本(běn)周，56只首(shǒu)发(fā)基金中（份(fèn)额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只(zhǐ)北证50指数基(jī)金产(chǎn)品已有3只成立(lì)，分别为鹏(péng)扬北证50成份指数基(jī)金、工银瑞信北(běi)证50成(chéng)份指数基金(jīn)和万家北证50成份指(zhǐ)数(shù)基(jī)金。

　　多位(wèi)业内人士表示，流动(dòng)性问题是制约北交所(suǒ)发展(zhǎn)的首要因素，不过随着公募基金加速布局(jú)，增量资金不断涌入下，流动(dòng)性问(wèn)题有望持续改善；同时，当前(qián)北(běi)交所优(yōu)质公司(sī)被显著(zhù)低估，正是(shì)长线资金布局的良(liáng)好机(jī)遇(yù)。

　　第(dì)二(èr)批北证(zhèng)50指数(shù)基金成立过(guò)半

　　本周，56只首发基金中(zhōng)（份额分开计算），博时(shí)北证50成份指数（A/C）位列其中(zhōng)，根据招募(mù)说明(míng)书，该(gāi)基(jī)金主(zhǔ)要跟踪北证50成份指数，由于是发起式基金(jīn)，认购金额满1000万元(yuán)即可成立，认(rèn)购期为5月8日至5月(yuè)19日。

　　今年3月7日，第(dì)二批(pī)北证50指数(shù)基金产品成功获批，工银瑞(ruì)信基金、万(wàn)家基金、鹏(péng)扬(yáng)基金、博(bó)时基金四(sì)家公募基金公司拿到批文。除(chú)博(bó)时基金外，万(wàn)家(jiā)基金的北证50指数(shù)产品也是以发起式(shì)的形式设立。

　　截至目前，除博时基金旗下产品正在发行外，其(qí)余3只产(chǎn)品均(jūn)已成立(lì)。其中，鹏扬(yáng)北证50成份指数基(jī)金于(yú)4月25日成立，获2225户有(yǒu)效认购，募集规模(mó)3.89亿元；工(gōng)银瑞信(xìn)北(běi)证50成份指数(shù)基金于(yú)4月27日正式成立，获1496户有效认购，募集规模2.39亿元(yuán)；万家(jiā)北证50成(chéng)份指数基金(jīn)于5月5日正式成立，获1717户有效认购，募(mù)集规模1.68亿元。

　　对于北(běi)证50指数的投资价值，万家(jiā)北证50成(chéng)份指数基(jī)金经理杨(yáng)坤(kūn)曾表示，

　　北(běi)交所股票估值普遍(biàn)显著低于其他上市板块中业务相关度较(jiào)高(王宝强学历，王宝强不是84年的吗gāo)的(de)同类股票，具有较(jiào)大估值提升空(kōng)间。随着市场流动性的增(zēng)强和创新型中小企业的(de)高速成长，有(yǒu)望(wàng)实现(xiàn)业绩和估(gū)值双升，长期投资价值(zhí)显著。

　　首(shǒu)批北(běi)证50指数(shù)基金(jīn)月内加速“回血”

　　去年12月(yuè)，首批(pī)8只(zhǐ)北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金相继成(chéng)立(lì)。

　　Wind数(shù)据显示，截至5月(yuè)12日，这(zhè)8只产品(pǐn)年内回报、成立以来回报悉数为负，其中年内平(píng)均收益率为-4.36％，成立以来收益率中位(wèi)数为-4.74％。不过(guò)5月以来，这些产品开始(shǐ)加(jiā)速“回(huí)血”，月内产品均获正收益，平均(jūn)回报(bào)达2.82％。

　　北证50指数方面，自(zì)去年11月发(fā)布以来(lái)，该指数经历小幅下滑后(hòu)，今年一季度上涨1.76％。二季度以来虽(suī)有震(zhèn)荡(dàng)下跌，但5月以来(lái)又开始持(chí)续(xù)上涨，且(qiě)市场表(biǎo)现(xiàn)居前。截至5月12日，该(gāi)指数月内(nèi)涨(zhǎng)幅(fú)达2.98％，对(duì)比沪深市(shì)场核心指数表现，除红利(lì)指(zhǐ)数月内涨1.91％外，包括上(shàng)证指数(shù)、沪深300、上证50等在内的30只核心指数月内均下跌。

　　“北证50指数推(tuī)出后，多个指(zhǐ)数基金相继(jì)成立，这(zhè)使得北(běi)交所整(zhěng)体流动性(xìng)有所(suǒ)改善。从中观维度来(lái)看，北交所(suǒ)很(hěn)多优(yōu)质企业的估(gū)值仍然偏低，预计随着流动性逐步改善，以及公司(sī)业绩(jì)持续释放(fàng)，北(běi)交所板(bǎn)块整(zhěng)体(tǐ)走势有望(wàng)持续向好。”北京一大型(xíng)公(gōng)募基金人士表(biǎo)示。

　　北(běi)交所官网显示，截至5月(yuè)12日，北(běi)交所上(shàng)市公司193家(jiā)，总股(gǔ)本258.31亿股(gǔ)，总市值(zhí)2606.91亿元(yuán)。从(cóng)北交所上市公司业(yè)绩表(biǎo)现来(lái)看，2021年北交所上市公司盈利面达99％，净利润(rùn)总额增长23.8％，超四成的(de)公司(sī)净(jìng)利润(rùn)达5000万元以上；2022年北交(jiāo)所上市公司全年共(gòng)实现净利(lì)润138.11亿元，平均实现净利(lì)润7230.81万(wàn)元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公司净利润(rùn)超过1亿元(yuán)，42家(jiā)公(gōng)司连续三年实现利润正增长。北交所上市公司(sī)业绩正持续释(shì)放。

　　此外(wài)，10只北交所主题权益基金(jīn)年内(nèi)表现上，Wind数据显示，截至5月12日(rì)，除大成(chéng)北交所(suǒ)两年定开年内收益为负外(wài)，其余(yú)9只北交所主题权(quán)益基金年(nián)内均(jūn)斩获正收(shōu)益。其中(zhōng)，华夏北交所创新中小企业(yè)精选(xuǎn)两年定开(kāi)年内(nèi)回报(bào)最(zuì)高，达18.46％，万家北交所(suǒ)慧选(xuǎn)两年定(dìng)开、嘉实北(běi)交所精选两年(nián)定(dìng)开分别以12％、7.54％的回(huí)报(bào)排在二三(sān)位(wèi)。

　　当前估(gū)值偏(piān)低

　　正是长线(xiàn)资金布局良机

　　对于北交(jiāo)所投资价值，多位业内人士认为，当前北(běi)交所(suǒ)优(yōu)质公司被显(xiǎn)著低估，不(bù)过正是长线(xiàn)资金布局的良好(hǎo)机(jī)遇。

　　万家北交所慧选两年基金经理叶(yè)勇直言(yán)，北交所市(shì)场上(shàng)，制约其发展的(de)依(yī)然是市场本身较(jiào)差的流动性问题，市场制(zhì)度性(xìng)差异导致(zhì)其与沪深市场相比，可比公司估值表现(xiàn)差异较大。除了继续(xù)降低投(tóu)资者门槛(kǎn)、扩大优质上市企业数量外，后续北交所市场有必要完(wán)善(shàn)转(zhuǎn)板(bǎn)制度，畅通转板通道，从(cóng)而活跃市(shì)场交易，通过沪深市(shì)场(chǎng)的引领，提升流动性，平抑估值鸿沟。不过，从另外一个角度上(shàng)讲，目前的北交所优(yōu)质公(gōng)司被(bèi)显著低估，也是长线资金布局的(de)良好机(jī)遇(yù)。

　　华夏北交所创新(xīn)中小(xiǎo)企业精选(xu王宝强学历，王宝强不是84年的吗ǎn)两年定开基金(jīn)经理顾鑫峰表示，站在当前(qián)的(de)位置，对于北交所的后(hòu)续(xù)表现充满信(xìn)心，信心来源于四个方(fāng)面。

　　一是北交(jiāo)所公司目(mù)前估(gū)值(zhí)已经非常便宜，他们(men)测算前(qián)几大重(zhòng)仓股的平均估值在20倍以内，切换到2023年(nián)估(gū)值在15倍以(yǐ)内，这个估值水平(píng)对于具备专精特新特性的中(zhōng)小成(chéng)长型企(qǐ)业而言是非常具有吸引力的。

　　二(èr)是从业绩表现来(lái)看，他们发现很多北交所公(gōng)司今(jīn)年(nián)以来依然(rán)延续了较快(kuài)的增(zēng)长速度，发展整体是符合预期的，业绩的持续增长进一(yī)步消化了估值。

　　三(sān)是从政策来看(kàn)，去(qù)年四季(jì)度以来北交所出(chū)了不少(shǎo)政策利好(hǎo)，包括(kuò)发布《北京(jīng)证券交易所股(gǔ)票(piào)做(zuò)市交易业务细则》和《北京证券交易所股(gǔ)票(piào)做市交易业务(wù)指(zhǐ)引》，下调部分交易费率，北交所股票将纳入中证、国证跨市场指(zhǐ)数(shù)体系(xì)，北证(zhèng)50指数11月份(fèn)正式上(shàng)线等政策的(de)密集发(fā)布，可以说(shuō)对这(zhè)个市场是(shì)加大了呵护的(de)力度，政策的暖风对整(zhěng)个(gè)市场构(gòu)成中长期利好。

　　四是北(běi)交所目前新挂牌的公司较多(duō)，其(qí)中(zhōng)不乏优质的(de)个股(gǔ)，供给上(shàng)来了，给(gěi)他们增加了筛(shāi)选(xuǎn)的(de)范(fàn)围，尽管短期可能由于供给增加对整个市场的流动(dòng)性造成一定的扰(rǎo)动，但增加优质(zhì)供给是市场长期发(fā)展的基石，这使得(dé)他们(men)选择优(yōu)质中小专精(jīng)特新企业的难度是相对降低的。

　　景顺长城(chéng)北交(jiāo)所精选两年定(dìng)开(kāi)基金经理张(zhāng)靖表示，北交(jiāo)所作为新兴(xīng)的股票交易市场，目前(qián)仍(réng)处于初(chū)创期，上市股票(piào)数量(liàng)还不够多，市场(chǎng)关注度还不高，整体估(gū)值水平(píng)相(xiāng)较于沪深交易所(suǒ)明显(xiǎn)低估(gū)。随着宏(hóng)观经济触底回升，和(hé)北交所快速发展，投资机(jī)会应(yīng)会越来越多。

　　开(kāi)源证券研(yán)报表(biǎo)示(shì)，“中特估”下，北交所(suǒ)作为A股“中特(tè)估(gū)”组成部分之一，或有望随着北交所改(gǎi)革的不断推进和投(tóu)资(zī)者关(guān)注度提升逐渐(jiàn)得到估值体(tǐ)系(xì)修(xiū)复。从(cóng)2023年(nián)一季度的公募基金持仓(cāng)变化来(lái)看，这一趋势(shì)已经初(chū)露端倪(ní)，部分专精(jīng)特(tè)新次新股及北(běi)证50中高权(quán)重、低估(gū)值(zhí)公(gōng)司获增(zēng)持较(jiào)多。此(cǐ)外，北证50成分股中(zhōng)尚(shàng)拥有(yǒu)多个(gè)被(bèi)低估标的，未(wèi)来随(su王宝强学历，王宝强不是84年的吗í)着北交所改革(gé)的不断推进和投资者关(guān)注度提升，北交所流动性随之改善，这些大市(shì)值(zhí)、高(gāo)权(quán)重、低估值的公司(sī)获得重估可能性较大。

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