财(cái)联(lián)社4月28日讯（记者 吴雨其）随着公(gōng)募(mù)基金2023年一季(jì)报披露完(wán)成(chéng)，多位知名基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)大幅调(diào)仓换股的动向和投资方向也(yě)浮出水面。

　　其中，张坤大幅(fú)加仓中国海洋石油，刘彦春则加仓海康威视、美的集团、腾讯控股，谢治宇(yǔ)布局AI板块(kuài)，加仓海康威视、晶晨股份(fèn)、中(zhōng)际旭创、澜(lán)起科技、中国移动、腾讯控(kòng)股(gǔ)、赛腾股份、星环科技-U，常(cháng)处于风口浪尖的葛兰，也(yě)开始布(bù)局(jú)人工智能，加仓同花顺、金山办公、寒武纪-U等(děng)概念(niàn)股。

　　在人(rén)工智能大行其道(dào)的首季，包括(kuò)谢治宇(yǔ)、周蔚文、葛兰等顶流(liú)开始追逐AI，另(lìng)一面，一些专注(zhù)长期(qī)成长价值(zhí)的基金经理仍坚守新(xīn)能(néng)源，如曾经的公(gōng)募冠军刘(liú)格菘。

　　有人(rén)追(zhuī)逐(zhú)成了(le)风(fēng)

　　2023年一季(jì)度，是华诞是什么意思,用在什么地方，生辰华诞是什么意思人工智(zhì)能的盛典(diǎn)。面对火出(chū)天际的AI赛道(dào)，究(jiū)竟是应该与其(qí)共舞，还是不(bù)为(wèi)所(suǒ)动继续坚(jiān)守“初心”？

　　观察一(yī)季(jì)报的调仓换股，可见(jiàn)越(yuè)来越(yuè)多(duō)的基(jī)金经理选择了前(qián)者。“不买AI就是等死，追买AI可能是(shì)找死，横竖都是死，不如搏(bó)一把(bǎ)再(zài)死，也许富贵险(xiǎn)中求呢”，是行(xíng)业(yè)心态的(de)生动(dòng)写照。

　　光大(dà)证券统计数(shù)据(jù)也证明了这(zhè)一点，公募基金一季度大幅加(jiā)仓TMT板块中的计算机和通(tōng)信行业。截至2023年3月31日，主动偏股基金重仓股在TMT板块配置市(shì)值4707亿元，一季(jì)度大幅提升1163亿元。

　　包括一直(zhí)深耕医(yī)疗(liáo)的(de)葛兰在内(nèi)，众多知名基金经理布局AI。具体来看，中欧阿尔法(fǎ)混(hùn)合一季度大手笔新进中芯(xīn)国际、上(shàng)海(hǎi)电(diàn)影，其中(zhōng)前(qián)者加仓1366.4股，还加仓腾讯83.67万股。其所管的另一只中(zhōng)欧研究精选混合一季度新进(jìn)金山(shān)办(bàn)公14.37万股(gǔ)。此外，中欧(ōu)明睿新起点混合一(yī)季度新进(jìn)中芯国际、同(tóng)花(huā)顺，将寒武纪(jì)的仓位从0.46万(wàn)股加到28.53万股，金(jīn)山办(bàn)公的仓(cāng)位从0.09万股加到15万(wàn)股(gǔ)。

　　从上(shàng)述调仓换股中也能(néng)看(kàn)出葛兰的人工智能投资方(fāng)向——从AI上游的芯(xīn)片、到算(suàn)力以及终端的应用、办(bàn)公等。

　　窥一斑(bān)而知全(quán)豹，葛兰的操作(zuò)只是公募基金经(jīng)理加仓AI的一个(gè)缩影(yǐng)。从(cóng)各(gè)位知(zhī)名基金经理调仓动向可以看出，大家(jiā)都纷纷(fēn)“搬家”到了TMT。

　　同样为(wèi)中欧“顶(dǐng)梁柱”的周(zhōu)蔚(wèi)文也在(zài)一季报中也提到，随着ChatGPT的横空出世，海外(wài)大模型以及相关(guān)人工智能的产业趋势(shì)受(shòu)到市场关(guān)注，并很快扩散到国内产业(yè)界，市场(chǎng)聚焦于上游算力、传(chuán)输(shū)和下游运用，在经济复苏(sū)相对温和的情景下，计算机、通(tōng)讯、传媒、电子行业受到各方资金的追捧，涨幅遥(yáo)遥(yáo)领先。

　　从十大重(zhòng)仓股来看，万达(dá)电影新入他所管理(lǐ)的(de)中欧新(xīn)趋势(shì)十大重仓股(gǔ)，中欧(ōu)洞见一(yī)年持有则加仓了立讯精(jīng)密、腾讯(xùn)控股等个股；中欧明(míng)睿新常态则加仓深信服等(děng)。

　　再如谢治宇，海(hǎi)康威视、澜起(qǐ)科技、中(zhōng)际旭(xù)创、晶(jīng)晨股份等AI热股均(jūn)为新晋兴全(quán)合润重仓股。

　　他(tā)也表示，随着ChatGPT取得了突破性的进(jìn)展，由(yóu)AI芯片、服(fú)务器、光(guāng)模块(kuài)等子板块(kuài)带动的人工智能(néng)、中字头的“中(zhōng)特估”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应(yīng)用端(duān)中游戏(xì)、影视(shì)等板块也实(shí)现较大(dà)幅度上(shàng)涨。

　　值得注(zhù)意的是，此前(qián)招商证券研报称，从历(lì)史上来看，30％是(shì)主动偏股公募基(jī)金大类行业配置(zhì)比例(lì)一个很重要的临(lín)界值，往往预示(shì)着某个板块进(jìn)入过热阶段。截至2023年(nián)一季度末，主(zhǔ)动偏股公募(mù)基金对TMT配(pèi)比(bǐ)明显提升至(zhì)20.26％，但与临界值尚存安(ān)全距离。从这(zhè)点(diǎn)看，基金(jīn)经理(lǐ)对于TMT来说(shuō)仍(réng)称不上“抱(bào)团”，仍有基(jī)金(jīn)经理并(bìng)未上车(chē)。

　　有人守(shǒu)候成了景(jǐng)

　　在“追风(fēng)”的(de)另一(yī)面(miàn)，仍有一部分仍坚(jiān)守(shǒu)新(xīn)能源，也有一部分试图低位捡拾(shí)新能源筹码。

　　如(rú)曾经的公募状元刘格菘。据了解，广发基金成(chéng)长团队(duì)对新能源的(de)钟爱(ài)业内闻名，最新(xīn)披露的一季报中也证实了他们(men)的“坚守初(chū)心”。

　　当(dāng)年的冠军基金广发(fā)双擎升级(jí)，从其十大(dà)重仓股来看(kàn)，前五大重(zhòng)仓股的占(zhàn)比(bǐ)均超过(guò)了8.5％，分别是晶澳科技、阳光电(diàn)源、亿纬锂(lǐ)能、隆基绿能(néng)，圣邦股(gǔ)份，均属于新能源概(gài)念股。除此之外，他还仍加仓了天合光能、荣盛石化等(děng)个股，且新晋晶(jīng)科(kē)能源为(wèi)十大重仓(cāng)股。

　　刘格(gé)菘在一季报表(biǎo)达了仍(réng)对新能源保持信心，“我们对本产品重点持(chí)仓(cāng)的光伏(fú)、储能、新(xīn)能源车方向(xiàng)保(bǎo)持相对乐观(guān)，投资中(zhōng)相(xiāng)信基本面(miàn)优秀和增量价(jià)值(zhí)积累的公司。经过调整，行业估值水(shuǐ)平(píng)已在历史(shǐ)低位，产业链的变(biàn)化在市(shì)场定价(jià)中未被充分认(rèn)知(zhī)和(hé)体现。”

　　再(zài)如傅鹏博，其管理的睿远成长价值混合前十大重(zhòng)仓股分(fēn)别为中国移动(dòng)、宁(níng)德时代、三安光电、通威股份(fèn)、万华(huá)化(huà)学(xué)、广汇(huì)能源、东(dōng)方雨(yǔ)虹、立讯精密、三诺生物(wù)、新宙邦。对(duì)比(bǐ)去年(nián)年底(dǐ)该基金增持了(le)宁德时(s华诞是什么意思,用在什么地方，生辰华诞是什么意思hí)代、通威(wēi)股份、万华化(huà)学、广汇能源、东(dōng)方雨虹(hóng)。值得关注的是，加仓幅度最多的是光(guāng)伏龙头通威股份，为60％。

　　李(lǐ)晓星所管的(de)银(yín)华心怡混合也加仓(cāng)了(le)新能源，如晶科能源、锦浪科技、东方(fāng)电缆等。他表示(shì)，“我们曾经提到了(le)新能源板(bǎn)块的一些(xiē)风(fēng)险点，这些风险点在经过大半年的消化后，在这个估值(zhí)分位以(yǐ)及股价(jià)位置下，我们认为新能源板块的(de)风险因素(sù)已经充分释放，目前这(zhè)个(gè)时(shí)间段，新能源(yuán)非常具(jù)有吸引力(lì)。在(zài)一(yī)季度(dù)我们对于电动车、光(guāng)伏、储能、海风的一(yī)些标的，都增加(jiā)了(le)一些(xiē)仓位。”

　　对于人工智能，他认为，“太(tài)阳底下没有(yǒu)新鲜事，过度的热情在(zài)某(mǒu)个(gè)阶(jiē)段总会消退。”

　　实际(jì)上，许多基(jī)金(jīn)经(jīng)理(lǐ)在AI的“大风(fēng)”之下(xià)，并没有(yǒu)选择(zé)“押注”TMT。

　　万家基金经理章恒在接(jiē)受财联(lián)社记者采(cǎi)访时提(tí)到，他曾重点(diǎn)关注(zhù)过TMT板块，但并不喜欢(huān)去追逐(zhú)风口，他选择(zé)会在全市场做(zuò)行(xíng)业(yè)轮动，在操作上绝(jué)对不(bù)是去(qù)捕捉每(měi)个时(shí)期的“最靓的仔”。“对于自(zì)己(jǐ)看(kàn)好的行业，你(nǐ)重仓押进去(qù)，不确定性(xìng)来的时候，无论是基(jī)金经理个(gè)人(rén)还是投资者，其(qí)实都是无(wú)法承受的(de)。所(suǒ)以，任何(hé)一(yī)个行(xíng)业，即使你再看好，也要控制持有比例，分散风险。”他表示(shì)。

　　交银施罗(luó)德(dé)基(jī)金的王崇一季报表示暂时无(wú)法预(yù)测其兑现(xiàn)节奏和(hé)时间，短期内也很难在A股(gǔ)找到明显的(de)受(shòu)益标的，就没有参与。不过(guò)他也认为(wèi)这(zhè)些(xiē)股票的估值体系还在合理接受范围(wéi)内(nèi)。

　　极致行(xíng)情下，AI还(hái)能“爱”吗？

　　上述(shù)分析可知，今年一季度仍有不(bù)少基金经理重仓“押注”AI。在这种极(jí)致行情下，AI板块的(de)未来走势将如何(hé)？

　　一部分市场人士仍看好AI。

　　国海策略目前仍维持TMT为全(quán)年市(shì)场主线(xiàn)的判断，相关领域如(rú)AI芯片、服务器以(yǐ)及(jí)光模块等(děng)细分赛道将陆续迎(yíng)来基本面的(de)确(què)认，中微观(guān)层面上尚(shàng)有(yǒu)空(kōng)间，估值修复尚未结(jié)束，个股上是找机会的格局。

　　中(zhōng)金(jīn)公(gōng)司研(yán)报指出，年初(chū)至今市场对AI关注(zhù)度持续高企，上一(yī)轮行情催化主(zhǔ)要集中于大模型的突破进展；而4月(yuè)以来，我们观(guān)察到各个领域的应用厂商正(zhèng)加速AI融合应用(yòng)产品的研发和发(fā)布，其中办公(gōng)场景进展相对较快(kuài)，我(wǒ)们(men)预计(jì)5月之(zhī)后将进入AI应(yīng)用的加速繁荣阶段。我们持续看多AI，并在应用、算力、模型三层中建议投资(zī)者优先关注应用层(céng)投(tóu)资机(jī)遇。

　　百亿私募大(dà)佬董(dǒng)承非(fēi)也看(kàn)好相(xiāng)关板(bǎn)块(kuài)，他(tā)认为，2011年(nián)之(zhī)前(qián)是周(zhōu)期的时代，2011年之后是消费的时代(dài)，但(dàn)未来10年，最牛的资产(chǎn)是科技。他坦言，自己(jǐ)目前重仓半导体板(bǎn)块。

　　不过(guò)另一部分市场人士(shì)也(yě)指(zhǐ)出，AI后续或(huò)有(yǒu)波动或调(diào)整。

　　中信建投证券策略首席分析师(shī)陈果，在A股(gǔ)二季度投资(zī)策略会上提到“今年大概率还是一个(gè)偏(piān)成长风格(gé)占优，尤其是很多科(kē)技股在过去几(jǐ)年(nián)其实没有太多的表现(xiàn)。以前我们讲茅指(zhǐ)数、宁组合，其实(shí)TMT板(bǎn)块有很(hěn)长时(shí)间没(méi)有太多表现(xiàn)。今年(nián)要推动(dòng)数字经(jīng)济，今(jīn)年半导体周期要见底，本身今年科技股(gǔ)的(de)机会是(shì)可以期(qī)待的(de)”。

　　不(bù)过(guò)，他也(yě)提醒道(dào)，“TMT应该(gāi)没有走完(wán)，但二(èr)季(jì)度可能会有一些波动。AI现在还(hái)是(shì)主题投资阶段不太适合大多数(shù)的投资者，不(bù)适(shì)合在这个位置上去追。”