本周，56只(zhǐ)首发基金中（份额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证50指数基金(jīn)产品已(yǐ)有(yǒu)3只成(chéng)立(lì)，分别为鹏扬北证50成份指(zhǐ)数基金、工银瑞信北证50成份(fèn)指数基金和万家北(běi)证50成(chéng)份指数基(jī)金。

　　多(duō)位业(yè)内(nèi)人(rén)士表示，流动(dòng)性问题是制(zhì)约(yuē)北交所发(fā)展(zhǎn)的首要(yào)因素，不(bù)过随着(zhe)公募基(jī)金(jīn)加速布局(jú)，增量资金不断涌(yǒng)入下(xià)，流(liú)动性问题有望(wàng)持续(xù)改(gǎi)善；同时(shí)，当前北交所优质公(gōng)司被(bèi)显(xiǎn)著(zhù)低估，正是长(zhǎng)线(xiàn)资(zī)金布局的良好机(jī)遇。

　　第二批北证50指(zhǐ)数基金成立过半

　　本(běn)周(zhōu)，56只(zhǐ)首发基(jī)金(jīn)中（份(fèn)额分(fēn)开计(jì)算），博时北证50成(chéng)份指数（A/C）位(wèi)列其(qí)中，根据招募说明书，该基金主(zhǔ)要(yào)跟踪北证50成(chéng)份指数，由于是发起式基金，认(rèn)购金额满(mǎn)1000万元即可(kě)成立(lì)，认购期为5月8日至5月(yuè)19日。

　　今年3月7日(rì)，第二(èr)批北证50指数基金产品成(chéng)功获批，工银瑞信基金、万家(jiā)基金、鹏扬(yáng)基金、博时基金(jīn)四家公(gōng)募基(jī)金公(gōng)司(sī)拿到批文。除(chú)博时基金(jīn)外，万家基(jī)金(jīn)的(de)北证50指数产品也(yě)是以(yǐ)发(fā)起式的形式设立。

　　截至目前，除(chú)博时基金旗(qí)下(xià)产(chǎn)品正(zhèng)在发行外(wài)，其余3只产(chǎn)品(pǐn)均已成立(lì)。其中(zhōng)，鹏扬北证50成份指数基(jī)金于4月25日成(chéng)立，获(huò)2225户有效认(rèn)购，募集规模3.89亿元；工银瑞信北证50成份指数基金(jīn)于(yú)4月27日(rì全的偏旁还有什么字，全的偏旁还有什么字再组词)正(zhèng)式成立，获1496户有效认购，募集(jí)规(guī)模2.39亿元；万(wàn)家北证50成份指数基金于5月(yuè)5日正式(shì)成(chéng)立，获(huò)1717户有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于(yú)北证50指数的(de)投资价(jià)值，万家(jiā)北证50成份指数基金经理杨坤曾表示，

　　北(běi)交所股票(piào)估值普(pǔ)遍(biàn)显著低于其他上市板(bǎn)块中业务相关(guān)度(dù)较高的同类股票，具有较大估值提升空间(jiān)。随(suí)着市场流(liú)动性的增强和创新型中(zhōng)小企业的高速(sù)成长，有望实(shí)现业(yè)绩和估值双(shuāng)升，长期投资价值显著。

　　首批北证(zhèng)50指数基金月内(nèi)加速“回(huí)血”

　　去年12月，首(shǒu)批8只北证50成份(fèn)指数基金相继成立(lì)。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这(zhè)8只产品年内回报、成立以来回报悉数为负，其中年内(nèi)平均(jūn)收益率(lǜ)为(wèi)-4.36％，成立(lì)以来(lái)收益率中(zhōng)位数(shù)为-4.74％。不过5月以来，这些产品(pǐn)开(kāi)始加速(sù)“回血(xuè)”，月内产(chǎn)品均获正收益(yì)，平均(jūn)回报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方面(miàn)，自去年11月发(fā)布以(yǐ)来，该指数经历(lì)小幅(fú)下滑(huá)后，今年一(yī)季度(dù)上涨1.76％。二季度以来虽有震(zhèn)荡下跌，但(dàn)5月以来又(yòu)开始持(chí)续(xù)上涨，且市场表现居前。截至5月12日(rì)，该指(zhǐ)数月(yuè)内(nèi)涨幅达2.98％，对比沪深市场核心指(zhǐ)数(s全的偏旁还有什么字，全的偏旁还有什么字再组词hù)表(biǎo)现(xiàn)，除红(hóng)利指(zhǐ)数月内涨1.91％外，包括上证指数(shù)、沪深300、上证50等在内(nèi)的30只核心(xīn)指数(shù)月(yuè)内均下(xià)跌。

　　“北证50指数(shù)推(tuī)出后，多个指数基(jī)金(jīn)相继成立，这使得(dé)北交所整(zhěng)体流动性有所(suǒ)改善(shàn)。从中(zhōng)观维(wéi)度(dù)来(lái)看，北交所很多优质企(qǐ)业的(de)估值(zhí)仍然偏低，预计(jì)随着流(liú)动性(xìng)逐(zhú)步改善，以及公司业绩(jì)持续释(shì)放(fàng)，北交(jiāo)所板(bǎn)块整体走势有望持续向好。”北(běi)京一大型公募基(jī)金人士表示(shì)。

　　北交所官网(wǎng)显示，截至5月(yuè)12日，北交所上市公(gōng)司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交所上市公司(sī)业绩表现来看，2021年北交(jiāo)所上(shàng)市公司(sī)盈利面达99％，净(jìng)利(lì)润总额(é)增长23.8％，超四(sì)成的(de)公司净(jìng)利润达5000万元以(yǐ)上；2022年北交所上市公司全年共实现净利润138.11亿元，平均实现(xiàn)净利润(rùn)7230.81万元，同比增长12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其中44家公(gōng)司(sī)增(zēng)幅(fú)超过30％，22家公司净(jìng)利润超过1亿(yì)元，42家公司连续三年(nián)实现利润正增(zēng)长。北(běi)交所上市公司业绩正持续(xù)释放。

　　此外(wài)，10只北交所(suǒ)主题权益基金年内表现上，Wind数据显示，截至5月12日(rì)，除大(dà)成北交所两年定开年内(nèi)收益为(wèi)负外，其余9只北交所主题权益基金年内均(jūn)斩获正收(shōu)益。其(qí)中，华夏(xià)北交所(suǒ)创新中小企业精选(xuǎn)两年(nián)定开年内回报最(zuì)高，达18.46％，万(wàn)家北(běi)交所慧选两年定开、嘉实北交所(suǒ)精选(xuǎn)两(liǎng)年(nián)定开分别以(yǐ)12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估值偏低

　　正(zhèng)是长线资金布局良机

　　对(duì)于(yú)北交(jiāo)所投资价值，多位业内人士认(rèn)为，当前(qián)北交(jiāo)所优质公司被显著低估(gū)，不过正是长线(xiàn)资金布局的(de)良(liáng)好(hǎo)机遇。

　　万家北交(jiāo)所慧选(xuǎn)两年基金经理叶(yè)勇直言，北交所市场上，制约(yuē)其发展的依然是市(shì)场本身较差的流(liú)动性问(wèn)题，市场制度性差异(yì)导致(zhì)其与沪深市场相比，可比(bǐ)公司估值表现差异较大。除了继续(xù)降低投资(zī)者门槛、扩大优质上(shàng)市企业(yè)数量(liàng)外，后续(xù)北交所市场有必要完善转板制(zhì)度，畅(chàng)通转板通道(dào)，从(cóng)而活跃市场交易，通(tōng)过沪(hù)深市场的引领，提升流动(dòng)性，平抑估值鸿沟。不过(guò)，从另外(wài)一(yī)个(gè)角度上讲(jiǎng)，目前(qián)的北交所(suǒ)优质公司被显著(zhù)低估，也是长线(xiàn)资金布局(jú)的良(liáng)好机遇。

　　华夏北交所创新中小(xiǎo)企(qǐ)业(yè)精选(xuǎn)两年定开基(jī)金经理(lǐ)顾鑫(xīn)峰表示，站在(zài)当前的(de)位置(zhì)，对于北交(jiāo)所的后续表现充满(mǎn)信心，信心(xīn)来(lái)源(yuán)于(yú)四个方面。

　　一是(shì)北交所公司目前(qián)估值(zhí)已经非常便宜，他们测算(suàn)前几大重(zhòng)仓股的平均估值在(zài)20倍以内，切换到2023年估值(zhí)在15倍(bèi)以(yǐ)内，这个估值水平(píng)对(duì)于具备专精特新特性的中小成长型企业而(ér)言是(shì)非常具有吸引(yǐn)力的。

　　二是从业(yè)绩表(biǎo)现来(lái)看，他们(men)发现很多北交所公司今年以来依然延续了(le)较快的(de)增长速(sù)度(dù)，发展整体是符(fú)合预期的，业绩的持续增长进(jìn)一步消化了估(gū)值。

　　三是从政策来看，去年四季度以来北交所出(chū)了(le)不少政策(cè)利好，包括(kuò)发布《北京证券交易所股票做(zuò)市交易业务细则(zé)》和《北京证券交易所股(gǔ)票做(zuò)市(shì)交易业务指引》，下调部(bù)分交易费(fèi)率，北交(jiāo)所股票(piào)将纳入中证、国证(zhèng)跨市场指(zhǐ)数体系，北证50指数(shù)11月(yuè)份正式上线(xiàn)等政(zhèng)策的密(mì)集发布，可以说(shuō)对这个市场是加大了呵(hē)护的(de)力度，政策的暖风对整个市场构(gòu)成中(zhōng)长期利好。

　　四是(shì)北(běi)交所目前新挂牌的公司较(jiào)多，其中(zhōng)不乏优质的个股(gǔ)，供给上来了，给(gěi)他们增加了(le)筛选的范(fàn)围，尽管短期(qī)可能(néng)由(yóu)于供给增加对整(zhěng)个市场的流动性造成一(yī)定(dìng)的扰动，但(dàn)增加(jiā)优(yōu)质供给(gěi)是市场长期发展的(de)基石，这使得他们选(xuǎn)择优质(zhì)中(zhōng)小专精特新(xīn)企(qǐ)业的难度是相对降低(dī)的。

　　景(jǐng)顺长城北交所(suǒ)精选两(liǎng)年定开基金经理张靖(jìng)表示，北交所作为新兴的股票交易市场(chǎng)，目(mù)前仍处于初(chū)创期，上(shàng)市股票数量还不够(gòu)多，市场关注度还不高，整体估(gū)值水平(píng)相较于沪深(shēn)交易所明显低估。随着宏观经济(jì)触底回升(shēng)，和(hé)北交(jiāo)所快速发展，投资机会应(yīng)会越来(lái)越多。

　　开源证券研报表示，“中特估(gū)”下，北交所作为A股“中(zhōng)特估”组(zǔ)成(chéng)部(bù)分之一，或有望随着北交(jiāo)所改(gǎi)革的不(bù)断推(tuī)进(jìn)和(hé)投资者关注度(dù)提(tí)升逐渐得到估值体系修复。从2023年一季度的(de)公募基金持仓(cāng)变(biàn)化来看，这一趋势已经初露端(duān)倪，部分专精特新次(cì)新股及北(běi)证(zhèng)50中高权(quán)重、低估值公司获增持较多。此外(wài)，北证(zhèng)50成(chéng)分股中(zhōng)尚拥有(yǒu)多个被低估标的，未来随着(zhe)北交所改(gǎi)革的不(bù)断推(tuī)进和投(tóu)资者(zhě)关注度提(tí)升，北交所流动性随之改善，这(zhè)些(xiē)大市值、高权(quán)重(zhòng)、低(dī)估值(zhí)的公司(sī)获得重估(gū)可能性较大。

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