财联社4月30日讯（编(biān)辑(jí) 笠晨）碳(tàn)酸锂迎来(lái)一波久违的反弹，据上海(hǎi)钢联发布数据显示(shì)，4月(yuè)28日(rì)电池级碳酸锂涨5000元/吨，均价报18.9万元/吨，继上(shàng)周五开始止跌(diē)企稳四个交易(yì)日后价格连续两(liǎng)日上涨。暖意也(yě)提前传导到(dào)A股(gǔ)，锂矿股本周三表现(xiàn)强势，融捷(jié)股份一度涨停，雅化集团和永(yǒng)兴材料最高(gāo)涨超(chāo)9％、中矿(kuàng)资(zī)源和盛新锂(lǐ)能(néng)一度(dù)涨超7％、赣(gàn)锋锂业和天齐锂涨业盘中(zhōng)均(jūn)涨超5％。

　　碳酸(suān)锂反弹的(de)原(yuán)因之一是(shì)上海车展(zhǎn)有望带动购(gòu)车需求预(yù)期的(de)提振。乘联(lián)会秘书长崔(cuī)东树表(biǎo)示，上海(hǎi)车(chē)展将让消费者感受到汽车消费的火热，提升(shēng)消(xiāo)费信心，也(yě)提振士气。国(guó)泰君(jūn)安表示，此前(qián)车企大幅降价导致消费者对电动车的(de)观望心(xīn)态有望逐渐改(gǎi)善，市场开始预期5月需求回暖。

　　有电池企业人(rén)士提到，目前磷(lín)酸铁锂(lǐ)电(diàn)池的(de)价格(gé)已(yǐ)经逐渐稳定，且(qiě)在(zài)谈价策略上以企稳为主，不(bù)太可能进行降价。但(dàn)未来，止跌(diē)信号能否持续稳定，受多方因素影(yǐng)响。有产业人(rén)士分析称，乐观来看，国内动(dòng)力电池厂商清库(kù)存工作(zuò)或到5月完结，届时电池(chí)厂(chǎng)商库存水平(píng)有望(wàng)逐(zhú)步(bù)恢复至健康(kāng)水平，并带动上游(yóu)材料采购，进而对(duì)碳酸锂(lǐ)价(jià)格起到支撑(chēng)作用(yòng)。

　　据鑫椤资(zī)讯近日调(diào)查的情况看(kàn)，一些电池(chí)龙头企业5月份的排产预计将环比增(zēng)长20-30％，一些中小企业由于前(qián)期基数较低，环比增幅更是(shì)高达50％以上。其中(zhōng)，亿纬锂能(néng)在4月26日的业(yè)绩说(shuō)明会上表(biǎo)示，5月份开始(shǐ)会(huì)全(quán)面恢复生产，排产相比一(yī)季度(dù)会(huì)有明显的(de)提(tí)升。由(yóu)此(cǐ)可见(jiàn)，碳酸锂(lǐ)市(shì)场需求(qiú)回暖已是大势(shì)所(suǒ)趋。

　　另有观点(diǎn郭晶晶一胎为什么选择鬼节生，郭晶晶一胎什么时候出生的)认为，此次碳酸锂价(jià)格属于阶段性反弹还是底部反转，目前(qián)仍(réng)难(nán)以判断。“一方面需要观察下游库(kù)存状况，另一(yī)方面还需(xū)要看终端需(xū)求(qiú)是否真正回暖，”华南一家主流锂(lǐ)盐厂商内部人士此(cǐ)前(qián)对财联社记(jì)者表示。该(gāi)人(rén)士(shì)表示，电(diàn)池厂商实际上从去(qù)年四季度开始便启动大规模去库(kù)存举措(cuò)，这一举措在一季度实(shí)际上已经(jīng)有所反映。

　　不过进入(rù)4月中旬以后，相关电池厂商提到，目(mù)前库存(cún)已(yǐ)恢复(fù)至健康水平，此前暂停(tíng)的产线也已经(jīng)逐渐复(fù)产(chǎn)。特(tè)别是针对磷酸铁(tiě)锂电池库存，有业内人(rén)士直言，相关库存(cún)基(jī)本出清，后续将根(gēn)据公司规划(huà)，逐步进行补货。作为锂电产业的风向标(biāo)，宁(níng)德时(shí)代(dài)一(yī)季度报告显示，其(qí)库存金额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿(yì)元，环比(bǐ)下(xià)降16.5％。从绝对金额来看，宁德时代的库存已经退回到(dào)2022年第(dì)一(yī)季(jì)度的水平。材料(liào)价格和库存水平，两项关键的(de)指标也构成锂电产业(yè)走向的关键，随(suí)价格企稳以及库存水平恢复健康，将(jiāng)带动(dòng)锂电产业恢复(fù)稳定。

　　▌市(shì)场激辩未来(lái)锂(lǐ)盐价(jià)格走向 最乐观者预(yù)判涨回(huí)25万元/吨 最悲观者全(quán)年(nián)看(kàn)跌至(zhì)10万以下

　　碳酸锂(lǐ)价格在(zài)不到(dào)半年(nián)时间跌去超过(guò)2/3，也引起了市场热议。就(jiù)在(zài)26日召开的中(zhōng)国汽车动力电(diàn)池产业(yè)创新联(lián)盟2023年(nián)度大会上，中国汽车工业协会常务(wù)副会(huì)长付(fù)炳锋指(zhǐ)出，国内(nèi)动力电(diàn)池行业仍(réng)然存在一(yī)些问题(tí)，包括电池(chí)产(chǎn)业(yè)链(liàn)分(fēn)工(gōng)，价(jià)值链分(fēn)配问题。“原(yuán)材料(liào)短期(qī)大幅下降也不是(shì)正常(cháng)的(de)现象(xiàng)，”他直(zhí)言。在他(tā)看来，原材料适当涨价是(shì)正(zhèng)常(cháng)现象(xiàng)，行业要以(yǐ)之前大幅涨价为教训，保证价值(zhí)链的合理分配，避免大(dà)起大落。

　　据财联(lián)社不完(wán)全梳理，这些(xiē)业内人士和分(fēn)析师近(jìn)期对锂盐价格未来走势进行(xíng)预判并阐述具(jù)体(tǐ)逻辑，汇总如下：

　　以(yǐ)碳酸(suān)锂(lǐ)价格反弹为信(xìn)号，一系(xì)列(liè)的数据验证锂电(diàn)产业拐点或(huò)已经(jīng)到(dào)来。分析人士指出，此(cǐ)前锂电产业(yè)进入调整阵痛(tòng)期，主要(yào)在于下游车市(shì郭晶晶一胎为什么选择鬼节生，郭晶晶一胎什么时候出生的)短期需求下滑，叠加中游扩产迅速从而在需(xū)求表现上提前透支碳(tàn)酸锂的未来(lái)增长空间。进(jìn)而(ér)导(dǎo)致，碳酸锂价格持续下(xià)跌，中游电池厂(chǎng)商集体进入清库存(cún)阶段。从上游材料(liào)价格变化来看，近期碳酸锂(lǐ)价格率(lǜ)先实现反(fǎn)弹。更值得注意的是，在锂(lǐ)电(diàn)产业链(liàn)，包括六氟磷酸锂、人造石墨、极片粉等系列材料价格也出现企(qǐ)稳甚至反弹的(de)局面。

　　作为(wèi)锂电产业拐点(diǎn)的另(lìng)一(yī)关键指(zhǐ)标(biāo)，中游电池厂商的库存也已经逐步恢复(fù)至健康(kāng)水(shuǐ)平。据高工锂(lǐ)电了解(jiě)，目前中游电池(chí)厂商库存水位回(huí)退(tuì)，此前(qián)部分(fēn)电池厂(chǎng)商暂停(tíng)的生(shēng)产线(xiàn)已经重启生产。在(zài)采购方面，电池厂(chǎng)商和(hé)下游(yóu)车企(qǐ)已(yǐ)陆续重(zhòng)启订单，带(dài)动(dòng)产业需求回暖。从(cóng)终端新能源(yuán)汽车市场表(biǎo)现上看，年初的市场恐慌情(qíng)绪主要来自车市的需求腰斩。但从整体一季度新能源汽车销量数(shù)据来看(kàn)，其月销量逐步攀升并且回暖速度超过往(wǎng)年。随(suí)着二三季度到来，车市逐渐(jiàn)转入(rù)销售旺季，也将进(jìn)一步带动锂电产业中(zhōng)上(shàng)游的订(dìng)单需(xū)求。加上(shàng)5月份临近，企业重新开启(qǐ)月度采购谈判(pàn)，行(xíng)业有望迎来需求订单(dān)的集中爆(bào)发。

　　后续碳酸锂(lǐ)价格可能会有(yǒu)回涨的(de)空间，但(dàn)幅度(dù)不可能太大，最(zuì)多在10％左右(yòu)。郭晶晶一胎为什么选择鬼节生，郭晶晶一胎什么时候出生的>业内人士表示(shì)，因为经历本轮碳(tàn)酸(suān)锂价格(gé)的暴(bào)涨暴跌，电池厂商对于碳(tàn)酸锂真实的供给情况更加清晰(xī)，市(shì)场预期回调(diào)下，电(diàn)池厂商在价格谈判(pàn)上(shàng)会更加(jiā)谨慎。同(tóng)时(shí)电池厂商一(yī)体(tǐ)化带来的碳(tàn)酸锂供应稳定，也将削(xuē)弱上游锂(lǐ)矿厂(chǎng)商的议价权。电(diàn)池回收(shōu)端(duān)，邦普、格林美、天奇(qí)股份(fèn)、华友钴(gǔ)业等企(qǐ)业持(chí)续推进电池回收布局，来自终端材料回收的产能也在稳步爬坡。相关(guān)数据显示，2025年(nián)国内回收的废旧电池的总量将(jiāng)达到137.4GWh。

　　回溯(sù)到上游，电池厂商(shāng)都(dōu)已完善在(zài)锂(lǐ)矿端的布局，包括宁(níng)德时代的宜春锂矿项目，亿纬(wěi)锂(lǐ)能的盐湖(hú)提锂项目均(jūn)进展顺利，将进(jìn)一步释(shì)放碳酸锂供给。经历过复杂的产业调整过程之(zhī)后，整个锂电产业的运作模式正从“大开大合”的波浪式变得(dé)更为平滑。从原材(cái)料到(dào)电池，再(zài)到下游车企，产业链各(gè)个环节的价格(gé)以及供需变化也(yě)将(jiāng)变(biàn)得(dé)更(gèng)加平(píng)衡且(qiě)具有可预测性。

　　然而，亦有空(kōng)方则认(rèn)为，当前上游库(kù)存水(shuǐ)平依旧处于高位(wèi)，虽然(rán)需(xū)求(qiú)端稍(shāo)有好转(zhuǎn)，但是并(bìng)不足以带动(dòng)价格企(qǐ)稳。

　　▌锂(lǐ)价超预期下跌并不是(shì)一个下游获利、上游承压的简单故事(shì)

　　过去一段时间，碳酸锂(lǐ)和电池材料的价格下(xià)跌过快(kuài)，但(dàn)这并不(bù)为(wèi)业内人士所乐见(jiàn)。碳酸锂从2022年(nián)11月60万元/吨跌至当前20万(wàn)元不到，价格跌去近7成(chéng)，最直接受到冲击的当属锂矿企业。根(gēn)据藏(cáng)格矿业一季度数据(jù)，碳酸(suān)锂销量(liàng)为534吨，相比于2022年(nián)四季度销量2006吨，销量(liàng)环比(bǐ)下滑73.4％；产量也从2022年第四季(jì)度的2461吨，削减至今(jīn)年一季(jì)度的1783吨，环比下(xià)降27.5％。由于市场行(xíng)情策(cè)动，上游锂矿企业(yè)不断压(yā)低碳酸锂出货价(jià)格，部分锂(lǐ)矿企业已(yǐ)经出现主(zhǔ)动(dòng)减产(chǎn)的情况。

　　江特电机4月(yuè)24日(rì)公告，一季(jì)度营业收入7亿元，同比(bǐ)减少(shǎo)48.32％；净利润5064.8万元(yuán)，同比下降92.39％，2023年Q1净利润环比下降(jiàng)86％，第二日股价跌停。

　　直接(jiē)生产、售(shòu)卖碳酸锂的锂盐企(qǐ)业则命运分化，大公司如天齐(qí)锂业和赣锋锂业有机会(huì)在价(jià)格下(xià)降周(zhōu)期中获得更多市场份额，行业将变得更集中。这是2016年(nián)到(dào)2018年上(shàng)一轮锂价下降中发生过的事。而同(tóng)环(huán)节的大(dà)量中小企业，尤其(qí)是最近(jìn)两年追高(gāo)入局的新公(gōng)司，则面临停产乃至(zhì)破(pò)产。

　　乘着锂价的东风(fēng)，赣(gàn)锋锂业在去(qù)年轻松赚出了0.66个宁德时代、1.23个比亚迪。业内(nèi)人士表示，这一(yī)轮价(jià)格下降长期利好(hǎo)中国最大的两(liǎng)个锂(lǐ)盐(yán)供(gōng)应商天(tiān)齐锂业和(hé)赣锋锂业。它们去(qù)年的净利润都(dōu)超过200亿元，比(bǐ)中国最大的新能源(yuán)车企(qǐ)比(bǐ)亚(yà)迪还多，其中天齐锂业净利润增长超过10倍。足够(gòu)厚的血(xuè)，使他们更能承(chéng)受价格下跌和可(kě)能的(de)未来亏损(sǔn)。这两家公(gōng)司也有行(xíng)业里最优的(de)成(chéng)本。赣(gàn)锋锂业(yè)、天齐锂业等(děng)公司(sī)入股的海(hǎi)外锂矿资源开采成本普遍在3万-5万元/吨(dūn)，几乎是(shì)全球最低水平。

　　但(dàn)这(zhè)并不意味(wèi)着，这(zhè)两家(jiā)公司能以低于5万元(yuán)/吨的(de)价格采购碳酸锂，因(yīn)为在锂矿国际交易中，即使(shǐ)拥(yōng)有海外(wài)矿产的分销权或开采权，交易(yì)价(jià)格也(yě)需要通(tōng)过长协(xié)确定(dìng)，按市(shì)价定期调整。但能获得上游(yóu)更低成(chéng)本的资源(yuán)，让这两家大企业更能容忍低价，并能在上游因(yīn)降(jiàng)价减产时保(bǎo)持产能(néng)供(gōng)应。

　　锂(lǐ)价(jià)超预期下跌牵(qiān)动(dòng)着万(wàn)亿新能源车市场。不(bù)过锂价下降带来(lái)的连锁反应，并不是(shì)一个下游获利，上游承压的简单故事。作为(wèi)碳酸锂的下(xià)游，宁德时(shí)代理论上会(huì)受益，但(dàn)锂价的超预期(qī)下跌，使宁德(dé)时代今年(nián)2月提出(chū)的 “锂矿(kuàng)返(fǎn)利” 计划(huà)沦为鸡肋，它本想用20万元/吨的碳(tàn)酸锂价格绑定一些(xiē)车企的三年长单。另一层影响是，宁(níng)德时代今(jīn)年5月计划投产的宜春锂矿很有可能一开采就亏损。