用友(yǒu)网络（600588）的3.0-II转(zhuǎn)型，即云服务转型第二阶段进展明显不佳。

　　2023年一(yī)季度，用友网(wǎng)络(luò)净亏损(sǔn)3.97亿元，创公司2001年5月上市以(yǐ)来单季(jì)最大亏(kuī)损(sǔn)；2022年净利(lì)润2.19亿元(yuán)，同比下(xià)降69％，是2020年(nián)以来(lái)连续第三(sān)年净利下滑。与此(cǐ)对应的是(shì)，2020年以来公司股(gǔ)价持续大跌。

　　这与(yǔ)用友网络(luò)3.0-I转(zhuǎn)型阶段营收、净利同(tóng)步大增(zēng)、股价大涨的同向共振(zhèn)，大(dà)相迥(jiǒng)异(yì)。

　　目前，用友网络股价为21.61元(yuán)，市值(zhí)74c上标3下标5怎么算公式，c上标2下标5怎么算1.9亿元。

　　上市23年(nián)来单季最(zuì)大亏损

　　净(jìng)利连续(xù)三年下滑

　　用(yòng)友网(wǎng)络4月(yuè)28日晚(wǎn)间发(fā)布2023年第一季(jì)度(dù)报告，一季度(dù)实现(xiàn)营业收入(rù)14.75亿元，同比增长(zhǎng)15.3％；归属于(yú)上市公(gōng)司股东(dōng)的净亏(kuī)损3.97亿(yì)元，创该公司2001年5月上市(shì)以来单季最大(dà)亏损。

　　此前，用友网(wǎng)络发布的年报显示，2022年公司营(yíng)收92.62亿(yì)元，仅微增3.c上标3下标5怎么算公式，c上标2下标5怎么算69％；归母净利润2.19亿元(yuán)，同比下降69％。这(zhè)是在2019年创下(xià)净利11.8亿元的历史最高点之后，用友(yǒu)网络连续第三年(nián)净利下滑。

　　从股价来看，在2020年(nián)7月创下(xià)历史(shǐ)新高之后，用友(yǒu)网络股价(jià)就总体(tǐ)上呈下(xià)降趋(qū)势。

　　2022年定(dìng)增53亿

　　葛(gé)卫东等(děng)投资者被(bèi)套(tào)

　　在2022年股价(jià)大(dà)跌前(qián)，用友网络(luò)在股价相对高点进行了(le)定(dìng)增融资。此次定增吸引(yǐn)了不少机构参(cān)与，包(bāo)括高毅、葛(gé)卫东等知名(míng)机构和投资者。

　　2022年1月，用(yòng)友(yǒu)网络披露定增(zēng)结果，增发数(shù)量约(yuē)1.7亿(yì)股，每股价格(gé)为31.95元，定(dìng)增募资约53亿(yì)元。当(dāng)时，在(zài)定(dìng)增市场颇(pǒ)为活跃的私募大佬葛卫东，也参与了(le)定增，投入资金约2亿(yì)元。

　　但在定增(zēng)结束之(zhī)后，用友网络发布的2021年业绩明(míng)显(xiǎn)不及市场预期，2021年净(jìng)利润(rùn)为7.078亿元，同比下(xià)28.18％。

　　此后，用友(yǒu)网络(luò)的2022年各季度业绩更是连续爆雷(léi)：一季报(bào)净利润(rùn)-3.932亿元，同(tóng)比下降2931.14％；半(bàn)年报净利(lì)润-2.558亿元，同比下降218.93％；三季报净利润-5.395亿(yì)元，同比下降(jiàng)525％。

　　在此背景下(xià)，用友网络的(de)股价从2022年2月(yuè)37元的高点，最低(dī)跌至2022年9月的16.28元，跌幅近六成。而(ér)葛卫东的总持(chí)股数，也从2022年一(yī)季度的7626万股，到2022年(nián)三季度末退出(chū)前十大(dà)股东，在(zài)此期间(jiān)，其(qí)减持数量至少(shǎo)有4100万股。其定增投资(zī)也惨(cǎn)遭被(bèi)套(tào)。

　　2022年以来，用(yòng)友(yǒu)网(wǎng)络股(gǔ)价(jià)大跌(diē)。

　　云服务转型第二阶段道阻且(qiě)长

　　在用友网络(luò)的发展历史上，其1.0阶段是通过财务软件服务企业的(de)会计电(diàn)算(suàn)化，2.0阶段是通过ERP软件(jiàn)服务企业的(de)信(xìn)息化(huà)，现在的3.0阶段(duàn)是(shì)服务企业的(de)数智(zhì)化。

　　具体来说，从2016年起，用友的3.0-I战略是转(zhuǎn)型云服务业务，引领(lǐng)中国企业级服(fú)务市(shì)场。在此(cǐ)基础上，公司2020年进入(rù)新的战略(lüè)发(fā)展阶段(duàn)（3.0-II），战略目标是构建和运营全(quán)球领(lǐng)先的企(qǐ)业云服务平台。

　　2015年，用友(yǒu)网络正式发布(bù)了(le)完(wán)全基于(yú)互联网架构的企(qǐ)业(yè)互联网开发平台(tái)。2017年(nián)以来，其云平台、财务(wù)云、人力云等云产品得到(dào)逐(zhú)步发展(zhǎn)，各领域云上(shàng)线运营、逐步融合。

　　从2017年开始(shǐ)，用友BIP经历了第一个阶段的”用友云(yún)”面世、云平台及领(lǐng)域服务快速发(fā)展，第二个阶(jiē)段的统一底座和(hé)服(fú)务融(róng)合(hé)。2022年8月，经过6年的规模研发和持续(xù)迭代，用友的BIP 3正(zhèng)式发布，用友(yǒu)云进入新的(de)发展阶段。

　　从公司(sī)c上标3下标5怎么算公式，c上标2下标5怎么算业务占比(bǐ)来看，用友(yǒu)网络云服(fú)务转型取(qǔ)得了较大成功。

　　2022年，其云服(fú)务业务实现(xiàn)收(shōu)入63.53亿元(yuán)，同比增长19.4％，占总营收的(de)比重(zhòng)为68.6％，较(jiào)2021年(nián)提升9个(gè)百分点，已成为(wèi)公司主(zhǔ)要收入来源并继续扩(kuò)大收入(rù)占比。

　　但从高端(duān)市场份额来看，用友却(què)还是没有多大(dà)突破。《2021年中国工业软件发展白皮(pí)书》显示，国产(chǎn)ERP软件(jiàn)整体市占(zhàn)率超过70％，其中用友(yǒu)市占(zhàn)率达到40％。但在(zài)高端ERP市场，国产(chǎn)ERP软件(jiàn)占有(yǒu)率仅有(yǒu)25％，国外巨头SAP和Oracle占比达到53％。

　　3月20日，在市场(chǎng)曝出(chū)华为(wèi)将在4月启用自己(jǐ)研发(fā)的(de)MetaERP软件(jiàn)之后，用(yòng)友网络(luò)股价直接跌停(tíng)。尽管华(huá)为目前(qián)仅为自用，并不一定会面向(xiàng)外(wài)部市场提(tí)供高端ERP软件，但股价的跌(diē)停，反应出(chū)市场对用友在高端(duān)ERP软件市场(chǎng)竞争力信心的严(yán)重不(bù)足，也反应了其在(zài)高端(duān)市场(chǎng)的进展不佳。

　　具(jù)体到(dào)财务(wù)和股价上，在(zài)用友网络3.0转(zhuǎn)型第一阶段，即(jí)2016年-2019年，在其营收逐渐(jiàn)增(zēng)长(zhǎng)的(de)同时，净利润也在同时逐年增长，且增(zēng)幅远高于营收(shōu)增幅(fú)。对(duì)应(yīng)到股(gǔ)价上，在(zài)此期间，用友网络(luò)股价大涨约8倍。

　　但在用友网(wǎng)络3.0转型的(de)第二(èr)阶(jiē)段(duàn)，即2020年(nián)至(zhì)今(jīn)，其营收仅仅小(xiǎo)幅增长，几乎可以(yǐ)说是踏步不前，净利润(rùn)却大幅下(xià)跌，股(gǔ)价也因此大跌，公司市值(zhí)严(yán)重缩水。

　　用友网(wǎng)络董事长王文京在2022年曾表(biǎo)示，3.0阶段，用友的市值还(hái)是有很大的提(tí)升空间。但从(cóng)目(mù)前的情况来(lái)看，用友3.0的(de)第二(èr)阶段，道阻(zǔ)且长。

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