五(wǔ)一长假期间，全球市场并不平(píng)静(jìng)，一场大风暴即将到来(lái)。

　　美(měi)国加(jiā)州金融保(bǎo)护(hù)与创新(xīn)部（DFPI）周一表示，监(jiān)管(guǎn)机构已接管了第一共和银行，这是本(běn)轮美国(guó)银(yín)行业危机中第四家倒下的银行，同时也是美国历史上第二大(dà)的破产(chǎn)银行。此前我(wǒ)们多次(cì)强调，美国银行(xíng)业危(wēi)机远(yuǎn)未结束，只是暂(zàn)时止血(xuè)而已(yǐ)。现在来(lái)看，第一(yī)共和(hé)银行又倒下了。随着(zhe)经(jīng)济的衰退，银行的(de)资产将持续减值，高息又会令其成本抬升，银(yín)行的经营将(jiāng)持续恶化，新一(yī)轮银(yín)行业(yè)危机将再度爆(bào)发(fā)。

　　美国债(zhài)务上限(xiàn)问题再度成为焦点，美(měi)国政府债务规模将(jiāng)于19日触及31.4万(wàn)亿美元的法定限(xiàn)额(é)，财(cái)长耶(yé)伦呼(hū)吁国会(huì)尽快采取(qǔ)行(xíng)动(dòng)，再次提高债务(wù)上限，避免政府部门停摆及可能出现的债务违约。当地时间4月26日，美国国会(huì)众议院投票通过(guò)债务上限法案。这(zhè)项法(fǎ)案提议提(tí)高(gāo)美国31.4万亿美(měi)元的债务上限(xiàn)，以换取大幅削减政府支出(chū)。该法案规定，联邦政府(fǔ)债(zhài)务上限将提高1.5万(wàn)亿(yì)美元；联邦政(zhèng)府预算年均增长(zhǎng)需(xū)控制(zhì)在1％。不过拜登将(jiāng)否决众议院议长(zhǎng)、共和党领袖(xiù)麦卡锡提出的(de)债务(wù)上限方案。白宫称众议院(yuàn)共(gòng)和(hé)党人必须在没有任(rèn)何要(yào)求和(hé)条件的情况下打消违约的可能性，并解决(jué)债(zhài)务上(shàng)限问题。两党在提高债务上限问(wèn)题(tí)上分歧很大，陷入(rù)僵局，这加(jiā)剧(jù)了美债(zhài)违约的风(fēng)险。

　　美国(guó)财(cái)政(zhèng)部长耶伦(lún)当地(dì)时(shí)间(jiān)5月1日致函众议院议长麦(mài)卡锡和其他高级议(yì)员，她在信中表示(shì)，美国政(zhèng)府可能“最早在(zài)6月(yuè)1日”发(fā)生债务违约，这(zhè)将是(shì)美国历史上的首(shǒu)次债(zhài)务违约(yuē)。高盛认(rèn)为，政(zhèng)府这(zhè)回付不起(qǐ)“账单”的风险恐怕是2011年以来最高的一次。美国政(zhèng)府债务(wù)已逼(bī)近31.4万亿美元(yuán)，而美国去年国(guó)内生产总值约23万亿(yì)美元，这意(yì)味着负(fù)债华约有哪些国家，华约有哪些国家组成约率约达130％。美国(guó)一直在玩儿这种借新还(hái)旧的把戏，债务雪球(qiú)越(yuè)滚越大。如果美元(yuán)霸(bà)权仍在，美国(guó)可以一直(zhí)这样玩儿下去。但(dàn)当前美元出现信用危机，全(quán)球掀(xiān)起去美(měi)元化浪潮，游戏很可(kě)能即将结束(shù)了。想借新来还(hái)旧，但新(xīn)债没人买了，也就(jiù)玩儿不转了，最(zuì)终债务(wù)违(wéi)约就(jiù)只是时(shí)间问题了。

　　全球经济衰退(tuì)正在(zài)路上，有全球经济“金(jīn)丝雀(què)”之称的韩国，2022年贸易逆差不仅(jǐn)创下472亿(yì)美元的历史新高(gāo)，而且是自2008年全球金融危机以(yǐ)来，时隔14年，再度出现贸易逆差(chà)。今(jīn)年(nián)第一季(jì)度韩国出口同(tóng)比下(xià)降(jiàng)12.6％，至1515亿美元(yuán)。主要由于芯片(piàn)出口疲软。3月份韩(hán)国出口较去年同期减少13.6％至 551.2亿美(měi)元，降幅较2月的7.5％明显扩(kuò)大，且为连续第六个月(yuè)下降(jiàng)。其(qí)中，占(zhàn)韩国出口(kǒu)五分之一的半导体项目暴(bào)减35％，反映存储器(qì)芯片(piàn)价格下跌(diē)，且(qiě)需求(qiú)疲乏。此外，3月份韩国(guó)对中国(guó)的(de)出(chū)口骤(zhòu)降(jiàng)33％。马斯克称(chēng)自(zì)己在特斯拉、Starlink和推特之间，一个人掌(zhǎng)握的实时全球(qiú)经济数据可能比任何人(rén)都多，他称温和的衰退(tuì)已经出现。

　　金融(róng)危机的本质是债务危机，因为信贷(dài)会产生(shēng)周期。有(yǒu)借就要有还，借钱的时候扩大支出刺激(jī)经济增长，而还钱的时候要缩减支出(chū)又(yòu)使得经(jīng)济下(xià)滑。在高(gāo)息(xī)背景下，偿债成本上(shàng)升，资产(chǎn)价格下跌，违约率就将(jiāng)激增，债务危机就将引爆。2008年，全球债务总量约为83万亿美元，全球GDP总量为64万亿(yì)美元，约为GDP的(de)1.3倍；而2022年，全球债务(wù)总量达到(dào)300万亿美(měi)元，GDP总量为101万亿美(měi)元，大约是全(quán)球(qiú)GDP的(de)3倍(bèi)。也就是说，当前全球债务规(guī)模(mó)是2008年(nián)的3.6倍，债务(wù)/GDP比值是2008年的(de)2.3倍(bèi)。因此，本轮金融(róng)危机一(yī)旦爆发(fā)，将超越08年。

　　从(cóng)美股走(zǒu)势(shì)来(lái)看，标普指(zhǐ)数期货(huò)虽(suī)然在5月1日再创新高，但(dàn)次日即大(dà)幅回落，反弹(dàn)大概率已经结束了(le)。从(cóng)月线来看，标普指(zhǐ)数是大级(jí)别的B浪平台(tái)型反弹，B-c已经走(zǒu)完5浪，即(jí)新一轮C下跌(diē)将展开(kāi)。这将(jiāng)是月线(xiàn)级别的(de)下(xià)跌(diē)，幅度(dù)会(huì)很大。

　　从欧(ōu)股来看，欧洲50指数局部出现破位反抽，5月2日(rì)再度(dù)中阴(yīn)创新低(dī)，预(yù)示见顶的可能性已经(jīng)非(fēi)常大。欧股目前仍处于高位，这一次见顶很可能是(shì)历史性的(de)大顶，未(wèi)来下跌空(kōng)间巨大。此前我们已经强(qiáng)烈建议(yì)有权限的投资者做空欧股(gǔ)。

　　从大宗商品来看，原油在欧佩克(kè)减(jiǎn)产后出现大幅(fú)反弹，但目前(qián)已经(jīng)再度(dù)掉头(tóu)向(xiàng)下(xià)。截至发文，WTI原油主力(lì)合(hé)约已(yǐ)经(jīng)触及70美(měi)元，预计3月低点必将不保，年内恐将跌破60美元，而最终则很可能跌破(pò)40美元。华约有哪些国家，华约有哪些国家组成约>

　　从国内期货的(de)文华商(shāng)品指数来看(kàn)，去年11月(yuè)低点(diǎn)已经被跌破。该指(zhǐ)数自去年7月以(yǐ)来已经盘整9个月，一旦(dàn)下跌(diē)则杀伤力(lì)巨大(dà)。本轮下跌(diē)可看作是C3浪，目标将指向2020年4月低点，或许年内到(dào)不(bù)了(le)，但也不(bù)会距离太远，最终极(jí)目标则是将(jiāng)跌至2008年的(de)低(dī)点(diǎn)附(fù)近。

　　对(duì)于全球空头(tóu)而言(yán)，等这个机会已经很(hěn)久(jiǔ)了，金融危机本轮(lún)早就该爆发(fā)的，但(dàn)由于美联(lián)储的无限量QE，危(wēi)机被一再推后。但该来(lái)的(de)总会来，大放水是一剂毒药，迟到的危机将更加猛烈！本轮危机(jī)将是对(duì)全球(qiú)的一次暴力去(qù)杠杆，将重(zhòng)建(jiàn)世界经济新秩(zhì)序。百(bǎi)年大(dà)变局不是说着(zhe)玩儿的，我(wǒ)们将再度见(jiàn)证历史(shǐ)！

　　你说的(de)金融危机(jī)在哪里？怎么(me)还不出现？哪(nǎ)里有什么金融(róng)危机？空头一直都(dōu)活在被(bèi)质疑和嘲(cháo)笑的阴(yīn)影下。虽然多年以来(lái)，金融危机一(yī)直没有出现，每当你(nǐ)认为它要(yào)出现的时候，最(zuì)终却(què)发现它还是没有来，总是(shì)在希望与失望(wàng)中不(bù)断轮(lún)回。但(dàn)无论(lùn)如何，我一(yī)直都相信超越08年的世纪(jì)金融危机一定会爆发，我会像等初恋一样去等待它的到来(lái)。

　　你忘了，划过伤(shāng)口的冷风，在放手(shǒu)时刻(kè)眼泪(lèi)会掉落。你(nǐ)睡了，可(kě)时间(jiān)它依然(rán)走着；你怕了，恍然抬头梦却醒了。你会(huì)静默(mò)，手握着星(xīng)火等在(zài)至暗(àn)时刻(kè)；你被击破(pò)，当熟悉呢喃又穿透耳朵。一个(gè)一(yī)个走(zǒu)过，一个一个错过，一(yī)遍一(yī)遍来过，一(yī)次一次放过，一声(shēng)一声笑着，一(yī)声一声吼着，一幕一幕闪着刺痛我。因为享受着(zhe)它的灿烂，因(yīn)为忍受着它(tā)的腐烂(làn)。你说别爱啊(a)，又依依(yī)不舍。所以生命啊(a)，它苦涩如歌。想(xiǎng)不想(xiǎng)看花海(hǎi)盛开？想不(bù)想看燕子归(guī)来？如果(guǒ)都回不来，那么(me)我该为了谁而(ér)存在？

　　胜利终(zhōng)将属于永不言(yán)弃(qì)，对真理执着追求的人。雪崩将至，这一次，大(dà)空头(tóu)必将(jiāng)一战封神！

　　一定要看到(dào)花开，你一定等燕(yàn)子归来，想着(zhe)他们都会回来(lái)，你誓(shì)死为(wèi)了(le)这些而(ér)存在……（公 号“中产投资”）

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