中国金融行业加(jiā)速对外(wài)开(kāi)放，外资券商们的2022年过得如何？

　　近日，外(wài)资(zī)控股券商(shāng)2022年(nián)的“成绩单”陆续公布：9家外资控股券商(shāng)中，仅有4家在2022年取(qǔ)得盈利，另外(wài)5家均出现亏(kuī)损。

　　其(qí)中，在2019年获批成立(lì)的摩(mó)根大通证券2022年业绩突飞猛进，当年净利润达到(dào)2.63亿元(yuán)，领先各家(jiā)“洋券商”。相(xiāng)比之下，与摩根大(dà)通证券(quàn)同期(qī)获批的野村(cūn)东方国际证券2022年亏损达到2.25亿元，业绩分(fēn)化加剧(jù)。

　　另外，今年3月瑞(ruì)信、瑞银“官(guān)宣”合并，两家国(guó)际金融巨头均在国内拥有外资(zī)控股券商牌照。其中，瑞信证(zhèng)券2022年亏损达2.55亿元，而(ér)瑞(ruì)银证(zhèng)券则大赚2.24亿元。后(hòu)续两家外资控股券商面临的(de)“一参一控”问题如(rú)何解决，仍是业内关(guān)注重点。

　　过去几年(nián)里，“财(cái)富(fù)管理转型”成(chéng)为行业热词。而透视各(gè)家外资券商(shāng)在2022年的“打法”来看，依托于各自股东资源禀赋、深入财富(fù)管理成为其在中国展(zhǎn)业的(de)首要方向。

　　来(lái)看详(xiáng)情——

　　9家外资控(kòng)股券商半(bàn)数亏损

　　对于国(guó)内(nèi)各家证券(quàn)公(gōng)司来说(shuō)，除了面临行业“二(èr)八分化(huà)”的激烈态势，来自“洋券商”们的市场竞争也同样带来压力。

　　日(rì)前(qián)，中证协公(gōng)布各家券商2022年年报/财务数据(jù)，9家外资控(kòng)股券(quàn)商纷(fēn)纷晒(shài)出2022年成绩单。

　　在2022年的(de)“券(quàn)商小年”，受制于市场(chǎng)行情(qíng)、成(chéng)立时(shí)间(jiān)、牌照资(zī)质等(děng)问(wèn)题，9家(jiā)共有(yǒu)5家出(chū)现亏损，分别为瑞信证券（-2.54亿元）、野(yě)村东方国际证券（-2.25亿(yì)元）、大(dà)和证券（-8266.01万元）、星展证(zhèng)券（-8274.58万元）和汇丰(fēng)前海证券（-5223.54万元(yuán)）。

　　具体来看，瑞信证券2022年实现营业收入2.89亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)下降41.91％；实现净亏(kuī)损(sǔn)2.55亿元，由盈转(zhuǎn)亏。野村(cūn)东方(fāng)国际证(zhèng)券则延续自成立以来的亏损(sǔn)状态：2022年实现营业收(shōu)入(rù)1.1亿(yì)元，同比下(xià)降38.14％；净亏损2.25亿元，较上年同(tóng)期的(de)8491万元(yuán)亏损幅度继续扩大(dà)。

　　在(zài)2022年(nián)因获(huò)得(dé)外资股东增持而成为外资控股(gǔ)券商的汇丰前海证券，业绩(jì)较(jiào)上年出现明(míng)显进步，但仍然录得亏损：2022年实现(xiàn)营业收(shōu)入(rù)5.04亿元，同比增长54.78％；实现净亏润5223.54万元(yuán)，上年同期(qī命运多桀和命运多舛的区别怎么读，命运多桀和命运多舛的区别是什么)为亏损1.59亿元。

　　另外，大(dà)和证券和(hé)星(xīng)展证(zhèng)券(quàn)均于(yú)2020年获得证监(jiān)会批文，分(fēn)别于2020年底、2021年初(chū)完成工商登记(jì)，正式展业(yè)时间不长。星展证券2022年实现营业收入8633.25万元，同比(bǐ)增(zēng)长76.71％；亏损8274.58万元，较上年同期有所收窄。大(dà)和证券2022年实现营(yíng)业(yè)收入4773.93万元，同比下(xià)降16.12％；亏损8266.01万元，亏幅进一(yī)步(bù)扩(kuò)大。

　　就亏(kuī)损原因而言(yán)，2022年受市(shì)场(chǎng)影响，证券(quàn)行业(yè)营业(yè)收(shōu)入普(pǔ)遍(biàn)下降，外资控股(gǔ)券(quàn)商(shāng)也难以幸免。且新公(gōng)司建设成本(běn)、业务(wù)费(fèi)用、员工薪酬等支(zhī)出过(guò)高(gāo)，在(zài)展业初期容(róng)易(yì)导致亏(kuī)损的产(chǎn)生。

　　与国内大型券(quàn)商相比，外(wài)资(zī)控(kòng)股券商仍呈现(xiàn)“本小利薄”的情况，自营业(yè)务(wù)影响(xiǎng)有限，因(yīn)此影响(xiǎng)2021年业(yè)绩的主要还是经纪、投行等传(chuán)统业务。

　　例如，瑞信证券在2022年年报(bào)中表示，其当(dāng)年投行业(yè)务手续费及(jí)佣金净(jìng)收入为6561.57万元，同比下滑(huá)72.7％；经纪业务为1.06亿元，同比下降46.44％。而营业支出则有(yǒu)增无减，业务及管理费从上年的(de)4.27亿元(yuán)增长到(dào)5.38亿元。“赚少(shǎo)花多”，导致业绩出现大(dà)额(é)亏损。

　　摩根(gēn)大通证券大赚2.6亿

　　当然，也有“外(wài)来的和尚”念(niàn)好了中国市场这本(běn)经(jīng)。

　　具体来看，2022年(nián)共(gòng)有4家外(wài)资控股券商实现盈利(lì)，分别为摩根大通证券（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿元）、高(gāo)盛高华（8163.28万元）和摩根士丹利证(zhèng)券（1931.48万元 ）。其中(zhōng)，摩根大通证券和瑞(ruì)银证券均实现了(le)营收、净利润的双增(zēng)长(zhǎng)。

　　摩根大通证券2022年实现营业收入8.84亿(yì)元，同比增长39.44％；实现净利润2.63亿元(yuán)，同比(bǐ)增长(zhǎng)264.94％，这一业绩水(shuǐ)平在2022年的“券业小年”可算是相(xiāng)当亮(liàng)眼(yǎn)。

　　从员工规(guī)模来看，截至2022年底，摩根大(dà)通(tōng)证券共有员工(gōng)210人(rén)，数量在行业内排(pái)名下游(yóu)，但其(qí)业(yè)绩已跻(jī)身行业中游水平，而(ér)这(zhè)只(zhǐ)是摩(mó)根大通(tōng)证券(quàn)展业的(de)第三个完整(zhěng)会(huì)计年度。

　　公(gōng)开(kāi)信息显示(shì)，摩根(gēn)大通证券于2019年3月(yuè)获得证监会(huì)批复，成立合资证(zhèng)券公司。彼(bǐ)时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有命运多桀和命运多舛的区别怎么读，命运多桀和命运多舛的区别是什么51％股权(quán)，外高桥集团、珠海迈兰德等5家内资股东持有另外49％。2021年(nián)8月，JPMIFL受让其他(tā)5家内(nèi)资(zī)股东(dōng)所持(chí)股权，成为(wèi)摩根大通证券唯一股东。

　　财务(wù)报表显示，摩根大通证券(quàn)2022年经纪(jì)业(yè)务大爆发，实现手续费净收入5.56亿元，同(tóng)比增(zēng)长超300％。

　　摩根大通证券表示(shì)，其证券经纪(jì)业务团队成立(lì)已逾三年(nián)，2022年业务开(kāi)展和运作取(qǔ)得(dé)进一步进展，新客户开发稳步推(tuī)进。摩根大通证券充分利用全(quán)球化的平(píng)台优势，整(zhěng)合集团资源(yuán)，持(chí)续(xù)关(guān)注(zhù)并开拓传(chuán)统(tǒng)QFII投资者以及新取得QFII牌(pái)照的合格(gé)境外机构投(tóu)资(zī)者，目(mù)标(biāo)客群机构投资者队伍(wǔ)逐年(nián)壮大(dà)。

　　瑞银、瑞信突发合并(bìng)

　　“一参一控(kòng)”下或(huò)将取舍

　　除摩根大通证券外，瑞(ruì)银证(zhèng)券在(zài)2022年也取(qǔ)得(dé)了较(jiào)好(hǎo)的业(yè)绩表现：当(dāng)期实现(xiàn)营业收入11.79亿元，同比增长11.81％；净(jìng)利润(rùn)2.24亿(yì)元，同比(bǐ)增(zēng)长52.89％。

　　瑞(ruì)银证券是进入中国时间(jiān)最早的一批合资券商之(zhī)一，早在2007年就已在国内展业(yè)。2022年3月(yuè)，瑞士银行受让两(liǎng)家内资股(gǔ)东分别持有的14.01％、1.99％股(gǔ)权，持股比例提升至(zhì)67％。截至2022年年底，瑞银(yín)证(zhèng)券共有正式员工(gōng)383人。

　　财务报表显示，瑞(ruì)银证券(quàn)2022年投(tóu)行业务进步明显，当期实现手续费净收入1.95亿元，同比增长418％。瑞银证券表(biǎo)示，其在(zài)2022年完成了(le)创业(yè)板注册制改革后的IPO保荐项目(mù)，积(jī)极(jí)筹备并(bìng)参与了沪深交易所互联互通(tōng)全球(qiú)存托凭(píng)证业务(wù)等。

　　值得关(guān)注的是，今年3月，百年大(dà)行(xíng)瑞士(shì)信贷被竞争对手(shǒu)瑞(ruì)银收购(gòu)。瑞信集团和瑞银集(jí)团股(gǔ)份公司（UBS Group）于(yú)2023年3月19日正(zhèng)式宣布达成合并协议，瑞士(shì)联邦财政部、瑞士国家(jiā)银行（SNB）和瑞士(shì)金融市场监(jiān)督管理局（FINMA）介入了此项(xiàng)交易。

　　上月瑞银发布一(yī)季报(bào)时表示，对(duì)瑞(ruì)信的(de)收购交易预计(jì)在(zài)6月底(dǐ)前完成。不言而喻的是，集团层面的合并(bìng)对两家(jiā)外(wài)资控股(gǔ)券(quàn)商在中国(guó)展业情况，也(yě)将造成一定影响。

　　基于(yú)此，审计所普华永(yǒng)道对(duì)瑞(ruì)信(xìn)证券出(chū)具了(le)带强调事项段的(de)无保留意见审计报告：2023年(nián)3月19日，瑞信集团与瑞(ruì)银集团(tuán)股(gǔ)份公司之间达成(chéng)协(xié)议和合并计划，截止报(bào)告日，上述协(xié)议和合并计划的完成日尚(shàng)不明确。瑞信证券作为瑞信(xìn)集团(tuán)股份有限(xiàn)公司下属控股子公司，未来的运营(yíng)和财(cái)务业绩受到上述合(hé)并可能产(chǎn)生的(de)影响亦不明确，该事项表明存在(zài)可能(néng)导致对公司持(chí)续经(jīng)营能力产生重大疑虑的(de)重(zhòng)大不确(què)定性。

　　瑞信证(zhèng)券前(qián)身为成立于2008年的(de)瑞信方正证券，系证监会(huì)修订(dìng)《外商(shāng)参(cān)股证券公司设立规(guī)则(zé)》后首(shǒu)家获(huò)批的(de)合资证券(quàn)公司。2020年4月，证监会核准瑞(ruì)信向(xiàng)瑞信方正(zhèng)证券增资2.89亿元(yuán)获得控股权（51％），2021年6月瑞信方正更名为瑞信证券(quàn)（中国）。

　　2022年9月，方正证(zhèng)券公告称，拟以11.4亿元的对价转让瑞信证券49％股权。在该(gāi)笔交(jiāo)易完成(chéng)后，瑞信将全资持有瑞(ruì)信证券(quàn)。但突如其(qí)来的(de)瑞(ruì)信、瑞银合并，使得(dé)瑞银证券和瑞(ruì)信证券将(jiāng)受同一股东控制。

　　根据《证券公(gōng)司(sī)股权管理规定》，证券公司股东以(yǐ)及股东(dōng)的控股股东、实际控制人参股证(zhèng)券(quàn)公(gōng)司的(de)数量不得超过2家(jiā)，其(qí)中控制证(zhèng)券(quàn)公(gōng)司(sī)的数(shù)量不(bù)得(dé)超过1家(jiā)。在(zài)面(miàn)临“一参一控”的限制下，瑞银证券和瑞(ruì)信(xìn)证券的牌照或将面临“一去一留”的局(jú)面(miàn)。

　　深入财富管理破局(jú)

　　过去几年(nián)里，“财富(fù)管理转型”成为行业热词。而透视(shì)各家外资(zī)券(quàn)商在2022年的“打法”不难发现，依托(tuō)于各自资源禀赋深入财富管理成为其(qí)在中国展业的首要方向。

　　例如，野村东方(fāng)国际证券(quàn)表示，2022年其财富(fù)管(guǎn)理业务在原有“大宗交(jiāo)易”、“市值托管”、“SMA（单一(yī)资产管理账户）”等(děng)业务持(chí)续推进的基础(chǔ)上，新增了特色(sè)投资(zī)咨询服(fú)务(wù)（如ESG行(xíng)业咨询(xún)）、上市(shì)公司大(dà)宗减(jiǎn)持(chí)服务、集团间(jiān)跨境业务联(lián)动等多种业(yè)务模(mó)式(shì)，通(tōng)过(guò)服务手段的增加(jiā)及优化，为客(kè)户提供多维度(dù)、一站式的综合性(xìng)金融解决方案。

　　后续，野村(cūn)东方国际(jì)证券财富管理业务将定位(wèi)于“中(zhōng)国高端财富人群”，从产(chǎn)品配置、人员建(jiàn)设、中后台支持(chí)以(yǐ)及集团跨境合作四个方面入(rù)手，打造以产品(pǐn)为中心的业务核心竞争(zhēng)力，持续为中国投(tóu)资者提供具有野(yě)村集团(tuán)特色的高质量财富管理服务(wù)。

　　在完成高盛集团全(quán)资持(chí)股(gǔ)备案后，高盛(shèng)高华(huá)在2021年底与北京高华(huá)签订《业(yè)务转(zhuǎn)让协议》，受让北京(jīng)高华的所(suǒ)有(yǒu)业务。2022年5月，高盛高华获证监会核发新增(zēng)证券经纪、证券(quàn)投资咨询、证券自(zì)营及代(dài)销金(jīn)融产品业(yè)务的业(yè)务许可。2023年2月，高盛高华与北京(jīng)高华完成业务迁移工(gōng)作。

　　高盛(shèng)高华表示(shì)，其将持续以资产(chǎn)配置为核心(xīn)进行新产(chǎn)品和服(fú)务的研发工作(zuò)，进一(yī)步赋能(néng)部门为在(zài)岸客户提供财富管理综合解决方案，丰富(fù)客户产品种类选择，开展境内私人财富(fù)管理平台未来战略(lüè)规划，并(bìng)进一步拓展(zhǎn)境内产品(pǐn)平台。

　　与此同时(shí)，高盛高(gāo)华将持续推(tuī)进私募股权基(jī)金(jīn)管(guǎn)理(lǐ)人（PEWFOE）的设立(lì)工作(zuò)，持续代销第三方金融产品(pǐn)并(bìng)推进跨境(jìng)投资新产品的研发，为(wèi)客户提(tí)供(gōng)直接(jiē)对接境外资本市场(chǎng)的机会。

　　另外，依托于外资股东打造私(sī)人财富管理业务，这在(zài)具备(bèi)外资(zī)银(yín)行(xíng)股(gǔ)东背景的券商中(zhōng)较为多见。例如，汇(huì)丰前海证券表示(shì)，其于2022年4月正式成立私人财富管理部，负责(zé)公司高净值(zhí)个人客户综合财富(fù)管理业务的运作。私(sī)人财富管理部(bù)以汇丰前(qián)海证券为平台，依托(tuō)汇丰环球私(sī)人银(yín)行，致力为高净值和超高净(jìng)值客户及其(qí)家(jiā)族提供专(zhuān)业、多元及定制化的资(zī)产配置服务，为客户(hù)实现其投资目标。

　　瑞银证券(quàn)则另辟(pì)蹊径(jìng)，推出家族信托资讯业务，与(yǔ)4家国内(nèi)头部(bù)信托公(gōng)司达成战略合作。同时，瑞银证券(quàn)在2022年(nián)重启深圳分公司财富(fù)管(guǎn)理(lǐ)业务(wù)，依托国家(jiā)对(duì)粤港(gǎng)澳大湾区的新(xīn)政举措，致力于发展财富管理(lǐ)大湾(wān)区业务(wù)。

　　瑞(ruì)银证券表(biǎo)示，其(qí)财富管理部(bù)秉持(chí)着为客户进(jìn)行全方(fāng)位资产配(pèi)置和满足客(kè)户全生(shēng)命周期财(cái)富管理的理念，进一步完善投(tóu)资解决(jué)方案和财(cái)富(fù)规(guī)划方面的(de)业务，一方面积极扩充现有架上策略(lüè)，精(jīng)选上架多支产品为客户在同一策略下提供差异化选(xuǎn)择及多元化的投资(zī)方案。

　　外资券(quàn)商队(duì)伍不断(duàn)扩大

　　随(suí)着中国资本市场(chǎng)对(duì)外(wài)开放的力度不断(duàn)加大，各外(wài)资金融(róng)机构加速了(le)在境内设(shè)立控股券商的进程。

　　今(jīn)年1月，渣打(dǎ)证券获批准设立，公司注(zhù)册地为北京市，注册资本为人民币10.5亿元，业务范(fàn)围包括(kuò)证券(quàn)经纪、证(zhèng)券自营、证券承(chéng)销、证(zhèng)券(quàn)资产(chǎn)管理（限(xiàn)于从(cóng)事资产证券(quàn)化业务）。

　　值得关注的是，渣打证券是首(shǒu)家新设的外商独资证券公司(sī)。就监管批复信息来(lái)看，渣打证券(quàn)由渣(zhā)打银行（香(xiāng)港）有限(xiàn)公司全资设立，出(chū)资额10.5亿元人民币(bì)。

　　算上渣打证券在内，目前国内的外(wài)资控股券商数量已达到10家。其中，摩(mó)根大通证券（中国(guó)）、高盛高华证(zhèng)券、渣打证券均(jūn)为外商独资券商。从数量上来看，外资控股券(quàn)商已成为市场上不容忽视(shì)的“新势力”。

　　此外，目前还有数家外资券(quàn)商(shāng)的设立申请静(jìng)待审批。截(jié)至5月5日，花旗证券、法(fǎ)巴证券、日兴证券、青岛意才证(zhèng)券等多家外资(zī)券商(shāng)的设立(lì)申请仍处于证监(jiān)会审批阶(jiē)段。其中，法巴证券和(hé)青岛(dǎo)意才(cái)证券已获第一次意见反(fǎn)馈(kuì)。

　　今(jīn)年3月底(dǐ)，证监会主(zhǔ)席易会满等先后在京会见美国桥水基(jī)金、法国(guó)东方汇理、日本大和(hé)证券、英国汇丰(fēng)、加拿大(dà)宏利金(jīn)融、新加坡淡马锡、德国安联保险、意大(dà)利联合(hé)圣(shèng)保罗(luó)银行、美国景顺(shùn)和高(gāo)盛(shèng)等国际(jì)金(jīn)融(róng)机构负责人。

　　来访的(de)国际金融(róng)机构(gòu)负责人普遍(biàn)表示，此次来华亲身感受(shòu)到中(zhōng)国经(jīng)济的(de)强大韧性、潜力(lì)和活力，坚定看好中国经济和中国资(zī)本市场(chǎng)发展前景。近年来中国资本市场(chǎng)对外开放稳步推进，为国(guó)际金融(róng)机构和(hé)全球投(tóu)资者带来了实实在在的机(jī)遇。各金(jīn)融机构高度重(zhòng)视中国市(shì)场，将(jiāng)继续与中国深化合作，积极拓展在(zài)华业务和投资(zī)，期待实现互利共赢。

　　面对来自外资券商的市场竞争，国内券商也纷纷(fēn)感受到了挑(tiāo)战和机遇。例如，华西证券(quàn)即在2022年(nián)年报(bào)中(zhōng)表示(shì)，外资机构来(lái)华(huá)展业(yè)便利度不断提升，经营范围和监管要求实现国民待遇，外(wài)资券(quàn)商、资(zī)产管理机构等加速布(bù)局，全力抢滩中国证券(quàn)市场，对本土证券公司既带来了国际(jì)金融(róng)机构全面参与中国资(zī)本(běn)市场竞争所形成(chéng)的(de)冲击(jī)，也(yě)带来了(le)通过与国际金融机构直接(jiē)合作促进(jìn)业务发展(zhǎn)、提升管理(lǐ)水平的机遇(yù)。

　　西(xī)部(bù)证券也表示，当前证券行业集中度稳中有(yǒu)升，头部(bù)券商竞(jìng)争优势更趋明(míng)显(xiǎn)，业(yè)务多元化发展趋势初步形(xíng)成，金融(róng)科技对行业发展理(lǐ)念的(de)变革和重塑不断深化，外资券商市场冲击将逐渐显现，证券行业竞争新格局正加速(sù)演变。

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