自4月下旬(xún)高点回调接(jiē)近13％，科(kē)创板再迎巨资抄底。

　　据(jù)Wind数据统计，截止5月23日，最近一(yī)个月时间，场内资金在科创板(bǎn)投资上采取“越跌越买(mǎi)”的操作(zuò)，主要(yào)跟踪(zōng)科创(chuàng)板及其关联指数(shù)的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸金”高达(dá)169亿元，位居(jū)全市(shì)场股票ETF资金净(jìng)流入榜首(shǒu)。

　　除了(le)科创板之外，半(bàn)导体(tǐ)相关(guān)ETF也持(chí)续吸引场内资金的目光(guāng)。场内11只跟踪半导体及芯片指数的(de)ETF合计(jì)资金净(jìng)流(liú)入超过202亿元。3只半导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一个月全市场(chǎng)行业ETF资金净流入榜(bǎng)单前三(sān)名。

　　在业内(nèi)人士看来，场内资金(jīn)不(bù)断借道ETF基金加速布局科创板、半导体板块，体现出(chū)市场对上述板(bǎn)块投资价值的认可。经过前期调整，这两大板(bǎn)块性价比也在逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金”超256亿元(yuán)

　　作为场内资金配(pèi)置的工具性产(chǎn)品(pǐn)，ETF市场一(yī)直有着逆势(shì)投资的特征，最近(jìn)一个月，随着科创(chuàng)板的回调(diào)，相关ETF也成为资金追逐(zhú)的对(duì)象。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止5月23日，最近一个月时间，主要跟(gēn)踪科创板及(jí)其关联指数的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”更是高达(dá)169亿元，位居全市场ETF资金净流入榜首，除(chú)此(cǐ)之外，易方(fāng)达(dá)科创50ETF资金(jīn)净流入也超过30亿元，嘉实科创芯片(piàn)ETF、工银瑞(ruì)信(xìn)科创ETF两只基金(jīn)资金净流(liú)入也均在10亿元之(zhī)上。

　　今年以来(lái)，场内资金持续(xù)流入科创板相(xiāng)关ETF，华夏科创50ETF规模从年初(chū)仅(jǐn)500亿元出头涨至(zhì)目(mù)前的606.24亿元，规模位居(jū)股票ETF第二名，仅次(cì)于华泰(tài)柏瑞沪深300ETF。

　　蜗牛是不是昆虫类lt="越跌(diē)越买！最近1个月，吸(xī)金(jīn)超256亿！" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230524164808463.png">

　　在易方达基金(jīn)看来，电子、计算(suàn)机(jī)等科创板的(de)核(hé)心权重行业持续获(huò)得资金青睐，一方面源于(yú)一(yī)季度以ChatGPT为(wèi)代表的AI产业成为市场关注焦点(diǎn)，另一方(fāng)面随着半导体下行周期拐(guǎi)点临近，业绩边际改(gǎi)善的(de)预期(qī)吸引资(zī)金切换(huàn)赛(sài)道。

　　从科创板的核心板块(kuài)业绩变化来看，电子、计算机和通信板块的2023年盈利和收入预期增速保持在(zài)较(jiào)高(gāo)水平，相比过去明显(xiǎn)改善(shàn)，与此同时(shí)新能源板块(kuài)的增速(sù)依然稳健，凸(tū)显(xiǎn)出(chū)科创板(bǎn)整(zhěng)体较高的(de)盈利质(zhì)量。

　　易方达基金进一步分(fēn)析指出，整体(tǐ)来看，科(kē)创50作为成长性宽基，今年一季度的利(lì)润(rùn)增(zēng)速相对较高，配置吸引力显现。从未来的一致预期净(jìng)利润增速(sù)来看，科(kē)创50相比其(qí)他宽基指数仍(réng)有优势，配(pèi)置性(xìng)价比(bǐ)较(jiào)高(gāo)，反映出较好的基本面。

　　从估值水平来看，科(kē)创50仍处(chù)于历史(shǐ)较低水平，同时盈利估值匹配度(dù)依然较优。截(jié)至2023年4月27日，科创50指数估值的(de)PE（TTM）为44.10，处于过去三年(nián)估值分(fēn)位(wèi)数32.97％。

　　国泰科创板(bǎn)基金经理姜英(yīng)也看好今年以来科创板走(zǒu)势。“从(cóng)板块整体(tǐ)估(gū)值性价比以及对未(wèi)来产业的反应程度(dù)，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现，经过了三(sān)年(nián)的(de)估值回归，很多公司的估(gū)值与成长(zhǎng)匹配，买入并持有可(kě)以享受行业和公司的长(zhǎng)期(qī)成长。”华南一位基金经理更是直言(yán)。

　　3只(zhǐ)半(bàn)导体(tǐ)ETF位居行(xíng)业ETF资金净流入前三(sān)名

　　最(zuì)近一段(duàn)时间，半导(dǎo)体行业风声不断。

　　5月23日，日本经济(jì)产业省公布(bù)外汇法法令修正案，将先进芯片制造设(shè)备(bèi)等23个品类追加列(liè)入出口管理的管制(zhì)对象，上述修(xiū)正(zhèng)案在经过2个月的(de)公(gōng)告(gào)期后，并将于7月开(kāi)始(shǐ)实(shí)施。受(shòu)益于国产替代加速的预期，半导体板块成(chéng)为5月24日A股(gǔ)市场少数逆势飘红的板块之一。

　　而在ETF市(shì)场上，随(suí)着前段时间(jiān)半导体板块回调(diào)，资(zī)金也在加速抄底这一板(bǎn)块。

　　Wind数据统计(jì)显示，场内11只跟踪半导(dǎo)体或是芯片指(zhǐ)数的ETF合计(jì)资金净流入超(chāo)过202亿元。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华(huá)夏(xià)芯片ETF、国泰芯片ETF资(zī)金净流(liú)入也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述(shù)3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月行业ETF资金净流入前三名。

　　展(zhǎn)望未来半导体(tǐ)行业走势，国泰基金认为，存(cún)储芯片自2022年四季度至2023年一季(jì)度价格(gé)持续(xù)下探之(zhī)后，当(dāng)前阶段或已接近行(xíng)业底部。

　　存储芯(xīn)片行业周(zhōu)期相(xiāng)较于其他半导体产业链环节，具(jù)备较(jiào)强(qiáng)的(de)大(dà)宗商品属性(xìng)，国际龙头会在下(xià)游新兴需求诞生时，提升自身产能。而(ér)当扩产落地时(shí)，行(xíng)业进入供(gōng)过于(yú)求周期，各厂商(shāng)则会通过降价进行(xíng)库(kù)存(cún)去化。供(gōng)给与(yǔ)需求的错配(pèi)使(shǐ)得(dé)存储(chǔ)行业具有(yǒu)较(jiào)强的周(zhōu)期性。

　　国泰基金称，回顾(gù)历史上存(cún)储(chǔ)芯片的周(zhōu)期走势，结合2022年四季度行业龙(lóng)头营收数据，营收增速(sù)为-44％。存(cún)储芯片当(dāng)前处于筑底阶段，下(xià)半(bàn)年有(yǒu)望迎来存储芯(xīn)片行业周期的(de)反弹机遇(yù)。

　　随着下(xià)游GPT-4大模型为(wèi)代表的人工智(zhì)能(néng)新兴需求(qiú)爆发，对于算力(lì)以及存储(chǔ)的爆发性需求(qiú)由产业链下(xià)游(yóu)传导(dǎo)到上(shàng)游，促进上游(yóu)芯片厂商提升自身产量。叠加(jiā)近两(liǎng)个季度量(liàng)价持续(xù)下(xià)探的周(zhōu)期性(xìng)磨底，芯片板块有望在(zài)今(jīn)年下半(bàn)年迎(yíng)来(lái)反(fǎn)弹(dàn)。

　　不(bù)过(guò)，国泰基金提(tí)醒(xǐng)，投资者(zhě)需(xū)要警惕国际局势以及通胀带来(lái)的负面影响。

　　创金合信芯片产业基(jī)金经理刘扬则表示(shì)，硬科技(jì)的投(tóu)资机(jī)会需要看到真正的业(yè)绩(jì)触底、拐点出现，以及(jí)一些真正的(de)创新(xīn)落(luò)地。预计半导体(tǐ)和消费电子大蜗牛是不是昆虫类概(gài)率在二季度及二季度以后触底，当行业周期触底，科(kē)技(jì)创(chuàng)新蓄(xù)能才能真正地释放出来(lái)，下半年硬科技的投资(zī)机会更多(duō)。

　　鹏华国(guó)证半(bàn)导体芯片ETF基金经理罗英宇也(yě)倾向判断，半导(dǎo)体产(chǎn)业链正处(chù)于供(gōng)给侧收缩匹(pǐ)配需(xū)求(qiú)端，进一(yī)步压缩(suō)产业链库存的时期，价格下行(xíng)压力逐步减轻(qīng)，行业有望(wàng)迎来库存加速出清，营收和利(lì)润迎来拐点。

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