华尔街真是风云诡谲。

　　曾发百页(yè)报告(gào)做空(kōng)印度首富阿达尼集团（Adani Group）而(ér)引起轩(xuān)然大波的(de)美国新兴做空机(jī)构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出击，此次矛头对(duì)准的是“华(huá)尔街之狼”、著名亿万富翁(wēng)投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一出，伊(yī)坎旗下(xià)控股(gǔ)公司(sī)伊(yī)坎企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周二收盘(pán)暴跌(diē)19.95％，创(chuàng)有史(shǐ)以来最大(dà)单日跌幅，市值蒸发(fā)40多亿美元。

　　而伊坎个人身价，也一夜(yè)蒸发(fā)29亿美元（约(yuē)200亿人民币）。根据福(fú)布斯榜单显(xiǎn)示，截至收稿，伊坎(kǎn)个人身(shēn)价(jià)为147亿美元，排名世界富(fù)豪榜第123位。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企(qǐ)业经济(jì)结构 “类似(shì)庞氏骗局(jú)”

　　兴登堡研究在报(bào)告中指出，伊坎(kǎn)企(qǐ)业(yè)（IEP）正在运营 “类似(shì)庞氏(shì)骗(piàn)局” 的经济结构。

　　兴登(dēng)堡研究表示，IEP利用来自新投资者的资(zī)金向老投(tóu)资者支付股息。报告指出，简而言(yán)之，伊坎一直在使用从(cóng)新投资者那里获得的(de)资金(jīn)向老投资者支付股息。“这种(zhǒng)类(lèi)似庞氏(shì)骗局的经(jīng)济结构只有在新资(zī)金愿意冒着成为最后一(yī)批'持有资金(jīn)的风险的情况(kuàng)下(xià)才(cái)是可持续的(de)”，报告(gào)说道。

　　兴登堡(bǎo)研究还在报告中称，IEP的56亿(yì)美元年终净资产(chǎn)价值被(bèi)夸(kuā)大了(le)至少22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体地(dì)，兴登堡研究(jiū)在报(bào)告(gào)中表示，IEP的(de)股(gǔ)票被高估了75％以上，“IEP的交易价格比上(shàng)次报告(gào)的(de)资产净值高出218％，远远高于(yú)所有可(kě)比公司。”

　　报告(gào)指出，另一方面，伊(yī)坎企业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的(de)潘兴广场(chǎng)控股公司(sī)，其交易价格均低于各自的资产净值。资产净值是衡量(liàng)基金业绩的关键指标，衡量(liàng)基金所持证(zhèng)券的市场价值。

　　兴登堡认为，推动IEP股票泡沫的是其15.8％的股息收益率，这是迄今为(wèi)止(zhǐ)美国(guó)大型股公司(sī)中最高的。兴登堡指责伊(yī)坎以股票而不是(shì)现金的形(xíng)式发放股(gǔ)息，并让(ràng)伊坎企业出(chū)售(shòu)新股，以满足股东的支出，从(cóng)而抬(tái)高了(le)股息收益率。

　　兴登堡的报(bào)告还(hái)举例称(chēng)，IEP在2022年12月(yuè)将其Automotive Parts的价值(zhí)定为3.81亿美元，但一个月后，该部门的(de)一家重要子公司申请破产。

　　兴登堡还指责(zé)唯一一家跟踪(zōng)伊坎企(qǐ)业的(de)大(dà)型投行(xíng)Jefferies（杰富瑞）与伊坎(kǎn)之(zhī)间(jiān)的关系密切。报(bào)告(gào)称，杰富(fù)瑞在其研究中假(jiǎ)设，即使(shǐ)在最坏的情况下，伊坎的股(gǔ)息也将永久支付(fù)，同时还从安排(pái)IEP股票发售中获利。

　　伊坎(kǎn)反击：

　　兴登堡的(de)报告“自以(yǐ)为是”

　　这份做空报告对(duì)伊坎来说(shuō)是一个重大(dà)挑战。他也(yě)在(zài)报告刊登的几小(xiǎo)时后发(fā)声反击。

　　伊坎在一份声(shēng)明中表示，兴登堡“自(zì)以为是”的报告旨在以牺牲(shēng)IEP长期股东的利益为代价获取(qǔ)利润(rùn)。伊坎表示(shì)：“我们坚持(chí)公开披(pī)露的信息，我们相(xiāng)信，从(cóng)长(zhǎng)期(qī)来看，IEP的业绩将会像(xiàng)以(yǐ)往(wǎng)一样不言(yán)自明。”

　　伊坎(kǎn)表示，我(wǒ)们仍(réng)然相(xiāng)信(xìn)激进主义是最好的投资范例。“我过去25年的(de)激(jī)进主(zhǔ)义投资已经很(hěn)好地证明了(le)这一点。我(wǒ)们定期将我(wǒ)们的维权原则付诸于我们(men)的多数控股公司以(yǐ)及我们投资(zī)部门(mén)持有(yǒu)的(de)少(shǎo)数股权，目前在14个上市公司董事会中都有代表(biǎo)。此外，我们坚信(xìn)通过对冲头寸(cùn)来(lái)降低风险，尤其是在我们今天所处的市场(chǎng)中。”

　　伊坎(kǎn)的公司持有他在能源、汽车、食品(pǐn)包装、房地产(chǎn)和其他行业的各种(zhǒng)投(tóu)资。他是IEP的控股(gǔ)股东，持有85％的股份。

　　申明还(hái)指出，报告中的(de)说法 “不会阻止IEP履行其(qí)对IEP的单位持有(yǒu)人和员(yuán)工的(de)承诺(nuò)”。

　　此(cǐ)外(wài)，股东权(quán)益机构也坐不住了！股东权益律(lǜ)所(suǒ)Johnson Fistel发表敦促亏损的(de)投(tóu)资者就兴登堡研究做空报(bào)告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富(fù)

　　兴登堡研究“一战(zhàn)成名”

　　回数兴(xīng)登堡研究(jiū)的做空实(shí)例，最(zuì)出名的莫过(guò)于今(jīn)年2月做空印度首富的阿达(dá)尼(ní)集团了。兴登(dēng)堡研(yán)究百(bǎi)页(yè)的做空报告使得前(qián)“亚洲首富”高塔姆·阿(ā)达尼(ní)跌下神坛(tán)，引发了外资纷纷(fēn)从(cóng)印度(dù)股市撤离，更让印(yìn)度(dù)总理莫(mò)迪(dí)受到反对派质疑。

　　根据当时(shí)美国全国公共广(guǎng)播电台称(chēng)，截至2023年2月6日，阿达尼集团市值(zhí)在短短10日内蒸发逾1000亿美元，集团的债券价格跌至(zhì)垃(lā)圾债(zhài)水平(píng)。阿(ā)达(dá)尼塞舌尔属于哪个国家的城市，塞舌尔是什么国家的个人净(jìng)资(zī)产(chǎn)也缩水(shuǐ)近(jìn)500 亿美元。

　　那么，兴登堡(bǎo)研究究竟什么来头(tóu)？公(gōng)开(kāi)资料显示，兴登堡研究(jiū)公(gōng)司成立于2017年，总部位(wèi)于纽约市。据兴登堡研究官网介绍，公司的主要(yào)业务(wù)包括披(pī)露企(qǐ)业(yè)的(de)会(huì)计造假、管理问题、未公开关(guān)联(lián)交易、财(cái)报违规等。媒体统计显(xiǎn)示，从2020年至今，兴登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)公司共对30家公司发过(guò)难(nán)。他们雇佣金融分析(xī)师、会(huì)计师和记者，来进行调查(chá)。

　　兴登堡研究的(de)创始？为(wèi)内特·安德(dé)森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德(dé)森来自中产(chǎn)家庭，曾在康涅狄格大学学习商科。 据其Linkedin资料，大学期(qī)间(jiān)，他加(jiā)入了以色列的救护车急救部(bù)门，是(shì)拥(yōng)有以色列证(zhèng)书(shū)的(de)救护人员。

　　公司官网显示，“兴(xīng)登堡研(yán)究”这(zhè)个(gè)名字源于1937年在塞舌尔属于哪个国家的城市，塞舌尔是什么国家新泽西上空不幸(xìng)坠毁的飞艇——“兴登堡”号。“我(wǒ)们(men)将兴(xīng)登堡视为(wèi)完全可以避(bì)免(miǎn)的人(rén)为灾(zāi)难(nán)的缩影，”该公司的(de)网站上写道。

　　除了此次的(de)IEP以(yǐ)及(jí)阿达(dá)尼集团，兴登堡研究也(yě)曾(céng)瞄准其他企业。2020年(nián)，兴登堡(bǎo)研究(jiū)？份69页的做(zuò)空报告，让(ràng)市值(zhí)一度(dù)达到340亿(yì)美(měi)元(yuán)的“卡车界特斯(sī)拉”公司Nikola的创始(shǐ)人被迫辞职(zhí)，美国(guó)司法(fǎ)部和(hé)证券监管机构随后跟进调查，Nikola的创(chuàng)始人(rén)最(zuì)终被(bèi)判(pàn)欺诈罪成立(lì)。

　　2021年3月，兴登堡研(yán)究指控电动汽车制造商Lordstown Motors伪造订单并在生产能力方面误导投资者。该公司的市值一(yī)度超(chāo)过50亿美元(yuán)，如今已缩水(shuǐ)至(zhì)不(bù)到(dào)2.6亿美元，其股(gǔ)票在兴登堡(bǎo)研究做空报告公布后(hòu)暴跌90％以上。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究还曾介入马斯(sī)克对推(tuī)特的收(shōu)购案。在兴登(dēng)堡研究(jiū)宣布(bù)做空推特后，推特的股价从49.80美元跌至37.39美元，随后安德森宣布关闭做空仓(cāng)位。去年7月中旬，当推特的股价位于低点附(fù)近时，兴登堡研究宣布转(zhuǎn)为做空推特，推特股价随(suí)即大涨约(yuē)8％。

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