大型(xíng)股推动(dòng)了2023年的美股市场(chǎng)的反(fǎn)弹，但这种情况可能不会持续(xù)太久(jiǔ)。

　　摩根大通策略师Jason Hunter认为，随着经(jīng)济衰(shuāi)退逼近，这些市场领军股(gǔ)现在面临的抛(pāo)售(shòu)风险(xiǎn)要比其他股(gǔ)票更大。

　　Hunter周四(sì)（5月1日）在接受采访时表示，“到目(mù)前(qián)为止，股市(shì)一直(zhí)保持(chí)稳定，更多的是(shì)向优质资产和现金(jīn)转移，这种情(qíng)况(kuàng)比我们想(xiǎng)象的要(yào)持续(xù)得(dé)长一中国的中西部地区是指哪几个省市，中国中西部是哪些地方些，但我们仍然认为(wè中国的中西部地区是指哪几个省市，中国中西部是哪些地方i)，最终股价将更全(quán)面地反映经济衰退(tuì)的(de)可(kě)能性(xìng)。”

　　他解释道，看涨(zhǎng)势头(tóu)集中(zhōng)在一个(gè)领域，因此只(zhǐ)有少数几只大型(xíng)公司(sī)的股票引领市场走高(gāo)。他同时也补充(chōng)道，市场行(xíng)为通(tōng)常(cháng)与增长放缓(huǎn)的经济环境有关。

　　“这是典型的周期后期行为，即(jí)随着经济(jì)增长开始(shǐ)减(jiǎn)速(sù)，但并未进入负增长区(qū)间，资金就会流向更(gèng)优质的股票(piào)，并且越来越集中，”Hunter指出。

　　如(rú)今(jīn)，随着(zhe)美国经济数据开始向收缩(suō)的方(fāng)向恶化，投资者将越来越看空股市，并(bìng)开始转向(xiàng)现(xiàn)金。

　　Hunter指出，“在(zài)某(mǒu)个时(shí)候(hòu)，当增长数据开始进一步减速，向负(fù)增长方(fāng)向滑(huá)去时，你往往会看到对高(gāo)质量资(zī)产的投资转向对(duì)现金的投资。”

　　这(zhè)就意(yì)味着(zhe)，这些大型公司股价的稳定可能是暂时的(de)，Hunter称，“它们可能比周(zhōu)期性公司(sī)面临更大的风(fēng)险。”

　　上月，美国券(quàn)商BTIG首席市场技术人员(yuán)Jonathan Krinsky就曾指(zhǐ)出(chū)，“我(wǒ)们的观点是(shì)，大(dà)型科技股一直受(shòu)益于其他行业的(de)抛售，但最(zuì)终一(yī)旦这种轮转(zhuǎn)结束，这些指(zhǐ)数将相当脆弱。这种(zhǒng)分(fēn)散(sàn)通(tōng)常(cháng)发生(shēng)在市场反弹的(de)后期。”

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