近(jìn)期市场风(fēng)向变动，北向(xiàng)资金调仓(cāng)换股，外资基金也纷纷行(xíng)动(dòng)。记者梳理发现，欧洲巨头施(shī)罗德旗下三(sān)只旗(qí)舰基金同时大手笔加仓“宁王”。3月底(dǐ)以来(lái)，宁王股价(jià)震(zhèn)荡上行，虽较高(gāo)点仍有距离，但部分(fēn)资金(jīn)开始行动。透(tòu)露什么信号？我们一起(qǐ)来(lái)看看。

　　欧洲巨头旗下三大基金同时行动

　　施(shī)罗德旗下“施罗德(dé)国(guó)际精选基金(jīn)中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，基金前十大重(zhòng)仓股为中(zhōng)国平安、招商银行、紫金矿业(yè)、宁德时代、贵(guì)州茅台、万华化学、鼎(dǐng)龙股份、芒果(guǒ)超媒、海尔生物(wù)。4月，基金(jīn)加仓宁(níng)德(dé)时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰(jiàn)基金“施罗德国际精选基(jī)金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模27亿美元(yuán)。

　　截(jié)至2023年4月底，台积电、腾讯控股、阿(ā)里巴巴、AIA、美团、紫金(jīn)矿业、港交所、银河娱乐、宁德时代、隆基(jī)绿能。4月(yuè)，基(jī)金减持(chí)腾讯控股(gǔ)3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗(luó)德旗下另一只旗舰基金也加仓宁德时代80％。“施罗德国际(jì)精选基(jī)金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截至(zhì)4月(yuè)底(dǐ)，基(jī)金前(qián)十大重仓股为(wèi)腾(téng)讯控股、阿里巴巴(bā)、美团、宁(níng)德时(shí)代(dài)、隆基(jī)绿能(néng)、蒙牛乳(rǔ)业、银(yín)河娱(yú)乐、紫(zǐ)金矿业(yè)、贵州(zhōu)茅(máo)台、深圳(zhèn)国际。4月，基金减持(chí)腾讯控股(gǔ)2％、减持阿里(lǐ)巴巴3.89％，减(jiǎn)持紫(zǐ)金矿业(yè)10.31％，增(zēng)持宁德时代(dài)80％。

　　看好中国新能(néng)源车产业链

　　同一家机(jī)构旗下三(sān)大(dà)旗舰(jiàn)基金同(tóng)时加仓(cāng)80％，究竟怎么回事？

　　资料显示，这三只(zhǐ)基(jī)金中，施罗德(dé)国际精选基(jī)金(jīn)中(zhōng)国(guó)A由Ja说女的炮台是什么意思，说女生是炮台啥意思ck Lee管理；施罗德(dé)国(guó)际精选基金大中华和施罗(luó)德国(guó)际精(jīng)选中国机遇(yù)由Louisa Lo管理(lǐ)。最新的基(jī)金材料(liào)中并未解释为(wèi)何基金在4月大(dà)手笔加仓宁德时代。不(bù)过，记者梳理(lǐ)发现(xiàn)，施罗德(dé)对中国新能(néng)源(yuán)车产业链的看重(zhòng)是一以贯之的。

　　例(lì)如说女的炮台是什么意思，说女生是炮台啥意思，基(jī)金经理Jack Lee在一份研(yán)究日志中解释道：长期来看，关注三大主(zhǔ)题。一是电(diàn)动车供(gōng)应链；二是技术(shù)自主可控；三是医疗健康(kāng)基础(chǔ)设施(shī)。

　　为何看(kàn)好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随(suí)着气候变(biàn)化(huà)的影(yǐng)响日益显现，全球各国的脱碳行动变得越来越重要。转向(xiàng)电动(dòng)汽车（EV）是“脱碳”行动的一个(gè)方(fāng)面。中国在这方(fāng)面为投资者提(tí)供了重要的机会。中国在电动汽车价值链的(de)供(gōng)应方(fāng)面是(shì)全球的领导者(zhě)，同时中国对成品车辆的需求方(fāng)面也占据重要地位(wèi)。可能很多人不知道的(de)是，全球2022年(nián)销售的所有(yǒu)电动汽车中，57％是在中国销售的(de)。

　　整(zhěng)车制造之外，中(zhōng)国(guó)也是(shì)全球电动车基(jī)础(chǔ)设(shè)施最完善的国(guó)家之一。以充电桩为例，中国平均一个公(gōng)共充电桩对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度(dù)是25、巴西是28。来源：施罗德官(guān)网。

　　在电动汽车供应链中(zhōng)，有许(xǔ)多(duō)公(gōng)司(sī)正(zhèng)在在(zài)各自的领(lǐng)域中建(jiàn)立(lì)主导(dǎo)地位，以某智能组件(jiàn)为(wèi)例(lì)，它(tā)是电动汽车中用于电池和电机温控的关键(jiàn)组件的(de)生产商。该公司在空调阀行业全球市场(chǎng)占(zhàn)有约60％的份额(é)，并在(zài)电动汽车阀门行(xíng)业(yè)拥有(yǒu)超过90％的(de)市场份额。客户包括特(tè)斯拉等(děng)全球(qiú)电动汽车专家以及福特、宝马等原始设备(bèi)制造商（OEMs）。随着电动汽车在全球范围内(nèi)继续(xù)占据(jù)市(shì)场份额——在(zài)法规的支持下，该公司的增长潜力是可预见的。

　　事实上，施罗德也并非孤例。

　　另一欧洲巨(jù)头(tóu)安(ān)联(lián)投(tóu)资旗舰基金(jīn)安联(lián)神(shén)州A股基金也(yě)在(zài)3月大手笔加仓(cāng)宁德时代。

　　这只基金最(zuì)新规模47亿美元，截至3月底，基金前十大重仓(cāng)股为(wèi)贵(guì)州茅台、中信证(zhèng)券、宁德时代、中国中免、东方财富、美的集团(tuán)、迈(mài)瑞(ruì)医疗(liáo)、安井(jǐng)食品、锦江集团、中国(guó)平安。

　　3月，基(jī)金对前十(shí)大重仓(cāng)股逐一加(jiā)仓，其(qí)中加仓(cāng)幅度最大的就是宁德时代，加仓幅度高(gāo)达22.17％。此外，基金对中国中免加仓21.10％，基金(jīn)加仓贵州茅台15.05％。对前(qián)十大重仓股中其余公司均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王”市(shì)场份额超40％

　　中(zhōng)汽协（中国汽车工业协会）近日发布的数据显示(shì)，2023年4月，我国(guó)动力电池产量47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台(tái)公(gōng)共充电桩(zhuāng)，同比增长52.0％，桩车增量(liàng)比为1：2.5。

　　动力电池行(xíng)业集中度方(fāng)面(miàn)，今年4月，尽管我国(guó)新能源(yuán)汽车市(shì)场共计36家动力电池企业实现装车配套(tào)，较去年同(tóng)期增加2家。但是排名前3家(jiā)、前(qián)5家、前10家动力电池企业动(dòng)力(lì)电池装车量(liàng)分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总(zǒng)装车量比分(fēn)别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高(gāo)。

　　企业排(pái)名来看，根据中国汽车动力(lì)电池产业(yè)创新联盟数(shù)据显示(shì)，今年(nián)4月，宁德时代(dài)以40.83％的占(zhàn)比持续(xù)领(lǐng)跑，比亚迪、中创新航、亿纬(wěi)锂(lǐ)能、国(guó)轩高(gāo)科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居(jū)第2-5名。第6-10名则(zé)分别为：欣旺(wàng)达、LG新能源、蜂巢能(néng)源、孚(fú)能科技、瑞浦兰钧(jūn)。

　　作(zuò)为动力电池行(xíng)业的龙头(tóu)企业(yè)，宁德时代(dài)于2023年一季度实现营业收入890.38亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增(zēng)长557.97％，单季利润增速创历史(shǐ)新高。

　　北向资金调仓换股，“宁王”重受青睐(lài)

　　或许是基于(yú)优异的(de)业绩，来(lái)自Wind的数据显(xiǎn)示，截至5月(yuè)14日，最近(jìn)7天(tiān)北向资(zī)金净流入宁德(dé)时代15.75亿元，位居北向净流入榜首。北向资(zī)金净流入较多的(de)其它(tā)个股还包(bāo)括宁德时代、工业(yè)富(fù)联、贵(guì)州茅台、工商银行、北方华(huá)创、兴(xīng)业银行、紫金矿业(yè)、建设银行(xíng)、比亚迪、中国石(shí)化。北向资金净流出(chū)较多的(de)个股包(bāo)括格力电器、中(zhōng)国(guó)建筑、东(dōng)方财富(fù)、中国中免、阳光电源、中兴通讯、科大(dà)讯飞、隆基绿(lǜ)能、长江(jiāng)电力、恒瑞医药。

　　看好(hǎo)的“宁王”的外资还包括“柏基(jī)”。超长线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重仓宁德时(shí)代。

　　柏基在(zài)谈(tán)及为何持有宁德时代时，写道：宁德时(shí)代所(suǒ)处的位置是令(lìng)人(rén)羡慕的。它背(bèi)后有两(liǎng)大(dà)增长(zhǎng)机遇一(yī)是电动车二是储能；CATL聪明地选择聚(jù)焦磷(lín)酸铁(tiě)锂(lǐ)电池，这方面它(tā)的市(shì)场份额是领先的。此外，磷酸铁锂(lǐ)电池因为安(ān)全性、生(shēng)命周期和不含钴等(děng)特征而(ér)受到欢迎(yíng)；动力电池(chí)的企业发(fā)展与(yǔ)政府的(de)脱碳计划是(shì)一(yī)致的(de)。CATL的(de)领导者也(yě)非常有远见。

　　柏基同时也(yě)解(jiě)释了：他们如何通过 “柏基十问(wèn)”来考察宁(níng)德时代的。

　　不过，柏基也表示，如同所有的投资者，他们(men)的判(pàn)断也可能是错的。例如，若(ruò)未来新(xīn)的电(diàn)池技术出现，宁德(dé)时代的竞(jìng)争优势不复。随着电池(chí)成本下降，宁德时代(dài)若(ruò)不能保持利润率。宁德(dé)时代和电动车(chē)厂商的关系若不能维系(xì)。这些因(yīn)素(sù)都会(huì)影响柏基对于宁德(dé)时代的(de)判断。

　　但并(bìng)非所有的外资都在加仓宁(níng)德时代。4月另一欧洲巨头安本投资旗舰中国基(jī)金“安(ān)本标准SICAV I-中国(guó)A股(gǔ)可持续股(gǔ)票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微微(wēi)减仓宁德时代0.04％。基金最新规模35.62亿美元(yuán)。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金持(chí)有的(de)前(qián)十大重仓股为贵州茅台(tái)、宁德时代、中国中免、迈瑞(ruì)医(yī)疗、爱尔眼科、华(huá)测检测、招(zhāo)商银行、美的集团、广联达、宁波银行。

　　摩根大通加(jiā)仓泸(lú)州老窖

　　宁德(dé)时代(dài)之外，互(hù)联(lián)网或者食品饮料(liào)也(yě)颇受关注(zhù)。

　　例如，摩根大通旗舰基(jī)金“摩根(gēn)基金-中(zhōng)国A股机遇(yù)基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模395 亿元人民(mín)币，截(jié)至2023年一季度末，基金前十(shí)大(dà)重仓股为贵(guì)州茅台(tái)、金山软件、中国(guó)平安(ān)、招(zhāo)商银行、万华化学、恒生金融、泸(lú)州老窖、迈瑞医(yī)疗、京(jīng)东方。3月基金加仓幅(fú)度最大的为泸(lú)州(zhōu)老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗(qí)下瑞(ruì)银（卢(lú)森堡）股(gǔ)票基金(jīn)-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模47.83亿(yì)美(měi)元。截至2023年 3月(yuè)底，基金前十大重仓(cāng)股为腾(téng)讯控股(gǔ)、贵州(zhōu)茅台、网易、阿里(lǐ)巴(bā)巴(bā)、中国平安(ān)、招商银(yín)行、石药集团、AIA、平安银行、美(měi)团(tuán)。3月，基金加仓阿里(lǐ)巴巴11.66％。

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