牛鬼蛇神是什么生肖-橘子百科-橘子都知道

牛鬼蛇神是什么生肖沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中(zhōng)特估”投资范(fàn)式之一：低估值、高分红

　　低估(gū)值(zhí)、高分红，是包括能(néng)源(yuán)链、“一带一路”和运营商(shāng)在内的(de)“中特估”方向最鲜明的共(gòng)同特征：1）截至2022年底，能源(yuán)链、“一带(dài)一路(lù)”和运营商PB估值分别处于2016年(nián)以来的16.8％、5.8％和14.9％分位。而即便经历年初(chū)以来的大(dà)幅上涨后，当(dāng)前这些板(bǎn)块估值(zhí)仍(réng)处于历史平均水平附(fù)近(jìn)。2）与(yǔ)此同时，能源链(liàn)、“一带一路”和运营商股息率显(xiǎn)著高于市场(chǎng)整(zhěng)体，较高的分红(hóng)也成为其进可攻、退可守的重(zhòng)要(yào)支撑。

　　二、“中(zhōng)特估”投资范(fàn)式之二(èr)：政策的持续支撑和催化(huà)

　　政策持续支撑和催(cuī)化，成(chéng)为“中(zhōng)特(tè)估”中“一带一(yī)路”和运营(yíng)商板(bǎn)块修复的重要驱动。

　　1）“一带(dài)一路”：在(zài)“一带一路(lù)”十周年(nián)之际，从沙伊和(hé)解、中俄深化合(hé)作联合(hé)声(shēng)明、中巴联合声(shēng)明等，以及后续5月召开在即(jí)的第三(sān)届(jiè)“一带一(yī)路(lù)”国际(jì)合作高峰论坛，“一带(dài)一路”相关利好(hǎo)不断，板块行情得到(dào)催化。

　　2）运营商：去(qù)年10月以来(lái)，数(shù)字经(jīng)济(jì)上升为国(guó)家战(zhàn)略(lüè)，相关政策密(mì)集出(chū)台(tái)。今年国务院(yuàn)改组又(yòu)新设国(guó)家(jiā)数据局。运营商(shāng)作为“数字(zì)经(jīng)济”的基础设施，持(chí)续(xù)得(dé)到催化(huà)。

　　三、“中特估”投资范式(shì)之三：景气修复预期(qī)

　　2023年中国复苏+人民(mín)币升(shēng)值的(de)全(quán)年宏(hóng)观(guān)主线(xiàn)驱动(dòng)盈利能力修(xiū)复(fù)，带动(dòng)能源链整体性上涨。1）能(牛鬼蛇神是什么生肖néng)源产业链作(zuò)为原材料高度依赖(lài)海外供应、同时下(xià)游需求基本集中在国(guó)内市场的方向之一，将充分受益于人民币升值的(de)宏观趋(qū)势。2）中国经济(jì)复苏，下(xià)游领(lǐng)域需求预期回(huí)暖(nuǎn)，能源(yuán)产业链尤其是行业龙头盈利(lì)已在修复。

　　四、沿着三条投资(zī)范式，“中特(tè)估”重点关注哪些方向？

　　除了能源链、“一带一路(lù)”和运营商等(děng)之外，当前我(wǒ)们(men)建(jiàn)议关(guān)注机(jī)械（造船）、交运(yùn)（公路(lù)、铁(tiě)路、港(gǎng)口(kǒu)）、大(dà)型(xíng)银行等(děng)细分(fēn)方向。

　　1）机械（造船）：船舶制造业作为国家重点支持的战略性产(chǎn)业之一，近年来(lái)经历了行业调整和产能过剩(shèng)的困境，但近期板块景气已在改善：一方(fāng)面，随着(zhe)全球(qiú)航运市场需(xū)求(qiú)正在增(zēng)长(zhǎng)，带来包括化学品船与成品油(yóu)轮船的(de)订(dìng)单大幅提升。另一方面，国企改革推动造船企(qǐ)业重组整合和产能优化之下，国内船舶制造业已在(zài)逐(zhú)步实现(xiàn)结构调整和产能优化(huà)。

　　2）交运（公(gōng)路、铁路、港口）：五一期间(jiān)各项数据恢复良(liáng)好(hǎo)。业绩(jì)确定性(xìng)强，承诺高分红，类(lèi)债(zhài)属性(xìng)突出(chū)。经(jīng)济增速下行，高速公路、铁路、港口(kǒu)资产稳(wěn)健性凸显，业绩成长及(jí)确定性(xìng)较高。同时近几年，高(gāo)速公路及铁路板块上市公(gōng)司(sī)更加(jiā)注重投资人回报，多家公(gōng)司发布股东回报计划(huà)，大幅提(tí)高分(fēn)红比例(lì)以及承诺(nuò)未来(lái)几年高分红水平，给投资人(rén)带(dài)来确定(dìng)性(xìng)的(de)高股息回报。

　　3）大型银行：经济复苏大(dà)背景下(xià)融(róng)资需求回暖，基本面有支撑，牛鬼蛇神是什么生肖板块估值也(yě)具(jù)备修(xiū)复(fù)空间。2023年以来，信贷(dài)需(xū)求连(lián)续三个月超预期(qī)回暖(nuǎn)，在稳增长和扩(kuò)投资的政策基调(diào)下，后续(xù)信贷、社融仍(réng)有望平(píng)稳增长。此外，作为业绩稳定且高分(fēn)红(hóng)的板块，当(dāng)前(qián)银(yín)行PB估值(zhí)处于(yú)2016年以来(lái)11.6％的较低位(wèi)置，修复空(kōng)间较大(dà)。