自4月下旬高点回调接近13％，科创板(bǎn)再(zài)迎巨资抄底(dǐ)。

　　据Wind数(shù)据统计，截止5月23日(rì)，最近一个月时间(jiān)，场(chǎng)内资金在科创板投资(zī)上采取“越跌越(yuè)买”的操作，主要跟踪(zōng)科(kē)创板及其关联指数(shù)的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元，其(qí)中(zhōng)，华(huá)夏科创50ETF“吸(xī)金”高达169亿元(yuán)，位(wèi)居全市场股票ETF资金净流入榜首。

　　除了科创板之外，半导体相关ETF也持续吸引场内(nèi)资金(jīn)的目光。场内11只跟踪(zōng)半导(dǎo)体及芯片指(zhǐ)数的ETF合计资(zī)金净(jìng)流入超(chāo)过202亿元(yuán)。3只(zhǐ)半导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一个月全市场行业ETF资(zī)金(jīn)净流入(rù)榜单前三名。

　　在业内人士看来，场内资(zī)金不(bù)断借道ETF基金(jīn)加(jiā)速(sù)布局科创板、半(bàn)导体板块，体现(xiàn)出市场对上述板块投资(zī)价(jià)值(zhí)的认可。经过前期调整，这两大板块性价比也在逐(zhú)渐提(tí)升。

　　科创板(bǎn)ETF最近(jìn)一个月“吸金”超(chāo)256亿元(yuán)

　　作为(wèi)场内资(zī)金配置的工具性产品，ETF市(shì)场一(yī)直有着逆势投资的(de)特(tè)征(zhēng)，最近一个月，随着(zhe)科创板的回调，相(xiāng)关ETF也成为资金(jīn)追逐的对象(xiàng)。

　　据Wind数据统计，截止5月(yuè)23日，最近(jìn)一(yī)个月(yuè)时间，主要跟踪(zōng)科创板及其关联指数(shù)的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF“吸金”更是高达(dá)169亿(yì)元(yuán)，位(wèi)居(jū)全市(shì)场ETF资金(jīn)净流入榜首，除此之外，易方达科创(chuàng)50ETF资金净流入也(yě)超过30亿(yì)元，嘉(jiā)实(shí)科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基金资(zī)金净流(liú)入也(yě)均在(zài)10亿元之上。

　　今年(nián)以来(lái)，场内资金持(chí)续流(liú)入科创板(bǎn)相关ETF，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF规模从年初(chū)仅(jǐn)500亿元出(chū)头(tóu)涨至目前(qián)的606.24亿元，规模(mó)位居股票ETF第(dì)二名，仅次于(yú)华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在易方达基(jī)金看来，电子、计算机等科创板的核心权重行业持续获(huò)得资(zī)金青睐，一方(fāng)面源于(yú)一季度(dù)以ChatGPT为代表的AI产(chǎn)业成为市场关注焦点，另(lìng)一方面随(suí)着(zhe)半导体(tǐ)下行(xíng)周期拐点(diǎn)临近(jìn)，业(yè)绩边(biān)际改(gǎi)善(shàn)的预(yù)期吸(xī)引资金切换赛道。

　　从科创板的核心板块业绩变化来看，电子、计算机(jī)和(hé)通信板块(kuài)的2023年盈利(lì)和(hé)收入预期增速保持在(zài)较高水(shuǐ)平，相(xiāng)比过去(qù)明显改善(shàn)，与(yǔ)此(cǐ)同时新(xīn)能源板块的增速依然稳健，凸(tū)显(xiǎn)出(chū)科创板整(zhěng)体较高的盈利质(zhì)量。

　　易方达基金(jīn)进一(yī)步分析(xī)指出，整体来看(kàn)，科创50作(zuò)为(wèi)成长性宽基(jī)，今(jīn)年一季(jì)度的利润(rùn)增速相对(duì)较(jiào)高，配置吸引(yǐn)力显现。从未来的一(yī)致预期净利(lì)润增速来看，科创50相比其他宽(kuān)基指数(shù)仍(réng)有优(yōu)势，配(pèi)置性价比较(jiào)高，反映出较(jiào)好(hǎo)的(de)基(jī)本面。

　　从估值水平来(lái)看，科创(chuàng)50仍处于历史较低水平，同时盈利估值匹配度依然(rán)较优。截至2023年4月(yuè)27日，科创50指数(shù)估(gū)值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于(yú)过去(qù)三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板(bǎn)基金经理姜英也看好今年以来科创(chuàng)板(bǎn)走势。“从(cóng)板(bǎn)块(kuài)整体估值性(xìng)价比以(yǐ)及对未来产业的反应程度，都(dōu)是优(yōu)于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现，经过(guò)了(le)三年的估(gū)值(zhí)回(huí)归，很多公(gōng)司的估值(zhí)与成(chéng)长匹配，买入(rù)并持有可以享受行业和公司(sī)的长期(qī)成长。”华南一(yī)位(wèi)基金经理更是直言(yán)。

　　3只半导体ETF位居行业(yè)ETF资金净流入前(qián)三名

　　最近(jìn)一段时(shí)间，半(bàn)导体行业风(fēng)声不(bù)断。

　　5月23日，日本经济产(chǎn)业省公布外(wài)汇法法令修正案，将先进芯片制造设备等(děng)23个(gè)品类追加(jiā)列入出口管理的(de)管制对象，上述修正案在经(jīng)过2个月的公告期(qī)后(hòu)，并(bìng)将于7月开始实施。受益于国(guó)产替代加速(sù)的预(yù)期，半导体(tǐ)板块成为5偶数有负数吗数，偶数有负数吗偶数组成的集合描述法月(yuè)24日A股市(shì)场少数逆势飘红的板块(kuài)之一。

　　而(ér)在ETF市场(chǎng)上，随着前段(duàn)时间半导体板块回调，资金也在加(jiā)速抄底这(zhè)一板块。

　　Wind数据统(tǒng)计显示，场内11只(zhǐ)跟(gēn)踪半导体或(huò)是芯片指数的(de)ETF合计资(zī)金净流入超过202亿(yì)元(yuán)。其中，国(guó)联安(ān)半导(dǎo)体ETF“吸(xī)金”72.82亿元，华(huá)夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净(jìng)流(li偶数有负数吗数，偶数有负数吗偶数组成的集合描述法ú)入也分别达到46.29亿(yì)元、43.28亿元。上述3只(zhǐ)半导体相关ETF更是“霸(bà)榜”最近一个月行(xíng)业ETF资金净(jìng)流(liú)入前三名。

　　展(zhǎn)望未来(lái)半导体行业走(zǒu)势，国泰基金(jīn)认(rèn)为，存储(chǔ)芯片自(zì)2022年四季度至(zhì)2023年一季度价格持(chí)续下探之后，当前阶段或已接近行业底部。

　　存储芯片行业周期相较于其他半(bàn)导(dǎo)体产业链环节(jié)，具备较(jiào)强的大宗(zōng)商品(pǐn)属性，国际龙头会在下游新兴需(xū)求诞生时，提(tí)升自(zì)身产能(néng)。而当扩产落(luò)地时，行业进入供(gōng)过于求(qiú)周期，各厂(chǎng)商(shāng)则(zé)会(huì)通过降价进行库存去化。供给与需(xū)求的错(cuò)配使(shǐ)得存储行业(yè)具有较强的(de)周期性。

　　国泰基金称(chēng)，回顾历史上存储芯片的周期(qī)走势(shì)，结合2022年四季(jì)度行业龙头营收数(shù)据(jù)，营收增速(sù)为-44％。存储芯片当前处(chù)于筑底阶段，下半年有望迎来存储芯(xīn)片行业周期的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大(dà)模型(xíng)为(wèi)代表的人工(gōng)智(zhì)能(néng)新兴(xīng)需求(qiú)爆发(fā)，对(duì)于算力以及存(cún)储的(de)爆发性(xìng)需求由产业链(liàn)下游传导到上游，促进(jìn)上(shàng)游芯片厂(chǎng)商(shāng)提升自(zì)身产量。叠加近两个(gè)季度(dù)量价持续下探的(de)周期性磨底(dǐ)，芯片板(bǎn)块有望在今年下半年迎来反弹。

　　不过，国泰基金(jīn)提(tí)醒(xǐng)，投资者需(xū)要警惕国(guó)际局势(shì)以及通胀带来(lái)的负面影响。

　　创(chuàng)金合信芯片产业基金经理刘扬(yáng)则表示(shì)，硬科技的(de)投资机会需要看(kàn)到真正的业绩触底、拐点出现(xiàn)，以及一(yī)些真正的创新落地。预计半导体(tǐ)和消费电子(zi)大概率在二季(jì)度及二季度以后(hòu)触底(dǐ)，当行业周期触(chù)底(dǐ)，科技创新蓄能才能真正(zhèng)地释放出来，下(xià)半年硬(yìng)科技(jì)的投资机(jī)会更多(duō)。

　　鹏(péng)华(huá)国证半导体芯片ETF基金经理(lǐ)罗英宇也倾向判断，半(bàn)导体产业(yè)链正处于供(gōng)给(gěi)侧(cè)收(shōu)缩匹(pǐ)配(pèi)需求端，进一步压(yā)缩产业链库存的时(shí)期，价格下行压力逐步减轻，行业有望迎来库存加速出清，营(yíng)收和利润迎来拐点(diǎn)。

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