昨天深夜(yè)，恒大突然发布公告，许家(jiā)印被(bèi)成被执(zhí)行(xíng)人。

　　中国恒大(dà)5月12日发布公告(gào)称，公司(sī)收(shōu)到广东省广(guǎng)州市中级人民法院就深(shēn)圳国际仲(zhòng)裁院的仲裁裁决所(suǒ)发出(chū)的执行通知书。本公司、本公司附(fù)属公司(sī)，即广(guǎng)州(zhōu)市(shì)凯隆置业有限公司，以及(jí)本公司控(kòng)股股(gǔ)东(dōng)及(jí)执行董(dǒng)事(shì)许家(jiā)印是该执行通知(zhī)的被执行(xíng)人。

　　公告称，该仲裁涉及(jí)和(hé)信恒聚（深圳）投资控股中心于2016年12月及2020年11月期间(jiān)与(yǔ)相关被申请人签订有关恒大地产集团有限公(gōng)司的增(zēng)资及相关协议，向恒大地产增资(zī)人民币(bì)50亿元以取得恒大地产约(yuē)1.6％股(gǔ)权。恒大地产终止对深圳经(jīng)济特区房地产（集团(tuán)）股份有限公司的(de)重组计划，仲裁申请人要求本(běn)公司(sī)、恒大地产、广州(zhōu)凯(kǎi)隆(lóng)及(jí)许家印履行增资(zī)协议项下的回购承(chéng)诺及支(zhī)付尚(shàng)欠分红、违(wéi)约金及收益。

　　根据该执行通(tōng)知，被执行(xíng)的事项为：（1）广(guǎng)州凯隆、许(xǔ)家(jiā)印支付恒大地产2020年度分红的差额(é)补足款约人民币2.04亿元，并承担违约金约人民币5153万元；（2）许家印、本公司以人民币50亿元(yuán)回购仲裁申请人持有的恒大地产股权(quán)；（3）本公司支(zhī)付仲裁申(shēn)请人持有恒(héng)大地(dì)产自2021年2月1日起计(jì)至完成回购的补偿约人民币7.7亿(yì)元；（4）本公(gōng)司(sī)、广州凯隆、许家(jiā)印支付(fù)约人民(mín)币3553万元的律师费、仲裁费及执行费。

　　据每日经济新闻报道，多名市场和法律人士称(chēng)，通过仲裁和执(zhí)行寻求(qiú)解决是市场(chǎng)化(huà)、法治(zhì)化(huà)解决(jué)恒大集团债务问题(tí)的必由(yóu)之路。此次(cì)仲裁和(hé)执(zhí)行(xíng)通知意味着恒大集团与曾经的(de)战略投资者之(zhī)间(jiān)就回购义务的纠纷露(lù)出了冰(bīng)山一(yī)角(jiǎo)。接(jiē)下来，如果(guǒ)不能妥善解(jiě)决被执行问题，许家印(yìn)个人(rén)很可能从而“登上”失信被执(zhí)行人名单，被限制高消费，成为“老赖”。

　　美(měi)联储官员暗(àn)示支持进(jìn)一步加息(xī)，美国长期通胀(zhàng)预期(qī)意(yì)外创12年新高

　　昨(zuó)夜，又有(yǒu)一位美联储官员放鹰。

　　美联储理事(shì)鲍曼(màn)（Michelle Bowman）周(zhōu)五(wǔ)表示，如果通(tōng)胀维持在(zài)高(gāo)位，可能(néng)需要进一步(bù)加息。她还(hái)表示(shì)，本月迄今的关键数据并(bìng)未让她相(xiāng)信物(wù)价压(yā)力正(zhèng)在消退。鲍曼(màn)称：“如果通胀保(bǎo)持在高(gāo)位，且(qiě)就业市(shì)场依然吃紧，进(jìn)一步(bù)收紧(jǐn)货币政策以获(huò)得(dé)足够的限(xiàn)制性(xìng)货币政(zhèng)策立(lì)场，从而逐步降低(dī)通(tōng)胀(zhàng)可能(néng)是(shì)适(shì)当的。”

　　鲍(bào)曼的讲话主要集中在近期(qī)美国银行倒闭的(de)影(yǐng)响上。她表示：“我(wǒ)预计(jì)我们(men)的政(zhèng)策利(lì)率(lǜ)需要在一段时间(jiān)内保持(chí)足(zú)够的限制性(xìng)，以降低(dī)通(tōng)胀，并创造条件，支持持续强劲的劳动力(lì)市场。”

　　值得注意的是(shì)，昨夜(yè)公布的美国消费者的(de)长期通胀(zhàng)预(yù)期在初意外加速至12年高位，达到3.2％，消费者信心也出(chū)现(xiàn)恶化，创(chuàng)下(xià)六个月新低，反映出人们对美国经济(jì)前(qián)景的担忧日益加(jiā)剧。

　　具体数据上，美(měi)国5月密歇(xiē)根大学(xué)消费者信心指(zhǐ)数初(chū)值57.7，创去年11月以(yǐ)来(lái)最低，大幅不及预期的63，前值63.5。分项指数方面，现况(kuàng)指数初值64.5，预期67.5，前值(zhí)68.2；预期指数初值(zhí)53.4，创下10个月(yuè)新(xīn)低，预期60.8，前值(zhí)60.5。

　　市场(chǎng)备(bèi)受关(guān)注的(de)通胀(zhàng)预期方面，1年通胀(zhàng)预期初值(zhí)4.5％，预(yù)期4.4％，前值4.6％。该短期通胀预(yù)期较4月略有回(huí)落，但远高于3月时3.6％的水平(píng)。5年通胀预期(qī)初值(zhí)3.2％，预(yù)期2.9％，前(qián)值3％。

　　据悉，美联储密切关注长(zhǎng)期通胀预期，因为该(gāi)预期可(kě)能会自我实现，并导致通胀(zhàng)居高不下。去(qù)年6月，密歇根消费者信心的5年(nián)通胀预期初(chū)值(zhí)飙涨，一度(dù)达到(dào)3.3％，令市场认为是长期(qī)通胀(zhàng)预期(qī)松动(dòng)的表(biǎo)现，在美联储当时决定激进(jìn)加息75个基(jī)点中起(qǐ)到(dào)了重要作用毁掉一个女人最好的办法名声，毁掉一个渣女最好的方法(yòng)。美联储主席鲍威(wēi)尔在当月的新闻发(fā)布会上表示，通胀(zhàng)预期的回升(shēng)“相(xiāng)当引人注目”，并强调(diào)了美联储保持长(zhǎng)期通(tōng)胀(zhàng)预期(qī)稳定的重(zhòng)要(yào)性。

　　大(dà)宗商品整体(tǐ)承压，贵金属(shǔ)价格回落

　　本周三开始，国际(jì)黄金、白银期货价格持续下跌(diē)，尤其是周四，纽(niǔ)约银期货(huò)价格重挫5.06％。截至(zhì)今晨收(shōu)盘，纽约期银连(lián)跌三(sān)日，本周(zhōu)累跌近(jìn)6.9％，创去年10月14日以来最大单周跌(diē)幅。周五，国(guó)内(nèi)黄(huáng)金、白银期货(huò)价格跟随下跌(diē)，截至收盘(pán)，黄金(jīn)期(qī)货(huò)主力2308合约(yuē)下跌0.84％，白银期(qī)货主力2306合约大跌5.38％。

　　国投安信期货(huò)投资咨询(xún)部高级分(fēn)析(xī)师丁沛舟表示，本周(zhōu)公布的美国4月(yuè)CPI及(jí)PPI同比增(zēng)速低于预(yù)期及前值，叠(dié)加(jiā)美(měi)国(guó)当周首次申(shēn)请(qǐng)失业金人数超预期抬升，表现不佳的数据(jù)使得投(tóu)资者对美(měi)国(guó)经济衰退的(de)忧虑增(zēng)加。虽(suī)然这使(shǐ)得市场避险情绪(xù)升温，但(dàn)一方面(miàn)悲观(guān)的(de)全球经济(jì)预期对大(dà)宗商品整(zhěng)体形成(chéng)压力，另一方(fāng)面，鉴于贵金(jīn)属价格已行至(zhì)年内高(gāo)位，其中金价更是在(zài)历史(shǐ)高(gāo)位运(yùn)行，这(zhè)使得贵金(jīn)属避(bì)险配置性价比降低，已不及同(tóng)为避险(xiǎn)资产的(de)美元(yuán)，避(bì)险资金对美元(yuán)配置增(zēng)加，贵金(jīn)属关(guān)注度(dù)下(xià)降(jiàng)。此(cǐ)外，贵金属的(de)前期利好(hǎo)因素已被(bèi)盘面充分消化，上(shàng)行(xíng)驱动不足，使得获利了结(jié)压(yā)力也明(míng)显(xiǎn)增加。“多重利空因(yīn)素交织(zhī)，贵金属价格明显回落。”丁沛舟(zhōu)说。

　　“近期公布的(de)美国4月CPI进(jìn)一步回落(luò)，但核心CPI依然顽(wán)固(gù)，美联储官员接连(lián)发表鹰派言论，表(biǎo)示(shì)货币政(zhèng)策发挥作用和实(shí)现通胀目标需要时间，年内没(méi)有降息的理由，扭转了市场毁掉一个女人最好的办法名声，毁掉一个渣女最好的方法(chǎng)对美联储可(kě)能很(hěn)快(kuài)开始降息的预期，从(cóng)而(ér)推动美元指(zhǐ)数反弹(dàn)，贵金属黄金(jīn)、白(bái)银承压下跌。” 新纪元期货贵金属分析师(shī)程伟表(biǎo)示。

　　展望后市，丁沛舟表(biǎo)示，中长期(qī)看，贵金(jīn)属价格仍(réng)将维持(chí)偏强格局。当(dāng)前国(guó)际货币(bì)体系表现出去(qù)美元化(huà)的(de)运行(xíng)趋势，美(měi)元在各国国际储(chǔ)备中的权重下(xià)降(jiàng)，央行为(wèi)了平衡储备资产配置(zhì)，黄(huáng)金是(shì)重要(yào)的选项，这对黄金的实物需求有非常(cháng)积极的推动(dòng)作用。此外，当前(qián)全球宏观经济前景不乐观，避险(xiǎn)配置将增(zēng)加，这也对贵金属(shǔ)价格形成一定支(zhī)撑作用。

　　丁沛舟认为，当前美联(lián)储与市(shì)场就年内美(měi)元货币政(zhèng)策预期有较大分歧，但持续相(xiāng)对高利率的(de)环境下，美(měi)国(guó)的经济及金融领域的压(yā)力必然(rán)逐步增加，这从今年(nián)美国(guó)银行业风险(xiǎn)事件上(shàng)可见一斑。因此(cǐ)，随着时间推(tuī)移，美联储(chǔ)与市场(chǎng)预期(qī)终(zhōng)将收(shōu)敛，收敛情(qíng)况(kuàng)会对贵金属价格产生一定影响，需持(chí)续关注美联(lián)储货币(bì)政策变(biàn)化情况。

　　“贵金属未来走势主要受(shòu)美(měi)联储货币政策和避险(xiǎn)情绪的影响，当前由于美国核心(xīn)通胀依然较高，美联(lián)储年(nián)内(nèi)降息的预期下降(jiàng)，美元指(zhǐ)数(shù)连(lián)续下跌后存在反弹的要(yào)求，短期将对贵金属带来压力。”程伟分析称。

　　一德期货贵(guì)金属分析师张晨表示，对比2011年美国主权债务危(wēi)机时期的各环节(jié)重要时间节点(diǎn)，在当(dāng)前距(jù)离可(kě)能最早将于6月初到(dào)来的“大(dà)限(xiàn)日”仅半月有(yǒu)余的有限时间里，两党谈判仍处于僵持阶段，一(yī)旦谈判至5月(yuè)最后一(yī)周(zhōu)前仍未能取得进(jìn)展(zhǎn)，进(jìn)而重演2011年无法在截(jié)止(zhǐ)日前形成正式(shì)法案进而导致评级下(xià)调(diào)情形出现，将会(huì)对(duì)市场形(xíng)成较大冲击。而(ér)在(zài)此之前(qián)，避(bì)险情绪升温可能令(lìng)美债、美(měi)元和黄(huáng)金表(biǎo)现(xiàn)强于其他资产。

　　白银(yín)重挫超5％

　　相较于黄(huáng)金(jīn)，白(bái)银跌幅更大。丁沛舟表示，白银较黄金(jīn)工业属性(xìng)更强，因此其(qí)对经济衰退预期更为敏(mǐn)感，价(jià)格(gé)弹性高于(yú)黄金。

　　华泰期货贵(guì)金属研究员师橙表示，此(cǐ)前国(guó)内经济数据(jù)并不十分(fēn)乐观(guān)，近日公布的(de)与通胀相关的数据同样不理想，这激发了市场再度对经济展望(wàng)担(dān)忧的(de)交易动机(jī)，而在此过(guò)程中，白(bái)银以及铜等此前(qián)相对高(gāo)位的品种受到“狙(jū)击(jī)”。“白(bái)银工业属性相较于黄金(jīn)更强，且价(jià)格弹性也更大(dà)，因此，在工业品(pǐn)表现(xiàn)疲弱(ruò)的情况下，白银价格受到的(de)拖累更为显(xiǎn)著。”师(shī)橙说。

　　在师橙看来，当下市场对(duì)于宏观经济(jì)展望相对(duì)悲观(guān)，引发(fā)工业品(pǐn)回落，白银(yín)在此过程中也并未能幸免(miǎn)，但是(shì)就(jiù)大方向(xiàng)而言，白银(yín)仍将(jiāng)逐(zhú)步趋同(tóng)于黄金走势。而美(měi)联(lián)储目前在5月完成(chéng)25个基点加息后(hòu)，大概率将会逐渐暂停(tíng)加息动作，货币政(zhèng)策趋宽(kuān)乃至降(jiàng)息的(de)预期会逐步增强，叠加目前市场对于未来经济展望(wàng)存在较(jiào)大担(dān)忧，在这样的背(bèi)景下(xià)，黄金仍值得配置。而(ér)白(bái)银(yín)价格虽然可能会(huì)由于工(gōng)业品(pǐn)相对(duì)疲弱而呈现弱于黄金(jīn)的格(gé)局(jú)，但(dàn)整体而言，呈现出(chū)持(chí)续(xù)大幅走弱的概率并(bìng)不大。后市需(xū)要关(guān)注美联储(chǔ)货币政策拐点何时出现、海外(wài)银行业风险事件是否会持续发酵。同时，国内工业品(pǐn)在价格大幅走低后，是否会激发下游(yóu)补库意愿，倘若下游(yóu)买兴因价跌而(ér)被提(tí)振(zhèn)，那么对于白银(yín)而言也是相(xiāng)对有利的因素。

　　“当前白银供需缺口扩(kuò)大，且显(xiǎn)性库存处于低(dī)位(wèi)，基本面偏紧(jǐn)格局使(shǐ)得白银在上(shàng)涨阶段(duàn)动能将强于黄(huáng)金。”丁沛(pèi)舟表示。

　　“对于白(bái)银来说(shuō)，除了美元指(zhǐ)数以外，还需关(guān)注国内经(jīng)济数据的好坏，包括下周即将(jiāng)公布的4月固定资产(chǎn)投资(zī)、工业增加值和消(xiāo)费品零售。”程伟说。（本(běn)文有删(shān)减）

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