北交所开市(shì)至(zhì)今一年半，公募基金投资(zī)北交所步伐(fá)不断推进(jìn)，除了推出北(běi)证50指数基(jī)金、北交所主(zhǔ)题基金、“专精特新”主题基金外，存量(liàng)产品(pǐn)也加大北(běi)交所布局(jú)力度，今年(nián)更(gèng)有新基金密(mì)集公(gōng)告可投北交所股票。

　　多家公募机(jī)构及人士(shì)表示(shì)，随着(zhe)北证50指(zhǐ)数推出，北交所活跃度(dù)抬(tái)升，部分公司表现良好，叠加较低的估值水平(píng)，公募基金等(děng)专业投资者(zhě)积极挖掘北交(jiāo)所投资(zī)机遇，投向北(běi)交所的意愿(yuàn)也在增加(jiā)。从长(zhǎng)期(qī)投(tóu)资的角度(dù)看，北交所股票处于投资相(xiāng)对早(zǎo)期阶段，更具成(chéng)长空间(jiān)，符合“专精特新”属性的隐形(xíng)冠军和科技、制造等行业，长期(qī)投资价值(zhí)受到公募资金的(de)青睐。

　　新基(jī)金公(gōng)告(gào)可(kě)投(tóu)北交所

　　专业机构挖掘(jué)北交所投资(zī)机(jī)会(huì)

　　据记者统计，截至5月13日，今年以来累计有(yǒu)申万菱(líng)信沪深300价值(zhí)ETF、鑫元成长(zhǎng)驱动、银华心质(zhì)混合、中庚港(gǎng)股通价值18个月等(děng)十多只(zhǐ)次新基金(jīn)公告可投资于北(běi)京(jīng)证(zhèng)券交易所上市(shì)股(gǔ)票，并揭示了相(xiāng)关风险。

　　除了基金产品外，还有华商、中(zhōng)庚、睿(ruì)远、朱雀基金(jīn)等多家基(jī)金公司(sī)也发(fā)布(bù)公告称，北(běi)交所上市股票是国内(nèi)依法发行上市的股票，属于基金法(fǎ)规定的“上市交易的股票”。在(zài)遵守基金合同所规定的投资目标、投资策(cè)略、投(tóu)资(zī)范围、资产配置比例(l蒂佳婷属于什么档次，蒂佳婷面膜怎么样ì)、风险(xiǎn)收益特征和相关风险控制指标等前提下，公司(sī)旗下基金可参与北(běi)交所股票的(de)投资。旗下新增基金如果符合(hé)基金合同的有关(guān)规定，亦可投资北交所(suǒ)上市(shì)股票。

　　谈及上述现象，中(zhōng)信建投基金相(xiāng)关投(tóu)研人士(shì)表示，公募新(xīn)基金之所以(yǐ)密集(jí)公告可投(tóu)北交所，一(yī)方(fāng)面(miàn)表明专业(yè)投资机构敏锐地发(fā)现(xiàn)了北(běi)交所相关(guān)股票潜在蒂佳婷属于什么档次，蒂佳婷面膜怎么样的投资机会(huì)，开始加(jiā)大(dà)布局力度(dù)；另一方面(miàn)，北交所上市公司(sī)是除沪深两市以外国内最优质公司的代表，许(xǔ)多(duō)标的当前估值水平偏低，具备投资价(jià)值。

　　景(jǐng)顺长城基金也认(rèn)为，一(yī)方面从持仓数量和(hé)持股总量的角度来看，公募参与北交所意愿(yuàn)在持续增加。另一方(fāng)面(miàn)，相较于上证、深证，北交所上市公司数量(liàng)、总体规模(mó)较小，流动性较(jiào)弱，去年11月北交(jiāo)所推出北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数以来，被动(dòng)资金的(de)加入使(shǐ)得(dé)整个板块的(de)成交变得更(gèng)加(jiā)活(huó)跃，同时，部(bù)分公司的(de)良好表现也使得越来越(yuè)多(duō)投资者关(guān)注到北交所，自然也引来更多资(zī)金的关注。

　　鑫元基(jī)金也表示(shì)，公(gōng)募基金的配置(zhì)意愿(yuàn)，主要取决于北交所(suǒ)市场的赚钱效(xiào)应、可投标(biāo)的稀缺性以及(jí)专精特新领域(yù)的景气度。而近期北交所市场出现积极(jí)信(xìn)号(hào)：2022年年报(bào)中，多只(zhǐ)公募(mù)基金产品(pǐn)出现在(zài)北交(jiāo)所公司前(qián)十大股东名单中；北交所较大规模公司去年业绩涨势良(liáng)好，今年一季度盈利(lì)表现继(jì)续向好；次新基金在北交所的持股集中度高(gāo)。“预计随(suí)着后续市(shì)场(chǎng)流动(dòng)性的(de)改善(shàn)和创新(xīn)型中(zhōng)小企业的高速成长，北交所(suǒ)投(tóu)资(zī)有望实现(xiàn)戴维(wéi)斯双击。”

　　不过，受流通市值小、流动性(xìng)等制约，初步“试(shì)水”北交所市(shì)场(chǎng)的公募基金，在投资比例、策略上(shàng)也存在差异，但未来会加大对蒂佳婷属于什么档次，蒂佳婷面膜怎么样北交所市场的研(yán)究和投资。

　　鑫元(yuán)基金表示，结合北交所的(de)战(zhàn)略定(dìng)位(wèi)和上市公司(sī)“小而美”的特征，预计次新基(jī)金投(tóu)资将(jiāng)深入细分(fēn)产业链(liàn)的(de)研究(jiū)，挖掘市场前景(jǐng)大、竞(jìng)争壁垒(lěi)高、业绩(jì)确定(dìng)性强的个(gè)股机会。同时，也可根据主板(bǎn)上一(yī)些成长赛道的公司估值水(shuǐ)平，在北交所中(zhōng)进行映射(shè)，选择(zé)估值(zhí)水(shuǐ)平显(xiǎn)著偏低的公司进(jìn)行投资。在组合配置上，力(lì)求均衡和风险(xiǎn)分散，降低中小企业经营波动大的(de)风(fēng)险。此外(wài)，北交所相关(guān)基金也(yě)会(huì)积极(jí)参与转板、新股(gǔ)发行等投资机会(huì)。

　　中信(xìn)建(jiàn)投基金上述投研(yán)人士也称，我们高度(dù)重视北交(jiāo)所投资机会，目前有一只北交所主题基(jī)金，未(wèi)来一(yī)方(fāng)面(miàn)会根据市场情况(kuàng)，择机发行(xíng)更多以北(běi)交所股(gǔ)票为主要投资范围的(de)基金产品(pǐn)，另一方面，不(bù)排除(chú)将存量基金产品的投资范围扩大至北交所股票，同(tóng)时会增加研究团队拓(tuò)展对北交所股票的研究深度(dù)和广(guǎng)度。

　　持仓总(zǒng)市(shì)值达43.2亿元

　　持有数量达历史最(zuì)高

　　从公募持仓北交所(suǒ)股票(piào)总市(shì)值情(qíng)况看，截至(zhì)2022年底，全市场公募基(jī)金持有北交所个股数(shù)量82只，达(dá)到历史最高水平(píng)；持股总量2.44亿股(gǔ)，半年增长24％；但(dàn)持(chí)仓总市值43.2亿元，半年下(xià)降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开(kāi)市以(yǐ)来，公募投资北交(jiāo)所总(zǒng)市值(zhí)总体呈现震荡(dàng)攀升(shēng)的态势。

　　“北交所(suǒ)开板初期上市(shì)公司中，与新能源行业相关(guān)的个股市值占(zhàn)比较高(gāo)，而去(qù)年下半年新(xīn)能(néng)源行(xíng)业整体回调幅(fú)度(dù)较大，带动投(tóu)资北交所市值(zhí)有所回落。”景顺长城基(jī)金相(xiāng)关负责人称。

　　而从今(jīn)年年初看(kàn)，北证50指数一度出现快(kuài)速上涨势头，2月份以来震荡下(xià)行，目前年内收跌-0.23％。不过，从(cóng)长期投资的角度(dù)看，北交所的(de)投资价值仍然受到公(gōng)募资金的青睐。

　　景顺长(zhǎng)城基金表示(shì)，北交所当下呈现的特征类(lèi)似于一级(jí)半的市场，即(jí)投(tóu)资阶段相(xiāng)比一(yī)级(jí)市场（股(gǔ)权投资）更加成熟，但对比上证(zhèng)、深证的大多数公司而(ér)言(yán)又相对早期，可投资标的规(guī)模也相对更小；但从长期投资的角度(dù)来说，这也意(yì)味着更大的成长空间和收益率预期，故(gù)我们(men)认为北交所(suǒ)具备良好的长(zhǎng)期投资价值(zhí)。

　　具体(tǐ)落实在(zài)投(tóu)资层面，景(jǐng)顺长城基金表示，我们对于具(jù)体行业(yè)没有明确(què)的偏好，但是(shì)整(zhěng)体还是比较看好细分行业(yè)的(de)、符合“专精特新”属(shǔ)性(xìng)的隐形冠(guān)军：这些公司虽(suī)然普遍规模(mó)较小(xiǎo)、受到的关注度(dù)可能(néng)不高，但在(zài)其所属行业中拥有较强的竞争力，在研发(fā)投(tóu)入的强度上(shàng)、成长性指标上，也不弱(ruò)于(yú)创(chuàng)业(yè)板、科创板的上(shàng)市公司，而(ér)且(qiě)由于市值较(jiào)小，可(kě)能反而(ér)拥有(yǒu)更大的成(chéng)长空间。

　　鑫元基金也表示，从中长期视(shì)角看，随着北交(jiāo)所(suǒ)交易(yì)制度(dù)的不断完善、已上市(shì)企(qǐ)业的投(tóu)资(zī)价值不断(duàn)明确，以(yǐ)及场内流动性不(bù)断(duàn)提升，势必会(huì)吸引更多优秀的(de)企业、活跃(yuè)的资金流入。北证50指(zhǐ)数估值有向(xiàng)上修(xiū)复的空间，当前配置(zhì)的性(xìng)价比较高，胜率和赔率(lǜ)都非常具备(bèi)吸引力。

　　结合(hé)当前的北(běi)交所整体估值水平，叠(dié)加2023年(nián)下半(bàn)年打开的降息窗口，鑫元(yuán)基金将重点关(guān)注成长赛道，尤其是具有专精特新特性的(de)成长股。在(zài)行业的(de)稀缺(quē)性方面，投资(zī)者可重(zhòng)点(diǎn)关注具有(yǒu)高成长性(xìng)、国产(chǎn)化逻辑强的(de)优质产(chǎn)业(yè)链。更多的阿尔法收(shōu)益(yì)可能聚焦在科技和制造两大(dà)赛道，包括汽车、半导体(tǐ)、碳中和、军工(gōng)蕴藏较多左(zuǒ)侧投(tóu)资机(jī)会。

　　中(zhōng)信建投基金(jīn)相关投(tóu)研人(rén)士也称，北交(jiāo)所有一大批(pī)优秀(xiù)的创新(xīn)型中小企业(yè)，借国家政策(cè)支持的东(dōng)风(fēng)和企业自身的(de)努(nǔ)力，我们相信会有相(xiāng)当体(tǐ)量(liàng)的企业成长(zhǎng)成为大型企业，这个成长(zhǎng)的过程会给投资者带来丰(fēng)厚回报，因此我们(men)认(rèn)为北交所具备长期投资价值。“具体细分而言，我们(men)更加看好电力设备、机械(xiè)设备(bèi)、医药生物等三个领域。”

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