5月9日晚间(jiān)，A股上市(shì)公(gōng)司金证股(gǔ)份发布的一则公告(gào)，在(zài)期货圈刷屏。

　　公告显示，金(jīn)证(zhèng)股份(fèn)正在筹划发行(xíng)股份(fèn)及(jí)支付(fù)现金购买上海文华财经(jīng)资讯股(gǔ)份有限公司（下称文华(huá)财经）90.97％股(gǔ)权事项，同时募(mù)集配套资金。公司(sī)股(gǔ)票将于(yú)2023年5月10日(rì)（星期三）开市起开始停牌，预计停牌时间不超过10个交易日。

　　文华财经(jīng)两次冲击IPO无果

　　文华财经系(xì)头部期货软件(jiàn)商。公开资料(liào)显示，截至2021年年末，文华财经(jīng)与国内(nèi)139家(jiā)期货(huò)公司(sī)合作，占(zhàn)国内(nèi)期货公司总数的92.67％。截至2021年12月(yuè)，文华财经(jīng)PC端交易软(ruǎn)件的月活(huó)跃用户数（MAU）为58.19万人，移动端随身行软件的(de)月(yuè)活(huó)跃(yuè)用(yòng)户(hù)数(shù)（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华财经曾两(liǎng)次冲击A股IPO，但均未能叩(kòu)开资(zī)本市场大门。

　　文华财经的第(dì)一次IPO之旅(lǚ)要(yào)追(zhuī)溯到2015年，当年(nián)11月，文(wén)华财(cái)经首(shǒu)次报送创业板IPO申请资料。不过，在经历(lì)两年多的漫长等(děng)待(dài)后，2018年(nián)4月，深交所(suǒ)决定终(zhōng)止(zhǐ)审(shěn)查(chá)，文华(huá)财经此次创(chuàng)业板IPO闯(chuǎng)关失败(bài)。

　　2021年6月，文华财经(jīng)再次递(dì)交招股书，拟冲刺(cì)创业(yè)板IPO。2022年6月，文华财经申请撤(chè)回(huí)发行上市(sh遥控蝴蝶是什么样的，遥控蝴蝶的作用ì)申请文件，深交所决(jué)定终(zhōng)止对其(qí)首(shǒu)次公开发行(xíng)股(gǔ)票并在创业板(bǎn)上市的审核(hé)。文(wén)华财经第二次IPO也(yě)无果而终。

　　金(jīn)证(zhèng)股份(fèn)昨(zuó)晚(wǎn)发布(bù)的公告显(xiǎn)示，本次交易事项(xiàng)尚处于筹划阶段，公司目(mù)前(qián)正(zhèng)与交易意向方接洽，初步确定(dìng)的交(jiāo)易对方(fāng)包括尚守(shǒu)哲、大(dà)连(lián)经一(yī)卓远管理咨询(xún)合(hé)伙企业（有限合(hé)伙）（下(xià)称大连经一）、苏州(zhōu)中新兴富新兴产(chǎn)业(yè)投资合伙(huǒ)企业（有限合伙）（下称苏州中新）、上海(hǎi)经一投资管(guǎn)理合伙(huǒ)企业（有限合伙）（下称上海经(jīng)一(yī)）、上(shàng)海兴富创业投资(zī)管理中心（有限(xiàn)合伙）（下称(chēng)兴富创(chuàng)投）、王凯及(jí)杨孝胜，前(qián)述交易对方合计持有标(biāo)的公司(sī)90.97％的(de)股(gǔ)权。

　　金证股份(fèn)表示，根(gēn)据《上市(shì)公司重(zhòng)大资(zī)产重(zhòng)组管理办法（2023修(xiū)订(dìng)）》和《上(shàng)海证券交易(yì)所股(gǔ)票上市规则（2023年2月(yuè)修订）》等相关(guān)规定，本次交易前，交易对方与公司不存在关联(lián)关系。本次(cì)交易完(wán)成后，交易对(duì)方(fāng)尚守哲持有公(gōng)司的股份比例预计将超(chāo)过5％，本次交(jiāo)易预(yù)计将构成(chéng)关(guān)联交(jiāo)易。本次交易前，公司无控股股东(dōng)、实(shí)际控制人；本(běn)次交易完成后，公司第一大(dà)股东不会发(fā)生变化，且不存在实际支(zhī)配公(gōng)司股份表决权超过(guò)30％的股东(dōng)，公(gōng)司仍将无控股股东(dōng)、实际控制(zhì)人(rén)，预计(jì)不构(gòu)成公司重大资(zī)产(chǎn)重组。

　　文华财经注册资本4000万元(yuán)，实际(jì)控制人(rén)为该公司董事长兼(jiān)总经理尚守哲。根据(jù)文华财经此前披露的招(zhāo)股书，截至2021年年底，尚(shàng)守哲对(duì)文华财经的(de)直(zhí)接持股(gǔ)比例为64.353％，此外(wài)，还通过大连经一和上海经一分别控制文华财经9％和4.95％的股份，合计控制78.303％的(de)股份。

　　其他交(jiāo)易对方中，苏州中新、兴富创投、王凯及杨孝胜(shèng)对文华财经(jīng)的持(chí)股比例(lì)分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力有望(wàng)提升

　　作为金融科技全领域服(fú)务商，金(jīn)证股(gǔ)份为证券、基(jī)金、银行、期货、信(xìn)托、交(jiāo)易(yì)所、监管(guǎn)机构(gòu)等行业客户提供全技术栈、全产品线解决方案，同时(shí)与政府机(jī)关、互(hù)联网公司合作开展包括智慧城(chéng)市在内的(de)数(shù)字经济业务。

　　2023年一季报显示，报告期(qī)内，金证股份实现营业收入12.64亿元，较上年同期增长2.84％；实现归属于上市公司(sī)股(gǔ)东的净利(lì)润-5847.16万元。报告期内，金证(zhèng)股份证券经纪(jì)业务软件收入(rù)较(jiào)上年同期略有(yǒu)增长，资(zī)管(guǎn)机构软件收入基本持平。报告期内，数字经济(jì)业务因验收的大型(xíng)政务项目成本(běn)增幅大于(yú)收入增幅，导致(zh遥控蝴蝶是什么样的，遥控蝴蝶的作用ì)业务(wù)毛利率(lǜ)及利润下降。报告(gào)期(qī)内公司(sī)确认投资(zī)收益-1748万元，较上年同期减少(shǎo)2035万元，主要是联(lián)营(yíng)企(qǐ)业投资收益(yì)减少所致。

　　截至2023年(nián)3月底，金证股份总资产(chǎn)64.27亿元，净(jìng)资产36.70亿(yì)元(yuán)。

　　金证股(gǔ)份(fèn)2022年年报显(xiǎn)示，报告期内，公司实(shí)现营业收入64.78亿元，同比下降2.52％；实现归属于上市公司(sī)股东的净利润2.69亿元(yuán)，同比增长7.96％。

　　分业务来看(kàn)，金(jīn)融行业业务方面，2022年，金证股(gǔ)份实现营(yíng)业收(shōu)入23.25亿元，同比增长7.25％。金证股份认为，公(gōng)司金融(róng)行业(yè)的(de)增长主要得益于两方(fāng)面(miàn)的因素：一是公(gōng)司(sī)在证券(quàn)市场(chǎng)行业占(zhàn)有(yǒu)率基础稳定，核心产品需求刚性，公司加快产品新一代产品布局、积极推进项目上(shàng)线验收。二是在资管领域(yù)加强(qiáng)了资管IT业务发(fā)展力度，在(zài)多个核(hé)心产品和技(jì)术上形(xíng)成领先(xiān)优势，开始进(jìn)入收获期。

　　非金融行(xíng)业(yè)业(yè)务方面，2022年(nián)，金(jīn)证股份收入为41.35亿元，同(tóng)比(bǐ)下降7.49％。主要包括数字经济业务(wù)、IT设备分销业务及(jí)科技园租赁业务。金证股份解释(shì)称，非金融行业(yè)的(de)收入下降，主要由于公(gōng)司在数字经(jīng)济业务上，不同(tóng)程度受到需求端(duān)的影响，项目跟进(jìn)、工程实(shí)施(shī)、验收(shōu)结(jié)算审计等存在滞后。

　　毛(máo)利率方面，2022年，金证股份综合毛利率为22.32％，较(jiào)上年增加1.97个百分点。其中，金融行业业务(wù)毛(máo)利率50.41％，较上年增加(jiā)3.48个(gè)百分点(diǎn)；非金融科技业(yè)务毛(máo)利率6.53％，较上年(nián)下(xià)降0.93个百(bǎi)分(fēn)点。

　　交易标的(de)业绩表现上，公(gōng)开资料显示，2019—2021年，文华(huá)财经营业收(shōu)入分别为20992.73万(wàn)元(yuán)、19207.84万元(yuán)和23070.03万元；归属(shǔ)于母公司股东的净利润分(fēn)别为7843.68万(wàn)元(yuán)、7577.47万元(yuán)和8512.54万元。

　　2019—2021年(nián)，文华财经营(yíng)业(yè)毛利分(fēn)别(bié)为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综合毛利率分(fēn)别为(wèi)79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底(dǐ)，文华财(cái)经总资(zī)产为31708.21万元(yuán)，所有者权(quán)益(yì)为(wèi)19722.56万(wàn)元，资产负债率为37.80％。

　　不难(nán)看出，无论从资(zī)产规模(mó)和盈利能力来看，金(jīn)证股(gǔ)份均远高(gāo)于文华财经(jīng)，但文华财经的(de)毛利率显著高于(yú)金证(zhèng)股份，无疑是一块优质资产(chǎn)。

　　有业内人士认为，如果本次交易得以顺利实施，对于金(jīn)证(zhèng)股份而言(yán)，文(wén)华(huá)财经的优质资产注入后，其盈利(lì)能力将进一步提升；对于文华财经而言，多年谋求上市无果后，可以实现“曲线(xiàn)上市”。

　　值得注(zhù)意的是(shì)，在(zài)昨晚发布(bù)的公告中(zhōng)，金证股份(fèn)并未披露具体的(de)交易(yì)细节，例如(rú)交易对价等(děng)。公(gōng)告显示，2023年5月9日，金证股份与主要交(jiāo)易对方就本次交易签署了《意向协议书》，公司拟向(xiàng)主(zhǔ)要交(jiāo)易对方发(fā)行(xíng)股份及支付现金的方(fāng)式(shì)购买其持有的(de)文华财经90.97％的股权。上述《意向(xiàng)协(xié)议书》仅(jǐn)为交易(yì)各方关于本(běn)次交易的(de)初步合作(zuò)意向(xiàng)，交易各方在本(běn)次交易(yì)中的具(jù)体(tǐ)权利(lì)义(yì)务以及各项安排以交易各方最(zuì)终(zhōng)签署的正式交易协议为准。

　　金证股份(fèn)还进行了风险提示：截至目前，本次交易仍处(chù)于(yú)筹划阶段，交易(yì)双(shuāng)方尚未(wèi)签署(shǔ)正式的(de)交易协议，本次交易尚需(xū)履(lǚ)行必(bì)要的内(nèi)部决策程序，并经(jīng)有权监管机构(gòu)批准后方可正(zhèng)式实施，本(běn)次交易最(zuì)终(zhōng)能否实(shí)施尚存在较大(dà)不确定性(xìng)。

　　股(gǔ)价表(biǎo)现上，经历了2020—2022年连续3年的(de)下跌之后，今年以来(lái)，金(jīn)证(zhèng)股份股价(jià)步入(rù)上(shàng)升(shēng)通(tōng)道。截(jié)至5月9日收(shōu)盘，金证(zhèng)股份股价(jià)报18.94元/股，年内涨幅(fú)高(gāo)达84.06％，总(zǒng)市值(zhí)178亿元。

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