总市值(zhí)超6万亿(yì)的科创板市场，增添风险管理新(xīn)工具！

　　5月(yuè)12日(rì)，中国证监会(huì)官网消息，为(wèi)健全多(duō)层(céng)次(cì)资本市场(chǎng)产品体系，丰富资本市场风(fēng)险管理工具，证监会启动科创(chuàng)50ETF期权上市工(gōng)作。同一天，上交所也(yě)发布消息，将在中国证监(jiān)会指导(dǎo)下认真做(zuò)好科(kē)创50ETF期权上市相关工作。

　　多位业内(nèi)人士(shì)表示，科创50ETF期(qī)权(quán)上市工作的启动(dòng)，将为科(kē)创板市场(chǎng)的科技创新投资带(dài)来风(fēng)险管理工具，进一步(bù)丰(fēng)富ETF期权(quán)品种，满足投资者多元(yuán)化的(de)交(jiāo)易(yì)和风(fēng)险管理需(xū)求。而相关合(hé)约(yuē)标的(de)纳入ETF期权，也将(jiāng)对ETF龙头产品的规模(mó)、流动性和交投活(huó)跃度产生积(jī)极(jí)影(yǐng)响(xiǎng)，同时为(wèi)科创板(bǎn)市(shì)场(chǎng)投(tóu)资带来(lái)中长期资(zī)金，增强(qiáng)市场的关注(zhù)度和(hé)吸引(yǐn)力。

　　科创(chuàng)板新增风险(xiǎn)管理工具

　　科创50ETF期权上市工作启(qǐ)动

　　5月12日，中国(guó)证监(jiān)会消息(xī)显(xiǎn)示，为健全多层(céng)次资本市(shì)场产品体系，丰富资本市场风险管理(lǐ)工具，证(zhèng)监会启动科创50ETF期(qī)权上市工作。

　　科创(chuàng)50ETF期(qī)权是我国首只基于科创50指数的场内期权品种，科技创新特色鲜(xiān)明，与现有ETF期权品种形成良好互补。上市科创(chuàng)50ETF期(qī)权，是贯彻落实党的二十大(dà)精(jīng)神、“十四五”规划《纲要》的(de)重大举措，是贯彻落实党中央(yāng)、国务院关于推(tuī)进上海国(guó)际金(jīn)融中心建设、支持(chí)浦东(dōng)新(xīn)区高水平(píng)改革开放决策部(bù)署的(de)重要安排。

　　证监会(huì)表示，上市科创50ETF期权(quán)，有利于吸引(yǐn)长期资金配(pèi)置(zhì)科创板，激发(fā)科创板创新(xīn)活力，满足多元化的(de)交(jiāo)易和(hé)风险管(guǎn)理(lǐ)需(xū)求，有助于继续发挥(huī)好科创板(bǎn)改革先行先试的示范(fàn)引领作用，不断(duàn)提升服务实体(tǐ)经济质效。

　　同期，上(shàng)海证券(quàn)交(jiāo)易所官网也(yě)发(fā)布消息，上交所将在中(zhōng)国(guó)证监会指(zhǐ)导下(xià)认真(zhēn)做好科创50ETF期权(quán)上(shàng)市相(xiāng)关工作。

　　上交所表示，推(tuī)进(jìn)科创50ETF期权新(xīn)产(chǎn)品上市，是上交所贯(guàn)彻落实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》提出的(de)“完善金融支持创(chuàng)新体(tǐ)系”、支持浦东新区(qū)高(gāo)水平改革开放、支持(chí)创新驱动发(fā)展战略的重(zhòng)要举措，对促进科(kē)创(chuàng)板企业进一步发挥科创能效、支持科创板建设具有积极意义。

　　据(jù)统计，2019年设(shè)立以来，科创板建(jiàn)设稳步(bù)推进，市场运行平稳(wěn)有(yǒu)序，支(zhī)持和鼓励“硬科(kē)技”企业上市的(de)集聚示范效应日益显现。截至2023年4月底，科创(chuàng)板已(yǐ)有上市公司519家，总市值达6.65万亿元，板块的科(kē)技创(chuàng)新属(shǔ)性持(chí)续强(qiáng)化。

　　上交(jiāo)所表示，目前科创板尚缺少相应的风险(xiǎn无菌蛋是什么，无菌蛋是什么蛋)管理(lǐ)工具，上(shàng)交所根据市场需(xū)求积极(jí)推动科(kē)创50ETF期权(quán)新(xīn)产品研(yán)发，将其作(zuò)为完善科创板配套产(chǎn)品体(tǐ)系(xì)、提(tí)升科创板吸引力和流动性、推进科创板做市商制度功能(néng)发(fā)挥(huī)、持续发挥科(kē)创板改(gǎi)革先(xiān)行(xíng)先试示(shì)范引(yǐn)领作用的重(zhòng)要举(jǔ)措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满(mǎn)足科(kē)创(chuàng)板投资(zī)者风险管(guǎn)理(lǐ)需要，有助于科创板(bǎn)更好发挥资本市场改革试验田(tián)作用(yòng)，对于促进科(kē)创(chuàng)板(bǎn)和股票期权市场长期持续健康(kāng)发展(zhǎn)意义重大。”上交所相关负(fù)责人称。

　　同时，监(jiān)管机构还积极关(guān)注ETF期权市(shì)场的稳(wěn)健运行和风(fēng)险(xiǎn)防控工作，多举措确保新(xīn)产品(pǐn)平稳(wěn)上(shàng)市。

　　证监会表(biǎo)示(shì)，证监会一直(zhí)高度重视ETF期权市场稳健运行和风险防控工作，持续(xù)完善(shàn)制度规则体(tǐ)系，加强(qiáng)运行管理(lǐ)和风险监测。科(kē)创50ETF期权上市后，证监(jiān)会将进一(yī)步(bù)完(wán)善风险(xiǎn)防(fáng)控机制(zhì)，并根(gēn)据市场运行(xíng)情况改进优化，确保科(kē)创50ETF期权稳健运行(xíng)。

　　上交所也(yě)表示，上交(jiāo)所高度重视ETF期权市场风险防控工作，基于我国ETF期权市场(chǎng)发展特(tè)点，实施了投资者(zhě)适当性管理制度、保证金制度、持仓限额制度等(děng)一系列(liè)风控安排，保障(zhàng)了期权(quán)市场平稳运(yùn)行。

　　针对科创50ETF期(qī)权，作为(wèi)宽基类ETF期权产品(pǐn)，上交(jiāo)所将总体沿(yán)用前期的风控措施，并根据科(kē)创板股票涨(zhǎng)跌幅设置对科创50ETF期权(quán)涨跌幅参数(shù)适应(yīng)性调整为20％，相关措施在创业板ETF期(qī)权(quán)已有(yǒu)实践(jiàn)。后续，上交所将在目(mù)前(qián)行(xíng)之有效的风险防(fáng)控和市场监(jiān)管措施的(de)基础上(shàng)，进一步做(zuò)好(hǎo)风险研(yán)判(pàn)，全面加强(qiáng)市场监管，确保新(xīn)产品平(píng)稳上市。

　　“下(xià)一步，将在中国证(zhèng)监会的指导(dǎo)下，会同市场各(gè)方扎实做好各(gè)项(xiàng)业(yè)务(wù)和技(jì)术准备工作，保障科创50ETF期权(quán)平稳上市。”上交所相(xiāng)关负责人称。

　　国内ETF期权产品将增至8只(zhǐ)

　　龙头产(chǎn)品规模和(hé)流动性受(shòu)益

　　ETF期权作为全球资本(běn)市场基础、成熟、普遍的金融衍生工(gōng)具，在价格发现、风险管理、完善市场多空平衡机制(zhì)等(děng)方面(miàn)发(fā)挥(huī)了(le)重要作用。

　　自2015年2月(yuè)开展股票(piào)期权试点以(yǐ)来，证(zhèng)监会组织(zhī)沪深交易所(suǒ)先后(hòu)上市了7只ETF期权，市场运行平稳有序，有效(xiào)发(fā)挥了(le)引入(rù)增量资金、稳定现(xiàn)货市(shì)场的作用，为进一步(bù)丰富ETF期权品种夯实(shí)了基础。

　　据记者统计，作(zuò)为股票市场的基础性风险(xiǎn)管理工具，早在2015年2月9日，上交所就上(shàng)市交易上(shàng)证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月23日，上(shàng)交所、深交(jiāo)所上市交易(yì)沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日(rì)，上交(jiāo)所上市中证500ETF期(qī)权，同期深交(jiāo)所(suǒ)上市(shì)创业板ETF期(qī)权、中(zhōng)证500ETF期权。

　　2022年12月12日(rì)，深证(zhèng)100ETF期权(quán)在深交所(suǒ)上(shàng)市交易。

　　随着科创50ETF期权启动上(shàng)市，国内ETF期权产(chǎn)品将(jiāng)增至(zhì)8只，投资者的风险管理(lǐ)工具将更加(jiā)丰(fēng)富和多元化。

　　一位公募投资人(rén)士对此表示(shì)，目前我(wǒ)国已经推出了不同类无菌蛋是什么，无菌蛋是什么蛋型的期权品种(zhǒng)，不同品种对(duì)应市(shì)场不同的(de)市值(zhí)的公(gōng)司和投资风(fēng)格，科创50ETF期(qī)权(quán)的推出，将对科创板(bǎn)市(shì)场的宽基指数形成覆盖，科(kē)技创(chuàng)新(xīn)风格投(tóu)资(zī)有了(le)风险管理工(gōng)具，这将有利于投资者做好(hǎo)风险(xiǎn)管理，满足不同(tóng)投资者的投资(zī)交易需求。

　　同时，按照记者(zhě)观察，目前ETF期权的合约(yuē)标的都是(shì)ETF市场的龙头产品，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易(yì)方达深(shēn)证100ETF等龙头产品，都是期权合约(yuē)标的(de)。

　　而从目前(qián)全(quán)市场跟踪科创50指数的(de)ETF产品(无菌蛋是什么，无菌蛋是什么蛋pǐn)看，华夏科(kē)创50ETF规模最大(dà)，达到583亿元(yuán)，目前管理(lǐ)规模仅(jǐn)次于华泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管(guǎn)理规模第二名。另外，易方达、工银(yín)瑞信(xìn)基金(jīn)旗下科创(chuàng)50ETF规(guī)模分别为(wèi)199.96亿元，55.36亿元(yuán)，在同类型(xíng)指数跟(gēn)踪产品中，规模也位居前列(liè)。

　　“根(gēn)据以往(wǎng)ETF期(qī)权的合约(yuē)标(biāo)的(de)，华夏科创50ETF成为合约标的的可能性较大(dà)，管理规模(mó)和(hé)产(chǎn)品流动性都具备(bèi)突出优势(shì)。”上述公募投资人士(shì)称(chēng)。

　　而根据业内人士(shì)分析(xī)，相关合约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品的(de)规(guī)模、流动性和交投活跃度(dù)产生(shēng)积极影(yǐng)响。

　　华南一(yī)位股票ETF基(jī)金(jīn)经理(lǐ)表示(shì)，相关的(de)ETF期权上市后，投资者可(kě)以借助相应的风险管理工具进行方(fāng)向性投资、波(bō)动率投资(zī)等，在投资层面的配套策略也会丰富(fù)起来。充分发挥上述作用，可(kě)以提(tí)升ETF期权产品(pǐn)交易需求，流动性进一步提高，进而促进规(guī)模的(de)提(tí)升。

　　“长期来看，有(yǒu)了风险管理工(gōng)具，有利(lì)于(yú)吸(xī)引中长资资金，增强(qiáng)股票ETF产品关注度，这也(yě)会让相(xiāng)应的(de)龙头ETF产品的规(guī)模和流(liú)动性进一(yī)步巩固，市场吸引力也会不断增强。”该股票ETF基金经理称(chēng)。

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