为了让自己的限售股解禁(jìn)后能获(huò)得好的回报(bào)，上市公司董(dǒng)事(shì)长雇人拉抬自(zì)家的股票价格，然后高位出货。

　　最近，中国证(zhèng)监会网站披露(lù)了(le)一则行(xíng)政处罚决定书(shū)，引(yǐn)发市(shì)场(chǎng)关注。时为新美(měi)星董(dǒng)事长何德平和其(qí)配偶黄(huáng)秀芳提(tí)供(gōng)资金，委(wěi)托蒋维对新美星进行“市(shì)值管理”，维持、抬高公司股(gǔ)价，以便后续自己减持获利。蒋维(wéi)跟毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)合(hé)谋，控(kòng)制35个证券账户，利用(yòng)资金优(yōu)势、持(chí)股优(yōu)势，连续集中交易(yì)新(xīn)美星，影(yǐng)响公司股(gǔ)价(jià)，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会(huì)对(duì)此操纵(zòng)证券市(shì)场行为，罚没(méi)合(hé)计(jì)9567.12万元；还对何德平信息(xī)披露违法(fǎ)违规，给予警告，并处(chù)以(yǐ)40万元罚款。

　　我们(men)一起来看看，究(jiū)竟是怎么回事。

　　董(dǒng)事长(zhǎng)雇人拉抬自(zì)家股票

　　多人合谋操纵股(gǔ)价

　　根据证监会行政处罚决定书(shū)披露(lù)的信息，新美星董(dǒng)事长、法定代表人、实际控制人何(hé)德平(píng)和他的(de)妻子黄秀芳当时向(xiàng)时任独墅(shù)湖文化(huà)传播有限公司董事(shì)长蒋维，提供保证金(jīn)约3200万(wàn)元，这些钱部分来自他们所掌控的上(shàng)海海得泽广投资(zī)管理(lǐ)中心（普通合伙）（简称海得泽广）减(jiǎn)持“新美(měi)星(xīng)”所得。

　　他们提(tí)供资金(jīn)的目的(de)是，委托蒋(jiǎng)维对“新美星”进(jìn)行(xíng)“市值管(guǎn)理”，维持、抬高“新美星”股(gǔ)价(jià)，以(yǐ)便何(hé)德平所(suǒ)持“新美星”限售(shòu)股于2019年4月26日解禁后能够获得好(hǎo)的回报。

　　蒋维在(zài)收到保(bǎo)证金后(hòu)，即开始(shǐ)利(lì)用(yòng)控制的证券账(zhàng)户并联合其他市场(chǎng)资金(jīn)在二级(jí)市(shì)场买入并交易“新美星”，且(qiě)在后续操作(zuò)中向黄秀芳反馈(kuì)其操作情况。

　　据了(le)解(jiě)，这场操纵股价，蒋维还(hái)找了两个帮手共(gòng)同合谋。他经人介(jiè)绍认识并(bìng)联合毛明土、李传武共同操纵“新(xīn)美星”；毛明土(tǔ)、李传(chuán)武控制各自(zì)筹得的证(zhèng)券账户、资金开始与蒋维共同交易“新美星”；在此期间，主要由蒋维与毛明(míng)土联系，传递、沟通各自操盘情况(kuàng)，以利于(yú)两方交(jiāo)易(yì)决策(cè)，更好地共同抬(tái)高“新美星”股价。

　　根据(jù)监管披露(lù)的信(xìn)息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李传(chuán)武(wǔ)控制“俞某华(huá)”等35个证(zhèng)券账户（简(jiǎn)称账户组），交(jiāo)易“新美星(xīng)”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星(xīng)”股价(jià)上涨33.11％，偏离同(tóng)期创业板综指26.09个百分点，偏(piān)离(lí)同期行业指数(shù)25.95个百分点。账户组(zǔ)累计(jì)买入4583.44万(wàn)股，买入成交(jiāo)金额5.82亿元(yuán)，对应(yīng)卖出4669.04万股，卖(mài)出成(chéng)交金额6.30亿元。

　　经测算(suàn)，在(zài)此期(qī)间(jiān)，何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)、蒋维、毛(máo)明土、李传武合(hé)谋，利(lì)用资金优势、持股优势(shì)，连续集(jí)中交易(yì)“新美星”，影响股票(piào)交易价格，盈利4783.56万元。

　　操(cāo)纵35个账(zhàng)户拉(lā)抬股价、集(jí)中出货

　　违法获利(lì)近4800万元

　　我们具体来(lái)看看，蒋(jiǎng)维联合毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)，控制35个证券账户（简称账户组），是怎(zěn)么拉高“新美星”股价，然后出货，违法获利的。

　　总(zǒng)体来看，2018年(nián)9月26日至2019年(nián)6月(yuè)26日，账户组连续(xù)集中交易“新美星”，申买量占市场申买量比例超20％的交易日(rì)有19天(tiān)，峰(fēng)值达(dá)到42.61％；申卖量占市场(chǎng)申卖量比例(lì)超20％的交(jiāo)易日有(yǒu)11天，峰值达到37.66％。账户组持股总(zǒng)数(shù)占总股本比例自(zì)2019年3月5日(rì)开始超过5％，持续至2019年4月8日(rì)，2019年(nián)3月(yuè)29日(rì)持流通股达(dá)到峰值，占流通(tōng)股本(běn)的(de)比例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户(hù)组具(jù)备资金优势和(hé)持(chí)股优(yōu)势。

　　具体来说(shuō)，第一(yī)阶段，2018年9月26日(rì)开始(shǐ)，账(zhàng)户组持续大(dà)量买入“新美星”，当日申买排(pái)名第一，竞(jìng)价买入(rù)成交排(pái)名第一，至2019年2月28日期末持股量为期初持(chí)股量38.71倍，持股量显著增(zēng)加。在此期(qī)间，“新美(měi)星(xīng)”股价累(lèi)计上涨12.57％，偏离同期创业板(bǎn)综指(zhǐ)3.33个百分点，偏离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分点。

　　第二阶段(duàn)，2019年3月1日至(zhì)2019年4月3日(rì)，账(zhàng)户组(zǔ)集(jí)中拉(lā)抬“新美(měi)星”，期(qī)末持股(gǔ)量较期初增(zēng)加(jiā)124.23％，持股量涨(zhǎng)幅较大(dà)。

　　其中(zhōng)，账户组有两段典(diǎn)型的拉(lā)抬期间：2019年(nián)3月1日至3月6日，以(yǐ)不低于卖一价或市价申买3,729,100股，占账户组同(tóng)期(qī)申(shēn)买量68.11％，对(duì)应(yīng)成交股数(shù)（不含对倒）3,555,817股，占(zhàn)同期市场成交量22.78％；2019年3月(yuè)18日至3月(yuè)22日，以不低(dī)于卖一价或市价申买2,950,300股，占账户组同期(qī)申买量41.33％，对应成交股(gǔ)数（不含对倒(dào)）为2,803,665股，占(zhàn)同期市场成(chéng)交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新(xīn)美星”股价累计上涨36.46％，偏离(lí)同期创(chuàng)业板综指21.32个百分点，偏(piān)离同期行业指数22.28个(gè)百(bǎi)分点。

　　第(dì)三阶段，2019年(nián)4月4日至6月26日，账(zhàng)户组集中卖出“新美星”。在此期间，“新美(měi)星”股价下跌13.36％，偏离(lí)同(tóng)期(qī)创业(yè)板综(zōng)指1.55个百分点，偏离同期行(xíng)业(yè)指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期(qī)间，涉案(àn)账户组还多次实施(shī)盘(pán)中拉抬和(hé)对倒，并反向卖(mài)出获利的行为。经测算，扣(kòu)除佣金和(hé)相(xiāng)关税费，账户组(zǔ)盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩称是委托理财、而非(fēi)操(cāo)纵股(gǔ)价

　　证监会不予采纳，罚(fá)没(méi)近亿元

　　关(guān)于操纵(zòng)股(gǔ)价，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳及其代(dài)理人提(tí)出多点申诉意见，请求不予处罚：

　　第一，没(méi)有操纵动机。

　　第(dì)二，在案证(zhèng)据不足以(yǐ)证明蒋(jiǎng)维受(shòu)何德平或黄秀芳委托，联合他人(rén)操纵(zòng)股价，一是“市(shì)值管理”不(bù)等同于“操纵证券市场”；二是黄秀芳与蒋维(wéi)系委托理财关系，而(ér)非(fēi)操纵股价；三是蒋(jiǎng)维没有将(jiāng)其与毛明(míng)土、李传(chuán)武等人讨论交易(yì)新(xīn)美星的情况告知黄秀芳或何德平，涉案股东名册(cè)并非(fēi)黄秀芳向(xiàng)蒋维提供，蒋维也(yě)没有向黄秀芳反馈过股东名册(cè)；四(sì)是蒋维没有(yǒu)与毛(máo)明(míng)土、李传武就各自(zì)账(zhàng)户交易新(xīn)美星的盈(yíng)亏分配(pèi)进行约定；五是蒋维账户组利(lì)益与何德平、黄秀芳(fāng)利益并不一致，何德(dé)平(píng)、黄秀芳不能控制蒋维账户组，蒋维(wéi)获(huò)得黄秀芳资金后(hòu)部分用(yòng)于偿还债(zhài)务，部(bù)分用于非(fēi)法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳(fāng)不应对毛(máo)明土账(zhàng)户组、李传武账户(hù)组交易行为承(chéng)担(dān)责任(rèn)。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛明(míng)土、李(lǐ)传(chuán)武控制。

　　第五，不认可黄(huáng)秀芳2020年11月25日询问笔录的合法性及真实性。

　　第六，何(hé)德平对黄秀(xiù)芳向蒋维提供款项不知情、未参与，且何(hé)德(dé)平(píng)与黄秀芳系独立法律主体，即便夫(fū)妻或(huò)一致行动人(rén)中一(yī)方存在不当行为，不应推定或认定(dìng)另一(yī)方承担责(zé)任。

　　另外(wài)，蒋维(wéi)、毛明土、李传武(wǔ)，及他们的代(dài)理人也就是否(fǒu)合谋、部(bù)分账户的(de)控制关(guān)系、委(wěi)托理财关系等提出了申诉意见。

　　对此(cǐ)，证监会(huì)回(huí)应，经复核，对当事人及其代理(lǐ)人的(de)主要(yào)陈述意见不予采纳。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示，本案为多个主(zhǔ)体参与、多个环节实(shí)施、环环(huán)相扣、锁(suǒ)链式的上(shàng)下游衔接、合(hé)作，共(gòng)同完成的操纵行为。在案证据可以(yǐ)证明，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳向蒋维提供资金作为(wèi)保(bǎo)证(zhèng)金，委托其通过二(èr)级市场交易影响新(xīn)美星股价(jià)，蒋维会向(xiàng)黄秀(xiù)芳反馈交易情况；何(hé)德平知悉并参(cān)与了本案行为；上述行为的实质是操纵(zòng)股价，并非(fēi)合法理(lǐ)财。在案(àn)证据可以证明，蒋维(wéi)、毛明土、李传武有共同(tóng)影响“新美星(xīng)”股价(jià)的(de)意图和目标，共同(tóng)商议(yì)、谋划操盘、拉抬股价，并且(qiě)采(cǎi)取了联合影响股价(jià)的行动(dòng)，属(shǔ)于共同(tóng)操纵行为(wèi)。

　　关(guān)于违法期间和责任承担，证监(jiān)会表示(shì)，由(yóu)于2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋(jiǎng)维控(kòng)制的账(zhàng)户(hù)交(jiāo)易“新美星”客(kè)观上为后续的合谋操纵起(qǐ)到一定程度锁(suǒ)仓(cāng)的作用(yòng)，并且(qiě)根(gēn)据蒋维笔录(lù)，毛明土知道(dào)蒋维和上(shàng)市公司(sī)的(de)合作，知(zhī)道(dào)蒋维已经有一定底仓，才愿意买入“新美星”，因(yīn)此毛明土和(hé)李传武的违(wéi)法(fǎ)期间(jiān)与蒋维、黄秀芳、何(hé)德平一致。在此基础上，在认定(dìng)及处(chù)罚时将(jiāng)合(hé)谋各方视为一个(gè)整(zhěng)体，不区别对(duì)待(dài)各方账户组。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传武上述行为违反了2005年《证券(quàn)法》第七(qī)十七条第一项规定，构成2005年(nián)《证券(quàn)法》第二(èr)百零三条所述(shù)的操(cāo)纵证券市场行为。

　　根据2005年《证券法》规定，证(zhèng)监会决定：就操纵证券市场行为(wèi)，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武没收违法(fǎ)所得(dé)4783.56万元，并处(chù)以4783.56万元(yuán)罚(fá)款，其中，对何德(dé)平、黄秀芳裤子175是几个x罚款2391.78万元，对(duì)蒋(jiǎng)维罚(fá)款1195.89万元，对毛明土(tǔ)、李传武分别罚款597.94万元(yuán)。

　　董事长信(xìn)息披露(lù)违法

　　被(bèi)予(yǔ)以警告并罚款

　　另外，关于何德平信(xìn)息披露违(wéi)法(fǎ)的相关(guān)情(qíng)况，行政处(chù)罚决(jué)定书披露，在新(xīn)美(měi)星2016年4月上市(shì)前，海得泽广代何德(dé)平(píng)、黄秀(xiù)芳(fāng)夫妇持有(yǒu)公司(sī)80万(wàn)股(gǔ)股份，占新(xīn)美星上(shàng)市(shì)时总股(gǔ)本的1％。上市后，该部分股票继续(xù)由海得泽广代持，海得泽广自2017年(nián)12月19日(rì)开始(shǐ)减(jiǎn)持“新美(měi)星”股票，至2018年12月27日减(jiǎn)持完(wán)毕。

　　关于(yú)何(hé)德平(píng)信息披露违法，何(hé)德平、黄秀芳及其(qí)代理人提出(chū)：第一，海得泽(zé)广与何德(dé)平、黄秀芳二人不存在代持(chí)，涉案股份(fèn)系(xì)海得泽广(guǎng)为兰某(mǒu)代持，股份减持(chí)决策由海(hǎi)得泽广(guǎng)和兰某作出(chū)，海得泽广将减持(chí)所得汇(huì)入黄秀芳指(zhǐ)定账户(hù)的原因系兰某(mǒu)向黄秀芳(fāng)归还(hái)借款本息(xī)。第二，涉案股(gǔ)份(fèn)仅为(wèi)1％，不具有重大(dà)性(xìng)，不对投资(zī)者(zhě)决(jué)策(cè)产生(shēng)重大(dà)影响(xiǎng)，情(qíng)节轻微。第三，即便认定代持成立，何(hé)德平对借款(kuǎn)、还款等(děng)事项(xiàng)，不参与、不知情，没有主观过(guò)错，不应受到处罚。综上，请(qǐng)求不(bù)予处罚。

　　对(duì)此，证监会回应，根据(jù)黄(huáng)秀芳(fāng)、兰某等询问笔录、海得(dé)泽广交(jiāo)易流水、资金流水及相关银行账(zhàng)户流水，结合何德(dé)平、黄秀芳的(de)配偶关(guān)系，代(dài)持(chí)资(zī)金和减持所(suǒ)得系家(jiā)庭(tíng)共同财产，可以认定(dìng)海得泽广(guǎng)代何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)持有新美星股票。当事人(rén)所提相关理由不具有事实和法律依据，不予采纳。

　　证监会(huì)表示，何(hé)德平作为上市公司实际控制人，未如实告知上市公司(sī)上述持(chí)股情(qíng)况，导致新美(měi)星在相关公告中(zhōng)均未披露相关情(qíng)况(kuàng)，导致(zhì)新(xīn)美星违反(fǎn)2005年《证券法》第六十三条规(guī)定，何德平的行(xíng)为构(gòu)成2005年《证券法》第一百九十(shí)三条第三款规(guī)定(dìng)的情形。

　　根据2005年《证券法》规定(dìng)，证监(jiān)会决定：就信息披露违法行为，对何德平给(gěi)予警告，并处以(yǐ)40万(wàn)元(yuán)罚款(kuǎn)。

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