今年AI波澜(lán)壮阔的(de)大行情之(zhī)下，引发了全行业所有基金经理关(guān)注，而公募基金2023年(nián)一季报揭开了(le)基金经理的观点和(hé)真实持仓。

　　一季(jì)报显示，蔡嵩(sōng)松所(suǒ)管理的诺(nuò)安积极回报(bào)基金(jīn)，一季(jì)度主要(yào)投(tóu)资在(zài)人工智能、算(suàn)法、应用、算力端等领域，因抓(zhuā)住(zhù)了市场(chǎng)机遇实现了(le)超62％的收(shōu)益(yì)，成(chéng)为(wèi)今年以来业绩(jì)最领先的主(zhǔ)动权益(yì)基金。同时(shí)，较(jiào)好的业绩(jì)也(yě)让这只(zhǐ)冠军(jūn)基(jī)金一季度规模暴(bào)增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板(bǎn)块(kuài)在一季度也(yě)吸引了(le)多(duō)位明星基金经理的关注(zhù)目光。

　　兴证全球(qiú)谢治宇(yǔ)就在(zài)一季(jì)报(bào)表(biǎo)示，一(yī)季度在(zài)人工智(zhì)能相关产(chǎn)业链进行挖(wā)掘，对有(yǒu)长期竞争(zhēng)力、应(yīng)用(yòng)空(kōng)间广阔(kuò)的硬件和软件(jiàn)公(gōng)司进(jìn)行精选(xuǎn)和布局。

　　蔡嵩松(sōng)：积极拥抱人(rén)工智(zhì)能

　　开年(nián)以来，计算机(jī)行业在(zài)人工(gōng)智能板块的带动下，走出了波澜壮阔的(de)行情。因抓(zhuā)住市场机(jī)遇，业绩一路领跑(pǎo)，诺安基金蔡嵩松的(de)知(zhī)名度更(gèng)上(shàng)一层楼。

　　他在一季(jì)度积极(jí)拥抱AI，所管理的诺安积(jī)极回报成为2023年(nián)表现最强的主(zhǔ)动权益基金，最新观点备受市场关注。

　　蔡嵩松(sōng)写道：随着chatgpt的问世，人(rén)工(gōng)智能出(chū)现了突飞猛进的发展，将影响几乎(hū)我们所有的行(xíng)业，或(huò)将成为未来最强的产业趋势。

　　他还提到，海外引(yǐn)领，从算法大模(mó)型持续迭代，到(dào)各种应用接(jiē)入AI，再到算力芯片的突飞猛(měng)进(jìn)，产(chǎn)业(yè)进(jìn)展迅(xùn)速。国(guó)内厂商也纷纷开展(zhǎn)结合(hé)自身业(yè)务的人工智能领(lǐng)域(yù)的(de)研究，在股价(jià)飞涨的背后，是相关(guān)公司在产业(yè)端的积极(jí)布局，人工智能浪潮不可(kě)逆。

　　他也直言，诺安积极回报基金一季(jì)度主要投(tóu)资(zī)在人工智(zhì)能领(lǐng)域，算法、应用、算(suàn)力(lì)端都有相应布(bù)局。

　　从(cóng)诺安积(jī)极回报的持仓看(kàn)，前十(shí)大重仓股进行(xíng)了(le)较(jiào)大幅度的调(diào)整(zhěng)。相(xiāng)较(jiào)去(qù)年底，除了中(zhōng)微(wēi)公司、沪(hù)硅产业(yè)仍出现在其前十大重仓股之列外，其他重仓股(gǔ)全部(bù)换(huàn)，新进了长川科(k0082是哪个国家区号呢，0081是哪个国家区号ē)技(jì)、华(huá)海清科、盛(shèng)美上海、拓荆科技、韦(wéi)尔(ěr)股份、浪潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年表现神勇，如诺(nuò)安(ān)积极(jí)回报的头号重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)中微(wēi)公司，截(jié)至4月21日，今年(nián)以来涨幅(fú)达到(dào)87.74％。浪潮(cháo)信息更是年内拥有超(chāo)100％的涨幅(fú)，而华海清科、拓荆科技、江波龙等年内涨幅也超60％，这些表现较好的重仓股推动基金(jīn)净值大涨。

　　从股(gǔ)票仓位来(lái)看(kàn)，诺安积极(jí)回(huí)报并没(méi)有(yǒu)保(bǎo)持去年(nián)底的高(gāo)仓位，一(yī)季度(dù)末仓位仅84.29％，处于中性水平(píng)。去(qù)年(nián)三、四季度基本保持在90％以上的仓位水平，去年(nián)三(sān)季末、四季末分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二季末(mò)，股票(piào)仓位一度(dù)低(dī)至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一只基金(jīn)诺安成长并没(méi)有太大变化(huà)，前(qián)十大(dà)重仓股(gǔ)相较(jiào)去年(nián)底变化很小，仍重点布局卓胜微(wēi)、中微公司、圣邦股份、北方华创等(děng)。

　　蔡嵩松在诺安成(chéng)长的一季报中写道，主(zhǔ)要布局芯(xīn)片板块，在当(dāng)前的市场位置，迎接即将到来的科技大(dà)行情。

　　他还谈及(jí)芯片板块的两大细分领域(yù)，在一季度都到了(le)临近(jìn)拐点的阶段。

　　首先是芯片设计板块，从2021年四季度开启(qǐ)的芯片产业下行周(zhōu)期，随着疫情落下帷幕，在今(jīn)年一季度拐(guǎi)点将至。产业端一季度库存水平接近正常，各厂商二季度毛利率水平(píng)见底。伴随着疫(yì)后经济恢复，未来需求(qiú)端将对(duì)设计(jì)板块持续拉动。

　　同时我们应该(gāi)觉察到，随着chatgpt的问(wèn)世，人工智(zhì)能出现了突飞猛进(jìn)的发展，将(jiāng)影响几乎我们所有的行业(yè)，或(huò)将成为(wèi)未来最(zuì)强的产(chǎn)业趋势。海外引领，从算法大模(mó)型持续迭(dié)代，到各种应用接入AI，再(zài)到算力(lì)芯(xīn)片的(de)突飞猛进，产业进展迅速。而算力几何级的增(zēng)长和边缘侧(cè)硬件的拉动，都是(shì)未来芯片需求的重要(yào)增长。新(xīn)需求将让(ràng)芯片(piàn)周期(qī)拐(guǎi)点提前到来。

　　另外一(yī)个重(zhòng)要板块是芯片(piàn)设(shè)备材料EDA，美国对(duì)中国半(bàn)导体(tǐ)的制裁已经到(dào)了穷途末路的地步，暨2022年10月7日美国半导体出口(kǒu)新法案(àn)对我国晶圆厂极(jí)限施压之后，进一步的制裁已经乏善可陈。国(guó)内晶圆(yuán)代工(gōng)厂一方面加(jiā)速扩(kuò)产成熟制程，另一方(fāng)面在国内设备厂商(shāng)的配合(hé)下，继(jì)续研(yán)发(fā)攻克先(xiān)进制(zhì)程。虽(suī)然(rán)美国(guó)的(de)制裁对我国先(xiān)进制(zhì)程的扩(kuò)产造成了(le)一定(dìng)的影响，但是(shì)另(lìng)外一个角度看(kàn)，芯片设备的国(guó)产化率却(què)取得了(le)突(tū)飞猛进的增长(zhǎng)。在全(quán)球晶圆扩产处于下行周(zhōu)期的大背景下，国产(chǎn)替代(dài)进(jìn)程加速(sù)对(duì)设备(bèi)材料EDA板(bǎn)块的拉(lā)动，很(hěn)可能会超预期。

　　冠军(jūn)基金规模“一口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于业绩一路领(lǐng)跑，冠军(jūn)基(jī)金的规模也出现迅猛增(zēng)长(zhǎng)。

　　数据显示，截至4月21日(rì)，蔡嵩(sōng)松管理的诺安积极(jí)回报A以62.04％的收(shōu)益，成为2023年以来业绩最强的主(zhǔ)动权益基金。这一业绩(jì)还(hái)是受(shòu)到4月21日(rì)AI、半导体等领域大跌影响，若(ruò)截至(zhì)4月20日，该基金业(yè)绩超过(guò)72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩也让这(zhè)只冠军基金一季(jì)度(dù)规模暴增超900％。数据显示，诺安(ān)积极回报去年底(dǐ)的规(guī)模(mó)仅0.7亿(yì)元，而一季度末(mò)规模已达到7.11亿元，增(zēng)幅为913.85％。相较其2023年一季度的净值(zhí)涨幅，这一规模暴涨更多来自(zì)于(yú)投资者申购。相关(guān)蔡嵩(sōng)松以(yǐ)及诺安积极(jí)回报基金的话题(tí)也屡见报端，成为基民热议的话题(tí)。

　　同样(yàng)，受益于(yú)净值大涨以及投(tóu)资者申购，蔡(cài)嵩(sōng)松(sōng)管(guǎn)理的5只基(jī)金(jīn)在一(yī)季(jì)度规(guī)模均出现上(shàng)涨，除了诺安积(jī)极回报之外(wài)，2023年(nián)业(yè)绩超40％的(de)诺安优化配置(zhì)同样规模暴增，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所(suǒ)管理基金的总规模也从去年底的293.25亿元增长到(dào)一季度末的331.33亿(yì)元，幅度(dù)为12.95％，成为一季(jì)度(dù)末“300亿(yì)基金经理俱(jù)乐部(bù)”中的(de)一员。

　　谢(xiè)治(zhì)宇：对人工智能相关产业链(liàn)进行挖掘

　　作为兴(xīng)证全球基金分管投研的副总(zǒng)，市场上管理规模超过700亿的基金经理，谢治宇一季度(dù)调仓换股方向(xiàng)也受到市场关(guān)注。

　　从最新一(yī)季(jì)报(bào)披露(lù)情况看，谢治宇主要加仓(cāng)半导体及光模块(kuài)相关板块，他也坦(tǎn)言在一季度主要(yào)对对人工(gōng)智(zhì)能相(xiāng)关产业链进(jìn)行了挖掘。

　　他管理(lǐ)的兴(xīng)全合润基金一季度新进了海(hǎi)康威视、澜起科技(jì)、中际(jì)旭创(chuàng)、晶(jīng)晨(chén)股份四只个(gè)股，几(jǐ)乎全(quán)部是与AI、半导体(tǐ)、光(guāng)模块方向相(xiāng)关(guān)。

　　其中，安(ān)防龙头——海康威(wēi)视在(zài)2022年已将AI技术应用于设备检(jiǎn)测、产(chǎn)品盘点、安检(jiǎn)等多类产(chǎn)品。在4月15日发布的《投(tóu)资者关系活动记录表(biǎo)》中，海康威视(shì)表示，AI技(jì)术(shù)对海康威视(shì)的营(yíng)收增长起了很大(dà)的作用。

　　澜起科技主营业务(wù)是为(wèi)云计算和人工智能领域提提(tí)供以芯片为基础的解决方案，目前(qián)主要产品包括内存接口(kǒu)等。晶晨股份(fèn)也(yě)是全球布局、国内领先的(de)无晶(jīng)圆半(bàn)导体系统设计厂商(shāng)。

　　作为(wèi)数据中心光(guāng)模(mó)块供应商(shāng)。截止4月21日，中际(jì)旭创(chuàng)今年(nián)以来(lái)暴涨189.27％，谢治宇(yǔ)也在积(jī)极加仓(cāng)，仅(jǐn)一个季度的(de)时(shí)间就(jiù)狂买8个多亿，直接买进第七大重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控(kòng)股、芒果超媒(méi)、普(pǔ)洛药业在内的四只个股在(zài)一(yī)季(jì)度退出兴(xīng)全合润前十大重仓股。

　　除了(le)兴全(quán)合润，谢治宇管(guǎn)理的另外(wài)一只可投港股(gǔ)的兴全合宜基金在一(yī)季度除(chú)了加仓半导(dǎo)体等板块之外，互联网板块中的腾讯控(kòng)股也是其主要加仓方向(xiàng)。

　　谢(xiè)治宇在一季报中表示，随着各(gè)种风险因素减弱，一季度(dù)A股市(shì)场上证指数上涨(zhǎng)5.94％，创(chuàng)业板(bǎn)指上(shàng)涨2.25％，恒生指数上涨(zhǎng)3.13％。港(gǎng)股(gǔ)电讯、能(néng)源板块指数上(shàng)涨较多(duō)，A股板(bǎn)块分(fēn)化更明显。

　　随着(zhe)chatGPT取得了突破性的(de)进(jìn)展(zhǎn)，由AI芯片、服务(wù)器、光模块等子(zi)版块(kuài)带动(dòng)的人工智能、中字头的(de)“中特估(gū)”、半导体等(děng)板块涨幅较大，在GPT应用(yòng)端(duān)中游(yóu)戏、影视等板块也(yě)实现(xiàn)较大幅度(dù)上涨。

　　基金报(bào)告期(qī)内维持了(le)较高仓位，对人工智能相关产业链进行挖掘，对(duì)有长期(qī)竞争力、应用空间广阔的(de)硬件和软件公司进行精选(xuǎn)和(hé)布局(jú)。未来仍将坚持挖(wā)掘公司长期成(chéng)长价值，不断寻找具有良好投资性价比的优秀公司(sī)。

　　朱红欲：增持了计算机、大众消费品

　　2022年4月13日成(chéng)立，招商核心(xīn)竞争(zhēng)力在当年弱市环境下斩获超(chāo)47％的收益，让招商基金朱(zhū)红裕成为市场(chǎng)备受关注的基金经理。

　　招商核心竞争(zhēng)力一季报的披露(lù)揭开了朱红裕(yù)的(de)投资思路和路径。从股票持仓来看(kàn)，一(yī)季度末该基金股票(piào)市值(zhí)占基(jī)金总资(zī)产比例(lì)为93.84％，处于该基金成(chéng)立以来(lái)的最高(gāo)值(zhí)，显示出(chū)一种(zhǒng)积极的态(tài)度。从该基金2022年中报、三季报、年(nián)报来(lái)看(kàn)，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕配置A股(gǔ)比例有所(suǒ)降(jiàng)低，配置港股比例(lì)有(yǒu)所提升(shēng)。数据显示(shì)，招(zhāo)商核(hé)心竞(jìng)争力配(pèi)置中国(guó)大陆、中(zhōng)国(guó)香港股票0082是哪个国家区号呢，0081是哪个国家区号市值占基金(jīn)净值(zhí)比例分别达到(dào)56.01％、38.59％，而(ér)去年(nián)底这(zhè)两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置(zhì)来(lái)看(kàn)，重点布局(jú)了信(xìn)息技(jì)术、可(kě)选消费等。前十大重仓(cāng)股来看，重仓(cāng)卫宁健康、振华(huá)科(kē)技、美(měi)的(de)集团、金蝶国际等(děng)。其中(zhōng)卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做了一些持(chí)仓调(diào)整，绿(lǜ)城服务、中国(guó)民航(háng)信息网(wǎng)络、安琪酵母新(xīn)进前十大重(zhòng)仓股之列，通(tōng)威股份(fèn)、希(xī)望教育、中航光电则退出(chū)前十大。

　　朱红(hóng)裕也(yě)在季报中(zhōng)写道，一季度初期，我们基于对经济复(fù)苏预期大概率偏弱的判(pàn)断，主要减持了经(jīng)济复苏敏感(gǎn)度相(xiāng)对较(jiào)高的(de)部分(fēn)制(zhì)造(zào)业，增持了计算机(jī)、大众消(xiāo)费品等行业，同时，我(wǒ)们亦在一季度末期(qī)逐(zhú)步逢低增(zēng)持了港股(gǔ)中可能面(miàn)临业绩拐点(diǎn)的物业及(jí)计算机(jī)等公(gōng)司。

　　他也坦言，虽然创造了(le)一定的超额收益，但市(shì)场的博弈程(chéng)度(dù)超出了我(wǒ)们的预期，导(dǎo)致对(duì)部分行业的定价出现了较为显著的偏离。我(wǒ)们将基于中长(zhǎng)期的行(xíng)业研究视野，逆势而行。

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