北(běi)交(jiāo)所开市至今(jīn)一年(nián)半，公募基金投(tóu)资(zī)北交所步(bù)伐不断推(tuī)进，除了(le)推出北证50指数基金、北交所(suǒ)主题(tí)基金、“专精特新”主题基金外，存(cún)量产品也加大北交所布局力度，今年更有新基金密集公告可投(tóu)北交(jiāo)所(suǒ)股票(piào)。

　　多家公募机构及(jí)人士表示，随着北证(zhèng)50指数(shù)推出，北(běi)交所(suǒ)活跃度抬升，部分公(gōng)司(sī)表现良好，叠(dié)加较低的估值水(shuǐ)平，公募(mù)基金等专业(yè)投资者(zhě)积极挖掘(jué)北(běi)交所投资机遇，投向北交所的意愿也在增加。从长(zhǎng)期投资的角度看，北交所股票(piào)处于投资相对早期阶(jiē)段，更具(jù)成长空间，符合“专精(jīng)特(tè)新”属性的隐形冠军(jūn)和科技、制造等行业，长(zhǎng)期投资价值受到公募(mù)资(zī)金(jīn)的青睐。

　　新基金公告可投北(běi)交所

　　专业机构挖掘北(běi)交(jiāo)所投(tóu)资(zī)机会(huì)

　　据记者统计(jì)，截(jié)至5月(yuè)13日，今年以来累计有(yǒu)申万(wàn)菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银(yín)华心质混合、中(zhōng)庚港股(gǔ)通价(jià)值(zhí)18个月等十(shí)多只次新(xīn)基(jī)金公告可投(tóu)资(zī)于(yú)北(běi)京(jīng)证券交易所上市股票(piào)，并揭示(shì)了相关风险。

　　除了基金产品外，还有华商、中(zhōng)庚、睿远、朱雀基(jī)金等多(duō)家基金公司也发(fā)布公告称(chēng)，北交所上市股(gǔ)票是(shì)国内(nèi)依(yī)法发行上市的(de)股票，属(shǔ)于基(jī)金法规定的“上市交(jiāo)易叠罗汉暗示什么意思，为什么男生喜欢叠罗汉的股(gǔ)票”。在遵守基(jī)金(jīn)合同(tóng)所(suǒ)规定的投(tóu)资(zī)目标、投资策(cè)略(lüè)、投资范围(wéi)、资产配置(zhì)比例、风险收益特征和相关风险(xiǎn)控(kòng)制指标等前提下(xià)，公司旗下基金可参与北交所股票的投资。旗(qí)下新(xīn)增基金(jīn)如(rú)果(guǒ)符合基金合同的(de)有关规(guī)定，亦(yì)可投资北交所上市(shì)股票。

　　谈及(jí)上述现象，中(zhōng)信建投(tóu)基金相关投研人士表示(shì)，公募新(xīn)基金之(zhī)所以密(mì)集公(gōng)告可投北交所，一方面表(biǎo)明专(zhuān)业投资机构敏锐地发(fā)现(xiàn)了(le)北交所相关股票潜在的(de)投资(zī)机会(huì)，开始加(jiā)大布局力度；另一(yī)方(fāng)面，北交所上市(shì)公司是除沪深两市以外国内(nèi)最优质公(gōng)司的代表(biǎo)，许多(duō)标的当前估值水平偏低，具备投资价值。

　　景顺(shùn)长城基金也(yě)认为(wèi)，一方面从持仓数(shù)量和持股总量的角度(dù)来看，公募参(cān)与北交所意愿在持续增加。另一方面(miàn)，相较于上证、深证，北交(jiāo)所上市公司数量、总体(tǐ)规(guī)模(mó)较小(xiǎo)，流动性(xìng)较弱，去年(nián)11月北交(jiāo)所推(tuī)出北证50指数以来，被动资金的加(jiā)入使得整个板块的成交变得(dé)更加活跃，同时，部分公司的良好表现也使(shǐ)得越来越多(duō)投资者关注到北交所，自然(rán)也(yě)引来更多资金的关(guān)注。

　　鑫元(yuán)基金也表示，公募基金(jīn)的配置意叠罗汉暗示什么意思，为什么男生喜欢叠罗汉愿(yuàn)，主要取决于北交所市场的赚钱效应、可(kě)投标的(de)稀缺性以及专精(jīng)特新(xīn)领(lǐng)域的景(jǐng)气度(dù)。而近期北(běi)交所市场出现积极信号(hào)：2022年年报中(zhōng)，多只公募基(jī)金产品出现在北(běi)交所公司前十大股东名(míng)单(dān)中；北交所较大规模公司去年业(yè)绩(jì)涨势良好，今年一(yī)季(jì)度盈利表现继续向好(hǎo)；次新基金在北交所的持股集中(zhōng)度高。“预计(jì)随(suí)着(zhe)后续市场(chǎng)流动性(xìng)的改善(shàn)和创新型(xíng)中小企业的(de)高速(sù)成长(zhǎng)，北交所投(tóu)资有望实现戴维斯(sī)双击。”

　　不过，受(shòu)流(liú)通市值小、流动性等制约，初(chū)步“试水”北交所市场的公(gōng)募基金(jīn)，在投资(zī)比例(lì)、策(cè)略上也存在差异，但未(wèi)来会加大对(duì)北交所市场的研究和投资。

　　鑫元(yuán)基(jī)金表示，结(jié)合北交所的战略定位(wèi)和(hé)上市公司“小(xiǎo)而美(měi)”的(de)特(tè)征，预计次新基金投(tóu)资将深入(rù)细分产(chǎn)业链的研究(jiū)，挖掘市场前景(jǐng)大、竞(jìng)争(zhēng)壁(bì)垒高、业绩确定性强的个(gè)股机会。同时，也(yě)可根据主板上一些成长(zhǎng)赛道的(de)公司估值水平，在北(běi)交所中(zhōng)进行映射，选择(zé)估值水平(píng)显著偏低(dī)的公司进行投资。在组(zǔ)合(hé)配置上，力求均衡和风险(xiǎn)分散，降低中小(xiǎo)企业经营(yíng)波动大的(de)风险。此(cǐ)外(wài)，北交所相关基金也会积极参与转板(bǎn)、新股发行等投资机会。

　　中信(xìn)建投基金上述投(tóu)研(yán)人士也称，我们高度重视北交(jiāo)所(suǒ)投资机会，目前(qián)有一只北交所主题基金，未来(lái)一方面会(huì)根据市场情况，择机(jī)发行更多以北交(jiāo)所(suǒ)股票(piào)为主要投资范围的基金产品，另一方面，不排除将存量基金产品的投资(zī)范围扩大至北交(jiāo)所股票(piào)，同时(shí)会增加(jiā)研(yán)究(jiū)团(tuán)队拓展对(duì)北交所股票(piào)的研究深度和广度。

　　持仓总(zǒng)市值达43.2亿元(yuán)

　　持(chí)有(yǒu)数量达历史最(zuì)高

　　从(cóng)公募持(chí)仓(cāng)北(běi)交所股票总市值情(qíng)况看，截至(zhì)2022年(nián)底，全市(shì)场(chǎng)公募基金(jīn)持有北(běi)交(jiāo)所个(gè)股数量82只，达到历史(shǐ)最高水平；持股总量2.44亿股(gǔ)，半年增长24％；但持仓(cāng)总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年(nián)11月15日开市以来，公募投资北交所总市值总(zǒng)体呈现震荡攀(pān)升的态势。

　　“北交(jiāo)所开(kāi)板初(chū)期上市公司中(zhōng)，与新能源行(xíng)业相关的个股(gǔ)市值占比较(jiào)高，而去年下半年新能源行业整体(tǐ)回(huí)调幅度较(jiào)大，带(dài)动投资北交所市值有所(suǒ)回落。”景顺长城基金相关负(fù)责人称。

　　而从今(jīn)年年初看，北证50指(zhǐ)数一度出(chū)现快速(sù)上(shàng)涨势头，2月份以来(lái)震(zhèn)荡(dàng)下(xià)行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长(zhǎng)期投(tóu)资(zī)的角度(dù)看，北交(jiāo)所(suǒ)的投资(zī)价值仍然受到公募资金的青睐。

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　　景顺长(zhǎng)城基金表示(shì)，北交所当下呈现的特(tè)征类似于一级(jí)半(bàn)的市场(chǎng)，即投(tóu)资阶段相(xiāng)比一级市场（股权投资）更加成熟，但对比上证、深证的大多数公司而言(yán)又相对早期，可(kě)投资标的规模(mó)也相对更小；但从长期投资的角(jiǎo)度来说，这也意(yì)味(wèi)着(zhe)更大的(de)成长空间(jiān)和收益率预期，故(gù)我们认为(wèi)北交所具备良好的(de)长期投资(zī)价值(zhí)。

　　具体落(luò)实在投资层面(miàn)，景顺长(zhǎng)城基金(jīn)表示，我们对于具体行(xíng)业没有(yǒu)明确(què)的偏好，但是整(zhěng)体还(hái)是比较(jiào)看好(hǎo)细分(fēn)行业的、符合“专(zhuān)精特新”属性的隐形冠军：这(zhè)些公司(sī)虽然普遍规模较小(xiǎo)、受到的关注度可(kě)能不高，但在其所属行业中(zhōng)拥有较强的竞争力，在研发投(tóu)入的强度上、成长性指(zhǐ)标上(shàng)，也不弱于(yú)创业板、科(kē)创板的上市公司(sī)，而且由于市值较小，可(kě)能反而拥(yōng)有更大的成长空间。

　　鑫元(yuán)基金(jīn)也表示，从中长(zhǎng)期视(shì)角(jiǎo)看，随(suí)着北交所交易制度的不断完善、已上市企业的(de)投(tóu)资价值(zhí)不断明确，以及场内流动性不断提升，势必(bì)会吸引更多优(yōu)秀的(de)企(qǐ)业、活跃的资金流(liú)入(rù)。北证50指数(shù)估值有(yǒu)向上修(xiū)复的空间，当前配置(zhì)的(de)性价比较高，胜率和赔率都非常具备吸引力。

　　结合当前的北交所(suǒ)整(zhěng)体(tǐ)估(gū)值水平，叠加(jiā)2023年下半年打开(kāi)的(de)降息窗口，鑫元基金将重点关注成(chéng)长赛道，尤其是具有专精特新特性(xìng)的成长(zhǎng)股(gǔ)。在行业的稀缺性方面，投(tóu)资(zī)者可(kě)重点关注具有(yǒu)高(gāo)成长性、国产化逻辑强(qiáng)的优质产(chǎn)业链。更多的阿尔法收益可能聚(jù)焦(jiāo)在科技和制造两大(dà)赛(sài)道，包括汽车、半导体、碳中和、军工蕴藏较多左侧投资机会。

　　中(zhōng)信建投(tóu)基金相关投研人士也称，北(běi)交(jiāo)所有一(yī)大(dà)批优秀的创新型(xíng)中小(xiǎo)企业(yè)，借国家政策支持的东(dōng)风和企(qǐ)业(yè)自身的努力，我们相信(xìn)会有相当体量的企业成长成为大型企业(yè)，这个成(chéng)长的过程会给投资者带来丰厚回(huí)报，因此我们认为北(běi)交所具(jù)备(bèi)长期投资价(jià)值。“具体(tǐ)细分而言，我们更加看好电力设备、机械设备(bèi)、医药(yào)生物等三个领域(yù)。”

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