大家好(hǎo)，简单(dān)看一(yī)个(gè)基金经理(lǐ)，把新能源全(quán)部砍仓，梭(suō)哈AI了。

　　海富通吕越(yuè)超“All in”了(le)AI

　　这个周末(mò)，市场都(dōu)在(zài)讨(tǎo)论一个(gè)基金经(jīng)理(lǐ)，海富(fù)通的(de)吕越超老师(shī)。

　　从其管(guǎn)理的海富通股(gǔ)票混合(hé)来看，截至去年年底，持(chí)仓(cāng)基(jī)本为新(xīn)能(néng)源板块(kuài)股票。

　　结果到了今年一季(jì)度末，已(yǐ)经基本清(qīng)仓了新(xīn)能源，梭哈AI板(bǎn)块。

　　除了海富(fù)通股票混合外(wài)，其他(tā)三只产品也基本重仓了(le)AI板块。

　　吕越超在一(yī)季报称，在一季度(dù)的操作中，本基金总体把握住了市场的节奏变化和结构转换，降(jiàng)低了新能 源板块的配置权重，较好地(dì)把(bǎ)握了(le) TMT 板块(kuài)的(de)投资(zī)机(jī)会，组合调(diào)整取得了(le)明显的(de)超额收(shōu)益。

　　另外(wài)，他称(chēng)，中国特色(sè)估(gū)值(zhí)体系所代表的传统实体行(xíng)业正(zhèng)在(zài)被市(shì)场一部分“聪明钱(qián)”定价，后(hòu)续可(kě)能成为市场(chǎng)最有(yǒu)持续性的(de)一条结(jié)构主线。

　　数据显示(shì)，海富通股(gǔ)票混合今年(nián)以(yǐ)来涨了(le)14％，其他三(sān)只产品今年以来(lái)均(jūn)取得正收益。

　　至于Ai板块后(hòu)市怎(zěn)么走(zǒu)？

　　中信证券(quàn)认(rèn)为，AI主(zhǔ)题板(bǎn)块在短期高度(dù)依赖交易，阶(jiē)段性失(shī)去靠(kào)配置获取超额(é)回(huí)报的特征。TMT板块成交占全市场比重超(chāo)40％的天数已(yǐ)累计达到22天，上一次出现持续成交占比超过40％的板块是2021年7月底的电力设备及新能源，持续(xù)约28个交(jiāo)易日，在此期间新能源(yuán)ETF累计收(shōu)益率仅有2.5％，期间最高(gāo)累计回报率为+8.8％，最(zuì)低累(lèi)计回报率为-4.8％。近期(qī)TMT板(bǎn)块也呈现出类似特征，尽管热闹，但(dàn)不赚钱。过去(qù)两(liǎng)周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒(méi)ETF分(fēn)别出(chū)现过6次、6次和5次单(dān)日涨幅(fú)超过(guò)2％的(de)行情，最(zuì)大单日涨(zhǎng)幅分别(bié)达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间跌幅达(dá)到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含(hán)其他AI相关主题ETF在内(nèi)，平均跌幅达到-4.5％。两周(zhōu)时间TMT板块(kuài)累计(jì)成交了5.41万亿(yì)元，但总市值反而减(jiǎn)少了(le)6717亿元，较(jiào)4月第一周降低约5.4％，是典(diǎn)型(xíng)的减(jiǎn)量有白头发染什么颜色好，有白头发染什么颜色好看博弈(yì)。

　　而(ér)招商证券认为(wèi)，TMT大(dà)年通常分为“春季躁动”“获利回(huí)吐”“盛(shèng)夏攻势(shì)”“获利(lì)了结”四波行情，春季躁(zào)动(dòng)后(hòu)往往会有一波明显的调整，时间在1-2个月，幅度在20％左右。面对这种(zhǒng)调整，逢低加仓是(shì)最(zuì)佳策略，因(yīn)为往往后续盛夏攻势大概(gài)率创新高。如果今年在业绩披露期结束(shù)后，随着(zhe)AI+/数字经济/自(zì)主(zhǔ)可控等大(dà)产业(yè)趋势以政府支持力度进一步(bù)加(jiā)大、资本开支增(zēng)加(jiā)、订单(dān)增加和产品销量(liàng)业绩(jì)的改善逐渐被市场所确定，则TMT将会重回上行(xíng)趋势，进(jìn)入盛夏攻势。

　　中泰证(zhèng)券认(rèn)为，AI等板(bǎn)块(kuài)或阶(jiē)段性(xìng)见顶，指(zhǐ)数上半年阶段性顶部(bù)亦或基本(běn)形成本轮调(diào)整标志(zhì)着AI等高位(wèi)板块(kuài)或阶段性见顶，指数上半年阶段性顶(dǐng)部亦或基(jī)本形成。本(běn)次(cì)大幅(fú)调整(zhěng)主要还是(shì)因为在(zài)AI相关板(bǎn)块市场情绪处于极(jí)值的(de)情况下，叠加上述基本(běn)面风险因素逐步发(fā)酵，市场内(nèi)生调整需求(qiú)出现集中释(shì)放。就资(zī)本市场而(ér)言，或代表本轮AI+难以(yǐ)复制2013-2015年互(hù)联网+模(mó)式。

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