券商(shāng)今年一季(jì)度业绩“妥了”，基(jī)于股市良好表现以及(jí)去年较低的基数，行业(yè)业绩全(quán)面爆(bào)发。券商(shāng)板块也(yě)在周五(wǔ)呈(chéng)现集体(tǐ)大(dà)涨行情(qíng)。

　　4月28日，又有(yǒu)17家券商或上(shàng)市主体披露(lù)一季报，至此51家上市券商或上市主体一季报悉(xī)数(shù)披露，券商整体一季度表现较好，增速中位数达214.54%。

　　一季(jì)度归母净(jìng)利增速较为(wèi)显著的有20家(jiā)，净利(lì)增(zēng)1倍乃至数倍之多，分别是长江证券(quàn)（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%）、国投(tóu)资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰(tài)证she always后面加动词原形吗，always后面加动词什么形态券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国(guó)金证券(quàn)（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证券(quàn)（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财通证(zhèng)券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信(xìn)证(zhèng)券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今年(nián)一季度归母净利(lì)排(pái)名(míng)，新的十大分别是中信证(zhèng)券（54.17亿元）、华泰(tài)证券（32.45亿(yì)元）、国泰(tài)君(jūn)安(ān)（30.41亿元(yuán)）、海通证券（24.34亿元(yuán)）、中信建投(tóu)（24.33亿元）、招商证券（22.60亿元）、中金(jīn)公司（22.57亿(yì)元）、中国(guó)银河(hé)（22.49亿元）、广发证券（21.57亿元）、东方财富（20.29亿元）。简单算(suàn)数平均计算，中(zhōng)信证券一(yī)季度“月赚”超18亿元。

　　股市对券商一季报的优秀表现给(gěi)予了正(zhèng)面回应，4月28日，证券板块指数收涨2.8%，49只券商(shāng)股收红(hóng)，其中(zhōng)35只(zhǐ)涨幅超2%；华西证券、中国银河盘一(yī)度(dù)涨停，二者收(shōu)盘分别上涨9.81%、9%。证券板块连续3个交易日(rì)收阳线(xiàn)，累计涨幅达3.66%。

　　2家券商净(jìng)利增15倍

　　52家上市券商(shāng)或上(shàng)市主体(tǐ)中，50家归母净(jìng)利(lì)同比(bǐ)增(zēng)速(sù)为正，其(qí)中(zhōng)20家(jiā)增速达1倍至数倍。

　　一季度归(guī)母(mǔ)净利增速超过(guòshe always后面加动词原形吗，always后面加动词什么形态)10倍的有2家券商及(jí)1家(jiā)上市主体，分别是长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%），以及安信(xìn)证券母公(gōng)司国投(tóu)资(zī)本（1260.24%）；增(zēng)速(sù)超过6倍的有2家，分别是长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增(zēng)速超过5倍(bèi)的有2家，分别是国元(yuán)证券（533.05%）、东方证(zhèng)券（525.67%）。

　　增速超(chāo)过4倍的有3家，分(fēn)别是兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东(dōng)吴(wú)证券（412.84%）；增速超过3倍的有3家，分别(bié)是华创阳安(ān)（396.97%）、国(guó)金证券（380.09%）、国海(hǎi)证券（333.19%）；增速超过(guò)2倍的有(yǒu)4家，分别是(shì)山(shān)西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达(dá)到1倍的有3家，分别是财达证(zhèng)券(quàn)（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外(wài)，一季度归母净(jìng)利扭亏为盈(yíng)的券商多达(dá)9家，分(fēn)别(bié)是(shì)天风证券(quàn)、华西证券、东北证券(quàn)、西部证(zhèng)券、西南证券、红塔证券、江海证(zhèng)券、湘(xiāng)财股份、国盛金控。

　　此外，仅2家(jiā)券商(shāng)股(gǔ)净利润同(tóng)比增速为负值(zhí)，分别(bié)是东方财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华(huá)林证券(quàn)净(jìng)利与营收均出现下滑，公司一季报显(xiǎn)示，报告期内公司实现(xiàn)营业总收入为2.43亿元，同比下滑25.95%；归母(mǔ)净利润为0.63亿元，同比(bǐ)下滑57.59%。

　　尽(jǐn)管头部券商的增(zēng)速不如中小券(quàn)商(shāng)“夸张”，但头部(bù)券商的(de)业绩表现同样具(jù)有(yǒu)可圈可点(diǎn)之处。

　　同比(bǐ)增(zēng)速超过(guò)五(wǔ)成(chéng)的头部券商包(bāo)括海通证券（62.24%）、中(zhōng)信建投（57.78%）、招(zhāo)商(shāng)证(zhèng)券（51.50%）、广(guǎng)发(fā)证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几(jǐ)家头部券商及增速为华泰(tài)证券(quàn)（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中(zhōng)国银河（44.23%）。

　　中信(xìn)证券(quàn)则(zé)以54亿的绝对(duì)优势，保(bǎo)持着业绩的稳定性。

　　此外，上市(shì)公司(sī)指南针在一季(jì)报中透(tòu)露，2023年一季度麦(mài)高证券经(jīng)纪业务(wù)开展取得一(yī)定成绩(jì)，但营业(yè)利润(rùn)仍未(wèi)实现盈利，一定程度上拖累了公司整体。

　　十余(yú)家券商营收增(zēng)一倍以上

　　一(yī)季度营(yíng)收规模增速方面，51家券商中44家(jiā)同(tóng)比增速(sù)为(wèi)正、7家增(zēng)速(sù)为(wèi)负，同比(bǐ)增速(sù)中位数为40.93%。

　　西(xī)南证券增速领衔，其今年一(yī)季度同比增速为1795.85%，这与其去年(nián)同期营(yíng)收不足(zú)亿(yì)元的低基(jī)数有关，其今年一季度营收规模为7.38亿元(yuán)，去(qù)年同期营收为0.39亿元。

　　今年(nián)一(yī)季度营收(shōu)增速超过2倍的(de)有2家券商(shāng)，分(fēn)别是(shì)天风(fēng)证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到2倍的(de)有10家(jiā)，分别是财(cái)通证(zhèng)券（174.23%）、红(hóng)塔(tǎ)证(zhèng)券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证(zhèng)券（156.55%）、长江(jiāng)证券(quàn)（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山(shān)西证(zhèng)券(quàn)（140.67%）、东(dōng)北证券（130.73%）、国(guó)金(jīn)证(zhèng)券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家券商(shāng)营(yíng)收(shōu)增幅接近1倍，分别是华(huá)安证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商(shāng)一(yī)季(jì)度(dù)营收同(tóng)比下滑幅(fú)度较大，分别是国盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股份(fèn)（-56.61%）；另外(wài)4家营收下滑的券(quàn)商或上市主(zhǔ)体(tǐ)分别是中银证券(quàn)（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营收排名前十券商分别是中(zhōng)信证券（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿元）、华泰(tài)证券（89.93亿元）、中国(guó)银河（86.97亿元）、海通证券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元(yuán)）、广发证(zhèng)券（64.77亿(yì)元(yuán)）、中金公司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿(yì)元）、浙(zhè)商证券（49.31亿元(yuán)）。

　　头(tóu)部券商中(zhōng)，海通证券营(yíng)收同比增幅最大，为106.25%；浙(zhè)商证券以较高的增速杀入(rù)营收排名前十，其一(yī)季(jì)度营收同比增57.37%，招(zhāo)商证(zhèng)券反而被挤出前(qián)十，招商(shāng)证券(quàn)一季度营收增速为(wèi)28.74%；中信(xìn)证券与中信建投(tóu)营(yíng)收增幅显著较小，同比增幅分(fēn)别为0.87%、5.81%。

　　自(zì)营驱动一季报高增

　　自营业(yè)务驱动(dòng)行(xíng)业业(yè)绩高增，这一观(guān)点被卖方(fāng)研究普遍认可。

　　开源证券在(zài)解读东(dōng)方证券一季报时(shí)称，东方(fāng)证券自(zì)营投资收益(yì)11.5亿元，去年同期(qī)亏损6.4亿元，改(gǎi)善明显，期末金融资产规模为902亿，同比增8%，环比增(zēng)2%。自营驱动一季报高增(zēng)，全(quán)年(nián)盈(yíng)利增(zēng)速有(yǒu)望领跑。

　　兴业证(zhèng)券认为，中信证券加大杠杆经营(yíng)投资致使利息支(zhī)出有所增(zēng)长，市场回暖下投资业务表(biǎo)现亮眼，收入同比增长96.5%至67.28亿元。凭借(jiè)卓越的创新业务能力，看好(hǎo)公(gōng)司在政(zhèng)策放(fàng)松预期(qī)下实现估值提升(shēng)。

　　西部证券在关于国金证券的研报(bào)中称，自营投资成为影响(xiǎng)国金证券(quàn)业绩核(hé)心因素(sù)，一季度自(zì)营业(yè)务(wù)收入提升至7.16亿(yì)元，自公司完成(chéng)再融资后，公司金融投资规模稳步提升420亿元较去年(nián)底增加11%。

　　西部(bù)证券认为，自营投资成为影响券商业绩的(de)核心(xīn)，预期将在(zài)一季度迎来(lái)反转。投资业(yè)务方面，下半(bàn)年重点(diǎn)关注差异化监管的(de)措施落地，或将打开头部(bù)券商的ROE上限。

　　西(xī)部(bù)证(zhèng)券表示，2023年预期(qī)将(jiāng)是券商业绩(jì)大幅修复(fù)的一年，尤其是受到(dào)自营业务冲击大的公司预(yù)期将在年(nián)内实现较大幅度的(de)改善。

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