今(jīn)年AI波(bō)澜壮(zhuàng)阔的大行情之下，引发了全行业所(suǒ)有基(jī)金(jīn)经理(lǐ)关(guān)注，而公(gōng)募基(jī)金2023年一季报揭开了基金经(jīng)理的观点和真实(shí)持仓(cāng)。

　　一季报显示，蔡嵩松(sōng)所管理(lǐ)的诺安积极回(huí)报基(jī)金(jīn)，一季度主要投资在(z二氧化氮溶于水吗 二氧化氮能完全溶于水吗ài)人工智能、算法、应用、算(suàn)力端等(děng)领域(yù)，因抓住了市场机遇(yù)实现了(le)超62％的收(shōu)益，二氧化氮溶于水吗 二氧化氮能完全溶于水吗成(chéng)为今(jīn)年以来业绩最领先的主动权益基(jī)金。同时，较好(hǎo)的业(yè)绩也让这只冠军(jūn)基金一(yī)季度规模(mó)暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季(jì)度也吸引了多位明星基金经(jīng)理(lǐ)的关注目(mù)光(guāng)。

　　兴证全球谢治(zhì)宇就在(zài)一季(jì)报(bào)表示，一季(jì)度在人工(gōng)智能相关产业链进行(xíng)挖掘，对有长期竞争力、应用(yòng)空间广阔的(de)硬件和(hé)软件公司(sī)进行精(jīng)选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱(bào)人工智(zhì)能

　　开年以来，计算机行业在人(rén)工智(zhì)能板(bǎn)块的(de)带动下(xià)，走出了波澜壮阔的行情。因(yīn)抓(zhuā)住市场(chǎng)机遇(yù)，业绩一路(lù)领跑，诺安基金蔡嵩松(sōng)的知名度更上一层(céng)楼(lóu)。

　　他(tā)在一季度积极(jí)拥抱AI，所管理的诺(nuò)安积极回报成为(wèi)2023年表现最(zuì)强的主动(dòng)权益基金(jīn)，最(zuì)新观点(diǎn)备受(shòu)市(shì)场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问(wèn)世，人工(gōng)智能出现了突飞猛进的(de)发(fā)展，将影响几乎我们所(suǒ)有的行业，或将成为未(wèi)来最强的产业(yè)趋势。

　　他(tā)还提到，海外(wài)引领，从算(suàn)法大模型(xíng)持(chí)续迭代，到各(gè)种应(yīng)用接入AI，再到算力芯片的突飞(fēi)猛进，产业进展迅速。国(guó)内厂商也(yě)纷纷开展结合(hé)自身业务的人工(gōng)智能领域的研(yán)究，在(zài)股价飞涨的背后，是相(xiāng)关公司在产业(yè)端的积(jī)极(jí)布局，人工智能浪潮不(bù)可逆。

　　他也直言，诺(nuò)安积(jī)极回报基金一季度(dù)主要投资在人工智能领域，算法(fǎ)、应用、算力端都(dōu)有相应布(bù)局。

　　从诺安积(jī)极回(huí)报的持(chí)仓看(kàn)，前十大(dà)重仓股进行(xíng)了较大幅度的调整。相较(jiào)去(qù)年底，除了中微公(gōng)司(sī)、沪硅产业(yè)仍出现在其前十大重(zhòng)仓(cāng)股之列外，其他重仓股全部换，新进了长川科(kē)技(jì)、华海清科、盛美上海(hǎi)、拓荆(jīng)科(kē)技(jì)、韦尔股份(fèn)、浪潮信息(xī)、中(zhōng)芯国际、江波龙。

　　其重仓(cāng)股(gǔ)不少在2023年表(biǎo)现神勇，如诺安积(jī)极回报的头号重仓股中微公司，截至4月(yuè)21日，今年(nián)以(yǐ)来(lái)涨(zhǎng)幅达到(dào)87.74％。浪潮信息更是年(nián)内(nèi)拥有(yǒu)超100％的(de)涨幅，而华海清科、拓(tuò)荆科(kē)技、江波龙等年内(nèi)涨幅也超(chāo)60％，这些(xiē)表(biǎo)现较好的重仓股推(tuī)动基金净(jìng)值(zhí)大(dà)涨。

　　从股票仓位来看，诺安积极回报并没有保持去年(nián)底的高仓(cāng)位，一季度末仓位仅84.29％，处于(yú)中性(xìng)水平。去(qù)年(nián)三(sān)、四季(jì)度基(jī)本保持在90％以上的(de)仓位水平，去(qù)年三(sān)季末、四季末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末，股(gǔ)票仓位一(yī)度低至0.12％的水平。

　　不(bù)过(guò)，蔡嵩松管理的(de)另外一只基金诺安成长并没有太大变化，前十大重仓股相较(jiào)去年底变化(huà)很(hěn)小，仍重点布局卓胜(shèng)微、中微公司(sī)、圣邦股份、北方(fāng)华创等(děng)。

　　蔡嵩松在(zài)诺安成长(zhǎng)的(de)一季报中写道，主(zhǔ)要布局芯(xīn)片板块(kuài)，在当前的市场(chǎng)位置，迎接(jiē)即将到来的(de)科技大行情。

　　他(tā)还谈及芯片板块的两大(dà)细分(fēn)领域，在一季度都(dōu)到了临近拐点的阶段。

　　首(shǒu)先是芯片设(shè)计板块，从2021年四季(jì)度(dù)开启的芯片产业下行周期，随着疫情落下帷幕，在今(jīn)年一季度拐点将(jiāng)至(zhì)。产业端一季度库存水(shuǐ)平接近(jìn)正常，各厂商二季度毛利率(lǜ)水平见底。伴随着疫后经济恢复，未(wèi)来需求端将对设计板块(kuài)持续(xù)拉动。

　　同(tóng)时我们应该觉察到，随(suí)着chatgpt的(de)问世，人(rén)工(gōng)智能出现了突(tū)飞猛进的(de)发展，将影响几(jǐ)乎(hū)我们所(suǒ)有的行业，或将成为未(wèi)来最(zuì)强的产业趋势。海外引(yǐn)领，从算法大模型持续(xù)迭(dié)代，到各种应用接入AI，再(zài)到算力(lì)芯片的突飞猛进，产业进展迅速。而算力几何级的增长和边缘(yuán)侧硬件(jiàn)的拉动，都是未来芯片需求的重要增长。新需求(qiú)将让芯片周(zhōu)期拐点(diǎn)提(tí)前到来。

　　另(lìng)外一个重要板块是(shì)芯片设备(bèi)材料EDA，美国(guó)对中国半(bàn)导体(tǐ)的制裁已(yǐ)经(jīng)到了穷途末(mò)路的地步，暨2022年(nián)10月7日美(měi)国(guó)半(bàn)导体出口新法案对(duì)我国晶圆(yuán)厂极限施压之后，进一步的制裁已(yǐ)经乏善可陈。国内晶圆代工厂一(yī)方面(miàn)加速(sù)扩产成熟(shú)制程，另一方面在国内(nèi)设备厂商(shāng)的(de)配合下，继续研发攻克先(xiān)进制程。虽然(rán)美国的制裁(cái)对我(wǒ)国(guó)先进制程的(de)扩产造成了一定的影响，但是另外一个(gè)角度(dù)看，芯片设备的国(guó)产化率却(què)取得了突飞猛进的增长。在全(quán)球晶圆(yuán)扩产处于(yú)下行周期的(de)大背景(jǐng)下(xià)，国产替代进程加速(sù)对设备材料EDA板块的拉动，很可能会超预期。

　　冠军(jūn)基金规(guī)模“一(yī)口气”增长913.85％

　　受(shòu)益于业绩(jì)一路领跑(pǎo)，冠军基金的规模也(yě)出现迅猛增长。

　　数据(jù)显示，截(jié)至4月(yuè)21日，蔡嵩松(sōng)管理的(de)诺安积极回报A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩最强的主(zhǔ)动权益基金(jīn)。这一业绩还是受到4月21日AI、半导体(tǐ)等领域(yù)大(dà)跌影响，若截至4月20日，该基(jī)金(jīn)业绩超过(guò)72％，一路涨(zhǎng)势如虹(hóng)。

　　较好的业绩也让这只冠军基金(jīn)一(yī)季(jì)度(dù)规模(mó)暴(bào)增超(chāo)900％。数据显(xiǎn)示，诺安积极回报去年底的规(guī)模仅0.7亿(yì)元，而一(yī)季(jì)度(dù)末规模(mó)已达到(dào)7.11亿元(yuán)，增(zēng)幅为913.85％。相较其2023年一季度的净(jìng)值涨(zhǎng)幅，这一规模暴(bào)涨更多来自于投资者申购。相关蔡嵩松以及诺安(ān)积极回报基金的话题也屡见报端，成(chéng)为基民热(rè)议的话题(tí)。

　　同(tóng)样，受益(yì)于净(jìng)值大涨以及(jí)投资者申购，蔡嵩松管理的5只基金在一季度规(guī)模均出(chū)现上涨(zhǎng)，除了(le)诺安积极回报(bào)之外，2023年业(yè)绩超40％的诺安优化配置同样规模暴增，从去年底(dǐ)的0.77亿元增加到(dào)1.48亿元，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所(suǒ)管理基金的总规模也从去年底的293.25亿元增长到一(yī)季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为(wèi)一季度末“300亿(yì)基金经理俱乐部”中的(de)一员(yuán)。

　　谢治宇：对人(rén)工智能相关(guān)产(chǎn)业链进行(xíng)挖掘

　　作为兴(xīng)证全球基金分管投(tóu)研的副(fù)总，市(shì)场(chǎng)上管理规模(mó)超过700亿的基金经理(lǐ)，谢治宇一季度(dù)调(diào)仓(cāng)换(huàn)股方向(xiàng)也受到市场关注。

　　从(cóng)最新一季报披露情况看，谢治宇主要加仓半导体及(jí)光模块相关(guān)板块(kuài)，他也坦言在一季(jì)度主要对对人工(gōng)智能相关产业链进行了挖掘。

　　他(tā)管理的兴全(quán)合润基金一季度新进了海康(kāng)威视(shì)、澜起科技、中际旭创、晶晨股份四只个(gè)股，几乎全部(bù)是(shì)与AI、半(bàn)导体(tǐ)、光模块方(fāng)向(xiàng)相关。

　　其中(zhōng)，安(ān)防龙头——海康(kāng)威视在2022年已将AI技术应用于设备检测(cè)、产(chǎn)品(pǐn)盘点、安检等多类(lèi)产品。在4月(yuè)15日(rì)发布的《投资者关(guān)系(xì)活动记(jì)录表》中，海康威视表示(shì)，AI技术对海康(kāng)威视的营(yíng)收增长起(qǐ)了很大的作用(yòng)。

　　澜起科技主营业(yè)务是为云计(jì)算和人(rén)工智能领域提提(tí)供以(yǐ)芯片(piàn)为基(jī)础的解决方案，目(mù)前主要产品包括(kuò)内存接口等。晶晨股(gǔ)份也是(shì)全球布(bù)局、国内领先的无晶圆(yuán)半导体(tǐ)系(xì)统设计(jì)厂商。

　　作为数(shù)据(jù)中心(xīn)光模块(kuài)供应(yīng)商。截止4月21日，中际旭创今年以来(lái)暴(bào)涨189.27％，谢治宇也在(zài)积极加仓，仅一个季(jì)度的时间就狂买8个多亿(yì)，直接(jiē)买进第七大重(zhòng)仓股。

　　而包括立(lì)讯精密、鹏鼎控股、芒(máng)果超媒、普洛药业在(zài)内的四只(zhǐ)个股在一季度退(tuì)出兴全合润(rùn)前十大(dà)重仓股。

　　除了兴全(quán)合润，谢治(zhì)宇管理(lǐ)的另外一(yī)只可投港股的兴全合(hé)宜基金在一季度除了加仓半导体等(děng)板块之外，互(hù)联(lián)网板(bǎn)块中的腾(téng)讯控股也是其主(zhǔ)要加仓方向(xiàng)。

　　谢(xiè)治宇在(zài)一季报中表示，随着各种风(fēng)险因素(sù)减弱(ruò)，一季度A股市场(chǎng)上证指数上涨5.94％，创业板指上涨(zhǎng)2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯、能源板块指数上涨(zhǎng)较多(duō)，A股板(bǎn)块分化(huà)更明显。

　　随着(zhe)chatGPT取(qǔ)得了(le)突破性的进(jìn)展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光模块等子版(bǎn)块带(dài)动的人(rén)工智能、中(zhōng)字(zì)头的“中特估”、半(bàn)导体等板块(kuài)涨幅较大，在GPT应用端中(zhōng)游戏、影视等板块也(yě)实现较(jiào)大(dà)幅度上涨。

　　基金报告期内(nèi)维持(chí)了较(jiào)高仓位(wèi)，对人工智能(néng)相关(guān)产业链进行(xíng)挖掘，对(duì)有长期(qī)竞(jìng)争力、应用空间(jiān)广阔的硬件和(hé)软件公司进行精选和布局。未来(lái)仍将坚(jiān)持(chí)挖掘公司长期成长价(jià)值(zhí)，不断寻找具(jù)有(yǒu)良(liáng)好投资性价比的优秀公司。

　　朱红欲：增持了计算(suàn)机(jī)、大众(zhòng)消费品

　　2022年4月13日成立(lì)，招(zhāo)商核心竞争(zhēng)力在(zài)当年弱市环境下斩获(huò)超47％的收益，让(ràng)招(zhāo)商(shāng)基金朱红裕成(chéng)为(wèi)市场备受(shòu)关注(zhù)的基(jī)金经理。

　　招(zhāo)商核心竞争力一季报的披露揭(jiē)开(kāi)了朱红(hóng)裕的投(tóu)资(zī)思路和(hé)路径。从股票持仓(cāng)来看，一季度末该基金股(gǔ)票市值占基金(jīn)总资产比(bǐ)例为93.84％，处于该基金成立(lì)以来的最高值(zhí)，显示出一种积极的态度。从该基金2022年中报、三季(jì)报、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底，一季度朱红裕配置A股比(bǐ)例有所(suǒ)降低，配置港(gǎng)股比(bǐ)例有所提升。数据(jù)显示，招商核心(xīn)竞争力配置中国大陆、中国香港股票市值占基金(jīn)净值比例(lì)分别(bié)达到56.01％、38.59％，而(ér)去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心(xīn)竞争力配置来看，重(zhòng)点布局了信息(xī)技术、可选消费等。前十(shí)大重仓股(gǔ)来(lái)看，重(zhòng)仓卫宁健康、振华科技、美的集团、金(jīn)蝶国际等(děng)。其中(zhōng)卫宁健康持有(yǒu)比例达到11.46％。

　　相较(jiào)去年(nián)底，朱红(hóng)裕(yù)整体做了一些持仓调(diào)整，绿城(chéng)服务、中国民航信(xìn)息网络、安琪酵母(mǔ)新进前(qián)十大重仓股之(zhī)列，通威股(gǔ)份、希望教(jiào)育、中航(háng)光电则退出前十大。

　　朱(zhū)红裕也(yě)在(zài)季报(bào)中(zhōng)写道，一季度初期，我们基于对经济复苏(sū)预(yù)期大概率偏弱的判断，主(zhǔ)要(yào)减持了经济复(fù)苏敏(mǐn)感度相(xiāng)对(duì)较(jiào)高(gāo)的部分制造业，增(zēng)持了计算机、大众(zhòng)消(xiāo)费品等行(xíng)业，同(tóng)时，我们(men)亦在(zài)一季度末期逐步逢低增持(chí)了港股中可(kě)能面临业绩拐点(diǎn)的物业及(jí)计算(suàn)机(jī)等公(gōng)司。

　　他也坦言，虽然(rán)创造了一定的二氧化氮溶于水吗 二氧化氮能完全溶于水吗超额收益，但市场(chǎng)的(de)博弈程度超出了我们的(de)预期，导致对部(bù)分行业(yè)的定(dìng)价(jià)出现了较为显著(zhù)的偏离。我(wǒ)们将基于中长期的行业研究视(shì)野(yě)，逆势(shì)而行(xíng)。

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