终端具(jù)备施工(gōng)条件，刚需逐渐回(huí)暖。短期沥(lì)青期价弱势振(zhèn)荡(dàng)，建(jiàn)议逢低做多裂解价差(chà)，中(zhōng)长(zhǎng)期需关注(zhù)沥青原料(liào)供应政策问题。

　　PTA偏弱格局难改

　　节后首个(gè)交易(yì)日，聚酯链(liàn)跌幅也很明显，PTA盘面大幅下挫，主力合约(yuē)收盘(pán)大幅下(xià)跌(diē)4.54％。PX跌(diē)至1011美元/吨，较假期前降5.2％。PTA现(xiàn)货跌至5950元/吨，较(jiào)假(jiǎ)期前降(jiàng)3.3％。成本端让(ràng)利下(xià)，PTA加工差突破670元/吨(dūn)，处于高位。

　　“假期前PTA价格下跌是PX调油需求不(bù)及预(yù)期、PX海外开(kāi)工率上升以及聚(jù)酯开工率下降对(duì)PTA的负(fù)反馈造成的。而假期(qī)期间宏观事件的(de)扰(rǎo)动(dòng)加大了成本端的(de)跌幅，从而(ér)拖累PTA价(jià)格。”物(wù)产中(zhōng)大(dà)期货研究院(yuàn)能化组组长(zhǎng)谢雯(wén)告诉(sù)记者(zhě)，由(yóu)于(yú)PTA期货跌幅扩(kuò)大，现货市场基差偏强(qiáng)，聚(jù)酯工厂买盘增加。而且，因PX价(jià)格下跌，PTA加(jiā)工(gōng)费改善；PTA价格下跌，长(zhǎng)丝、短纤现金(jīn)流明(míng)显回(huí)升，聚酯(zhǐ)开(kāi)工率改善，需求负反(fǎn)馈有所缓(huǎn)解(jiě)。

　　事(shì)实(shí)上，PX供需(xū)偏(piān)紧的格局将慢慢(màn)发生改(gǎi)变，PX与石脑(nǎo)油价(jià)差进(jìn)入压(yā)缩(suō)阶段。董丹(dān)丹表示，3—4月(yuè)PX处(chù)于检(jiǎn)修(xiū)高峰，开(kāi)工率大(dà)幅下(xià)滑(huá)，5月(yuè)PX检修装置将(jiāng)逐步(bù)重启，全亚洲PX的开工率将从(cóng)4月中(zhōng)下(xià)旬的(de)低(dī)点65％升至73％，国(guó)内开工率将(jiāng)提升10个(gè)百分点。同(tóng)时，全球汽油裂解(jiě)价差(chà)开始回(huí)落(luò)，芳烃调油需(xū)求也不(bù)再有增(zēng)量(liàng)。PX与(yǔ)石脑油价差在4月时高达(dá)470美元/吨，盈(yíng)亏平衡线为(wèi)250美元(yuán)/吨，考虑到年内有(yǒu)三套共计820万吨新装置(zhì)（产能占国内比重为20％）投(tóu)产(chǎn)，PX估值将有一(yī)个向下压缩的过程。

　　“值得注意的是，虽然5月新疆中泰、恒(héng)力石化等有检(jiǎn)修计划，但由(yóu)于(yú)高加工差(chà)下装置开工较(jiào)为积(jī)极(jí)，实际检修(xiū)力(lì)度有待观察(chá)。而且(qiě)，亚东(dōng)石化和英力士(shì)重启提(tí)负，桐昆新产能释放，供应有(yǒu)小幅增加预期，叠(dié)加聚酯负荷降至84.3％附近，PTA社会库存(cún)从180万(wàn)吨(dūn)回升至198万吨(dūn)附(fù)近，预计5月供需依然偏松(sōng)。”福能期货(huò)能化分析师(shī)唐咏琦说。

　　唐咏琦还表(biǎo)示，目前来看调油驱动稍显不足，美国(guó)汽油库存进(jìn)入4月后去化(huà)力度放缓，甚至出现(xiàn)小幅累积，而且从年初开始，韩国就有甲苯、二甲苯、PX运往美国，存在(zài)提前备货行为。同时，PXN维持在440美元/吨的(de)偏高水平，有助于(yú)带动部(bù)分装置开工(gōng)，且(qiě)随(suí)着集中检修将进入(rù)尾声，预计5月底负荷或(huò)升至(zhì)74％附近(jìn)，PX供应将(jiāng)有(yǒu)所(suǒ)恢复(fù)。

　　展望(wàng)后(hòu)市，谢雯分析称，由于亚(yà)洲多套PX装置检修期结束(shù)，PX开工(gōng)率回升明显，而国内部(bù)分(fēn)PX装(zhuāng)置(zhì)负荷处于上升状态(tài)，5月PX货源可能趋(qū)于(yú)宽松。同时(shí)，调油(yóu)需求不及(jí)预期，当前美湾芳烃(tīng)库存较高(gāo)，需求饱和，抑制芳烃美(měi)亚价差(chà)进一步(bù)扩大(dà)，PX价格或有所承压。PTA在成本拖累(lèi)下(xià)价格走势偏弱。后续需关注原油价(jià)格企稳(wěn)情况及调(diào)油(yóu)逻(luó)辑在汽油需求旺季是否实质发生。若(ruò)原油价格企(qǐ)稳、调油需(xū)求再起，在聚酯开(kāi)工率有(yǒu)改善预期的前提下，PTA有望出现阶段(duàn)性(xìng)反弹。

　　董丹丹认为(wèi)，原油(yóu)下跌(diē)和(hé)聚酯端开工下滑的利(lì)空可能会慢慢发生改变，例如(rú)5月4日(rì)国内开盘后油价已经企稳，5月4日当周聚酯下游的织造(zào)、加弹开工率也出现了周度回(huí)升的(de)态势。最大的(de)利空因素在于PX与(yǔ)石脑油价差的(de)压缩，目(mù)前两(liǎng)者价差仍高达(dá)435美(měi)元/吨，PX供(gōng)应增(zēng)加将(jiāng)导致趋势延续(xù)。从价(jià)格走(zǒu)势看(kàn)，也很可能演绎出PX、PTA近月合约(yuē)跌势(shì)开始加快(kuài)，PTA2309合约跌势减缓的走势。

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