在锂价初现企(qǐ)稳态势的微妙时(shí)点，头部(bù)锂(lǐ)电(diàn)厂商如何(hé)看待？行(xíng)业去库存进展又如何？

　　披露年(nián)报和一(yī)季报后，市值(zhí)近500亿元的锂(lǐ)电(diàn)巨(jù)头国轩高科(kē)4月28日举办媒(méi)体开放日(rì)上作出一系(xì)列判断。在交流中(zhōng)，公(gōng)司管(guǎn)理层对中国基金(jīn)报记者表示，近期(qī)“跌跌不休”的碳酸锂价格(gé)，或将在15-20万元(yuán)/吨之间形(xíng)成震荡。

　　同时，该公司(sī)一季报(bào)显示，库存“水位”已经显(xiǎn)著降低，压力已并不(bù)明显。这也(yě)在(zài)一定程度(dù)上反映(yìng)了电池厂(chǎng)商们(men)近期去库存动作的“一致(zhì)性”。

　　而且需要(yào)注意(yì)的是，在国轩(xuān)高科(kē)方面(miàn)看(kàn)来，储能行业今(jīn)年上升(shēng)空间预计将(jiāng)高于动力(lì)电(diàn)池。换言(yán)之(zhī)，从增速方面(miàn)看(kàn)，储能有望(wàng)接棒动力电池，带动(dòng)电池(chí)厂商(shāng)出货持续(xù)增长。

　　锂(lǐ)价料(liào)维(wéi)持在15-20万(wàn)之(zhī)间

　　作为锂电池核心(xīn)原(yuán)材料，碳酸锂价格(gé)大起大落在市场上引(yǐn)起巨大争议。“就为了买100吨碳酸锂，我们曾经开车(chē)16个小时经过1600公里路程，” 国轩高科高(gāo)级副总裁、中国业务板(bǎn)块总(zǒng)裁王启岁(suì)笑称(chēng)。这也在一定程度上反映了锂(lǐ)价(jià)迅(xùn)速(sù)上涨给下游带来的阵痛。

　　不(bù)过，今年以来锂价又迅速击穿20万(wàn)元关口，在(zài)近期才有(yǒu)明(míng)显企稳(wěn)趋(qū)势。毕竟(jìng)，在4月12日(rì)之(zhī)前，电池(chí)级碳酸锂价格已经(jīng)连跌52天(tiān)。而且在此(cǐ)前30天内(nèi)，价(jià)格(gé)共计跌去19.25万元/吨。

　　而据(jù)上海钢联数据(jù)最新(xīn)显示，在4月27日-28日两天内，电池级碳(tàn)酸锂价格已经连续两日适合初中生的网课平台免费，国家提供的免费网课平台上涨，两日内分别上(shàng)涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至(zhì)18.9万(wàn)元(yuán)/吨，反弹趋势(shì)明显。

　　锂(lǐ)价在什么(me)区间较为合理，国轩(xuān)高科(kē)方面也给出(chū)自己研判。王启岁(suì)在会上表(biǎo)示(shì)，碳酸锂在15-20万/吨的区间可能形成振(zhèn)荡期。“我们通过一季度观(guān)察(chá)来看(kàn)，新能源行(xíng)业处(chù)于稳定增(zēng)长阶段(duàn)，储(chǔ)能行业在一季度(dù)是处于(yú)投标、招标的阶(jiē)段，第三季度将迎来大规模交付，而储能大规模交付会(huì)带(dài)来(lái)产能复苏，碳酸锂价格预计会(huì)维持在这个区(qū)间(jiān)之(zhī)内。”

　　实际(jì)上，碳酸锂价格(gé)下(xià)降，对于(yú)电池厂商的毛利率提升已经有(yǒu)了立竿(gān)见(jiàn)影效果(guǒ)。

　　从毛利率方面(miàn)来看，国轩高科在一季(jì)度达到了18.94％，较去年全年(nián)的17.79％超出1.15个(gè)百分(fēn)点。实际上，同样的情况也发生在宁德(dé)时(shí)代与亿(yì)纬(wěi)锂能身上(shàng)，其中(zhōng)宁德时代一(yī)季度毛(máo)利(lì)率为21.27％，较去(qù)年全年水平(píng)提升1.02个百分点。而亿纬(wěi)锂能则不如(rú)前两者明显，但也提升了(le)0.4％个百分点。

　　王启岁也认为(wèi)，在碳酸锂回归理性价格之后，新(xīn)能源汽(qì)车市场会趋(qū)于(yú)较为合(hé)理增长。“去年是600万辆，经(jīng)过一季度之后，我们(men)依然(rán)判断今年(nián)新(xīn)能源(yuán)汽车应该在900-950万辆区(qū)间，”他(tā)预计。

　　据悉，国轩高科也正在(zài)加速(sù)产能(néng)扩张。其南京(jīng)基地智能制造20GWh动力电池项目、宜春基地(dì)10GWh动力电池项目、庐江基地年(nián)产(chǎn)20万(wàn)吨高端正极材料项目、桐城基地年产40GWh动力(lì)电池项目一期(qī)、柳州(zhōu)基地年产10GWh电池项目等多个项目(mù)相继(jì)投产(chǎn)。据(jù)规划，国轩高(gāo)科2025年(nián)产能将(jiāng)突破300GWh。

　　降库(kù)存效果(guǒ)明显

　　国(guó)轩高科的一季报显示，其截至报告期末其存货余额为65.98亿元，较去年底的(de)75.84亿元下降13％。而其(qí)一季度末，存货占(zhàn)总资(zī)产比例为8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行(xíng)业整体状况看，国轩高科(kē)存货水平(píng)保持(chí)了较低(dī)位置(zhì)。国轩高科(kē)高级副总(zǒng)裁蔡(cài)毅也表示，由于(yú)公司在江西宜春碳酸(suān)锂原材(cái)料(liào)有(yǒu)自产能力，因此(cǐ)其外购仅补充(chōng)自产不足，“外购只是缺多(duō)少(shǎo)，补多少，”他表示。

　　国(guó)轩(xuān)高科存货水位(wèi)下降，也反映了行业整体状况，不少电池厂商存货余额均在(zài)下(xià)降。其中宁德时代一季度报告显示，其库存金额已从(cóng)年初(chū)的766.7亿元下降(jiàng)到640.6亿元(yuán)，环比(bǐ)下降(jiàng)16.5％。

　　另外(wài)，亿纬锂能(néng)一季(jì)报(bào)也(yě)显示，其存货金额从去年底(dǐ)的(de)85.88亿元，降(jiàng)至78.6亿元，环(huán)比下滑8.48％。据记者了(le)解，已经有库存较低的电池厂(chǎng)商提到，库存已恢复至健康水平，后续(xù)将根据规划(huà)，逐步进行补货。

　　东吴证券近期(qī)在一份(fèn)研报中指出(chū)，在电(diàn)池环节(jié)，厂商从22Q4开始去(qù)库存，生(shēng)产材料均维持极低(dī)库(kù)存(cún)，电池本身库(kù)存不(bù)足1个月；另外在(zài)中游材料方面，正极和电解液库(kù)存(cún)周(zhōu)期大(dà)幅下降至7天左右，负(fù)极(jí)因石墨(mò)化需要一(yī)个月时间，库存周期较长，而隔膜约为一个月正(zhèng)常库存(cún)。

　　该机(jī)构认为，目前库存多集(jí)中(zhōng)于上游锂(lǐ)盐厂，中游材(cái)料库存(cún)极低，基本保持7天的最低安全适合初中生的网课平台免费，国家提供的免费网课平台库存。若下游需(xū)求恢复(fù)，将带来强烈补(bǔ)库需求。

　　值(zhí)得(dé)注意的是，在去库(kù)存的(de)过程(chéng)中，国轩高科也在积极尝(cháng)试“出海”。该公司在2022年加速全球化步伐，收购博世集(jí)团的(de)德国哥廷根工厂，于2022年6月(yuè)开始改造并已顺利投产，开始欧(ōu)洲本地化运营(yíng)。其(qí)年(nián)报显示，2022年该公司海外(wài)销售收入达(dá)到29.8亿元，同比增长(zhǎng)464.76％。

　　储能相关产品供不应(yīng)求

　　此(cǐ)前市(shì)场普(pǔ)遍预计(jì)，储能有望接棒动力电池，带动(dòng)电池(chí)厂(chǎng)商出货增长。近日，宁德时代(dài)也作出判断认(rèn)为，储(chǔ)能方(fāng)面今年预计增(zēng)速将会比动力电(diàn)池更高。

　　王(wáng)启岁(suì)在交流中也认(rèn)同这一观点。他预计，储能行业今年上(shàng)升空间预计会高于动力(lì)电池，其中国外(wài)家(jiā)储市场需求预计会(huì)在下半年放量，而国内大储市场(chǎng)方面，今年一季度处于招标(biāo)阶段(duàn)，自二(èr)季度开始将进入交付阶段，目前相(xiāng)关产(chǎn)品供不应(yīng)求。

　　从国轩(xuān)高科披露的年(nián)报数据(jù)显(xiǎn)示，其储能(néng)业务在2022年实(shí)现(xiàn)了35.08亿元的(de)营收，同比(bǐ)增长(zhǎng)幅度达到186.49％，已经高于(yú)其(qí)动力电(diàn)池业(yè)务116.4％的增速。按照这一数(shù)据计算，储能业务已经(jīng)占到其总营收的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直(zhí)言(yán)，储能行业的空间比动力电池上升空(kōng)间更(gèng)大，“这是一个需求量大于供(gōng)应量的领(lǐng)域，不存在(zài)需求疲软或者是产能过剩(shèng)。”

　　他(tā)指出(chū)，首先在家储环节，因为涉及到用(yòng)电需求，每年到了第二季度开始(shǐ)后(hòu)才爆发。而在(zài)大储环节，国内(nèi)下游招标、立项都在(zài)一季(jì)度，真正出货是在二季度以后，目前订(dìng)单状(zhuàng)况(kuàng)看(kàn)来是供不应求。此外(wài)，海外(wài)的客户(hù)也正逐(zhú)渐接受中国的标准化集装箱(xiāng)产品。

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