关(guān)注市(shì)场热点消息。

　　美(měi)联储(chǔ)布拉德(dé)：利率(lǜ)可能(néng)需要进一步提高

　　周五，圣路易(yì)斯联(lián)储(chǔ)行长(zhǎng)布拉(lā)德表示，决(jué)策者可能不得不进(jìn)一步提高利率以给(gěi)通胀降温(wēn)，但(dàn)他补(bǔ)充称，自(zì)己将(jiāng)观望一(yī)定时间，看看经济数据(jù)表现(xiàn)再决定6月应该采取何种行动。

　　“我们过去15个月(yuè)采取的激进政策遏制了通胀(zhàng)的上升，但目前还不清楚(chǔ)通(tōng)胀是否处于通往2％的道(dào)路上(shàng)。” 布(bù)拉德表示，需(xū)要看到“通(tōng)胀实质性(xìng)下降”才能确信没有必(bì)要加(jiā)息。

　　布拉德还表(biǎo)示，他认为(wèi)美联储仍(réng)然可以(yǐ)实现(xiàn)软着陆，在不触发经(jīng)济严重下(xià)滑的(de)情况下帮助通胀率回到2％目标。

　　“经济可能陷入衰退，但这不是基线情景。我(wǒ)认为基(jī)线情境是(shì)经济增长缓(huǎn)慢(màn)，劳动力(lì)市场可能略(lüè)有疲软，通胀下降(jiàng)。”布(bù)拉德说(shuō)。

　　布(bù)拉德是美联(lián)储(chǔ)决策(cè)者中鹰派官员的代(dài)表人物，素有“鹰(yīng)王”之(zhī)称，但今年在联邦(bāng)公(gōng)开市场委员会（FOMC）没(méi)有投票(piào)权。

　　香港与内地(dì)利率(lǜ)互换市(shì)场互联互通合作(zuò)15日正式启动

　　中国(guó)人(rén)民银(yín)行5月5日表示，香(xiāng)港(gǎng)与内地利(lì)率互换市场互联互(hù)通(tōng)合作（即 “互换(huàn)通”）的各项(xiàng)准备工作进展顺利，初(chū)期先行开通“北(běi)向互换通(tōng)”，“北(běi)向互换通(tōng)”下的交易(yì)将(jiāng)于2023年(nián)5月15日启动。

　　“北向互换通”，是香港及其他国家和地区(qū)的境外投资者经由香港与内地基础设施(shī)机构之(zhī)间在(zài)交易、清算(suàn)、结算(suàn)等方面互联互通(tōng)的(de)机制安排，参与内地(dì)银行间金融(róng)衍生品市场。初期可交易(yì)品种(zhǒng)为利率互换产(chǎn)品，报价、交易(yì)及结(jié)算币种为人民币(bì)。

　　参(cān)与“北向互换通”的境内投(tóu)资者需与外汇交易中心签署报价商协议(yì)，并为上海清算所利率互换集中清算业务的清算会员或该类会员(yuán)的清算客户。

　　参(cān)与“北向互(hù)换通”的境外(wài)投资(zī七美德分别对应哪几个天使 七美德分别是谁)者为符合人民银行(xíng)要求并完成内地(dì)银行间债券市(shì)场准入备(bèi)案的境外(wài)机构(gòu)投(tóu)资(zī)者，并经外汇交易中(zhōng)心开通“北(běi)向(xiàng)互换通”交易权限。拟申请开通“北向(xiàng)互换通”交易权限的境外(wài)投资(zī)者需同时申请成为场外结算公司的清算会员或该类会员(yuán)的清(qīng)算(suàn)客户。

　　初期全市场每日交易净限额(é)为200亿元人民(mín)币(bì)，清(qīng)算限(xiàn)额为(wèi)40亿元人民币，后(hòu)续可根据市场(chǎng)情况(kuàng)适时(shí)调(diào)整额度(dù)。

　　罕见大乌龙，上(shàng)交所道(dào)歉

　　昨(zuó)日，转(zhuǎn)债市场出现“大乌龙”。原本(běn)公告停牌(pái)的嵘泰转债，昨(zuó)日早盘却(què)仍能(néng)正常交(jiāo)易，盘中一度上涨近(jìn)15％。上交(jiāo)所发现后(hòu)，于当日上午10时10分实施停(tíng)牌(pái)，并发布公告，就相关原(yuán)因进(jìn)行排(pái)查(chá)。

　　5月5日盘后(hòu)，上交所发布(bù)关于嵘泰转债停牌及相关交易处理(lǐ)情况的公告。公告(gào)称，2023年4月(yuè)26日，江苏嵘泰(tài)工业股份有(yǒu)限公司（以下简称公司）在(zài)上交所网站发布关于(yú)实施“嵘泰转债”赎(shú)回暨摘牌的公告称(chēng)，嵘泰转债(zhài)最后一个交易日为2023年5月4日，自(zì)2023年5月5日起将停(tíng)止交易。公司后续分别于4月27日、4月(yuè)28日、4月29日、5月5日发布4次提(tí)示性(xìng)公告。2023年5月(yuè)5日早盘，因技术(shù)原因(yīn)，该可(kě)转债仍挂牌交易。上(shàng)交所发现后(hòu)，于当日上午10时10分实施停牌。经(jīng)统(tǒng)计，嵘(róng)泰转(zhuǎn)债在匹配(pèi)成交阶段共成交8.35万手(shǒu)，累(lèi)计成交(jiāo)9754万元。

　　依据《上海证券交易所(suǒ)债券交(jiāo)易规则》第一(yī)百(bǎi)三十条等相关规(guī)定，嵘泰转(zhuǎn)债2023年5月(yuè)5日相关(guān)匹(pǐ)配成(chéng)交取消(xiāo)，交易无效(xiào)，不进行清算交收。嵘泰转(zhuǎn)债的转(zhuǎn)股(gǔ)和赎回不(bù)受影响(xiǎng)，正常进(jìn)行。

　　对于该事件的发生，上交(jiāo)所(suǒ)深表(biǎo)歉意，并将妥善处置(zhì)后续事宜。

　　在宏观利空阶段(duàn)性(xìng)出尽后，市场情绪有所回(huí)暖，叠加(jiā)油(yóu)脂市场基本面迎来(lái)改(gǎi)善，“五(wǔ)一”假期过(guò)后，油脂市场连涨两日。昨(zuó)日(rì)，棕榈油主(zhǔ)力合约2309以3.39％的涨幅领涨(zhǎng)油脂，菜籽油主力(lì)合约2309上涨1.95％，豆油主力合约2309收涨1.31％。

　　“‘五一’假(jiǎ)期期(qī)间，伴(bàn)随美联(lián)储(chǔ)继(jì)续加息预期以及欧美(měi)银(yín)行业危机的继续发(fā)酵，国际原油价(jià)格大幅下挫，外围(wéi)市场环境(jìng)整体偏弱。5月4日凌晨，美联储(chǔ)如预期加息25个(gè)基点，这是本轮加息周期的(de)第十次加息，也可(kě)能是本轮紧(jǐn)缩(suō)周期的终(zhōng)点。同时，欧(ōu)洲(zhōu)央(yāng)行周四决定(dìng)放慢加息步伐。在外围利空阶段性出尽后，大宗商(shāng)品(pǐn)市场情绪出现反弹，油(yóu)脂价格在假期开盘走(zǒu)弱后也(yě)迎来上(shàng)涨(zhǎng)。”中泰期货研究(jiū)所(suǒ)油脂油料分(fēn)析(xī)师(shī)巩力赫表(biǎo)示，在此轮(lún)上(shàng)涨过程(chéng)中，棕榈(lǘ)油领涨油脂，产地供给偏紧(jǐn)，同时国(guó)内棕榈油库存连续下降支撑盘面走强(qiáng)，菜油紧随其后，而(ér)豆油因5—6月大(dà)豆(dòu)到港压力涨幅相对(duì)有限。

　　在(zài)光大期货研究(jiū)所油(yóu)脂油(yóu)料分(fēn)析(xī)师侯(hóu)雪玲看来(lái)，油脂市场的强(qiáng)力反弹是由基本面(miàn)的改善推动的。她表示，一方面(miàn)源于餐饮(yǐn)端的(de)利多预期。油脂相关上市企(qǐ)业一季度业绩大增，多(duō)因为(wèi)销量上涨和毛利率提升共(gòng)同推动；“五一”旅(lǚ)游出行火(huǒ)爆，交(jiāo)通运输部数(shù)据显(xiǎn)示，假期前(qián)三天日均发送人数和2019年、2021年基本持平(píng)。这(zhè)意(yì)味着油脂餐饮端(duān)消费亮眼，假期(qī)后，现货普(pǔ)遍存在一轮补库需求(qiú)。未来很长一段(duàn)时(shí)间，餐饮端将持续成为支撑油脂(zhī)需求的重要力量。另(lìng)一(yī)方面，国内(nèi)大豆压榨企业5月上旬仍出现不同程(chéng)度(dù)的(de)停机(jī)计划，市场现(xiàn)货供应(yīng)仍有偏(piān)紧张情况，豆(dòu)油累库(kù)速度放(fàng)缓(huǎn)；而棕榈(lǘ)油方(fāng)面(miàn)，产地(dì)库存(cún)出现超预期下降。GAPKI数据(jù)显示，印尼棕榈油2月库存环(huán)比下(xià)降15％至264万吨，其中产量425万(wàn)吨(dūn)，出口291万吨，印尼国(guó)内消费180万吨，分项数据(jù)和1月几乎持平。机构预(yù)期马来西亚(yà)棕榈油4月(yuè)产量环比增0.9％至130万吨，出口环比下降19.3％至120万吨，由此推算4月库存(cún)环(huán)比减(jiǎn)少10％至151万吨。

　　与(yǔ)此同(tóng)时(shí)，海外市(shì)场方(fāng)面，受到马来西亚(yà)棕榈油(yóu)库存减少(shǎo)的预期支撑，BMD毛棕榈油(yóu)期货价格在本周累计上涨超7％。“节(jié)前马来(lái)西亚棕榈(lǘ)油整(zhěng)体(tǐ)数据偏弱，出口(kǒu)月(yuè)度环(huán)比(bǐ)下降，且产量降幅不(bù)足，导(dǎo)致市场情绪(xù)略显悲观。但在价(jià)格持续下(xià)跌后，利(lì)空落地效应以及机构对(duì)于4月马来西亚棕榈油库存预估超预(yù)期下(xià)降的(de)乐观情绪，推动期价快速反(fǎn)弹，而库存预估下降的原因(yīn)来自于马来(lái)西亚国(guó)内消费(fèi)需求(qiú)的增(zēng)加。”中辉期货油脂(zhī)油料分析师贾晖表示(shì)，外盘(pán)带动内盘油脂价格(gé)上行，而豆油及菜(cài)油自(zì)身基本面(miàn)供应增加的利空(kōng)因(yīn)素逐步弱化(huà)也对盘面带来(lái)一些支持。

　　宏观和基本面，谁将起(qǐ)到主导(dǎo)作用？

　　据外媒报道，周(zhōu)五(wǔ)公布的(de)一项调查显(xiǎn)示，全球第二大(dà)棕榈油(yóu)生产国——马来西(xī)亚截至4月底的(de)棕榈(lǘ)油库存料降(jiàng)至11个月以(yǐ)来最低水平，因产量持平且马来西亚(yà)国内使用量增加。受访的九位分析师和贸(mào)易(yì)商(shāng)预估中值显示(shì)，棕榈油库存料(liào)较3月减少9.8％至151万吨，连续(xù)第三个月减少并(bìng)触及2022年5月以来最低水平(píng)。

　　与此同(tóng)时，国内棕榈油库存也由升转(zhuǎn)降，刷新5个半月的(de)最(zuì)低(dī)水平。中国粮油(yóu)商务网监(jiān)测数据显示，截至(zhì)2023年第17周末(mò)，国内棕榈油库存总量为77.9万吨，较(jiào)上(shàng)周减(jiǎn)少(shǎo)4.5万吨；合同(tóng)量为4.7万(wàn)吨，较上周(zhōu)增(zēng)加(jiā)0.7万吨。其中24度及(jí)以(yǐ)下库(kù)存量为(wèi)73.6万吨，较上(shàng)周(zhōu)减少4.5万吨(dūn)；高度(dù)库(kù)存量为4.2万(wàn)吨，较上周减少(shǎo)0.1万吨。

　　“虽然马来西(xī)亚和国内棕榈油库存(cún)都在下降，但原因各有不(bù)同(tóng)。马来西亚棕(zōng)榈油库存(cún)下降的(de)主要原因来自(zì)于产量的季节性减产以及(jí)印尼国内出口政(zhèng)策(cè)限制导致的棕(zōng)榈油出口较好。而(ér)国内棕榈油(yóu)库存(cún)大幅(fú)下降，主(zhǔ)要是受到(dào)年初国内疫(yì)情防控措施(shī)优化调整带来(lái)的餐饮消费的增加(jiā)，同(tóng)时豆棕现货价差高(gāo)位运行(xíng)导(dǎo)致棕榈(lǘ)油(yóu)替代性(xìng)能大大增强，也进一步(bù)刺激了棕榈油的消(xiāo)费。

　　虽然(rán)马来西(xī)亚及中(zhōng)国棕榈油库存下降，但由(yóu)于印尼5月出口(kǒu)政策(cè)出现调整，将(jiāng)允(yǔn)许更多的棕榈油(yóu)出口，市场对于马(mǎ)来西亚(yà)棕榈(lǘ)油5月(yuè)出口数据保持谨慎(shèn)态度。中国(guó)和印度作为全球(qiú)主要的棕榈油进口国，虽然库存都不同程度下降(jiàng)，但都仍处于历史较高(gāo)水平(píng)，若棕榈油价格上(shàng)涨(zhǎng)，将(jiāng)抑制(zhì)其(qí)消费和进口积极性。”贾(jiǎ)晖表示。

　　据侯(hóu)雪玲介绍，对(duì)于棕榈油(yóu)产地来说，每年的1—4月属于去库(kù)周期，因产(chǎn)量处于年内低(dī)位，无法满足当(dāng)月(yuè)需求。今年4月国际(jì)豆棕(zōng)倒(dào)挂以(yǐ)及需求国库存(cún)偏(piān)高，棕榈(lǘ)油出口需求差，但依然没有扭(niǔ)转(zhuǎn)去(qù)库(kù)趋(qū)势(shì)。可以说(shuō)，产量绝对(duì)水(shuǐ)平低(dī)是去库的主要(yào)原(yuán)因。后期随着产量季(jì)节性增加(jiā)，棕榈油重(zhòng)新(xīn)累库(kù)也是必然趋势。

　　国内(nèi)方面，侯雪玲(líng)认为，棕榈油的(de)去库更多是供需双(shuāng)重推动(dòng)的结果。随着(zhe)产地挺价，进口利(lì)润差，棕榈(lǘ)油(yóu)到港压(yā)力下降，月均到港量30万吨左右。更为重(zhòng)要(yào)的是，国(guó)内(nèi)油脂餐饮(yǐn)需求旺盛(shèng)，随着气温升(shēng)高，棕榈油使用限制减少，棕榈油表观消费(fèi)同(tóng)比几乎(hū)翻倍。国内棕(zōng)榈(lǘ)油要想重新累库，需要(yào)进口增加，也就是说进口利润打开(kāi)，产地让利，这至少需要产地库存压力明显恢复(fù)才有(yǒu)可能。因此，未来产地的累库必将早(zǎo)于(yú)国内(nèi)，存在节奏(zòu)差。

　　“从(cóng)目(mù)前的(de)市场情况来看，短期内(nèi)缺乏明显利多因素驱动，因此棕(zōng)榈油上涨缺乏可持续(xù)性。不(bù)过，从更(gèng)长的年度(dù)时间周期来(lái)看(kàn)，在厄尔尼(ní)诺气候的预期下，棕榈油有望逐步进入中期企(qǐ)稳(wěn)阶段。后续需要密切关(guān)注厄尔尼诺气候的(de)发(fā)生和(hé)持续情况。”贾晖(huī)认(rèn)为(wèi)。

　　在许(xǔ)多市场(chǎng)人士(shì)看来，今年仍是(shì)“宏观大年”，宏观层(céng)面对于(yú)大宗商(shāng)品的(de)影响仍然起到(dào)主导作用。那么，对于油脂市场来说是这样吗(ma)？

　　“美联储加息(xī)周期接(jiē)近尾声，欧洲(zhōu)央行在周四也(yě)放慢(màn)了(le)激进(jìn)紧缩的(de)步伐(fá)。在外围利空阶段性出尽(jǐn)后，大宗(zōng)商品(pǐn)市场情绪(xù)出现反弹。不过(guò)，随着美联储会议(yì)的结束，市场焦点仍将集中(zhōng)在美(měi)国(guó)银行业的任何可能的风险(xiǎn)蔓(màn)延，对此仍(réng)需保持谨慎态(tài)度(dù)。对(duì)于油(yóu)脂来说，目前基本面仍(réng)然多空交织。当(dāng)前年(nián)度(dù)加拿大油(yóu)菜籽的丰产对国内市场(chǎng)的(de)压(yā)力持(chí)续存在，5—6月进口大豆大量到港的(de)预期对豆系品种(zhǒng)带来压力，另外国内棕榈(lǘ)油整体库存偏(piān)高也(yě)使得油脂(zhī)整体(tǐ)的(de)行情难(nán)以表(biǎo)现(xiàn)得特别强(qiáng)势。不(bù)过，油脂的估(gū)值七美德分别对应哪几个天使 七美德分别是谁在偏低的油粕(pò)比和当前年度南(nán)美大(dà)豆的减产预(yù)期的逐(zhú)渐兑现背景下，又显得处于(yú)偏(piān)低(dī)水平。在此情(qíng)况下，油(yóu)脂似乎难以表现出独立走势，单边行(xíng)情仍将比较多(duō)地被(bèi)宏观因(yīn)素主导。”巩力赫表示。

　　而在贾晖看来，由于美(měi)联储(chǔ)加息已经在(zài)市场预期当(dāng)中(zhōng)，因此(cǐ)对大宗商品市场的利空(kōng)影(yǐng)响有限。对于油脂市场来说(shuō)，虽(suī)然生物(wù)柴油消费占(zhàn)比不(bù)低，比如棕榈(lǘ)油工业消费占到产量30％以上，欧(ōu)盟工业消(xiāo)费(fèi)和食(shí)用消费(fèi)各占(zhàn)一(yī)半，但各国生(shēng)物柴油政(zhèng)策比例(lì)一段时期(qī)内是固(gù)定的，不会(huì)因为原油及宏观市场的波动，而出现生物柴油产量的(de)大幅波动，加上(shàng)油脂(zhī)食用作(zuò)为消费必(bì)需品，宏观(guān)因素影响有限，因此(cǐ)油脂自身基本面(miàn)对价格波动仍然将(jiāng)起到主导(dǎo)作(zuò)用。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 七美德分别对应哪几个天使 七美德分别是谁