近日，有焦化企业发告知(zhī)函(hán)称，因亏损严重，对于钢企提降50元/吨的(de)行为暂不接受。

　　记者(zhě)注(zhù)意到，从今年4月1日(rì)起，焦炭开(kāi)启首轮(lún)降价(jià)，并正(zhèng)式进入降价通道，5月17日，河北部分钢厂开启(qǐ)焦炭第(dì)8轮提(tí)降，降幅50元/吨，要求18日0时起执行(xíng)，而后(hòu)山东主流(liú)钢厂跟进(jìn)。截至目前，焦炭已有8轮降价落地，港口准一级湿熄焦平仓(cāng)价累计下调(diào)670元/吨，跌幅达24.7％。同期(qī)，焦炭期货2309合约下跌404.5元/吨，跌幅15.3％。

　　宝(bǎo)城期货(huò)煤(méi)焦研究员阮俊(jùn)涛认(rèn)为，近两个月(yuè)来，焦炭期货的下跌是宏观、产(chǎn)业等(děng)多(duō)因素(sù)共(gòng)同作用(yòng)的结果。首先，宏观层(céng)面，3月上旬美国(guó)硅谷银行暴雷，多(duō)季明宇是什么电视剧名称 季明宇是叶海山吗数大(dà)宗商品价格(gé)下跌，同时国内宏观强(qiáng)预期在经过1—2月的(de)反复发酵(jiào)后，市场(chǎng)对今年的(de)定性逐渐(jiàn)转(zhuǎn)向“弱复苏”，这也使得(dé)黑色系商品交易需求利多的信心不足(zú)。其次，产(chǎn)业层面(miàn)，今年煤焦最大产(chǎn)业(yè)利空来自焦煤的进口，3月份(fèn)澳洲焦(jiāo)煤近2年(nián)来(lái)首次通关，并于4月进一步改(gǎi)善。蒙(méng)煤、俄(é)煤3月份的进口量也出现较大增长。根据(jù)海(hǎi)关总署统计，今(jīn)年3月我(wǒ)国共计进口(kǒu)炼焦烟煤964.7万(wàn)吨，同比增156.4％，占(zhàn)3月焦煤总供应的(de)17.5％，去(qù)年同期仅为7.8％。同时，该进(jìn)口量也几乎是近10年(nián)来的最(zuì)高(gāo)水平，仅(jǐn)次(cì)于(yú)2020年1月(yuè)的981.3万吨。进口(kǒu)焦煤的大量释(shì)放削弱(ruò)了国内煤企的(de)议价能(néng)力，焦炭成本支(zhī)撑坍塌，驱(qū)动焦炭(tàn)期货下(xià)行。最后(hòu)，4月以来，在(zài)铁(tiě)水产量不断走高的(de)同时，黑色(sè)终端需求表现一般，国家统计局公布的房屋新开工、施(shī)工(gōng)面积同比大(dà)幅回落，继而引发了市(shì)场对煤、焦、钢(gāng)产(chǎn)业链的负(fù)反馈担忧。综上(shàng)所述，焦炭(tàn)成本端(duān)、需(xū)求端均(jūn)有明显利(lì)空驱动，叠加宏(hóng)观支撑不足，多因素(sù)共振带动焦炭(tàn)期货主(zhǔ)力合约持续(xù)下行。

　　“焦炭价格此轮(lún)下跌，并不(bù)是自身的供(gōng)需(xū)矛盾(dùn)驱动，而是受(shòu季明宇是什么电视剧名称 季明宇是叶海山吗)焦煤(méi)的拖累(lèi)。焦煤因国内产量稳增和进口量(liàng)大增，供需(xū)关系逐步向宽松(sōng)转(zhuǎn)变，致使(shǐ)煤价自年初(chū)就开始呈偏弱走势运行。其间，受内(nèi)蒙古地区煤矿事故影响，煤(méi)价(jià)经(jīng)历短暂(zàn)反弹后开(kāi)始加速回(huí)落(luò)。另外，下游钢材(cái)需(xū)求表现(xiàn)不(bù)及预期，钢价承压(yā)回调致使(shǐ)钢厂利润收缩，遂通过(guò)调(diào)降焦价将需求压力(lì)向原材料端传(chuán)导。因此，在失去(qù)成本(běn)支(zhī)撑、下(xià)游(yóu)施压的双重作用下，焦价持续(xù)下(xià)跌。”中钢期货煤焦研(yán)究员冯艳成说。

　　记者从(cóng)受访人士处获(huò)悉，本周焦煤(méi)价(jià)格率先(xiān)出现触底反弹(dàn)，而焦价连跌8轮后，个(gè)别地(dì)区焦企(qǐ)出现亏损。同时(shí)，近(jìn)期(qī)焦炭(tàn)期价(jià)的反弹(dàn)给出升(shēng)水现(xiàn)货空间，买现卖(mài)期(qī)套利(lì)需求(qiú)增加(jiā)对(duì)现(xiàn)货市场信心有所提振(zhèn)，刺激焦企(qǐ)有提涨意(yì)愿，但短期全面提涨并(bìng)成(chéng)功落(luò)地的(de)概(gài)率较小，主要(yào)原因是目(mù)前(qián)焦企整体(tǐ)盈利(lì)情况(kuàng)尚可，焦炭(tàn)主(zhǔ)产区(qū)山(shān)西省(shěng)焦(jiāo)企平均吨(dūn)焦盈利接近140元(yuán)，而(ér)下游钢材需(xū)求并未出现明显好转，钢厂整(zhěng)体(tǐ)盈利(lì)情况一般(bān)，对焦炭则保持按需(xū)采购节奏。

　　部分焦(jiāo)化企(qǐ)业(yè)开(kāi)始(shǐ)提涨，能否提涨成功？冯(féng)艳成认为(wèi)，提涨的是内蒙古某(mǒu)焦企，国内焦企生产(chǎn)成本和焦化利润会(huì)因为地区、设备区别而存在很大差异。相对而言，内蒙古非主流(liú)焦(jiāo)化企业(yè)的副产品较少，整体产线的经济性(xìng)一般(bān)，对(duì)降(jiàng)价(jià)的承受能力(lì)偏低，也因此率先开始提涨，不过对整(zhěng)体市(shì)场影(yǐng)响有限。

　　阮俊涛也认(rèn)为，在焦企未出现大(dà)幅(fú)亏损(sǔn)或需(xū)求明(míng)显(xiǎn)增加的(de)情况下，焦(jiāo)价(jià)提涨难(nán)度较大。

　　记者了解到，5月下半月以来钢厂检修减产(chǎn)节奏(zòu)放缓，个别地(dì)区钢厂(chǎng)计(jì)划(huà)复产，日均铁水产量(liàng)尚保持在(zài)偏高水平，这意味着煤(méi)焦(jiāo)刚性需求较(jiào)好(hǎo)，但钢(gāng)厂持续采取低原料库存策略，致(zhì)使目前煤矿、洗煤厂(chǎng)端焦煤库存以及焦企端焦(jiāo)炭库存(cún)均(jūn)处于(yú)往(wǎng)年同期高位，钢厂端焦煤(méi)、焦(jiāo)炭库存则处于较低(dī)水平，煤(méi)焦近期供应也有适当(dāng)的(de)减量，以缓解自身高库存的压力。基于此种(zhǒng)库存格(gé)局，煤焦的议价主动权仍掌(zhǎng)握在钢(gāng)厂端。

　　现货提涨，期货为何反而大(dà)跌(diē)呢？阮俊(jùn)涛认为(wèi)，近期(qī)由于国(guó)内外(wài)焦煤价格倒挂(guà)，贸易商进口积极性较低，导致焦煤供(gōng)应短期内(nèi)有收缩趋(qū)势(shì)，不(bù)过焦企也(yě)处于主(zhǔ)动限产(chǎn)状态(tài)，焦煤供(gōng)需(xū)矛盾并不突出(chū)。焦炭本周供减需增，基本面边际(jì)改善，但钢联公布的(de)铁水日(rì)产量依然维(wéi)持接近240万吨的水平，在终端(duān)需求表现一般的背景下(xià)，焦(jiāo)炭需求(qiú)仍有转弱预期。中长期来看(kàn)，考虑粗(cū)钢平控要求，今(jīn)年全年焦煤供需格局大概率仍将明显宽(kuān)松，且(qiě)蒙煤实际生产成本较(jiào)低，三季度蒙煤(méi)中长协重新定价后，预计进口(kǒu)量会得到改善(shàn)。因(yīn)此，虽然焦(jiāo)煤现货价格因(yīn)蒙煤减量而有所(suǒ)企稳，但期货市场(chǎng)氛围仍难(nán)言乐观，导致期货(huò)和现(xiàn)货短暂(zàn)劈叉。

　　“从价格表(biǎo)现上(shàng)看，前期(qī)煤焦跌(diē)幅(fú)明显大于板块内其(qí)他(tā)品种，估值相对(duì)偏低(dī)，这(zhè)也使得继续杀估值的驱动明显减弱(ruò)，而(ér)估值修复配合近(jìn)期焦煤进口减量、钢(gāng)厂复产等(děng)消(xiāo)息，刺激煤焦价格出现反弹，但考虑到目前(qián)钢(gāng)材(cái)需求依然乏力，钢(gāng)厂复(fù)产(chǎn)将会再次加重其供需压力，需求(qiú)负反馈仍将会(huì)向原材料端传导，对(duì)煤(méi)焦价格形成压(yā)力(lì)。”冯艳成说，短(duǎn)期煤焦交(jiāo)易逻辑变化较快，价(jià)格波动剧烈(liè)，预(yù)计仍将以底部(bù)区间(jiān)振荡走势为主(zhǔ)；中(zhōng)长期(qī)来看，煤焦供(gōng)需趋(qū)于宽(kuān)松(sōng)的(de)预期未变，在估(gū)值回升后仍将(jiāng)是板块内(nèi)空配最佳品(pǐn)种。

　　对于煤(méi)焦后(hòu)市，阮俊涛认(rèn)为，目前煤焦(jiāo)有三条主线(xiàn)：一(yī)是焦煤供(gōng)应(yīng)宽松，并(bìng)给焦炭带来成本端压力(lì)；二是终(zhōng)端需(xū)求存疑(yí)，负反馈风险(xiǎn)并(bìng)未化解；三是海外衰退(tuì)预期如何(hé)演绎(yì)。目(mù)前(qián)来看，焦煤供应(yīng)宽(kuān)松(sōng)是大概率事件，且4月地产(chǎn)数(shù)据表现依然(rán)一般，负反馈以及(jí)粗钢平控(kòng)都是压低铁水产量的可能(néng)因素(sù)，因此煤焦即便(biàn)出现超跌反弹(dàn)，中长期来看也是易(yì)跌难涨(zhǎng)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 季明宇是什么电视剧名称 季明宇是叶海山吗