“非农之(zhī)夜”不平静(jìng)！

　　6月2日(rì)，美国劳工部(bù)数据(jù)显(xiǎn)示，美国5月非农(nóng)新增就(jiù)业(yè)33.9万(wàn)人，几乎(hū)是估计(jì)中值19.5万(wàn)的(de)两倍，为2023年1月以来最大增(zēng)幅。5月失业率为3.7％，高于前值3.4％和预期3.5％，创下(xià)2022年10月(yuè)以来新高。

　　非(fēi)农(nóng)就业(yè)数据(jù)公布后，美国国债价格盘中跳水，收益率拉升，对利率前景更敏(mǐn)感的两年期美债收益率日内升幅扩大到10个基点以上(shàng)；美元指数(shù)迅速转涨(zhǎng)，摆脱两周低(dī)位。互换合(hé)约定(dìng)价显示，投(tóu)资(zī)者预期的美联储7月加(jiā)息(xī)几率增加(jiā)，预计未来(lái)两次会议期间将(jiāng)加息(xī)25个(gè)基(jī)点，6月加(jiā)息(xī)的几率不到50％。

　　三(sān)大美国股(gǔ)指(zhǐ)集体高开(kāi)，早盘均曾涨超1％，午盘刷(shuā)新日高时，道琼斯工业平(píng)均指数涨(zhǎng)超740点(diǎn)、涨超2.2％，标普500指数涨近(jìn)1.7％，纳斯达克综合指数涨近1.2％。 最终，三大(dà)指(zhǐ)数(shù)连续两日(rì)集体收涨。

　　道(dào)指收涨701.19点，涨幅2.12％，创去年(nián)11月30日鲍威尔讲话暗(àn)示12月(yuè)放缓加(jiā)息当天以(yǐ)来最大收(shōu)盘涨幅 报33762.76点，创5月1日(rì)以(yǐ)来收(shōu)盘新高。标普收涨1.45％，创5月5日(rì)苹果(guǒ)一(yī)季报公(gōng)布次(cì)日以来最(zuì)大(dà)涨幅，报4282.37点，纳(nà)指收(shōu)涨1.07％，报13240.77点，和标普均(jūn)创去年(nián)4月以来收盘新高(gāo)。

　　国际原(yuán)油盘中涨近3％，美(měi)油继续(xù)脱离两个月低谷，但未能抹平全(quán)周(zhōu)跌幅(fú)，和布油均三周(zhōu)来首次(cì)累跌(diē)，市(shì)场焦点转向(xiàng)本周(zhōu)末的OPEC+会议。黄金在美元和(hé)美(měi)债收益率(lǜ)反弹(dàn)的打击下持续下行，创两(liǎng)周多来最差(chà)单(dān)日表现。

　　东证(zhèng)衍生品研究院分(fēn)析师徐颖表示，就5月新增就业人数(shù)而(ér)言(yán)，美国劳动(dòng)力市(shì)场存(cún)在韧性(xìng)。可以看到(dào)，5月(yuè)美国非(fēi)农新增就业33.9万人，好于市场预期(qī)的19万人，同时4月(yuè)非农从25.3万上修(xiū)至25.4万，3月非(fēi)农从16.5万(wàn)上修至21.7万，4月和3月合计上修9.3万人，2023年至(zhì)今平均(jūn)每(měi)月新增(zēng)就业31.4万(wàn)。

　　具体来看，5月新增就业主要集(jí)中在教(jiào)育与医(yī)疗(liáo)（+9.7万）、休闲与酒店（+4.8万(wàn)）、专业及商(shāng)业服(fú)务（+6.4万），以及(jí)政(zhèng)府部门（+5.6万），信息行业就业人数减少，私人服(fú)务行(xíng)业整(zhěng)体表现好于(yú)4月，生产部门就业(yè)稳定，建筑业表现(xiàn)亮眼，与(yǔ)近期房地产(chǎn)市场的反弹(dàn)一致，建筑业新(xīn)增就业(yè)2.5万人，制(zhì)造业中非(fēi)耐用品生产连续三个(gè)月就业人(rén)数(shù)减少，与制造业目前持续(xù)收缩的状(zhuàng)态吻合。同时她指出，5月非农(nóng)就业报告也显(xiǎn)示(shì)出(chū)就业市场(chǎng)边际降温的更多迹象，5月失业人数增加44万至(zhì)640万(wàn)，失业率从3.4％回升至3.7％，高于市场预(yù)期(qī)的3.5％。后续随着各行业(yè)裁员(yuán)人数的增加，失业率预计会继续(xù)回升，但3.5％的失业率(lǜ)水平基本是60年代以来的最低水平，在失业率回(huí)升至4％之(zhī)前(qián)，预计还不会引发市场和官方(fāng)的(de)明显(xiǎn)担(dān)忧。

　　此外，劳动参与率稳定在(zài)62.6％，4月职位空缺数量(liàng)回升，就(jiù)业市(shì)场供需矛(máo)盾仍在，但(dàn)随着需求(qiú)降温，已(yǐ)经有所缓解，体现为工资上涨压力(lì)开(kāi)始降温，5月工资增速环比回落至0.3％符(fú)合(hé)市场预期，同比降至4.3％，低于市场预期，工资对(duì)通胀的助推作用缓解后(hòu)，核心通胀压力减弱(ruò)，美联储进一步(bù)加息的必要性降(jiàng)低。

　　她表示，美联储6月利率会议“按兵不动”是(shì)大概率事件，还(hái)需要关注后续公布(bù)的5月美国通胀数据，当前的(de)就业(yè)市(shì)场状(zhuàng)态可以支撑(chēng)在(zài)通胀压力较大时(shí)继续加息。美联储利率会议落地前，市场步(bù)入振荡盘(pán)整状(zhuàng)态，预计(j定性变量与定量变量区别在哪，定性变量与定量变量区别ì)美元指(zhǐ)数在105附近偏强运行，随着(zhe)美国政府债务上限问题落地，美债(zhài)收(shōu)益率风(fēng)险偏向上行(xíng)，预计国际金价在1950美元(yuán)/盎司附近筑底。

　　又(yòu)有(yǒu)变数(shù)？欧佩(pèi)克(kè)+可能会进(jìn)一(yī)步减产(chǎn)

　　据消息人士声(shēng)称，在周日（6月(yuè)4日(rì)）的部长级(jí)会议上，欧佩克+可能会宣布(bù)进一步减产，以提振原油价格。

　　据悉，可能的(de)选项(xiàng)之(zhī)一是(shì)额外减产(chǎn)约100万桶/日。而此前有报道称，欧佩(pèi)克+不太可能在会议上(shàng)决(jué)定(dìng)进一步削减石油(yóu)产(chǎn)能。

　　虚虚实(shí)实(shí)的消息意味着更多的不确定性，结果仍(réng)然(rán)不明朗(lǎng)。眼下欧佩克(kè)+面临(lín)诸多挑战，不仅(jǐn)成员国(guó)之间(jiān)相互争吵，美国、加拿大和(hé)巴西等(děng)国家还(hái)在(zài)蚕食该集团的(de)市场份额，这(zhè)也(yě)让分析师们左(zuǒ)右为难。

　　随着经济前景的恶化，欧(ōu)佩克+成员国在4月份承诺，从5月份开(kāi)始自(zì)愿(yuàn)减产，不(bù)过这些行动(dòng)都(dōu)未能止住油价的下跌势头。

　　上周(zhōu)，沙(shā)特能源大(dà)臣威胁要进一步减产，他告诫投机者要“当心”。两(liǎng)天后，俄罗斯副总(zǒng)理诺瓦(wǎ)克则与沙(shā)特能源大臣唱了反调(diào)，这位俄罗斯官(guān)员表示，他认为欧(ōu)佩(pèi)克(kè)+本周(zhōu)末(mò)不可(kě)能减(jiǎn)产(chǎn)，布伦特油价可能会(huì)在年(nián)底前自行回升至每(měi)桶80美元。

　　数据和分(fēn)析公司(sī)OANDA的(de)高级(jí)市场分(fēn)析师Edward Moya表示：“没有人想(xiǎng)在欧佩克+会议之前做空原油，交易(yì)员永远不应(yīng)该低估沙特在欧佩克+会议期间采取(qǔ)行动的可能(néng)。”

　　伊拉克石油部长Hayan Abdel-Ghani最新(xīn)表示(shì)，欧佩克+希(xī)望(wàng)维(wéi)持(chí)石油(yóu)市(shì)场稳(wěn)定，我们将毫不犹豫地做出任何决定，以(yǐ)使市(shì)场(chǎng)更加(jiā)平(píng)衡。他(tā)似乎支持进一步减产(chǎn)。

　　Rapidan Energy Group的分(fēn)析(xī)师(shī)认为，进(jìn)一步(bù)减(jiǎn)产的可(kě)能性为40％。他(tā)们写(xiě)道：“各国(guó)石油部长(zhǎng)们决心避免重蹈2008年的覆(fù)辙，当(dāng)时全球经济和金融稳定突然崩溃，导致原(yuán)油价格在六个月内从逾140美(měi)元跌至35美元。”

　　泽连斯基：俄乌冲突期间，乌克兰(lán)不会成(chéng)为北约(yuē)成员！

　　当地(dì)时间(jiān)6月2日，乌克兰总(zǒng)统泽连斯基在与爱沙(shā)尼(ní)亚总(zǒng)统的联合(hé)新闻发布会(huì)上表示，在(zài)俄乌冲突进行期间，乌克兰(lán)不(bù)会(huì)成(chéng)为北约成员。泽(zé)连斯(sī)基说，不是因(yīn)为(wèi)不想，而是因为目前很难。乌克兰只(zhǐ)是希(xī)望北约合(hé)作(zuò)伙伴听到声音，这一(yī)点非常重要。

　　同时，他指出(chū)，乌克兰在(zài)成为北(běi)约成员国(guó)之前(qián)需要(yào)更(gèng)多安全保障，乌(wū)克兰需要(yào)把这些保(bǎo)障都写在纸上，直(zhí)到乌克(kè)兰能真(zhēn)正获得(dé)安全保(bǎo)证，有资(zī)格(gé)成为北约成员。

　　据(jù)参考消息(xī)援引俄(é)新社莫(mò)斯科5月(yuè)31日(rì)报道，英(yīng)国《金融时报》援引知情人士的话报道称，乌(wū)克兰总统泽(zé)连斯基(jī)向北约各(gè)国领导(dǎo)人明确表示，除非(fēi)向基辅提供加入北约的路线(xiàn)图(tú)，否则他将不会出席7月举行的维尔纽斯峰(fēng)会。此外，泽(zé)连斯(sī)基6月1日在访问摩尔(ěr)多瓦时表示，乌克兰(lán)已经做好(hǎo)了加(jiā)入北约的准备，基辅正在等待(dài)北约接纳乌克兰。

　　对(duì)乌克(kè)兰近期加入北(běi)约一事，法国、德国(guó)等北约国家(jiā)持反对意见(jiàn)。

　　德国国外(wài)长贝尔伯克当地时间6月1日(rì)在奥斯陆(lù)参(cān)加北约(yuē)外长会期间表示，德国不认为(wèi)北约(yuē)应(yīng)该在近期内接(jiē)纳乌克兰。此外，包(bāo)括法国在内的其他一些北约成员国也不希望乌克兰迅速(sù)成为北约成员国，而只是希望(wàng)为(wèi)乌(wū)克兰(lán)提(tí)供安(ān)全保障(zhàng)。

　　进(jìn)入6月(yuè)，在宏(hóng)观(guān)市场情(qíng)绪回暖影(yǐng)响下(xià)，大宗商品市场出现普(pǔ)涨(zhǎng)行情。从海外宏观(guān)层面(miàn)来看，美国债务上(shàng)限危机“闹(nào)剧”落幕，美国参议院通(tōng)过债务上限法案(àn)，暂(zàn)时(shí)取消了政府(fǔ)31.4万(wàn)亿美元的债务上限(xiàn)，避免(miǎn)了(le)可能(néng)出(chū)现的美国有史以来首次违约，使(shǐ)得市(shì)场避险情(qíng)绪消退。同时在美联储本(běn)月会议或暂停加息的预(yù)期推动下，美(měi)元指(zhǐ)数回落(luò)至一周(zhōu)低(dī)点(diǎn)，对风(fēng)险资(zī)产的压制减(jiǎn)弱。

　　国内(nèi)方面，中国5月财新PMI重返50上(shàng)方(fāng)，好于预期的(de)数据(jù)改(gǎi)善了市场情(qíng)绪，同时市场也(yě)在翘首等待新一轮稳增长政策的出台。

　　天胶价格重返(fǎn)万二关(guān)口

　　周五(wǔ)，在市场情绪回暖的带动下，天然橡胶期货价格(gé)回升。截(jié)至收盘(pán)，天然(rán)橡(xiàng)胶期(qī)货主力合约站(zhàn)上12000元/吨的整数关口。纵观本周，沪胶(jiāo)期货主力价(jià)格表现振(zhèn)荡微升，周度收涨1.05％。整体来看，本周国内天胶市(shì)场利好支(zhī)撑疲软，胶价维持宽(kuān)幅振荡格局。

　　可以看(kàn)到，近两个月(yuè)以来，天然橡胶市场消(xiāo)息比较热(rè)闹，前有云(yún)南旱灾消息发酵，后有收储传闻(wén)，然而天然橡胶(jiāo)期价终(zhōng)究支撑(chēng)不力，逐(zhú)步归于平(píng)静。从整个5月行情(qíng)来(lái)看，生意社指出，5月天(tiān)然橡(xiàng)胶(jiāo)行情上半月上(shàng)行(xíng)，下半(bàn)月回(huí)调，全月呈倒“V形”走势。生意社(shè)商品行(xíng)情分析系(xì)统监测(cè)显示，5月沪胶持续(xù)小幅波动，12000元/吨点位轻易被破，行情(qíng)维持偏(piān)弱(ruò)振荡(dàng)。综合来看(kàn)，5月天(tiān)然橡胶盘面(miàn)微涨1.04％，行(xíng)情短期受消息提振(zhèn)有小幅上(shàng)行，但市场(chǎng)供多需少，终究(jiū)无力(lì)支撑，上(shàng)行(xíng)态(tài)势转而向下。

　　五一假(jiǎ)期归来，市场传言称国储(chǔ)今年将收储10万吨天然橡胶(jiāo)新(xīn)胶，天胶价格应声上涨(zhǎng)，影响持续多日。直至5月(yuè)月中，收储传闻叠加产区降(jiàng)雨，市场氛围再次(cì)提升，沪(hù)胶突破(pò)12300元(yuán)/吨，国(guó)产全乳现货(huò)胶主(zhǔ)流(liú)报价(jià)至(zhì)11880元/吨(dūn)。而(ér)后该消息始终未得到证实，市场(chǎng)影(yǐng)响(xiǎng)逐步消失匿(nì)迹。

　　可以看到，继此(cǐ)前云南(nán)干旱传闻发酵后，5月以收(shōu)储为核心展开的新(xīn)一季交割品博(bó)弈仍然激烈。中信建投(tóu)期货能(néng)化(huà)分析师童长征表示，天然橡胶(jiāo)此轮的上涨与下跌(diē)，与收(shōu)储这一传闻息(xī)息相关(guān)。他指出，国(guó)储收储的(de)政(zhèng)治、战(zhàn)略意义大于经(jīng)济意义，橡胶(jiāo)与(yǔ)石(shí)油、钢铁、煤(méi)炭并称为四大工(gōng)业原料，是关(guān)系国计民生、国(guó)防安全(quán)的重(zhòng)要战略物资。毫无疑问(wèn)的是，对于全(quán)球来说，天(tiān)然橡(xiàng)胶是严重过剩(shèng)的。但(dàn)要考虑到一个事实：中国的(de)天然橡胶的自给率不足20％，高度依赖进口。从中国(guó)本身(shēn)的(de)天然(rán)橡胶来说(shuō)，是供不应(yīng)求的(de)。因此(cǐ)，在(zài)当(dāng)前诡谲多变的(de)国际政治格局(jú)中，对天然橡(xiàng)胶的储(chǔ)备其实是(shì)有很高的必要性。

　　“此(cǐ)前橡(xiàng)胶收储传(chuán)闻的收(shōu)储量为10万(wàn)吨，收(shōu)储的对(duì)象是国产(chǎn)全(quán)乳(rǔ)胶（即期货交割品(pǐn)）。10万吨(dūn)的量相对于整个天(tiān)然橡胶的年(nián)产(chǎn)量来说非(fēi)常(cháng)小，不过(guò)才(cái)占0.7％，即便对中国全年的(de)消费量来说也只占1.7％。从这个角度来(lái)说(shuō)，对天(tiān)然橡胶整体的供(gōng)求几无影响。但是如果(guǒ)收储的对(duì)象是交(jiāo)割品(pǐn)的话，性质就(jiù)不同了。因(yīn)为目前全年国产(chǎn)全乳的最大(dà)产(chǎn)量(liàng)不过30万吨(dūn)（去年仅17万吨，今年估(gū)计(jì)在20万—25万吨），那么收储的量其实占到相当全年交割(gē)品产量的1/3—1/2，这是(shì)非常大的一个比(bǐ)例。”在童(tóng)长征看(kàn)来(lái)，如(rú)果(guǒ)国储轮储橡胶(jiāo)事件成立，根据交割(gē)品的(de)供(gōng)求判断影响，再(zài)结合历史上收储的(de)影(yǐng)响，RU的价格有可能会更上一层楼(lóu)。但是，由于整个事件的进程会非常缓(huǎn)慢，价格的(de)反应不会即刻(kè)见效。

　　供应(yīng)旺季来袭 基本面难言乐观

　　进(jìn)入(rù)6月，伴随着(zhe)物候条(tiáo)件的改变(biàn)，产(chǎn)区全面开割(gē)上量，橡胶供(gōng)应旺季到来，然(rán)而天(tiān)胶下游(yóu)需(xū)求并未(wèi)有趋势(shì)性改善(shàn)，胶价上涨(zhǎng)动能驱动依旧缺乏。

　　国(guó)投(tóu)安信期(qī)货(huò)能化分析师胡华钎告诉记者，目前全球(qiú)天然橡(xiàng)胶供(gōng)应进入(rù)季节性的增产期，中(zhōng)国云南(nán)天然橡胶产区加速恢复开割，预计6月中旬全面开割，海南产区已经全面开割，海外越南天然橡胶产(chǎn)区也全面开(kāi)割，目前主要产胶国产区逐渐进入雨季，物候条(tiáo)件已经由差(chà)变好。但是由于目前天然橡胶上游原(yuán)料(liào)价格相对偏(piān)低(dī)，胶农(nóng)割胶积(jī)极性不高(gāo)，加(jiā)工厂利(lì)润也(yě)偏低，工厂加工积极(jí)性也不高(gāo)。

　　大地期货橡胶(jiāo)研究员唐逸表示，后续(xù)橡胶(jiāo)供应端将(jiāng)逐步恢复正常(cháng)，产量逐渐增加。目(mù)前云南产区大面积开(kāi)割，预计后(hòu)市仍有较多降雨，干(gàn)旱(hàn)情(qíng)况已得到缓(huǎn)解。海南日收胶量在3500—4000吨/天，供应相对正(zhèng)常。泰国(guó)东北部产区逐(zhú)步上量，南(nán)部产出(chū)仍在低位(wèi)，本周以及(jí)下周预计雨水(shuǐ)较多。越南、柬埔寨(zhài)产区已大面积开(kāi)割，原(yuán)料数量逐步增加。同时根据历史降雨(yǔ)数据来看，厄尔尼(ní)诺现象下橡胶产区降雨(yǔ)量(liàng)虽(suī)然处于历史均值以(yǐ)下的概率较高，但由(yóu)于季(jì)节性的因(yīn)素，降(jiàng)雨绝对数量仍然能够(gòu)保证(zhèng)。因此，他(tā)预计后(hòu)市“厄尔尼(ní)诺”现象不会是引(yǐn)发行情上涨的主(zhǔ)要因素。

　　从需(xū)求(qiú)端(duān)来看，东(dōng)证衍生(shēng)品(pǐn)研究院(yuàn)能化高级分析师曹璐表示，目前轮胎厂家外贸订(dìng)单(dān)量较(jiào)为充足，对(duì)开工率形成一定支撑，加(jiā)上轮胎用原(yuán)料价格处于低位，轮(lún)胎厂家(jiā)开工积极性尚(shàng)可。而内销市(shì)场(chǎng)需(xū)求(qiú)表现依然(rán)偏弱，各层(céng)级经(jīng)销商仍以消耗前期库存为(wèi)主(zhǔ)，对后(hòu)市(shì)较为(wèi)悲观、谨慎补货(huò)。

　　隆(lóng)众(zhòng)资(zī)讯最新数据显示，目前下游外贸订单充足(zú)，加之内销订(dìng)单缺货现(xiàn)象仍存，企业排产积极(jí)性(xìng)不减。半钢胎样本企业产(chǎn)能利用(yòng)率为77.43％，环(huán)比0.12％，同(tóng)比 15.41％。不过全钢(gāng)胎厂(chǎng)开工小降，个别企业因内销出货压力加大(dà)，为控制成品库存压力，存适度降(jiàng)负现象，全钢胎(tāi)样本企业产(chǎn)能利用率为66.34％，环(huán)比(bǐ)-0.34％，同(tóng)比(bǐ) 8.48％。

　　整体来看，胡华钎认为(wèi)，目前天(tiān)然橡胶基(jī)本面处(chù)于供需两弱的(de)格局中，尤(yóu)其是下(xià)游需求分(fēn)歧较大。“主要是(shì)不(bù)同(tóng)的市场主体预(yù)期不同(tóng)，但是整体来(lái)说此前市场对(duì)今(jīn)年的预(yù)期过高。从下游轮胎行业来看，今年以来国(guó)内轮胎开工(gōng)、产量和出(chū)口同比数据还是不错的，反映(yìng)国内实际需(xū)求(qiú)并(bìng)不差。但是从汽车行(xíng)业来(lái)看，由(yóu)于汽车(chē)刺(cì)激政策退出(chū)，今年国内汽车市场相定性变量与定量变量区别在哪，定性变量与定量变量区别对疲软，价格(gé)战等负(fù)面消息较多，市场(chǎng)总体上偏(piān)悲观。此(cǐ)外，青岛地区天然橡胶现货库存(cún)持续攀升，有些人认为是国(guó)内(nèi)需(xū)求不(bù)行(xíng)，但是其实是进口过多导致的。”

　　在胡(hú)华钎看来，目前主要(yào)还是宏观面主(zhǔ)导胶价走势，一方面(miàn)中国经济复苏(sū)进程、人民币汇(huì)率波动；另一方面美(měi)联(lián)储加息进程，以及美国银行危机和(hé)美债上(shàng)限问题等。看向下半年，他认为天(tiān)然橡(xiàng)胶基(jī)本面仍然(rán)缺乏(fá)指引，只有天气和轮(lún)储仍有可能“掀起波澜“，而宏观面预计比上半年好(hǎo)，比(bǐ)如美联储加息步伐暂缓、国内经济回暖等，因此对天然橡胶(jiāo)市场不宜过度(dù)悲观。

　　“短期市场没有明确方向，主要跟随宏观因(yīn)素波动(dòng)。”唐(táng)逸(yì)认为(wèi)，“供应端仍然是主导(dǎo)后市胶价走势的主要因素(sù)，随着各(gè)产区开割(gē)后产(chǎn)量逐渐增加，海外恢复(fù)速度(dù)仍然偏慢(màn)，预计干(gàn)胶(jiāo)的数量并(bìng)不会少，包(bāo)括今年交割品(pǐn)的数(shù)量。我们中期观点仍(réng)然(rán)偏(piān)空(kōng)，后市(shì)预(yù)计(jì)存在下跌的空间。”

　　曹(cáo)璐则(zé)表示，在(zài)供给端没有天气(qì)影响(xiǎng)的情况下，后续主导胶价的因素主要(yào)在(zài)需(xū)求端。从下(xià)半(bàn)年来(lái)看，外需受(shòu)海外经济衰退和(hé)汽车(chē)半导体短(duǎn)缺影响，预计难有起色。外(wài)需走弱也(yě)导致海(hǎi)外(wài)货源涌入(rù)国内，对(duì)国内现货端构成(chéng)压(yā)力。内需方面(miàn)，春节前市场基于(yú)内需复苏的逻辑，已经出现一波反(fǎn)弹行情，但节后市场从交易预期开始转向交易现(xiàn)实，由于国内需求复苏不及预(yù)期，胶价因此(cǐ)持续承压运(yùn)行。整(zhěng)体来看，她表示(shì)短期胶价基本面缺乏向上(shàng)驱动，只有(yǒu)价格的绝对低位才能刺激(jī)有效的去库和资金再次做多的意(yì)愿。后续还需继续关注天气(qì)端(duān)是(shì)否有扰(rǎo)动因素，一(yī)旦天气出现(xiàn)异(yì)常状况，或将带(dài)来新(xīn)的(de)阶段性行情。（有删减(jiǎn)）

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