财联社4月21日讯（记者 王宏）财联社记(jì)者从业内获悉，近(jìn)期监管部门正(zhèng)陆续召集相(xiāng)关(guān)保险公司开会，主要内容是进行窗口指(zhǐ)导，要(yào)求寿险(xiǎn)公(gōng)司(sī)调整新开发(fā)产品的定(dìng)价利率，控制利差损(sǔn)，要求新开发产品的定(dìng)价(jià)利(lì)率从3.5％2197的立方根是多少，216的立方根是多少降到3.0％。主要思想是市场(chǎng)有效(xiào)，监管有为，主(zhǔ)体(tǐ)调节在先，控制(zhì)节奏(zòu)，实(shí)现软着陆(lù)。

　　新开发产(chǎn)品定(dìng)价利率或从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社记(jì)者获悉，近日监管部门陆(lù)续召集了多家寿险公司开会，以窗口指导(dǎo)的名义，要求公司调整产(chǎn)品利率，控制利(lì)差(chà)损(sǔn)。

　　据(jù)悉，监管要(yào)求险企(qǐ)新开发产品的定价(jià)利(lì)率(lǜ)从(cóng)3.5％降(jiàng)到3.0％。此次调整的主要(yào)思路是市场有效，监(jiān)管有(yǒu)为，主体调节在先，控制节奏(zòu)，实(shí)现软着陆。

　　这(zhè)次调整(zhěng)是不久前监管(guǎn)召集(jí)险企进行调研(yán)会的后(hòu)续。3月21日财联社记(jì)者曾报道，为(wèi)引导人身险业降低负(fù)债成本，加强(qiáng)行(xíng)业负债(zhài)质量管理，银保监会(huì)人身险部组织保险行(xíng)业协会(huì)以及多家保(bǎo)险(xiǎn)公司开展调研。将重点调研普(pǔ)通险预(yù)定利率分(fēn)布、分(fēn)红(hóng)险预定利率和分红水平等(děng)公司负债成本(běn)情况，以及降低责任(rèn)准(zhǔn)备金(jīn)评估利率对公司和行(xíng)业的影(yǐng)响，包括对新产品定(dìng)价、存量业(yè)务退保、销售行(x2197的立方根是多少，216的立方根是多少íng)为、市场竞争分析变化等(děng)的影响。

　　随后据报(bào)道(dào)，监管在北京、南京、武汉三(sān)地召开座谈(tán)会(huì)。其中，北京参会的保险公司包(bāo)括中国人寿(shòu)、新(xīn)华人寿、阳光人寿、中(zhōng)邮人寿(shòu)等；南(nán)京参会(huì)的(de)保险公(gōng)司有(yǒu)太保寿险(xiǎn)、工(gōng)银安(ān)盛人寿、安(ān)联人(rén)寿、中韩人寿等；武汉参会的(de)保险公司有合众(zhòng)人寿、国(guó)富人(rén)寿、国华人寿等。

　　据当时(shí)参会的一位总精算师表示(shì)，各险企基本就降(jiàng)低(dī)责任准备金评估利率达成共(gòng)识，有公司(sī)建议分(fēn)阶段调整，比(bǐ)如普通型长期年金的责任准备金评(píng)估利率目(mù)前为年复(fù)利(lì)3.5％，可以(yǐ)先降到3％，以(yǐ)后再动态调整。具体的调整方案(àn)还(hái)有待监管研究后出台。

　　有保险公司业内(nèi)人士对财联社记者表示(shì)：“已经(jīng)准备好利率3.0的(de)产(chǎn)品了”。也有(yǒu)业内人士对财联社记者表示(shì)，此次主要涉(shè)及新(xīn)开发(fā)产品的定价利率，以往的产品(pǐn)不(bù)受影响，行业(yè)“炒停售”难以避免。

　　下调预(yù)定利(lì)率(lǜ)避免利差(chà)损风险(xiǎn)

　　平安(ān)非银团队表示，我国险企(qǐ)资(zī)产配置风格(gé)稳健，债券投资比(bǐ)例稳(wěn)步提(tí)升，其他资产以(yǐ)非标资产为主、投资比例持续回落(luò)，股票和基金(jīn)投资比(bǐ)例基本稳定。2018年以(yǐ)来(lái)，主要券(quàn)种(zhǒng)长端(duān)利率中(zhōng)枢下行，长久期(qī)债(zhài)券和优质非标资(zī)产(chǎn)供给有(yǒu)限，保险固收类(lèi)资产配置面临挑战。同时，权益市场波动率较大(dà)、对投资收益率影响较大。近(jìn)年监管按(àn)产(chǎn)品类(lèi)型调(diào)整评估利率、防(fáng)范(fàn)化解(jiě)利差损(sǔn)风险。2023年(nián)3月银保监会(huì)召开座谈会，各险企(qǐ)已就降低责任(rèn)准备金评估利率(lǜ)达成共识。

　　东吴(wú)证券非银团队(duì)此前(qián)曾表(biǎo)示，短期来看(kàn)，引(yǐn)导降低(dī)负债成(chéng)本(běn)将大幅刺激产(chǎn)品销售，老产品停售炒作(zuò)难(nán)以避免。中期来看，预定利率跟随评估利率下行，保(bǎo)险公司(sī)分红(hóng)险占(zhàn)比提升，有望缓(huǎn)解人身险公司刚性负(fù)债成本压力，寿险产品(pǐn)本身(shēn)保本(běn)属(shǔ)性有望进一步强化。

　　实际上，监管(guǎn)历史上有过多次调整评估(gū)利率的行动。据悉，1992年(nián)到(dào)1996年间，保险公(gōng)司为了(le)和银行竞(jìng)争，长期保险的预定(dìng)利率均在8％以(yǐ)上。考(kǎo)虑到(dào)利(lì)差损风险，1999年，原(yuán)保监会(huì)下发《关于调整寿险保单预定利率的(de)紧急通知》，全(quán)面叫停(tíng)高(gāo)预(yù)定利率产品，强制寿险公司将寿险保单(dān)的预定利率调(diào)整为(wèi)不超(chāo)过年(nián)复利2.5％。

　　此外(wài)，从(cóng)全球市场(chǎng)来看，美(měi)国在(zài)20世纪(jì)80年代，日本(běn)在20世纪90年代末都曾(céng)面临(lín)利差损风(fēng)险。1970年(nián)左右，美国寿险业(yè)竞争激烈，为提高竞争力，险企销售大(dà)量高负债(zhài)成本(běn)、低利(lì)润产(chǎn)品。1980年(nián)左(zuǒ)右，利率下行，投资承压，据美(měi)国审计总(zǒng)署统计(jì)，1975年-1990年间共有176家(jiā)人(rén)寿(shòu)和(hé)健(jiàn)康(kāng)保险公司破产，其中(zhōng)80％发(fā)生在1982年以后(hòu)，主要系险(xiǎn)企销售大(dà)量对利率敏感的低利润产品；同时市场压(yā)力致使(shǐ)投资端面临亏(kuī)损。

　　平安非银团队表示，参考海外，低利率环境下，负债端主要通过调整寿险产品结构、下调预定(dìng)利率的方式来避免利差(chà)损(sǔn)风(fēng)险。近年来(lái)，我国长端(duān)利(lì)率地位震荡、权益市场(chǎng)波动加剧，寿险行业面临着潜(qián)在的利差损风(fēng)险、险企利润承压(yā)。保险监2197的立方根是多少，216的立方根是多少管趋严，通(tōng)过发布产品负面清单、下调演示利率(lǜ)、分产品(pǐn)调整评估利率等降低负债(zhài)端成本。

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