北京(jīng)时间(jiān)5月7日，备(bèi)受关注的巴菲(fēi)特股东大会在(zài)奥马(mǎ)哈如期落下帷幕，93岁的巴(bā)菲特和他的(de)老搭档芒格在5个半小(xiǎo)时的提问环节中(zhōng)，回答(dá)了投资(zī)人的47个(gè)问题。

　　现场云集了来(lái)自(zì)全球各地的投(tóu)资者。“来自中国(guó)的投资(zī)者是(shì)最多的(de)，据说(shuō)达(dá)到1万人。”5月6日，前海开源bjd娃娃是用什么做的 bjd娃娃可以一起睡吗(yuán)基(jī)金首席基金学(xué)家杨德龙如(rú)此分享自(zì)己在股东大会的现(xiàn)场见闻(wén)。

　　往届大会(huì)上，巴菲特都会(huì)谈(tán)到中国经济，今年(nián)也不例(lì)外。

　　“中美两国都具有(yǒu)竞(jìng)争力，都能达成繁荣发展的前景。中国将会成(chéng)为(wèi)更好的国家(jiā)，美国也可以如此。”巴(bā)菲特说道(dào)。此前，他(tā)也曾多次公(gōng)开表(biǎo)示十(shí)分看好中国市场。

　　巴菲(fēi)特(tè)也曾(céng)围绕中(zhōng)国公司进行过投资(zī)部署，不过投资(zī)对象均为中国公司(sī)的H股。根(gēn)据公开(kāi)资料(liào)，巴(bā)菲特曾曾投资中国(guó)石油（00857.HK）、比亚(yà)迪（01211.HK），且“战绩”不(bù)俗，收益率达到了(le)10倍甚至30倍(bèi)以上。

　　在(zài)今(jīn)年2月16日召开的(de)Daily Journal（每(měi)日期刊(kān)）年度股东大(dà)会(huì)上，作为董事(shì)长的芒格也曾表示，“投资(zī)人去投资(zī)中国是没有(yǒu)问题(tí)的。相(xiāng)较于(yú)投资(zī)美国而言，投资中国可(kě)以(yǐ)让(ràng)你用便宜的价格买(mǎi)到一些(xiē)更(gèng)好(hǎo)的公司，而(ér)这即便有(yǒu)一(yī)些不确定因素的影(yǐng)响，也是值得的(de)。”

　　那么，按照(zhào)巴菲特的(de)投资标准，A股哪些股票可(kě)能会得到他(tā)的青睐？

　　时代财经根据巴(bā)菲特提出(chū)的(de)“净资产收益率不低于20％而且(qiě)能稳定增(zēng)长(zhǎng)”的(de)最低(dī)标准，加上其投资特(tè)点，对A股5167家上市公司进行了梳理(lǐ)，选出了(le)相对符合巴菲特投资逻辑的18只股(gǔ)票。

　　18只股票(piào)中，消(xiāo)费仍占据三分之一(yī)，其中酒企表现尤为出色(sè)；而从近3年的净(jìng)资产收益(yì)率来看，医疗行(xíng)业无疑是“最(zuì)大赢(yíng)家”。

　　医(yī)疗行业成“最(zuì)大赢家”

　　此次选股，时代财经首先考虑净资产(chǎn)收益(yì)率指标，且(qiě)出于(yú)对公司的价(jià)值判断而不是价格判断，选择的是加(jiā)权平均(jūn)（年化）净资产收益率。

　　近5年（2018年(nián)-2022年(nián)），这一指标达到(dào)巴菲特“20％”标准的A股(gǔ)上市公司共有100家。

　　以过去3年的净资产收益率(lǜ)来(lái)看(kàn)，排名(míng)第一(yī)的(de)分别为博拓生(shēng)物（688767.SH）、东(dōng)方生物（688298.SH）和安旭生物(wù)（688075.SH），三家(jiā)ROE分别为(wèi)141.26％、104.83％、76.31％，均为(wèi)医(yī)药生物行业(yè)公司。

　　其次(cì)，时代财经参(cān)考了上市公司最新(xīn)（截(jié)至5月5日）滚动(dòng)市(shì)盈率（TTM），并通过(guò)与其所属行业算术(shù)平均值进(jìn)行对比(bǐ)，又(yòu)从100家公(gōng)司(sī)中挑(tiāo)选出了(le)估值(zhí)相对行业平均值偏低的67家公司。

　　最后(hòu)，时代(dài)财(cái)经通过(guò)巴菲(fēi)特的持仓变(biàn)动发现，巴菲特一(yī)如既往偏(piān)爱快消领域，同时也在重金押注能源领(lǐng)域，如(rú)西方石(shí)油、雪佛龙。

　　与此同时，巴菲(fēi)特多次(cì)减仓银(yín)行股(gǔ)，包括(kuò)2006年(nián)入手的合众(zhòng)银(yín)行和(hé)2010年入(rù)手的纽约梅隆银行(xíng)，分(fēn)别(bié)减持约90％和60％，甚至在2022年一季度清仓持有33年(nián)的百年老行——富国银行。但(dàn)巴菲特对金融领域的持仓仍有一(yī)定(dìng)比重。

　　因而，时代财经又进(jìn)行了行业筛选，还(hái)对海天味业等(děng)这类(lèi)之前商品信(xìn)誉(yù)受过不良(liáng)影响的公司(sī)进(jìn)行了剔除。最(zuì)终(zhōng)，“淘”出(chū)了18家相对符合(hé)巴(bā)菲特标准的公司。

　　数据来源：Wind、中(zhōng)证指数官网。时代财经(jīng)制图

　　如上(shàng)表所(suǒ)示，这18家公(gōng)司涉及吃、喝、穿、用多个领(lǐng)域(yù)，其(qí)中饮料行(xíng)业约有5家，占比近三分之(zhī)一。而在近五年(nián)内，酒(jiǔ)企(qǐ)表现出色，净利(lì)润复合年增长率均(jūn)在22％以上，其中泸州(zhōu)老窖(jiào)（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净(jìng)利润(rùn)复合年增长(zhǎng)率(lǜ)高(gāo)达32.29％。

　　绩(jì)优股(gǔ)多在饮(yǐn)料界，明星(xīng)家电潜力大(dà)

　　实(shí)际上，在A股市场上，有不少行业龙(lóng)头股五年ROE超20％且净资产收益率为(wèi)正，达(dá)到巴(bā)菲特关注(zhù)的最(zuì)低标准，如贵州茅台(tái)（600519.SH）。但是(shì)目前这些企业的TTM高于其所属行业(yè)滚(gǔn)动市盈率，所以(yǐ)或(huò)还需(xū)要(yào)等待(dài)入场时机。

　　时代财(cái)经筛选出的18家公司中(zhōng)，家(jiā)用电器行业公司上榜(bǎng)不少。其中，有专(zhuān)做厨卫电器的浙(zhè)江美大（002677.SZ）、家电(diàn)老名(míng)牌的苏泊尔(ěr)（002032.SZ）、以及(jí)“插座大王(wáng)”公牛集团(tuán)（603195.SH），不过相比(bǐ)起酒企，上述三家企业的5年净(jìng)利润复合年增(zēng)长率表现略显逊色，分别为8.18％，9.29％以及(jí)19.93％。

　　从公司与行业(yè)市盈率之(zhī)差来看，差距最(zuì)大的是主营集成电路设计(jì)的中颖电子（300327.SZ），相(xiāng)差40.11倍，随后(hòu)是专攻(gōng)数字(zì)营销的三人行（605168.SH）和主推露露杏仁露的承德露露（000848.SZ），分别(bié)相(xiāng)差17.39倍(bèi)和15.23倍。而差(chà)距(jù)最小的是公(gōng)牛集团（603195.SH），公司最新市盈率为27.19倍，与行业最新市盈率仅差0.72倍(bèi)。

　　从区(qū)间股价涨跌幅来看，2018年1月2日至2023年5月5日，仅有可(kě)川(chuān)科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利(lì)集团（300979.SZ）股价下跌，跌(diē)幅在21.4％-55.3％之间，其(qí)余企业股价(jià)均(jūn)有上(shàng)涨。其(qí)中，区(qū)间(jiān)涨幅前三名仍是酒(jiǔ)企(qǐ)，分别是(shì)重(zhòng)庆啤(pí)酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在1997年、2014年及1994年登陆(lù)A股。

　　2019年，时代(dài)财经也(yě)曾筛选(xuǎn)出(chū)相(xiāng)对符合巴菲特投资逻(luó)辑的22只股票，承德露露（000848.SZ）和德赛(sài)电池（000049.SZ）彼时(shí)便已上榜。

　　而上述两家公司自2018年(nián)以来，股价涨幅分别为22.81％和37.9bjd娃娃是用什么做的 bjd娃娃可以一起睡吗％，跑(pǎo)赢上证指数的0.83％以及沪深(shēn)指数的-0.35％。

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